Тема 1.3. Ссудный капитал и современная кредитная система

Основные вопросы темы:

1.3.1. Ссудный капитал. Рынок ссудных капиталов.

1.3.2. Сущность кредита, его основные принципы.

1.3.3. Современная кредитная система.

1.3.4. Основные формы и виды кредита.

1.3.5. Тесты

1.3.1. Деньги, выполняя функцию накопления, превращаются в капитал, если осуществляется их инвестирование. Под последним понимается вложение капитала либо в производственную, либо в финансовую сферу, где деньги (D) не расходуются окончательно, а лишь авансируются. После завершения кругооборота они возвращаются инвестору с дополнительным доходом (D + d).

Ссудный капитал – это денежный капитал, предоставленный в ссуду на условиях возвратности и платности. В отличие от предпринимательского ссудный капитал не вкладывается в производство, а передается другому предпринимателю во временное пользование с целью получения процента. Ссудный капитал выступает как товар, а его ценой является взимаемый процент.

Алгоритм его движения: D – (D + d).

Основными источниками ссудного капитала служат денежные средства, высвобождаемые в процессе кругооборота предпринимательского капитала.

К ним относятся:

­ амортизационный фонд;

­ часть оборотного капитала, пребывающего в денежной форме до осуществления материальных затрат или выплаты зарплаты;

­ прибыль, накапливаемая для расширения производства.

Кроме того, мощным источником ссудного капитала являются денежные доходы и сбережения населения, а также денежные накопления государства (бюджетный профицит).

Рынок ссудных капиталов (финансовый рынок) – система экономических отношений, обеспечивающих аккумуляцию свободных денежных средств, превращение их в ссудный капитал и его перераспределение между участниками процесса воспроизводства. Другими словами – это рынок денег, которые необходимы экономическим субъектам либо в качестве средства обращения, либо в качестве капитала, приносящего доход в будущем. В условиях развития рыночных отношений в экономике в целом существование финансового рынка объективно необходимо по той причине, что хозяйствующие субъекты должны изыскивать финансовые ресурсы самостоятельно, никто не обязан предоставлять их безвозмездно.

«Продавцы» на финансовом рынке – это физические и юридические лица, располагающие свободными средствами и готовые предоставить их в пользование за плату. В соответствии с психологическим законом, сформулированным ДЖ. Кейнсом, население склонно к сбережению своих доходов. Этот поток тем мощнее, чем богаче становится население, т.е. он неиссякаем. В то же время у хозяйствующих субъектов могут быть только временно свободные средства. Задача состоит в том, чтобы названные субъекты согласились предоставить свои финансовые ресурсы в пользование другим. Для этого необходимы надежные гарантии и правовая защита государства, доверие участникам финансового рынка со стороны сберегателей.

«Покупатели» на финансовом рынке – все, кто нуждается в деньгах и готов платить за них. Происходит обмен денег будущих на деньги настоящие, возникают финансовые обязательства. Кто нуждается в деньгах? Население, хозяйствующие субъекты, государство.

Кроме названных действующих лиц – сберегателей (инвесторов) и заемщиков – активную роль на финансовом рынке играют посредники. Их может быть три вида:

­ депозитного типа (банки и их ассоциации, кредитные союзы и т.п.);

­ контрактного типа (страховые компании, пенсионные фонды и т.п.);

­ прочие посредники (совместные фонды, финансовые союзы, брокеры и дилеры и т.п.).

Именно они концентрируют диверсификационные финансовые ресурсы в огромных масштабах, конкурируя при этом друг с другом, и предоставляют деньги и капитал в руки тех, кто может извлечь из них доход. (См. схему 1).

Рынок денег – здесь, объектами купли-продажи выступают деньги, т.е. инструменты сферы обращения, конвертируемые в товары и услуги. К ним относятся краткосрочные банковские и межбанковские кредиты (рублевые и валютные) сроком от нескольких часов до 14 дней и называемые «короткие деньги».

Средне- и долгосрочные займы предоставляются инвестиционными банками и банками развития на сроки до 5 лет и больше для нужд инвестирования долгосрочных проектов в разных отраслях экономики. Как правило, эти займы требуют обеспечения и гарантий. Они могут быть валютными и рублевыми.

