Политика формирования собственных финансовых ресурсов.
Краткосрочные активы: особенности авансирования капитала, классификационные признаки, структура, полный цикл оборота, финансовый цикл, чистый оборотный капитал, источники финансирования.
Краткосрочные средства — это совокупность денежных средств, вложенных организацией в краткосрочные активы. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.
Особенность авансирования капитала в краткосрочные активы заключается в том, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, который включает в себя: производство продукции — ее реализацию — получение выручки от реализации. Именно из выручки от реализации происходи возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.
В состав оборотных средств включаются: о оборотные производственные фонды; фонды обращения.
Оборотные производственные фонды состоят:
а. из предметов труда - сырье, материалы, топлива, тара и т.д.
б. средств труда со сроком службы менее одного года и стоимостью в размере установленном организацией в пределе30 базовых величин,
в. незавершенного производства.
Средства предприятий, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но неоплаченные, средства в расчетах, краткосрочные ценные бумаги, денежные средства в кассах и на счетах в банках составляют фонды обращения:
Т. о., оборотные производственные фонды — это та часть средств производства, которые полностью потребляются в каждом его цикле, меняет свою натурально-вещественную форму, полностью переносят свою стоимость на готовый продукт и целиком возмещается после каждого производственного цикла.
Классификация оборотных средств:
1. По степени управляемости - нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства; К нормируемым средствам относятся, сырье, материалы, топливо, готовая продукция на складе и т.д. К ненормируемым средствам относятся отгруженная, но не оплаченная продукция я все виды денежных средств и расчетов.
2.В зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) абсолютно ликвидные средства (денежные средства на счетах в банке, в кассе, краткосрочные финансовые вложения); быстро реализуемые оборотные средства (товары отгруженные, дебиторская задолженность); медленно реализуемые оборотные средств (производственные запасы).
3. В зависимости от источников формирования — собственные оборотные средства, и заемные оборотные средства;
Собственные средства постоянно находятся в распоряжении предприятия. Источником их формирования является уставный капитал, резервный фонд, прибыль. Заемные средства покрывают временную дополнительную потребность в финансовых ресурсах. К ним относят банковские и коммерческие кредиты, займы и т.д.
В зависимости от степени риска вложенных средств - оборотные средства с минимальным риском вложений (Денежные средства - касса, расчетный счет, валютный счет, краткосрочные финансовые вложения).
- оборотные средства с малым риском вложений (Дебиторская задолженность, производственные запасы, остатки готовой продукции)
- оборотные средства со средним рыском вложений (Инвентарь и хозяйственные принадлежности, незавершенное производство)
- оборотные средства с высоким риском вложений (Сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом)
Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот. Кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем, на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства.
Первоначальное формирование оборотных средств осуществляется при создании организации и образовании её уставного фонда. Источниками собственных оборотных средств на этом этапе являются средства учредителей, выручка от продажи акций, поступления от других организаций, участвующих в реализации совместных проектов целевое финансирование из бюджета (для государственных организаций).
К собственным источникам относятся: чистая прибыль, нераспределенная прибыль прошлых лет, остатки фондов и резервов самой организации, временно не используемых по целевому назначению.
Источниками формирования оборотных средств выступают также устойчивые пассивы.
Устойчивые пассивы — это не принадлежащие данному предприятию средства, но постоянно находящиеся в его обороте, а поэтому и приравниваются к собственным. К устойчивым пассивам относятся: минимальная задолженность по заработной плате и отчислениями в фонд социальной защиты; авансы заказчиков, минимальная задолженность перед бюджетом по налогам.
К привлеченным источникам оборотных средств относят также фонды потребления и резерв предстоящих расходов и платежей. При недостатке других источников финансирования оборотных средств организации переносят выплаты за счет этих фондов на более поздние сроки, сокращают расходы по социальной поддержке работников и используют средства на хозяйственные нужды.
3. Ускорение оборачиваемости оборотных средств как способ снижения текущих финансовых потребностей.Основная задача рационального управления оборотными активами всеми имеющимися возможностями – сократить периоды оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, но по возможности увеличить средний срок оплаты кредиторской задолженности с целью снижения текущих финансовых потребностей. На практике текущие финансовые потребности – потребность в краткосрочном банковском кредите. Исходя из западной практики рассмотрим отдельные способы снижения текущих финансовых потребностей: 1) спонтанное финансирование (система скидок за досрочную оплату продукции). Позиция поставщика: поставщик в условиях конкуренции и инфляции заинтересован в быстрейшем получении денег за свой товар, но для этого поставщик должен экономически заинтересовать покупателя в скорейшей оплате. Позиция покупателя: покупатель заинтересован в получении скидки, но вопрос упирается в источник расчета за товар. При наличии собственных средств вопрос о принятии скидки не стоит. А если для этих целей необходимо взять банковский кредит, то покупатель сравнивает 2 показателя- цена отказа от скидки и цена банковского кредита. Цена отказа от скидки: (% скидки/(100 - % скидки))*100*(360/(максимальная длительность отсрочки платежа – период, в течении которого представляется скидка в днях)). Если результат по этой формуле превысит ставку банковского процента, то покупателю выгоднее обратиться в банк за кредитом и оплатить товар в течении льготного периода. 2) факторинг.
