Данные финансовой отчетности – Расчетная часть

Баланса предприятия

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе его производственно-хозяйственной деятельности. Поэтому объективную оценку финансового состояния можно осуществить, применив не только указанные приемы горизонтального и вертикального анализа, но и комплекс соответствующих финансовых коэффициентов.

Таблица 9.6

Обобщенный вертикальный анализ Пассива Баланса предприятия

Пассив	Код ряда	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Структура, %
на начало отчетного периода	на начало отчетного периода
Собственный капитал		СК1	СК2	СК 1 / П1	СК 2/ П2 *100%
Обеспечение следующих расходов и платежей		ОРП1	ОРП 2	ОРП 1 / П1	ОРП 2/ П 2 *100%
Долгосрочные обязательства		ДО1	ДО 2	ДО 1 / П1	ДО 2 / П2 *100%
Текущие обязательства		ТО1	ТО 2	ТО 1/ П1	ТО 2/ П2*100%
Доходы будущих периодов		БД1	БД 2	БД 1/ П1	БД 2 / П2*100%
Итого Пассив		П1	П2	100%	100%

Данные финансовой отчетности – Расчетная часть

Баланса предприятия

Финансовые коэффициенты оценки состояния предприятия должны быть такими, чтобы все связанные с предприятием экономическими отношениями субъекты хозяйствования могли получить необходимую информацию для принятия решений об экономической целесообразности прекращения или продолжения отношений с предприятием. У каждого из потенциальных партнеров предприятия свой собственный критерий экономической целесообразности. Поэтому показатели оценки финансового состояния предприятия должны быть такими, чтобы каждый партнер смог сделать выбор, исходя из собственных интересов.

Вместе с тем, в стабильном финансовом состоянии заинтересовано, прежде всего, само предприятие. С одной стороны, стабильное финансовое состояние какого-либо предприятия формируется в процессе его взаимоотношений с поставщиками, покупателями, акционерами, банками, другими юридическими и физическими лицами. С другой стороны, именно от предприятия зависит степень его экономической привлекательности для всех субъектов хозяйствования, которые выбирают среди множества предприятий, способных удовлетворить их экономические интересы.

Таким образом, каждому предприятию необходимо систематически, детально и в динамике анализировать свое финансовое состояние с помощью соответствующих коэффициентов.

Рассмотрим подробнее классификацию и порядок расчета комплекса основных финансовых коэффициентов для детальной и всесторонней оценки финансового состояния предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия с использованием финансовых коэффициентов включает семь блоков:

1. Операционный анализ.

2. Анализ операционных затрат.

3. Анализ управления активами.

4. Анализ ликвидности.

5. Анализ долгосрочной платежеспособности.

6. Анализ прибыльности.

7. Анализ имущественного состояния.

Операционный анализ предусматривает расчет коэффициента роста валовых продаж (К_РВП),коэффициента валового дохода (К_ВД), коэффициента операционной прибыли (К_ОП), коэффициента чистой прибыли (К_ЧП) по формулам (9.1-9.4):

К_РВП = , (9.1)

то есть по данным формы 2 (в формулах – ф.2) следует подставлять такие показатели:

К_РВП = .

К_ВД = , (9.2)

то есть по данным формы 2 следует подставлять следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового годов:

К_ВД^от = и К_ВД^баз = .

К_ОП = , (9.3)

то есть по данным формы 2 следует подставлять следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового годов:

К_ОП^от = и К_ОП^баз = .

К_ЧП = , (9.4)

то есть по данным формы 2 следует подставлять следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового годов:

К_ЧП ^от = и К_ЧП^баз = .

Анализ операционных затрат предусматривает расчет коэффициента затрат на 1 грн. реализованной продукции (К_РП), коэффициента административно-сбытовых затрат на 1 грн. реализованной продукции (К_АС), коэффициента финансовых расходов и расходы от участия в капитале на 1 грн. реализованной продукции (К_ФР) по формулам (9.5-9.7):

К_РП = , (9.5)

то есть по данным формы 2 следует подставлять следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового годов:

К_РПот = и К_РП^баз = .

К_АС = , (9.6)

то есть по данным формы 2 следует подставлять следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового годов:

К_АС = ,

К_АС = .

К_ФР = , (9.7)

то есть по данным формы 2 следует подставлять следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового годов:

К_ФР^от = и К_ФР^баз =

Анализ управления активами предусматривает расчет коэффициентов оборачиваемости активов (К_ОА), оборачиваемости необоротных активов (К_НА), оборачиваемости чистых активов (К_ЧА), оборачиваемости дебиторской задолженности (К_ДЗ), среднего периода погашения дебиторской задолженности (Т_ДЗ), оборачиваемости запасов по реализации (К_ЗР), оборачиваемости запасов по себестоимости (К_ЗС), оборачиваемости кредиторской задолженности (К_КЗ), среднего периода погашения кредиторской задолженности (Т_КЗ) по формулам (9.8-9.16):

К_ОА = , (9.8)

то есть по данным формы 1 и формы 2 следует подставлять такие показатели:

К_ОА = .