Ипотека – предоставление долгосрочных займов под залог недвижимости.

Лизинг – предоставление объектов основного капитала в долгосрочную аренду лизинг-компаниями, которые специально инвестируют свои средства для этих целей.

Рынок ценных бумаг – система, в которой осуществляются эмиссия и купля-продажа ценных бумаг (акций, облигаций, векселей, сертификатов и т.п.). Первичный рынок призван разместить впервые выпущенные ценные бумаги эмитентов с тем, чтобы сконцентрировать средства инвесторов в их руках для реальной экономической деятельности. Здесь ценные бумаги приобретают население, банки, фирмы, государство, посредники, фонды (страховые, пенсионные, инвестиционные и т.п.), резиденты и нерезиденты.

Схема 1. Модель национального финансового рынка.

Финансовый рынок

Рынок денег

Рынок капиталов

Краткосрочные кредиты

Средне- и долгосрочные займы

Ипотека, лизинг

Рынок ценных бумаг

Банки

Банки

Банки, ипотеч-ные и лизинго-вые фирмы

Первич-ный

Вторич-ный

Государство, фирмы, банки, фонды, дилеры, брокеры и т.п.

Биржи, внебир-жевой рынок

Вторичный рынок, представленный в основном фондовой биржей, предназначен для организации оборота ранее выпущенных бумаг. При этом доход получают собственники ценных бумаг в виде курсовой разницы, а эмитентов интересует уровень котировок их акций, влияющих на решение об эмиссии новых выпусков ценных бумаг.

В России более 90 % оборота корпоративных ценных бумаг приходится всего на несколько гигантов: Газпром, Лукойл, ЕЭС России, Ростелеком, Мосэнерго и др. До недавнего времени широко были представлены государственные ценные бумаги РФ; после кризиса 1998 и 2008 гг. их значение упало.

О степени развитости национального финансового рынка судят по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка ценных бумаг. В России происходит становление полноценного рынка, в нем еще слабо представлен рынок ценных бумаг, а кредитная система переживает перманентный кризис.

Следует выделить пять основных функций рынка ссудного капитала:

1) обслуживание товарного обращения через его кредитование;

2) аккумуляция денежных сбережений и накоплений населения, предприятий, государства в крупномасштабных фондах кредитных ресурсов;

3) трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений в производство;

4) обслуживание государство и населения, т.е. предоставление им ресурсов для покрытия государственных и потребительских расходов;

5) содействие концентрации капитала в самом производстве через образование финансово-промышленных групп.

Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах накопления капитала в реальном производстве, создания не только крупных, но и мелких предприятий (малого бизнеса) через их кредитование. Ссудный капитал экономит издержки обращения и сокращает время оборота, усредняет норму прибыли по отраслям через ускорение миграции капитала в прибыльные отрасли.

Новые моменты в развитии рынка ссудных капиталов:

­ предоставление капитала мелким заемщикам, государству, населению ( в том числе нерезидентам);

­ аккумуляция денежных сбережений населения (несмотря на кропотливость и большие издержки по его обслуживанию);

­ активизация роли рынка ценных бумаг через разнообразие их видов и широкий охват инвесторов;

­ усиление влияния на процесс интернационализации мирового хозяйства посредством миграции капиталов, пересечения ими государственных границ.

1.3.2. Понятия «ссуда» и «кредит» очень близки, однако не совпадают полностью. Мы познакомились с категорией «ссудный капитал», которая означает самостоятельное существование и движение денежного капитала, приносящего своему владельцу доход.

Отсюда ссуда – это предоставление денежных средств на условиях возвратности с уплатой процентов и, как правило, на определенный срок, но без регламентации цели использования.

Кредит – ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором заемщику на условиях возвратности с выплатой заемщиком процента за использование предоставленной стоимостью. Таким образом, сфера кредитных отношений гораздо шире, чем та, которую охватывает понятие «ссуда», поскольку выходит за рамки чисто денежных отношений. Если кредит существует в денежной форме, то он совпадает с понятием «ссуда», однако предусматривает регламентирование цели использования, при этом предполагается активная роль посредника, т.е. банка.

