Открытые и закрытые инвестиционные фонды. Законодательная база их деятельности

ИФ в виде ОАО в зависимости от обязательств выкупа выпущенных акций бывают 2-х видов:

Открытые – есть обязательства по выкупу акций

-закрытые – нет обязательств по выкупу акций.

И те, и другие используют средства инвесторов и управляются профессиональными менеджерами, стремящимися максимально диверсифицировать портфель фонда посредством избранной инвестиционной стратегии. Разница заключается в том, каким образом фонд структурирован с точки зрения собственности.

"Открытые" фонды (Open-End Funds) выпускают и выкупают обратно свои акции по требованию, т.е. тогда, когда инвестор вкладывает деньги или погашает акции. Это обычно происходит ежедневно, и суммарные активы фонда растут или уменьшаются по мере притока или оттока средств. Чем больше инвесторов захотят участвовать в подобном фонде, тем больше акций он выпустит, причем их количество не влияет на цену отдельной бумаги.

"Закрытые" фонды (Closed-End Funds), подобно публичным компаниям, выпускают определенное число акций, размещаемых и затем торгуемых на бирже, как любые другие акции. Стоимость акций "закрытого" фонда определяется не общей стоимостью его активов, а спросом инвесторов на его акции.

18. Паевые инвестиционные фонды: основы деятельности, схемы размещения паев.

ПИФ- это комплекс имуществам, переданного физ. и юр лицами в доверительное управление управляющей компании, с целью прироста имущества. Передача производится с помощью покупки паев у фонда.

Основные принципы деятельности фонда можно наглядно показать с помощью схемы размещения инвестиционных паев.

Рассмотрим условный пример.
Управляющая копания фондом действует в регионе А. Здесь же расположен специализированный депозитарий фонда, в котором открыт банковский счет для хранения денежных средств, составляющих фонд. Размещение инвестиционных паев осуществляется в регионе Б, в котором расположен агент управляющей компании по размещению и выкупу инвестиционных паев фонда.

1. Подача заявки на размещение инвестиционных паев фонда, перечисление денежных средств в оплату стоимости инвестиционных паев на банковский счет управляющей компании, открытый для хранения денежных средств, составляющих фонд;
2. Передача экземпляра заявки агентом по выкупу и размещению инвестиционных паев фонда специализированному регистратору фонда, предоставление специализированным депозитарием специализированному регистратору фонда документа о поступлении денежных средств от инвестора на банковский счет фонда в форме выписки с этого счета;
3. При совпадении данных в указанных в п.2 документах специализированный регистратор вносит приходную запись по лицевому счету инвестора в реестре владельцев инвестиционных паев фонда;
4. Направление инвестору выписки с его лицевого счета в реестре владельцев инвестиционных паев.
ПИФ «+»

-не работают на прибыль, не платят налог на прибыль

-владельцы не являются акционерами => нет расходов на организацию собрания акционеров.

В отличие от банков ПИФ-ам не нужно страховать привлеченные средства путем создания специального резерва вы Ц.Б.

19. Виды паевых инвестиционных фондов: понятие, особенности создания и формирования активов.

ПИФ - это комплекс имуществам, переданного физ. и юр лицами в доверительное управление управляющей компании, с целью прироста имущества. Передача производится с помощью покупки паев у фонда.

Паевой инвестиционный фонд характеризуется следующими особенностями:

1. Фонд является комплексом имущества, переданного инвестором управляющей компании в доверительное управление, но не является юридическим лицом.

2. передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на это имущество к доверительному управляющему.

3. Целью инвестирования средств в паевой инвестиционный фонд является прирост имущества данного фонда, а не получение прибыли (как у коммерческой организации).

4. Проценты и дивиденды по инвестиционным паям не начисляются

ПИФы бывают 2-х видов:

- открытые – имущество должно состоять не меньше, чем 90% из высоколиквидных гос ц.б., валюты и ц.б. корпораций, имеющих рыночную котировку. Если ц.б. продаются на нескольких фондовых биржах, то тогда стоимость ц.б. определяется по сделке с наибольшим объемом.

Обязательства по выкупу в сроки устанавливается ПИФом, но не реже чем раз в 2 недели.

-интервальные- имущество формируется не менее чем на 50% из высоколиквидного имущества. Остаток может формироваться за счет покупки объектов недвижимости, либо ц.б. не имеющих рыночной котировки.

Чистые активы паевого инвестиционного фонда представляют собой сумму превышения стоимости активов фонда над величиной кредиторской задолженности фонда перед различными лицами (банками по кредитам, управляющей компанией в части причитающегося ей вознаграждения и т.п.).