4. Основные этапы оценки финансового состояния организации.Финансовое состояние организации характеризует наличие, размещение и использование финансовых ресурсов организации. Важнейшими критериями финансового состояния организации является ее платежеспособность и ликвидность. Платежеспособность – незамедлительная готовность организации рассчитаться по своим долгам по мере наступления сроков их погашения за счет имеющихся денежных средств. Ликвидность – способность организации погашать краткосрочные обязательства в перспективе за счет будущих поступлений денежных средств от погашения задолженности дебиторами и реализации материальных оборотных средств. Для оценки платежеспособности и ликвидности организации определяют следующие показатели: 1)коэффициент абсолютной ликвидности: Кабс = (денежные средстваДС+финансовые вложенияФВ)/краткосрочные обязательстваКО. Характеризует удельный вес краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены на дату составления баланса за счет абсолютно ликвидных активов. Рекомендуемое значение – не менее 0,2. 2)коэффициент промежуточной ликвидности: Кпр=(ДС+ФВ+краткосрочная дебиторская задолженность за минусом просроченной)/КО. Характеризует долю краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены за счет имеющихся остатков денежных средств, реализации финансовых вложений и ожидаемых поступлений от погашения краткосрочной дебиторской задолженности. 3)коэффициент текущей ликвидности: Кт=оборотные активы/КО. Характеризует долю краткосрочных обязательств, которая может быть погашена в результате реализации оборотных активов. Если данный коэффициент больше 1, то организация имеет возможность в перспективе в полном объеме рассчитаться по своим долговым обязательствам краткосрочного характера. И если коэффициент меньше 1, то организация не сможет в полном объеме погасить краткосрочные обязательства. Данные показатели рассчитываются на начало и на конец отчетного периода, оцениваются в динамике, сравниваются с нормативными значениями.
5. Финансовая устойчивость организации: сущность, показатели.Финансовая независимость- степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих вложения в организацию. Гарантом такой защиты выступают собственные источники финансирования, которые являются основой и обеспечением для привлечения средств организации. Для оценки финансовой независимости организации рассчитываются следующие показатели: 1)коэффициент финансовой независимости: Кфн= собственные средства/валюта балансаВБ. Характеризует долевое участие собственных источников финансирования в формировании активов организации. Его рост свидетельствует о повышении финансовой самостоятельности организации. 2)коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (финансовой зависимости): Кфз=заемные и привлеченные средства/ВБ. Характеризует долевое участие заемных и привлеченных источников финансирования в формировании активов организации. Нормативное значение – не более 0,85. 3)коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: Коб= собственные оборотные средства/оборотные активы. Характеризует долевое участие собственных средств в формировании оборотных активов. Основанием для признания организации неплатежеспособной, а структуры баланса неудовлетворительной является выполнение одновременно следующих условий: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами должен быть ниже нормативного значения. 4)коэффициент финансового риска: Кфр= заемные и привлеченные средства/собственные средства. Характеризует сумму заемных и привлеченных источников финансирования, приходящуюся на 1 рубль собственных источников. Повышение данного коэффициента свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних источников финансирования. 5)коэффициент маневренности собственных средств: Кман= собственные оборотные средства/собственные средства. Характеризует долю собственных средств, участвующих в формировании оборотных активов. 6)коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами: Копф= (краткосрочная просроченная кредиторская задолженность+долгосрочная просроченная кредиторская задолженность)/ВБ. Характеризует долевое участие просроченной задолженности организации в формировании ее активов. Данные показатели рассчитываются на начало и на конец отчетного периода.