Субъектами кредитных отношений являются кредитор и заемщик, объектом – ссужаемая стоимость. Рассмотрим их взаимоотношения подробнее.

Кредитор – тот, кто предоставляет кредит (ссуду). Источником этих средств могут быть как собственные, так и заимствованные у других ресурсы. Они могут быть свободными, не используемыми в данный момент, а также находящимися в полноценном кругообороте (например, товары, подлежащие реализации). Выданный кредит всегда становится работающим ресурсом.

Кредиторы предоставляют ресурсы в хозяйство заемщика на определенный срок. Это обусловлено тем, что движение совершает капитал, который должен через определенный период оборота возвращаться к своему владельцу.

Заемщик – сторона, получающая кредит и обязанная возвратить его в срок и с процентами. С образованием банков происходит расширение состава заемщиков. Ими являются сами банки, а также предприятия. население, государство. Банки занимают деньги не для себя, а для других.

Положение заемщика характеризуется следующими моментами:

- он не является собственником ссужаемых средств, он лишь их временный пользователь. Право владения принадлежит кредитору;

- заемщик реально использует кредит в производстве и сфере обмена, завершает их кругооборот;

- заемщик обязан вернуть взятые в долг ресурсы, а для этого высвободить их из оборота;

- заемщик является плательщиком ссудного процента;

- заемщик зависит от кредитора, особенно в тех случаях, когда в кредитной сфере слаба конкуренция.

Кредитор и заемщик имеют противоположные интересы, но в процессе заключаемой сделки они гармонизируются и приносят выгоду обеим сторонам.

Ссуженная стоимость – объект кредитных отношений. Будучи во владении кредитора, она замедляет свое движение, не находя применения. Переходя к заемщику. она реализуется. вступая в полноценный кругооборот. Она помогает преодолеть барьер накопления, делает непрерывным кругооборот всех других средств, устраняет простои. Полезность заемных средств как бы возрастает.

Важной чертой заемных средств является свойство аванса, т.е. возвратности, но в совокупности с предполагаемым доходом.

Таким образом, кредит – это единство всех элементов: кредитора. заемщика, ссуженной стоимости. Только через их природу можно понять природу самого кредита.

Принципы кредитования определяются сущностью ссудного капитала, формой которого является кредит.

­ Возвратность кредита означает возвращение ссуженной стоимости к кредитору. т.е. к исходному пункту. Зачастую это возвратность в квадрате, поскольку сам кредитор (например, банк) является заемщиком. привлекающим чужие средства, подлежащие обязательному возврату. Возвратность опирается на свойство капитала находиться в постоянном движении в обороте, который продолжается и завершается на стороне заемщика. Отсюда исходит необходимость и возможность возврата кредита.

­ Срочность кредита – принцип, предполагающий возврат заемных средств в заранее оговоренный кредитором и заемщиком срок. Как правило, этот срок диктуется продолжи-тельностью оборота капитала у заемщика. По срокам кредит может быть краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным. Кредиторы более склонны к коротким срокам, которые позволяют снизить риски и быстрее нарастить доход. Клиенты стремятся к продолжительным срокам, позволяющим инвестициям реализоваться на деле, т.е. реально принести доход.

­ Платность кредита – возврат займа в срок и с процентами. Этот принцип обусловлен тем, что в форме ссуды деньги выступают товаром, покупаемым и продаваемым на финансовом рынке. Каждый товар имеет цену, в том числе и деньги. Процент – это цена заемных денег.

1.3.3. Реализация многообразных функций кредита (или функций финансового рынка) осуществляется посредством специализированных кредитно-финансовых институтов (учреждений). Это означает, что именно кредитно-финансовые институты аккумулируют свободные денежные средства и направляют их предприятиям, населению, правительству (в бюджетную систему). Традиционно в структуру кредитной системы входят: банковская система и небанковские кредитно-финансовые учреждения (парабанковская система) – страховые, пенсионные, инвестиционные и т.п. компании и фонды. Тенденции в изменении структуры кредитной системы во всех современных государствах, в том числе и в России, таковы, что снижается роль банков и возрастает влияние других институтов, между ними обостряется конкуренция, что ведет к поиску новых видов деятельности и услуг, привлекающих клиентуру.

