Используются производные аккредитивы.
Торговое финансирование
Документарный аккредитив. Обязательство банка покупателя в пользу продавца по поручению покупателя выплатить продавцу средства, но только после выполнения им определенных условий.
2 вида аккредитива: подтвержденный (непокрытый) и покрытый.
Гарантия исполнения условий контракта.
| Покупатель (ООО «стройка») |
| Продавец (иностр. производитель) Германия |
| Банк покупателя |
| Банк продавца |
Кредитоспособность – возможность отвечать по обязательствам кредитного договора. Платежеспособность – по текущим обязательствам.
Вариант (вместо кредита у своего банка) – взять через свой банк кредит у банка продавца (поскольку паритет процентных ставок не равнозначен во всех странах). Маржа банка на банк примерно 2%. Банку продавца выгодно дать деньги, поскольку средства никуда не уйдут из банка, он получит прибыль. Банки влияют на ценообразование в стране, т.к. производители включают цену кредита в цену товара.
1. Покрытый неподтвержденный аккредитив
| Покупатель (ООО «стройка») |
| Продавец (иностр. производитель) Китай |
| Банк покупателя |
| Банк продавца |
| Аккредитив |
| Перевод денег |
| Документы |
| Условия |
Фирма Арими трейд (гринфилд, тесс).
Первый раз с поставщиком – какой инструмент. Аккредитив: деньги у покупателя есть, но платить наперед не хочет. Продавцы хотят покрытие.
Банк покупателя выставляет аккредитив банку продавца. Деньги лежат на отдельном счете в банке продавца, но их он получит только после выполнения условий аккредитива. Сумма аккредитива оговаривается в контракте. Условия прописаны в 3 части договора «Платежная статья». После получения документов банк продавца переводит деньги на счет своего клиента. Комиссия банка покупателя за открытие аккредитива примерно 0,1-0,2% от суммы аккредитива, банка продавца около 0,3%.
Все операции проводятся на базе межбанковского договора. Due diligence – аналог оценки кредитоспособности, только между банками.
2.мПодтвержденный непокрытый аккредитив
Когда у покупателя денег нет.
Правила UCP 600 (МТП 600) – международные правила и обычаи по использованию документарных аккредитивов. Они не обязательны к исполнению, но страны-участницы ОЭСР (торговые отношения) считают их необходимыми для следования.
По МСФО считается вся просрочка и потенциальная и реальная, а по РСБУ только реальная.
*
Схема секьюритизации активов:
Под ипотеку выпускаются долговые ценные бумаги – кредиты клиентов объединяются в кредитный пул и выпускают облигацию под этот пул.
Залог – дом.
Ипотечные агентства.
| 40000$ - з/п 200000$ - долг – 10 лет |
| Стройка Строительная компания построит дом для чела |
| 8% на 5 лет |
| 10% |
| У компании договор с банком, что дома продаются тем, у кого счета в этом банке |
| Банк |
Номинал облигации 200000 долларов. Ипотечному агентству банк продает облигацию по 3%. Сделка выгодна, пока рынок растет.
Все всем должны, а потока денег нет. Просрочки по кредиту от чела и компании. Токсичные кредиты портят отчетность банка, стоимость залога снижается – банк теряет деньги. В итоге прекращается выплата по ипотечным облигациям – у банка нет денег. Количественным смягчением ФРС выкупает у банков ипотечные облигации, чтобы пустить деньги в экономику и очистить отчетность банков.
*
Промсвязьбанк.
Схема аккредитива.
У покупателя нет средств, и продавец хочет быть уверен, что он деньги получит. Необходимо подтверждение – гарантия получения средств. Деньги будут, но оборудование нужно сейчас.
Суть подтверждения аккредитива.
Обязательство оплатить товар банк продавца подтверждает.
Если денег не будет, банк продавца выплатит сумму.
Условия и обязательства по сделке проверяются банками – отличие от банковской гарантии.
| Покупатель (ООО «стройка») |
| Продавец (иностр. производитель) |
| Банк покупателя |
| Банк продавца |
| Аккредитив |
| Документы |
Если банк продавца заплатил, то банк покупателя возвратит деньги ему в рамках межбанковского соглашении. Банк покупателя либо резервирует средства, либо берет залог.