К_НА = , (9.9)

то есть по данным формы 1 и формы 2 следует подставлять такие показатели:

К_НА = .

К_ЧА = , (9.10)

то есть по данным формы 1 и формы 2 следует подставлять такие показатели:

К_ЧА = .

К_ДЗ = , (9.11)

то есть по данным формы 1 и формы 2 следует подставлять такие показатели:

К_ДЗ = .

Т_ДЗ = = . (9.12)

К_ЗР = , (9.13)

то есть по данным формы 1 и формы 2 следует подставлять такие показатели:

К_ЗР = .

К_ЗС= , (9.14)

то есть по данным формы 1 и формы 2 следует подставлять такие показатели:

К_ЗС = .

К_КЗ= , (9.15)

то есть по данным формы 1 и формы 2 следует подставлять такие показатели:

К_КЗ = .

Т_КЗ = = (9.16)

Анализ ликвидности указывает на способность предприятия превратить активы на денежные средства быстро и без потери рыночной стоимости.

Оценивая ликвидность предприятия, анализируют достаточность текущих (оборотных) активов для погашения текущих обязательств – краткосрочной кредиторской задолженности.

При оценке ликвидности рассчитывают такие показатели:

1. Коэффициент покрытия.

2. Коэффициент быстрой ликвидности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

4. Чистый рабочий капитал.

Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент общей ликвидности) (К_П) дает общую оценку ликвидности активов, указывая на то, сколько гривен текущих активов предприятия приходится на одну гривну текущих обязательств. Он рассчитывается по формуле (9.17):

К_ЗС= , (9.17)

то есть по данным формы 1 для его вычисления необходимо подставить следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового периодов:

К_П^баз = и К_П^от = .

Коэффициент быстрой ликвидности (так называемый коэффициент «лакмуса») (К_БЛ), в отличие от коэффициента покрытия, указывает на качество использования оборотных активов. Он рассчитывается по формуле (9.18):

К_БЛ = , (9.18)

то есть по данным формы 1 для его вычисления необходимо подставить следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового периодов:

К_БЛ^баз = ,

К_БЛ^от = .

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно. Этот показатель наиболее точно отображает мобильность денежных средств предприятия. Он рассчитывается по формуле (9.19):

К_АЛ = , (9.18)

то есть по данным формы 1 для его вычисления необходимо подставить следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового периодов:

К_АЛ^баз = и К_АЛ^от = .

Для оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия следует также рассчитать чистый рабочий капитал предприятия (ЧРК). Его наличие свидетельствует о том, что предприятие способно не только оплатить текущие долги, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности и инвестирования наиболее прибыльных видов деятельности. Он рассчитывается по формуле (9.20):

ЧРК= (Оборотные активы + Расходы будущих периодов) – (9.20)

(Текущие обязательства + Доходы будущих периодов),

то есть по данным формы 1 для его вычисления необходимо подставить следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового периодов:

ЧРК^баз = (ст.3(260)ф.1+ ст.3(270)ф.1) – (ст.3(620)ф.1+ ст.3(630)ф.1),

ЧРК^от = (ст.4(260)ф.1+ ст.4(270)ф.1) – (ст.4(620)ф.1+ ст.4(630)ф.1).

Анализ долгосрочной платежеспособности характеризует финансовую устойчивость предприятия на перспективу с позиции структуры средств, а также зависимость предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. При этом анализе используют следующие коэффициенты:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала.

2. Коэффициент концентрации привлеченного капитала.

3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.

4. Коэффициент обеспечения по кредитам.

Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) (К_СК) определяет удельный вес собственников предприятия в общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия. Он характеризует возможность предприятия выполнить свои внешние обязательства за счет использования собственных средств и рассчитывается по формуле (9.21):

К_СК = , (9.21)

то есть по данным формы 1 для его вычисления необходимо подставить следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового периодов:

К_СК^баз = и К_СК^от = .

Коэффициент концентрации привлеченного капитала (К_ЗК) является противоположным по смыслу коэффициенту концентрации собственного капитала. Он характеризует удельный вес привлеченных средств в общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия, и рассчитывается по формуле (9.22):

К_ЗК = , (9.22)

то есть по данным формы 1 для его вычисления необходимо подставить следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового периодов:

К_ЗК^баз = и

К_ЗК^от = .

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (К_ЗС) дает обобщенную оценку финансовой устойчивости предприятия. Он рассчитывается по формуле (9.23):

К_ЗС = , (9.23)

то есть по данным формы 1 для его вычисления необходимо подставить следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового периодов:

К_ЗС^баз = и

К_ЗС^от = .

Коэффициент обеспечения по кредитам (коэффициент покрытия процентов) (К_КРЕД) дает возможность оценить потенциальную возможность предприятия погасить внешние ссуды. Он указывает на степень защищенности кредиторов от неуплаты процентных платежей и рассчитывается по формуле (9.24):

К_КРЕД = , (9.24)

то есть по данным формы 2 для его вычисления необходимо подставить следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового периодов:

К_КРЕД^баз = и

К_КРЕД^от = .