На данный момент времени кредитная система РФ выглядит следующим образом:

­ Центральный банк;

­ коммерческие банки (универсальные и специализированные);

­ специализированные небанковские институты (страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды и т.п.).

Кроме того, следует учесть, что на уровне предприятий (друг с другом) и граждан в быту также существует широкий спектр кредитных отношений в денежной и товарной форме.

Кредитная система РФ имеет сложную историю своего развития: дореволюционная биография, НЭП после революции, советский период (командно-административные принципы), наконец, возрожденная рыночная система и кредит, обслуживающий ее. Новая система и ее структура все больше приспосабливается к потребностям современного рынка. Однако ей предстоит преодолеть еще целый ряд серьезных негативов:

­ освободиться от звеньев со слабой финансовой базой, которые не могут справиться с потребностями клиентов (процесс реструктуризации);

­ перестроить свою стратегию в направлении кредитования реального сектора эконо-мики через рост удельного веса долгосрочных, инвестиционных по своей сути кредитов;

­ пойти на решительное снижение процентных ставок по кредитам с целью оживления инвестиционного процесса в экономике РФ;

­ преодолеть увлечение страховых, инвестиционных, пенсионных и т.п. компаний и фондов несвойственными им функциями: обналичиванием средств, которые должны находиться в безналичном обороте; приемом вкладов от населения и фирм, выдачей зар-платы под видом процентов для ухода от налогов и т.д. Еще многие стороны деятельности кредитной и банковской систем РФ нуждаются в дальнейшем совершенствовании.

1.3.4. Кредит – экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком по поводу стоимости, передаваемой во временное пользование.

В условиях рыночной экономики кредит выполняет следующие функции: аккумуляция временно свободных денежных средств; перераспределение денежных средств на условиях их последующего возврата; создание кредитных орудий обращения (банкнот и казначейских билетов) и кредитных денег; регулирование объема совокупного денежного оборота.

Основными принципами кредита являются: возмездность, срочность, возвратность.

На рынке реализуются, в основном, следующие формы кредита: коммерческий, банковский, потребительский, ипотечный, государственный, международный. Они отличаются друг от друга составом участников, объемом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования. Всем им свойственны специфические формы отношений и методы кредитования (см. схему 2).

Схема 2. Формы и виды кредита

Принципы		Формы:
предоставления:		1. Частный.
1. Срочность. 2. Возвратность. 3. Платность.		2. Государственный. 3. Ипотечный. 4. Банковский. 5. Коммерческий.
		КРЕДИТ		6. Потребительский.
Срок кредита:		Способ обеспечения:
1. Краткосрочный. 2. Среднесрочный. 3. Долгосрочный.		1. На личном доверии. 2. Под залог. 3. Под недвижимость. 4. Под товары. 5. Под ценные бумаги. 6. Под вещи.

Коммерческий кредит предоставляется одним предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Орудием такого кредита является вексель, оплачиваемый непосредственно или через коммерческий банк. Главная цель такого кредита – ускорить процесс реализации товаров и заключенной в них прибыли. Процент по коммерческому кредиту, входящий в цену товара и в сумму векселя, как правило, ниже, чем по банковскому кредиту. Размеры коммерческого кредита ограничиваются величиной резервных капиталов, которыми располагают промышленные и торговые компании.

Банковский кредит предоставляется банками и другими кредитно-финансовыми институтами юридическим лицам, населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд.

По сравнению с коммерческим кредитом банковский кредит имеет более широкую сферу применения. Объем коммерческого кредита зависит от роста и спада производства и товарооборота. Спрос на банковский кредит, в основном, определяется состоянием долгов в различных сферах экономики. Банковский кредит носит двойственный характер: он может выступать как ссуда капитала для функционирующих предприятий, компаний; либо ссуда денег, т.е. платежное средство при уплате долгов.

Потребительский кредит, как правило, предоставляется торговыми компаниями, банками и специализированными кредитно-финансовыми институтами для приобретения населением товаров и услуг с рассрочкой платежа. Обычно с помощью такого кредита реализуются товары длительного пользования. Население в промышленно развитых странах тратит 10 – 20 % своих ежегодных доходов на покрытие потребительского кредита.