Выставление аккредитива 0,1-0,2% от суммы аккредитива. подтверждение 2-4% от его суммы. Оплата может быть разбита на части, и сумма подтверждения будет равна этой части.
В случае наступления рискового события 5,2% платит – минимальная сумма.
3 вида комиссии:
· BEN – бенефициар (выгодоприобретатель) – оплачивает покупатель
· OUR – оплачивает поставщик (продавец)
· SHA – поровну (раздельно, может быть 30 на 70) (при переводе) – в России чаще всего применяется (платишь и когда получаешь, и когда отправляешь)
В договоре между покупателем и его банком на аккредитив сразу предусматривается, что будет если платеж будет нарушен.
Плюс: товар сразу – деньги потом.
3. Подтвержденный с частичным покрытием аккредитив
Например, есть 40% контракта, а остальные 60% будут потом - подтверждение. Чаще всего бывает.
4. Аккредитив с пост-финансированием (25.09)
Такой же аккредитив, плюс добавляется финансирование – кредит.
Покупатель не может осуществить финансирование сделки с продавцом. Ст-ть контракта 500 тыс. евро. Участники заранее обратились в банк, чтобы банк предоставил услугу – структурирование сделки.
Аксиома – все согласны на условия контракта – аккредитив.
Покупатель обращается в банк. Кредит под 12% годовых сроком на 1 год в рублях дает наш банк.
Клиенту интересно:
Сколько экономия
Срок проекта
Прибыль
Иностранным банком, финансирующим проект, может быть любой, даже итальянский. Удобнее именно тот банк, кот обслуживает продавца.
Банк покупателя потребует драфт-контракт (черновик) договора. Связывается с банком продавца, чтобы взять кредит у того под проект. Межбанковское соглашение по поводу кредита.
Банк продавца дает 500 тыс. евро под ставку 6мес еврибор плюс маржа (около 2,5% или 250 б.п.) (per anum – в год) на 2 года.
В долларах – libor.
Как правило, при погашении кредита ставка определяется по ставке валютирования.
Бывает договор между банками подписывается на 3 года (под 2,95%).
Банк покупателя дает кредит покупателю обычно на 3 года, но российские банки выдают деньги клиентам на 2 года (под 9%) и еще год они крутятся в банке.
Выгода главная у банка продавца. У него фактически деньги никуда не уходят – в один день они ушли и пришли на счет.
Если используется аккредитив – платим частями. Например, на 5 месяцев по 100 тысяч перечисляется под подтвержденные действия продавца (аккредитив).
Ставка рефинансирования используется только при штрафах по налогам и кредитах в ЦБ.
Ставка на межбанковском рынке mibor российском без маржи.
Для российского банка выгода: привлечение клиента, повышение репутации, снижение риска неплатежа клиента (чем меньше процент по кредиту, тем легче расплатиться клиенту).
Минимальная маржа по долгосрочным кредитам между банками до 10 лет 1%, максимальная 4%.
Как правило, погашение происходит раз в 6 месяцев.
| Покупатель (Россия) |
| Продавец (Германия) |
| Банк покупателя |
| Банк продавца |
| Аккредитив |
| Документы |
В этой схеме в качестве покупателя может быть лизинговая компания.
02.10.12
Экспортно-кредитное агентство (в России пока нет).
ЭКА дает гарантию банку продавца, что он получит деньги, даже если покупатель не заплатит. Т.о. снижается стоимость кредита для покупателя.
Sinosure – Китай.
Цель – поддержка национального производителя.
ЭКА выдвигает требования к сделке, чтобы ее гарантировать:
1. товар д.б. более чем на 50% национальный (покрывается только та доля, которая произведена на территории страны)
2. гарантированию подлежат товары капитальные (capital goods) - станут в будущем основными средствами
3. наличие обязательного аванса со стороны производства (15% от суммы контракта минимум должен заплатить покупатель продавцу)
(Схема 85/15 – то есть 85% это максимальный размер кредита, 15% аванс. ЭКА будет покрывать сумму 85%, причем из этих средств ЭКА гарантирует только 95% и 5% на себя берет финансирующий банк продавца.)