Общеизвестно, что на краткосрочную и долгосрочную платежеспособность предприятия влияет его возможность получать прибыль. В этом случае необходимо осуществить анализ прибыльности предприятия по показателям рентабельности, который является качественным аспектом эффективности его работы.

При осуществлении данного анализа необходимо определить показатели:

1. Рентабельность продаж.

2. Рентабельность активов.

3. Рентабельность капитала.

Показатель рентабельности продаж (R_ПР) характеризует, какую прибыль с одной гривны продаж получает предприятие. Он рассчитывается по формуле (9.25):

R_ПР= , (9.25)

то есть по данным формы 2 для его вычисления необходимо подставить следующие показатели отдельно для отчетного, отдельно для базового периодов:

R_ПР ^баз = и R_ПР ^от = .

Показатель рентабельности активов (R_А) характеризует, насколько эффективно предприятие использует имеющиеся активы для получения прибыли, то есть показывает, какую прибыль приносит каждая гривна, вложенная в активы предприятия. Он рассчитывается по формуле (9.26):

R_А= , (9.26)

то есть по данным формы 1 и формы 2 необходимо подставить следующие показатели:

R_А = .

Показатель рентабельности капитала (R_К) характеризует эффективность использования предприятием собственного капитала. Он определяется как соотношение чистой прибыли и среднегодовой стоимости собственного капитала и рассчитывается по формуле (9.27):

R_К= , (9.27)

то есть по данным формы 1 и формы 2 необходимо подставить следующие показатели:

R_К = .

Анализ имущественного состояния характеризует средства, которые предприятие имеет в своем распоряжении, оценка которых осуществляется по показателям суммы хозяйственных средств предприятия, удельного веса активной части основных фондов, коэффициента износа основных фондов, коэффициента обновления и коэффициента выбытия основных фондов предприятия, способ расчета которых отображен в таблице 9.7.

Следует отметить, что все перечисленные выше показатели финансового состояния предприятия тесно взаимосвязаны. Поэтому оценить реальное финансовое состояние предприятия можно лишь на основании использования определенного комплекса показателей с расчетом влияния разных факторов на соответствующие показатели и цели осуществления финансовой диагностики предприятия.

Таблица 9.7

Классификация и способ расчета показателей оценки имущественного состояния предприятия

№ п/п	Показатели оценки	Способ расчета
1.	Сумма хозяйственных средств предприятия	Валюта баланса
2.	Удельный вес активной части основных фондов
3.	Коэффициент износа основных фондов
4.	Коэффициент обновления основных фондов
5.	Коэффициент выбытия основных фондов

Наведем краткую содержательную характеристику и некоторые пояснения некоторых финансовых показателей, касающихся прогнозируемых тенденций их изменений.

1. Сумма хозяйственных средств, которые предприятие имеет в своем распоряжении, дает общую стоимостную оценку активов, которые находятся на балансе предприятия. Увеличение этого показателя свидетельствует об увеличении имущественного потенциала предприятия.

2. Удельный вес активной части основных фондов. Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимают машины, оборудование, транспортные средства (то есть объекты II, III и IV групп основных производственных фондов). Увеличение этого показателя в динамике отображает позитивную тенденцию.

3. Коэффициент износа основных фондов характеризует часть изношенных основных фондов в общей их стоимости. Используется для характеристики действительного их состояния на предприятии.

4. Коэффициент обновления основных фондов показывает, какую часть имеющихся на конец отчетного периода основных фондов занимают недавно введенные основные фонды.

5. Коэффициент выбытия основных фондов показывает, какая часть основных фондов, с которыми предприятие начало свою деятельность в отчетном периоде, выбыла по причине износа и по другим причинам.

6. Коэффициент покрытия характеризует соотношение оборотных активов и текущих обязательств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель должен быть больше 1. Его увеличение является положительной тенденцией. Значение показателя зависит от ежедневной потребности предприятия в свободных денежных ресурсах.

7. Коэффициент быстрой ликвидности аналогичен коэффициенту покрытия, но вычисляется более узким кругом текущих активов (из расчета исключают наименее ликвидную их часть – производственные запасы). Средства, которые можно получить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно меньшими, чем затраты на их приобретение. В рыночной экономике типичной является ситуация, когда во время ликвидации предприятия получают 40% и меньше от учетной стоимости запасов.

8. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности активов предприятия и показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно в случае необходимости погасить немедленно. Рекомендуемая нижняя граница этого показателя – 02.

9. Коэффициент покрытия запасов (коэффициент оборачиваемости запасов по реализации) рассчитывается как соотношение величины стабильных источников покрытия запасов и их общей суммы. Если значение этого показателя меньше 1, те текущее финансовое состояние предприятия считают не достаточно устойчивым.

10. Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует часть собственности самого предприятия в общей сумме средств, инвестированных в его деятельность. Чем больше данный коэффициент, тем более финансово устойчивым и независимым от кредиторов является предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала. Сумма обоих коэффициентов равна 1.

11. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств. Увеличение этого показателя в динамике также свидетельствует об усилении зависимости предприятия от кредиторов, то есть о снижении его финансовой устойчивости.