Ипотечный кредит. Под ним понимается ссуда под залог недвижимости. Она выдается на приобретение или строительство жилья, покупку земли, т.е. имеет долгосроч-ный характер. Ипотечный кредит считается одним из наиболее надежных для кредитора. В ипотечной сделке владелец имущества получает ссуду у кредитора (который одновременно становится залогодержателем) и передает последнему в качестве обеспечения кредита право на преимущественное удовлетворение своих претензий из стоимости заложенного имущества (в случае отказа от погашения кредита или его неполного погашения). Наибольшее развитие этот вид кредита получил в США, Канаде, Великобритании.

Государственный кредит следует подразделять на собственно государственный кредит и государственный долг. В первом случае кредитные институты государства кредитуют различные секторы экономики. В втором случае государство заимствует денежные средства у банков и других кредитно-финансовых институтов (размещая государственные ценные бумаги на финансовом рынке) для финансирования бюджетного дефицита и государственного долга.

Международный кредит отражает движение ссудного капитала в сфере междуна-родных экономических и валютно-финансовых отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях срочности, платности и возвратности. В качестве кредиторов и заемщиков выступают частные фирмы, банки, государственные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации.

Складывавшиеся веками приемы и методы, присущие кредитной сфере в настоящее время во многих странах усложняются, приобретают новые черты. Возникают совершенно новые, оригинальные виды операций и услуг, не имевшие аналогов в мировой практике. К этому подталкивает обострившаяся конкуренция между банками, между банковской и парабанковской системами.

Изменения происходят по следующим направлениям:

­ по линии интеграции банковских и небанковских услуг. Стали типичными явления по предложению клиентам западных банков новых форм обслуживания таких, как, например, счет управления наличностью. На данном счете с помощью новейших компьютерных технологий объединены операции по обслуживанию пластиковых карт, купле-продаже ценных бумаг, приему вкладов, оплате чеков и т.д. На отечественном рынке еще несколько лет назад банки не работали с сертификатами, векселями, кредитными карточками. В их лексиконе даже не звучали такие термины, как факторинг, лизинг, контокоррент, опцион, банкомат и др. К сожалению, сразу освоить все эти операции, изобрести интегрированные формы российские банки и другие институты не могут. Мешают инфляция, перманентный экономический кризис, неразвитость современных средств связи. Нет необходимых знаний о новейших услугах, нет профессионализма персонала. Однако постепенно новейшие технологии, новые операции становятся достоянием клиентов российской кредитной системы;

­ компьютеризация и финансовые инновации позволяющие изменить саму технологию кредитно-банковского обслуживания. В 80-х годах в западном мире с распространением микроЭВМ и персональных компьютеров произошли новые качественные изменения. Появились банковские автоматы, с помощью которых клиент сам, без помощи персонала банка, может осуществлять операции следующего вида: получение наличности со своего счета, внесение средств на депозит, получение выписки о состоянии средств на счете и др. На предприятиях торговли и подобных им устанавливаются терминалы для электронных (безбумажных) платежей с помощью кредитных и пластиковых карт. Применяется банковское обслуживание клиентов на дому или в офисе при помощи персонального компьютера, подключенного к банковской ЭВМ. С помощью новейшей техники могут быть предложены новейшие банковские продукты (услуги). Начало этого процесса можно наблюдать уже в России (глобальная спутниковая система «Банкир», позволяющая производить клиентские расчеты в режиме реального времени;

­ выполнение банковских операций с широкой клиентурой – важная особенность современной банковской деятельности во всех странах мира, имеющих развитую кредитную систему. Например, крупнейшие коммерческие банки Великобритании (клиринговые банки) выполняют около 100 различных видов операций по обслуживанию своих клиентов, коммерческие банки США – свыше 150 видов операций, а банки Японии – около 300 видов. Последнее поколение банкоматов в США выполняет сегодня 125 различных видов операций. Для сравнения отметим, что Сбербанк России, выполняющий большой по масштабам страны объем операций, осуществляет лишь 70 их видов. Развитие, расширение спектра услуг российских банков наряду с повышением качества банковского обслуживания является ближайшей их перспективой.