4. использование документарного аккредитива (можно прикрепить определенные условия)
5. минимальная сумма контракта (в Германии 150 тыс. евро)
Если сумма контракта меньше установленного предела и пок-ль хочет использовать торговое финансирование с участием ЭКА.
Варианты: 1. 20% годовых на 1 год; 2. 12% на 2 года если аккредитив с постфинансированием; 3. Или с участием ЭКА 6-7% в евро на 5 лет.
EXW – самовывоз. DDP – чтобы сам продавец укомплектовал и привез – стоимость контракта увеличится до 160 тыс. евро.
Страховую премию ЭКА по межбанковскому договору будет платить банк покупателя, а по факту покупатель. На сайте каждого ЭКА есть калькулятор. Кредитный рейтинг по международной шкале.
| ЭКА (G) |
| 15% |
| Покупатель (Россия) |
| Продавец (Германия) |
| Банк покупателя |
| Банк продавца |
| 850 тыс. |
Оборудование 1 млн. евро.
Кредитные отношения в международных сделках не происходят на доверительной основе.
Любой контракт должен осуществляться с использованием определенного инструмента. Аккредитив.
Банк обращается за «страховкой» в ЭКА. Необходимо подтверждение сертификатом, что оборудование немецкое. ЭКА оценивает риски и уведомляет банк о стоимости страховки. Банки должны иметь межбанковское соглашение. Лимит – максимальный размер риска на конкретного заемщика.
Форвардный контракт на валюту.
Стоимость страховки примерно 8-10% от стоимости кредита. Как правило покрытие на срок от 5 лет. Типовой кредитный договор – в консенсусе ОЭСР.
Получили кредит под 2,5%. Кредит покупателю под 9%.
После получения всей информации выставляется аккредитив.
Как не имея денег получить оборудование – 2 кредита. Можно взять у банка продавца 15% контракта взять на 1 год. Банк покупателя высчитывает одну процентную ставку.
16.10.12
Факторинг
Рассматриваем с позиции продавца.
1 схема.
| Продавец |
| Покупатель |
| Банк |
| Отсрочка платежа 3 месяца |
| Банк |
Кассовые разрывы в 3 месяца. В России самый популярный способ – обратиться в банк за кредитом. А покупатель не платит, сроки с контрагентами подступают. Самый простой банковский продукт – факторинг (покупает банк право требования).
100 тыс. у.е.
Фактически продавец продает право требования. Банк платит продавцу 90% от стоимости контракта. Затем покупатель платит банку 100%. Стоимость факторинга рассчитывает банк. Договор факторинга подписывается одновременно с договором купли-продажи. Банк проверяет платежеспособность покупателя. На практике договор факторинга 4ех сторонний.
Банк продавца подписывает межбанковское соглашение с банком покупателя.
Факторинг бывает с правом регресса и без права регресса. Если покупатель не заплатит банку, выкупившему ДЗ, то банк регрессирует право требования продавцу в размере 100%.
Банк может выкупить все 100%, а потом продавец заплатит ему премию по получении денег от покупателя.
Залог банку не нужно давать (со стороны продавца).
Вопрос в размере премии и количестве участников.
2 стороны (международные контракты) – аналог покрытого аккредитива.
2 схема.
| Банк |
| Продавец |
| Покупатель |
И покупатель и продавец обслуживаются в одном банке. Банк уверен в получении средств и может выкупить 95%. Чтобы покупатель согласился на факторинг можно увеличить срок отсрочки. Можно увеличить сумму. Сделку структурирует банк – заранее обращаться.
Факторинг – простая банковская услуга.
Форфейтинг
| Продавец |
| Покупатель (Siemens) |
| поставка |
| вексель |
| Банк |
| Банк |
| Банк 2 |
| Банк 3 |
Главный инструмент – вексель.
Простой вексель. Вексель выставляется покупателем.
