Структура рынка ценных бумаг
В структуре рынка ценных бумаг выделяют две основные части: первичный рынок
ценных бумаг и вторичный рынок ценных бумаг.
Первичный РЦБ – это рынок первых и повторных эмиссий фондовых инструментов, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. Важнейшая черта первичного рынка ценных бумаг – полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее последним сделать обоснованный и целесообразный выбор вида ценных бумаг для инвестирования.
Вторичный РЦБ – это рынок, на котором обращаются в течение своего жизненного цикла ранее эмитированные и размещенные на первичном рынке ценные бумаги. Важнейшей чертой вторичного рынка ценных бумаг является ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной купли – продажи, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при незначительных колебаниях и при низких издержках обращения. Механизм вторичного рынка ценных бумаг ориентирован на поддержание стабильного рынка, на ограничение спекулятивных явлений.
Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на два сектора:
Биржевой - обеспечивает ликвидность и регулирование рынка ценных бумаг, определение цены, учет рыночной конъюнктуры. Важнейшим элементом инфраструктуры вторичного рынка ценных бумаг является фондовая биржа. Она выступает как торговое, профессиональное, нормативное и технологическое ядро рынка ценных бумаг.
Внебиржевой – охватывает совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых
вне фондовой биржи.
В реальности существуют переходные формы рынка, которые, размывают границу между
этими категориями.
Рынок ценных бумаг может быть сегментирован по другим признакам.
По видам ценных бумаг выделяют: рынок акций; рынок облигаций; рынок векселей; рынок опционов; рынок депозитных и сберегательных сертификатов и т.д.
По эмитентам рынок ценных бумаг можно разделить на рынок: частных ценных бумаг, рынок ценных государственных бумаг, рынок международных ценных бумаг.
По инвесторам выделяют: рынок ценных бумаг институциональных инвесторов; рынок ценных бумаг индивидуальных инвесторов;
По территориальному критерию РЦБ может быть: региональным; национальным; мировым.
По видам применяемой технологии торговли различают:
1) стихийный – характеризуется тем, что правила заключения сделок и требования к ценным бумагам, к участникам рынка ценных бумаг не устанавливаются; торговля осуществляется произвольно, «стихийно», в частном контакте между продавцом и покупателем бумаг. Система распространения информации по сделкам отсутствует;
1) простой аукцион – представляет собой механизм торговли фондовыми инструментами, при котором в конкурентные отношения включаются лишь покупатели ценных бумаг. Прямая конкуренция продавцов отсутствует. Такая форма торговли ценными бумагами подходит только для примитивных рынков ценных бума, находящихся на стадии начального развития, которые можно характеризовать как пустые и неликвидные;
2) онкольный – это рынок, на котором ценные бумаги в течение определенного периода времени продаются по конкретной цене, которая приводит в соответствие спрос и предложение;
3) непрерывный аукцион – рынок, на котором ценные бумаги продаются по цене определяемой и постоянно изменяющейся в результате взаимодействуя спроса и предложения (характер для фондовой биржи);
4) двойной аукцион – представляет собой совокупность онкольного и непрерывного аукционного рынка ценных бумаг. При таком способе организации торговли в состязание вступают одновременно и продавцы и покупатели ценных бумаг;
5) дилерский – рынок, на котором ценные бумаги продаются по цене, определенной на основе цены продавца (дилера).
В результате влияния внешних и внутренних факторов структура рынка ценных бумаг может изменяться.