Анализ финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости проводится для того, чтобы опре­делить:

Анализ финансовой устойчивости проводится для того, чтобы опре­делить:

• способность организации отвечать по своим долгосрочным обя­зательствам;

• степень независимости организации от заемных источников фи­нансирования.

Самым простым, но в тоже время и самым приближенным спосо­бом оценки финансовой устойчивости является проверка соблюдения следующего соотношения:

оборотные активы < собственный капитал х 2 -внеоборотные активы

Наиболее точным способом оценки финансовой устойчивости явля­ется расчет коэффициентов, представленных в табл. 4.

Таблица 4 Коэффициенты финансовой устойчивости и способы их расчету

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
Коэффициент капитализации (плечо финан­сового рычага)	У1 = (заемный капитал)/ (собственный капитал)		Не выше 1.5	Показывает, сколько орга­низация при­влекла заем­ных средств на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
Собственный капитал в обо­роте (собствен­ный оборотный капитал, соб­ственные обо­ротные средства)	У2 = капитал и резервы + + доходы буду­щих перио­дов - расходы будущих периодов -задолженность учредителей по взносам в УК-вне­оборотные активы, или упрощенно: капитал и ре­зервы - вне­оборотные активы		Увеличение показателя является положитель­ной тенден­цией	Нулевое илиотрицательное значение показателя свидетель­ствует, что все оборотные (может быть и часть вне­оборотных) активы, сфор­мированы за счет заемных источников (средств)
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	УЗ = (собствен­ный капитал - внеоборотные активы)/ (запасы + НДС)		Увеличение показателя рассматрива­ется какположитель­ная тенден­ция	Показывает достаточность собственныхоборотных средств дляпокрытия запасов
Коэффициентавтономии(концентрациисобственногокапитала)	У4= (собствен­ный капитал)/ (валюта баланса)		0,4 ≤ У4 ≤ 0,6	Соизмеряет собственный капитал со всемиисточниками финансирова­ния
Коэффициент финансирования	У5 = (собствен­ный капитал)/ (заемный капитал)		У5 ≥ 0,7, оптимальное значение У5 ≈1	Показывает, какая часть деятельности финансирует­ся за счет собственных, какая — за счет заемных средств
Коэффициент финансовой устойчивости	У6= (собствен­ный капитал + долгосрочные обязательства)/ (валюта баланса)		У6≥ 0,6	Показывает, какая часть актива финан­сируется за счет устой­чивых источ­ников
Коэффициент маневренности	У7= (собствен­ный капитал –внеоборотные активы)/(собственный капитал)		Высокие зна­чения У7 по­ложительно характеризу­ют финан­совое состояние. Рекомендованное значение 0,2-0,5	Показывает, какая часть собственного капитала вло­жена в оборот­ные активы, т. е. находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом
Коэффициент иммобилизации	У8 = (внеобо­ротные активы)/ (оборотные активы)		Данный показатель отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы	Характеризу­ет соотношение постоянных и теку­щих активов

Анализ финансовых результатов (анализ отчета о финансовых результатах — ф. 2)

Показатели финансовых результатов (прибыли) деятельности пред­приятия содержатся в ф. № 2.

На основе данных отчета о прибыли и убытках проводится анализ по следующим направлениям:

• анализ деловой активности;

• анализ уровня и динамики финансовых результатов;

• анализ рентабельности.

Анализ деловой активности. Применение термина «деловая активность» в отечественной экономи­ческой литературе началось сравнительно недавно, и его значение еще не устоялось. Но в контексте анализа финансово-хозяйственной дея­тельности под деловой активностью обычно понимают эффективность текущей производственной и коммерческой деятельности организации. Деловая активность проявляется в динамичности развития органи­зации, достижении поставленных ею целей, что отражается в различ­ных показателях. В финансовом аспекте деловую активность можно характеризовать двумя группами показателей:

1) общие показатели оборачиваемости;

2) показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, может быть оценена следующими показателями:

• скорость оборота — количество оборотов, которое делают за ана­лизируемый период капитал организации или его составляющие;

• период оборота — средний срок, за который возвращаются вложен­ные в хозяйственную деятельность организации денежные средства.