Срок 3 месяца. Продавец приходит к покупателю и просит денег.
Аваль – гарантия банка, что данный вексель будет погашен через указанный срок.
Суть форфейтинга в том, что продавец, получив вексель, продает его своему банку. Продажа векселя – учет векселя. Банк покупает вексель с дисконтом – за 85% от номинала. Огромную роль играет ликвидность векселя. Чтобы повысить ликвидность векселя – аваль.
Сделка международная (чаще всего).
Банк находит банк 2. Продает ему вексель за 88% от номинала. Прибыль банка 3%. Банк 2 находит банк 3. Продает ему вексель за 93%. 5% в карман. Банк 3 продает вексель банку, обслуживающему покупателя (за 97%). Этот вексель может выступать в качестве залогообеспечения. И через 1,5 месяца покупатель платит своему банку.
Тратта
Чтобы повысить ликвидность векселя нужно его заполнить таким образом и тому лицу, банк которого этот вексель будет учитывать.
| Продавец (Siemens) |
| Покупатель (Вася) |
| Банк (Commerz) |
| Вексель тратта |
| Поставка 2 |
Условие – вексель будет выставляться продавцом. Основное отличие, что соло – обязательство, а тратта – приказ. Покупатель, получив этот вексель должен его акцептовать – принять обязательство оплатить сумму.
Условие, что продавец выполнит поставку товара только после того, как покупатель акцептует тратту. Должно быть предусмотрено в договоре.
Изначально продавец можно указать в тратте получателя средств – это может быть как сам продавец, так и банк.
Если не используем форфейтинг траттой можно рассчитываться со своими контрагентами.
Тратта может использоваться параллельно с аккредитивом.
Используются производные аккредитивы.
Револьверный (самовозобновляемый) аккредитив. На срок 2 месяца. Может частично раскрываться. Как правило используются не больше, чем на 1 месяц.
Аккредитив с частичным раскрытием. Заранее известен срок, в течение которого происходит отгрузка, но неизвестны даты отгрузок. В нем указывается срок и общая сумма. В аккредитиве указывается, что оплата происходит против документов.
30.10.12
Банковские гарантии
| Продавец |
| Покупатель |
| Банк |
| Банк |
| гарантия |
Продавец может быть заказчиком, покупатель получателем заказа.
Как правило, используется 3 вида гарантии:
1. гарантия поставки (выполнения условий по контракту)
2. гарантия возврата аванса
3. контр-гарантия
Все остальные виды – производные.
Банковская гарантия – по сути договор между принципалом и бенефициаром. Банк выдает гарантию, клиент гарантию получает.
1 – поставка товара
2 – аккредитив
Покупатель, чтобы получить товар обращается в банк. По договору обслуживания между банком и покупателем, банк выдает покупателю банковскую гарантию.
Поставки по 50 тысяч. Сумма гарантии равна одной поставке – 50 тысяч (срок каждой поставки 1 месяц), а действие гарантии может длиться 1 год. Такая гарантия реверсивная. Банковская гарантия не бесплатная (банк должен резервировать средства), банк может потребовать залоговое обеспечение.
Стоимость банковской гарантии в России – 5-8%.
Зачастую поставщики не удовлетворяются одной банковской гарантией от российского банка. Потому что иногда российские крупные покупатели вступают в сговор с банком.
Поставщики требуют еще контр-гарантию от какого-нибудь банка, рейтинг которого выше, чем у нашего банка. Чаще всего банк покупателя обращается в банк продавца с целью выставления контр-гарантии (15 дней).
Если покупатель не выполнил условия, банк продавца покроет эту сделку, банк покупателя после этого выплачивает банку продавца сумму, потом дает по шапке покупателю.
3ий вид гарантии – межбанковская гарантия по сути.
2 вид гарантии – гарантия возврата аванса:
| Продавец |
| Покупатель |
| Банк |
| Банк |
| 15 дней |
Покупатель перечисляет аванс, обращается в свой банк.
Если продавец не выполнит свои обязательства, то банк продавца возвращает сумму аванса банку покупателя.
Контр-гарантия как правило с международными контрагентами.
06.11