6. Общая характеристика затрат организации и источники их возмещения.Расходы – уменьшение экономических выгод в течение отчетного периода путем уменьшения активов или увеличения обязательств, ведущие к уменьшению собственного капитала организации и не связанные с его передачей собственнику имущества. Взаимосвязь с категорией: затраты – потребленные ресурсы (деньги); издержки – затраты на процесс хозяйственной деятельности; расходы – затраты на период. В зависимости от характера : 1)расходы по текущей деятельности; 2) по инвестиционной деятельности; 3) по финансовой деятельности; 4) иные расходы. Расходыпо текущей деятельности – часть затрат организации, относимые к доходам по текущей деятельности, которые получены организацией в отчетном периоде. Включают в себя затраты, формирующие: а)себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг; б)управленческие расходы; -расходы по реализации; в)прочие расходы по текущей деятельности. Себестоимость реализованной продукции, товаров работ, услуг включает: а)в организации, осуществляющей промышленную деятельность - прямые затраты и распределяемые переменные косвенные затраты, непосредственно связанные с производством продукции, выполнением работ, услуг; б)в торговой и торгово-производственной организации - стоимость приобретения реализованных товаров в ценах приобретения или в розничных за исключением сумм реализованных надбавок, наценок, налогов, включаемых в цену товара. К управленческим расходам относят: а)в организации, осуществляющей промышленную деятельность – условно-постоянные косвенные затраты, связанные с управлением организации; б)в торговой и товгово-производственной организации – расходы, связанные с управлением организацией. В состав расходов на реализацию включаются: а)в организации, осуществляющей промышленную деятельность – расходы на реализацию, относящиеся к реализованной продукции, выполненным работам; б)в торговой и товгово-производственной организации – расходы на реализацию за вычетом расходов, связанных с управлением организацией и относящиеся к реализованным товарам. Прочие расходы: а)расходы, связанные с реализацией и прочим выбытием запасов за исключением продукции и товаров; б)сумма недостач и потерь от порчи запасов; в)суммы создаваемых резервов по сомнительным долгам; г)расходы обслуживающих производств и хозяйств; д)материальная помощь работникам организации и вознаграждения по итогам работы за год; е)расходы, связанные с рассмотрением дел в судах и т.д. В состав расходов по инвестиционной деятельностивключают: -расходы, связанные с реализацией и прочим выбытием инвестиционных активов; -суммы недостач и потерь от порчи инвестиционных активов; -расходы, связанные с участием в уставных фондах других организаций; -расходы по договорам о совместной деятельности; -расходы по финансовым вложениям в долговые ценные бумаги других организаций; -стоимость инвестиционных активов, переданных безвозмездно; -убыток прошлых лет по инвестиционной деятельности, выявленный в отчетном периоде; прочие расходы по инвестиционной деятельности. В состав расходов по финансовойдеятельности: -расходы, связанные с выпуском, размещением, обращением и погашением долговых ценных бумаг собственного выпуска; -проценты, подлежащие к уплате за пользование организацией кредитами, займами; -расходы, связанные с получением во временное пользование имущества по договору финансовой аренды; -курсовые разницы, возникающие от пересчета активов и обязательств, выраженных в иностранной валюте; -убыток прошлых лет по финансовой деятельности, выявленный в отчетном периоде. Иные расходы: расходы, связанные с чрезвычайными ситуациями, расходы, не связанные с текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью.
Экономическое содержание амортизационных отчислений, их целевое назначение, оценка методов начисления амортизации, порядок начисления амортизации.
Основные средства в процессе эксплуатации подвергаются физическому н моральному износу. Физический износ предполагает постепеннуюпотерю объектом основных средств своих потребительских и физических качеств. Моральный износ проявляется в обесценивании действующих объектов и увеличении удельных затрат по их воспроизводству, содержанию и эксплуатации но сравнению с новыми их аналогами. Возмещение стоимости объектов основных средств обеспечивается за счёт ежемесячного начисления по ним амортизации. В течение экономического срока эксплуатации объекта его стоимость должна быть перенесена на создаваемый или реализуемый продукт и полностью возмещена.
Амортизация - перенесение по частям (по мере физического износа) стоимости основных фондов на производимый с их помощью продукт. Осуществляется для накопления денежных средств с целью последующего восстановления основных фондов.
Амортизационные отчисления - денежное выражение части стоимости основных средств, которая в процессе производства изнашивается физически и морально и постепенно переносит свою стоимость на готовую продукцию, Отчисления включаются в себестоимость продукции и возмещения при ее продаже.
Накапливаясь, амортизационные отчисления формируют амортизационный фонд. Он создается в организации для возмещения стоимости объектов основных, средств, выбывших вследствие физического и морального износа.
Hopа амортизации - процентное отношение годовой суммы амортизации к балансовой стоимости основных фондов.
Срок полезного использования основных фондов является период в течении которого использование объекта основных средств призвано приносить доход или служить для выполнения целей предприятия. Он определяется самим хозяйствующим субъектом при принятии основных средств к бухгалтерскому учету.