В табл. 1 представлены наиболее распространенные в аналитиче­ской работе коэффициенты деловой активности и способы их расчета.

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснения
Общие показатели оборачиваемости
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), оборотов	Д1 = (выручка от продажи)/(среднегодовая стоимость активов)		Характеризует эффективность использования имущества
Коэффициент обора­чиваемости оборотных средств, оборотов	Д2 = {выручка от продажи)/ (среднегодовая стоимость оборотных активов)		Характеризует скорость оборо­та всех оборотных средств (материальных и денежных)
Коэффициент отдачи нематериальных активов, оборотов	ДЗ - (выручка от продажи)/ (средняя стоимость немате­риальных активов)		Характеризует эффективность использования нематериальных активов
Фондоотдача, оборотов	Д4= (выручка от продажи)/ (среднегодовая стоимость основных средств)		Характеризует эффективность использования основных средств предприятия
Коэффициент отдачи собственного капитала, оборотов	Д5 = (выручка от продажи)/ (средняя стоимость собственного капитала)		Характеризует скорость оборота собственного капитала. Показывает, сколько выручки (в руб.) приходится на 1 руб. вложенного собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости средств врасчетах, оборотов	Д6 = (выручка от продажи)/ (средняя стоимость дебиторской задолженности)		Показывает количество оборотов средств, находя­щихся в дебиторской задолженности
Коэффициент оборачи­ваемости кредиторской задолженности, оборотов	Д7 = (выручка от продажи)/ (средняя стоимость кредиторской задолженности)		Показывает, расширяется или снижается коммерческий кредит, предоставляемый предприятию (т. е. представ­ленные отсрочки по оплате ТМЦ, работ, услуг)
Показатели управления aктивами
Оборачиваемость материальных средств (запасов), дней	Д8 = (средняя стоимость запасов х х Т)/ (выручка от продажи)		Показывает, за сколько дней (в среднем) оборачиваются за­пасы в анализируемом периоде
Оборачиваемость денежных средств, дней	Д9= (средняя стоимость денежных средств х Т)/ (выручка от продажи)		Показывает срок оборота денежных средств
Срок погашения дебиторской задолженности, дней	Д10- (средняя стоимость дебиторской задолженности х Т)/ (выручка от продажи)		Показывает, за сколько дней (в среднем) погашается дебиторская задолженность предприятия
Срок погашения кредиторской задолженности, дней	Д11 = (средняя стоимость креди­торской задолженности хТ/ (выручка от продажи)		Показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам

При расчете указан­ных коэффициентов необходимо учесть следующее.

1. Все показатели бухгалтерского баланса, которые содержат слова «средняя, среднегодовая», определяются по формуле средней ариф­метической:

средняя величина актива = (О_нач+ О_кон)/2,

где О_нач, О_кон—величина актива на начало и конец анализируемого периода соответственно.

2. Показатель «Выручка от продажи» содержится в ф. 2.

3. Продолжительность одного оборота (в днях, Т) = (длительность ана­лизируемого периода, в днях)/(коэффициент оборачиваемости акти­ва, в оборотах).

Анализ рентабельности.В широком смысле слова понятие «рентабельность» означает прибыль­ность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки произ­водства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, доста­точную для нормального функционирования предприятия.

Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприя­тия приносить доход на вложенный в него (предприятие) капитал. При расчете коэффициентов рентабельности для оценки экономического эффекта можно сопоставлять размер полученной прибыли с величи­ной ресурсов или затрат. Но целесообразнее соотносить прибыль не только с ресурсами (затратами), но и с совокупным доходом в виде выручки от текущей деятельности. В этом случае возникает две груп­пы показателей:

• показатели, где базовым элементом (знаменателем коэффициен­та) выступает выручка от продаж ;

• показатели, где базовым элементом (знаменателем коэффици­ента) выступает стоимостная оценка ресурса или затрат.

Наиболее распространенные в аналитической работе коэффициен­ты, характеризующие рентабельность (прибыльность), а также спосо­бы их расчета на основе форм отчетности (ф. № 1 и № 2) представле­ны в табл. 2. При этом следует помнить, что показатель «Выручка от продаж», указанный в ф. № 2, не содержит налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей, которые получило предприятия в составе валовой выручки.