Финансирование внеоборотных активов

Корпоративные финансы

Финансы предприятий представляют собой сово­купность денежных отношений, возникающих у субъектов хозяй­ствования по поводу формирования фактических и (или) потен­циальных фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.

Сущ­ность финансов проявляется в их функциях. Применительно к предприятию основными из них являются: рас­пределительная, фондообразующая (или источниковая), контрольная.

Распределительная функция заключена в распределении финансовых ресурсов внутри предприятия с целью наиболее эффективного их использования. Основным критерием вложения средств является прогнозируемая рентабельность инвестиций. Распределительная функция финансов предприятия проявляется в стремлении оптимизи­ровать активную сторону баланса.

Фондообразующая, или источниковая, функция финансов предприятия реализуется в ходе оптимизации пассивной стороны баланса. Любое предприятие финансируется из нескольких источников: взносы собственни­ков, кредиты, займы, кредиторская задолженность, реинвестиро­ванная прибыль, пожертвования, целевые взносы и др. Как пра­вило, источники небесплатны, т. е. привлечение любого из них предполагает расходы как плату за возможность пользования средствами. Поскольку источников много, причем стоимость ка­ждого из них различна, возникает необходимость вы­брать наиболее оптимальную их комбинацию.

Суть контрольной функции финансов предприятия состоит в том, что именно с помощью финансовых показателей и (или) индикаторов, построенных на их основе, может быть осуществлен наиболее действенный контроль за эффективным использованием ресурсного потенциала предприятия. Контрольная функция реализуется как собственно предприятием, так и его собственниками, контрагентами и государственными органами.

Функции финансовой службы фирмы:

источники финансирования — краткосрочное и долгосрочное кредитование, выпуск и приобретение ценных бумаг, лизинговое финансирование, распределение прибыли, целесообразность при­влечения заемных и использование собственных средств и т.д.;

капитальные вложения и оценка их эффективности — доход­ность капитала, текущая и перспективная цена компании; оценка финансового риска; финансовое обеспечение капитальных затрат и т.д.;

управление оборотным капиталом — оптимальный размер обо­ротного капитала, управление краткосрочной дебиторской и кре­диторской задолженностью, структура оборотного капитала;

финансовое планирование — содержание, порядок разработки и значение финансовых планов;

анализ финансовой деятельности и финансовый контроль — ана­лиз платежеспособности, ликвидности, рентабельности, фактор­ный анализ прибыли, анализ использования финансовых ресур­сов и т.д.

ФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

Основные средства — это часть имущества, используемая в каче­стве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управления организацией в течение пе­риода, превышающего 12 месяцев. При этом в) организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов; активы способны приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем.

Сроком полезного использования является период, в течение ко­торого использование объекта основных средств приносит доход орга­низации. Для отдельных групп основных средств срок полезного использования определяется исходя из количества продукции (объема работ в натуральном выражении), ожидаемого к получению в резуль­тате использования этого объекта.

С основными средствами связаны следующие понятия:

Первоначальная стоимость – величина денежных средств, которые были потрачены на приобретение или возведение основного средства и приведение его в рабочее состояние

Текущая стоимость. Для активов это сумма денежных средств, которая должна была бы быть заплачена, если бы такой же или аналогичный актив приобретался в настоящий момент. Для обязательств это недисконтированная стоимость денежных средств, которая потребовалась бы для погашения обязательств в настоящий момент.

Стоимость реализации. Для активов это сумма денежных средств, которая могла бы быть получена от реализации актива в настоящий момент. Для обязательств это недисконтированная величина денежных средств, которую предполагается заплатить для погашения обязательства в ходе нормальной хозяйственной деятельности.

Модифицированным вариантом стоимости реализации является чистая стоимость реализации, представляющая собой стоимость реализации за вычетом расходов на реализацию.

Накопленная амортизация – амортизация, накопленная за время использования основного средства

Расходы на амортизацию – величина амортизации, включаемая в расходы текущего периода (в себестоимость произведенной продукции)

Остаточная (балансовая стоимость) – стоимость, по которой основные средства включаются в валюту баланса (первоначальная стоимость минус накопленная амортизация)

Срок полезного использования – период времени, в течение которого предприятие предполагает использовать основное средство

Затраты на незавершенные капитальные вложения – это та часть затрат на приобретение и строительство основных средств, которая еще не превратилась в основные средства, не может участвовать в процессе хозяйственной деятельности, а поэтому не может подвергаться амортизации. Во внеоборотные активы эти затраты включаются по той причине, что они уже изъяты из оборотного капитала.

Нематериальные активы – идентифицируемые неденежные активы, не имеющие физической формы, которые держит компания с целью использования в производстве, предоставления товаров и услуг или для административных целей. К нематериальным активам могут относиться патенты, авторские права, программное обеспечение, лицензии, торговые марки и др.

Долгосрочные финансовые вложения – затраты на долевое участие в уставном капитале других предприятий, на приобретение акций и облигаций на долгосрочной основе (кроме выкупленных собственных акций). К финансовым вложениям относятся также займы, выданные другим предприятиям под долговые обязательства, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования.

Стоимость основных средств погашается посредством начисления амортизации. Не подлежат амортизации только те объекты основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются (например, земельные участки).

При применении линейного метода норма амортизации по каждому объ­екту амортизируемого имущества определяется по формуле:

К = [1/и] х 100%, (1)

где К - норма амортизации в процентах к первоначальной стоимости объекта амортизируемого имущества;

и - срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

При применении нелинейного метода сумма начисленной за один ме­сяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества опреде­ляется как произведение остаточной стоимости объекта амортизируемого имущества и нормы амортизации, определенной для данного объекта.

При применении нелинейного метода норма амортизации объекта амор­тизируемого имущества определяется по формуле:

К = [2/n] х 100%, (2)

где К — норма амортизации в процентах к остаточной стоимости, при­меняемая к данному объекту амортизируемого имущества;

п — срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

При этом с месяца, следующего за месяцем, в котором остаточная стои­мость объекта амортизируемого имущества достигнет 20 процентов от пер­воначальной (восстановительной) стоимости этого объекта, амортизация по нему исчисляется в следующем порядке:

1) остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества в целях начисления амортизации фиксируется как его базовая стоимость для даль­нейших расчетов;

2) сумма начисляемой за один месяц амортизации в отношении данного объекта амортизируемого имущества определяется путем деления базовой стоимости данного объекта на количество месяцев, оставшихся до истече­ния срока полезного использования данного объекта.

Применение способа начисления амортизации применяется в течение всего срока полезного использования объектов. Начисление начинает производиться с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия этого средства к учету.

Амортизация относится к собственным источникам финансирования воспроизводства основных средств. Средства амортизационных отчислений поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.

Через механизм ускоренной амортизации предприятия имеют возможность регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства основных средств за счет данного источника.