Источники финансовых ресурсов

Причины увеличения (уменьшения) имущества предприятия устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных, привлеченных и заемных средств, характеристика которых отражена в пассиве бухгалтерского баланса.

В мировой практике считается целесообразным приобретать оборотные материальные средства за счет краткосрочных кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата за кредит. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно повысить доходность собственного капитала. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет внутренних, так за счет внешних источников.

К собственным источникам относятся:

Ø уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; в акционерных обществах – это номинальная стоимость акций; для обществ с ограниченной ответственность – это сумма долей
собственников;

Ø добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате проведения переоценки имущества или продажи акций выше номинальной стоимости;

Ø резервный капитал создается в соответствии с законодательством или учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и т.д. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия.

Ø нераспределенная прибыль (убыток) отражается в балансе предприятия накопительным итогом с начала функционирования. Показывает, насколько увеличилась величина собственного капитала предприятия за счет результатов его деятельности;

Ø целевое финансирование. К средствам целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а так же безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Собственные средства пополняются за счет внутренних источников (чистая прибыль, амортизационные отчисления, фонд переоценки имущества и др.) и внешних источников (эмиссия ценных бумаг, займы и др.).

Заемный капитал – это совокупность заемных средств, в число которых могут входить кредиты и займы банков и финансовых компаний.

По срочности погашения они подразделяется:

· на долгосрочные кредиты и займы, т.е. те, которые получены на срок более одного года;

· и краткосрочные кредиты и займы, т.е. те, которые получены на срок менее одного года.

По целям привлечения заемные средства подразделяются:

· на средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

· средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

· средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть выражены:

· в денежной форме;

· в форме оборудования;

· в товарной форме.

По форме обеспечения могут быть:

· обеспеченные залогом;

· обеспеченные поручительством;

· необеспеченные.

Следует отметить, что в зарубежной практике существуют различные мнения по поводу привлечения заемных ресурсов. Наиболее распространенным считается доля собственных ресурсов в размере 50 %–60 %. Однако японским компаниям свойственна высокая доля заемного капитала (до 80 %) – инвестиционные потоки от банков, в США основной поток – это инвестиции от населения. Как показывает практика, в предприятия с высокой долей собственных средств кредиторы вкладывают свои средства более охотно (т.к. большая вероятность, что долги будут погашены за счет собственных средств).

К привлеченным средствам относятся:

Ø дебиторская задолженность;

Ø кредиторская задолженность;

Ø задолженность по заработной плате и выплатам во внебюджетные фонды;

Ø резерв предстоящих выплат заработной платы за время очередных отпусков и единовременного вознаграждения за выслугу лет.

Перманентный капитал – обычно, собственный капитал плюс долгосрочные обязательства компании (иногда – основные средства плюс чистые оборотные активы).

Финансовая структура капитала представляет собой соотношение капитала, используемого предприятием в своей хозяйственной деятельности. Показатели финансовой структуры капитала определяет многие аспекты деятельности фирмы и влияет на ее результаты. Он оказывает влияние на уровень рентабельности всех активов и собственного капитала, т.е. на уровень экономической и финансовой рентабельности, а также на уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, на уровень финансовых рисков и эффективность и в целом на эффективность управления финансами. Поэтому процесс формирования финансовой структуры капитала должен быть подчинен определенной
политике.

Таблица 9