Организация самостоятельно определяет методы начисления амортизации.
При линейном способе начисление производится равномерно исходя из первоначальной или восстановительной стоимости объекта в течении всего срока использования.
Нелинейный способ заключается в неравномерном (по годам) начислении организацией амортизации в течение срока полезного использования объекта основных средств или нематериальных активов. При нелинейном способе годовая сумма амортизационных отчислений может рассчитываться 2 методами: методом суммы чисел лет; методом уменьшаемого остатка.
Метод суммы чисел лет предполагает определение годовой суммы амортизации следующим образом: амортизируемая стоимость объекта основных средств умножается на число лет, оставшихся до конца срока полезного использования объекта и делением полученного произведения на сумму чисел лет срока полезного использования объекта.
Сумма чисел срока полезного использования объекта определяется сложением суммы чисел лет или по формуле:
СЧЛ = Спи × (Спи +1)/2 (1)
где СЧЛ — сумма чисел лет полезного использования объекта;
Спи — выбранный организацией срок полезного использования объекта.
Данный способ позволяет в начале эксплуатации списать большую часть стоимости фондов, в последующем темп списания замедляется, что обеспечивает снижение себестоимости продукции.
При способе уменьшающегося остатка - годовая сумма отчислений определяется исходя из остаточной стоимости фондов на начало года и нормы отчислений, исчисленной исходя из срока использования объекта. Доля отчислений уменьшается с каждым годом. Коэфиц., ускорения только до 2,5.
Применение нелинейных методов предполагает ликвидационную цену оборудования, по одномоментное списание на себестоимость может резко ухудшить финансовое положение предприятия. Потери могут быть компенсированы последующей продажей оборудования.
Производительный способначисления амортизации объекта основных средств заключается в начислении организацией амортизации умножением амортизируемой стоимости объекта на объем выпущенной продукции (выполненных работ, услуг) в натуральных показателях и делением полученного результата на ресурс объекта, т.е. на количество продукции (работ, услуг), которое в соответствии с технической документацией может быть выпущено (выполнено) на протяжении всего срока его эксплуатации.
Амортизационные отчисления но объектам основных средств, используемых в предпринимательской деятельности, начисляются на протяжении всего срока их полезного использования. Амортизация начисляется по объектам находящимся в эксплуатации, в простое, в том числе в связи с проведением ремонтов, продолжительностью до 3 месяцев с включением начисленных сумм в издержки производства или обращение. По объектам основных средств, находящимся в простое, в том числе в связи с проведением ремонтов, продолжительностью свыше 3-х месяцев, а также в запасе и на консервации сроком свыше 1 года амортизация начисляется линейным способом с отнесением ее суммы на внереализационные расходы.
В сезонных производствах годовая сумма амортизационных отчислений по объектам основных средств, используемым в предпринимательской деятельности, включается в издержки обращения за период работы организации в году. При пересмотре способов и методов начисления амортизации недоамортнзированная стоимость объекта распределяется на оставшийся срок его полезного использования.
Начисление амортизации по объектам основных средств и нематериальных активов, вновь введенным в эксплуатацию, начинается с первого числа месяца, следующего за месяцем их введения в эксплуатацию. По основным средствам учреждаемой или образующейся в результате реорганизации организации начисление амортизации производится с первого числа месяца, следующего за месяцем государственной регистрации данной организации.
Начисление амортизации прекращается: по выбывшим объектам основных средств — с первого числа месяца, следующего за месяцем выбытия; по с амортизированным объектам — с первого числа месяца, следующего за месяцем полного включения стоимости данных объектов в издержки производства или обращения; при ликвидации организации — с первого числа месяца, в котором завершена ликвидация; при реорганизации организации — с первого числа месяца, в котором она завершена.
Политика формирования собственных финансовых ресурсов.
Финансовая политика организации - форма реализации финансовой идеологии и финансовой стратегии организации в разрезе отдельных аспектов её финансовой деятельности. Финансовая политика формируется по отдельным направлениям финансовой деятельности организации, требующим обеспечение наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели этой деятельности. На практике финансовая политика организации включает в себя: 1) политика формирования собственных финансовых ресурсов; 2) политику привлечения заёмного капитала из различных источников; 3) дивидендную политику; 4) амортизационную политику; 5) эмиссионную политику; 6) налоговую политику.
Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей стратегии формирования капитала организации, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования ее производственного развития.
Этапы разработки политики формирования собственных финансовых ресурсов организации:
1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов организации в предшествующем периоде.
2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах.
3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников.
4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.
5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников.
6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.