Требования листинга в РБ. Делистинг

В РБ существуют котировальные листы А первого уровня, котировальные листы А второго уровня и котировальные листы Б.

1. Общие требования к ценным бумагам для включения их в котировальные листы: а) ЦБ, эмитируемые резидентами РБ, должны быть выпущены и зарегистрированы в соответствующем порядке б) ЦБ, эмитируемые нерезидентами РБ, должны быть допущены к обращению территории РБ в) эмитент должен соблюдать требования установленные к порядку раскрытия информации на РЦБ

2. Специальные требования:

Требования для котировальных листов А 1 уровня: а) срок деятельности эмитента не менее 3 лет; б) количество акционеров не менее 1000 (для акций); в) стоимость чистых активов не менее 10 млн. евро; г) во владении одного лица должно находится не более 75% акций (кроме государства); д) отсутствие убытков за 2 года из последних 3 лет; е) для поддержания в котировальном листе средняя сумма издержек за месяц должна быть для акций не менее 20 тыс.евро, для облигаций – не менее 10 тыс.евро.

Требования для котировальных листов А 2 уровня: а) срок деятельности эмитента не менее 1 года; б) количество акционеров не менее 500; в) стоимость чистых активов не менее 1 млн.евро, для банка не менее 10 млн.евро, для небанковской кредитно- финансовой организации не менее 5 млн.евро; г) отсутствие убытков за последние 2 года из последних 3 лет; д) средняя сумма сделок для акций не менее 10 тыс.евро, для облигаций не менее 5 тыс.евро.

К котировальным листам уровня Б и вне списочным предъявляются общие требования.

Процедура делистинга, подразумевающая под собой исключение ценной бумаги из котировального листа, представляет собой процесс регулирования обращения ценных бумаг. Она проводится практически на всех биржах мира с целью защиты интересов инвесторов. Кроме того, невыполнение своих обязательств по эмитированным ценным бумагам вследствие банкротства компании, наносит удар и непосредственно по бирже, на которой они котировались. В соответствии с заключенным соглашением, причиной исключения бумаги из списка может быть решение соответствующего органа о признании выпуска ценных бумаг несостоявшимся; вступление в силу решения судебных органов о признании выпуска недействительным; ликвидация эмитента. Кроме того, делистинг может быть проведен по причинам, не связанным с ухудшением финансового состояния эмитента. Такими причинами могут быть:

· истечение срока обращения ценных бумаг;

· окончание срока подписанного соглашения о листинге;

· поступление заявления на исключение ценной бумаги из котировального листа от заявителя.

13. БВФБ, её организационная структура, органы управления.

В 1998 году во исполнение Указа Президента Республики Беларусь от 20.07.1998 г. №366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг» была образована ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», учредителями которой стали Национальный банк Республики Беларусь имеющий контрольный пакет акций, Фонд государственного имущества Министерства экономики Республики Беларусь и ряд крупных банков республики.

На сегодняшний день это единственная в стране торговая площадка, на основе которой создана общенациональная система биржевых торгов на всех сегментах фина

Орган управления	Функции органа управления
Общее собрание акционеров	Высший орган управления ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа"
Наблюдательный совет	Осуществляет общее руководство деятельностью ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" в период между Общим собранием акционеров
Правление	Коллегиальный исполнительный орган ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", подотчетный Наблюдательному совету и Общему собранию акционеров. Решает все вопросы, связанные с деятельностью ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", кроме тех, которые входят в исключительную компетенцию Общего собрания акционеров и Наблюдательного совета, определенную законодательством и (или) Уставом нсового рынка, в том числе и фондовом

14. Деятельность секции «Фондовый рынок» БВФБ: инструменты, режимы торгов.

Биржевой фондовый рынок характеризуется высокой технологичностью, эффективностью механизмов ценообразования и информационной прозрачностью.

В настоящее время на торговой площадке биржи могут обращаться:

• государственные долгосрочные и краткосрочные облигации Республики Беларусь;
• конвертируемой валюте, индексируемые облигации);
• облигации местных исполнительных и распорядительных органов (далее – муниципальные облигации);
• акции открытых акционерных обществ;
• облигации банков;
• облигации юридических лиц, не являющихся банками;
• биржевые облигации.

Государственные ЦБ и ЦБ Национального банка Республики Беларусь допускаются к обращению на основании официальных итогов первичного размещения (с учетом информации о ценной бумаге, содержащейся в решении о выпуске, принимаемом эмитентом). Допуск к обращению на бирже негосударственных ценных бумаг и муниципальных облигаций осуществлялся после прохождения ими процедуры листинга.

Предлагаемые биржей механизмы торгов и расчетов активно используются государственными органами: Фондом государственного имущества Комитета по государственному имуществу Республики Беларусь – для обеспечения процессов приватизации, Национальным банком Республики Беларусь – для поддержания и изъятия ликвидности банковской системы и реализации денежно-кредитной политики, Министерством финансов Республики Беларусь – для обеспечения процессов финансирования дефицита государственного бюджета посредством первичного размещения государственных эмиссионных ценных бумаг.

Технология торговли предполагает удаленное участие клиентов в торгах ценными бумагами или с рабочих мест, расположенных на территории биржи. Торговая система адаптирована к использовнию электронного документооборота.

Инструменты:

1Допуск ЦБ к торгам

- листинг;

- внесписочные ЦБ.

2 Биржа выполняет административную процедуру по регистрации выпусков биржевых облигаций.

Основанием для осуществления административной процедуры регистрации выпуска биржевых облигаций является письменное заявление заинтересованного лица с приложением необходимого пакета документов согласно

Срок действия регистрации выпуска биржевых облигаций – до даты окончания срока обращения.

Срок проведения процедуры регистрации выпуска биржевых облигаций не должен превышать 10 рабочих дней с момента подачи заявления.

Плата за регистрацию выпуска биржевых облигаций отдельно не взимается.

3. Биржевой и ломбардный список обращающихся цб.

4. Рыночная цена на биржевом рынке.

Режимы торгов

Непрерывный двойной аукцион - метод торгов, основанный на непрерывном конкурировании заявок на стороне спроса и предложения и их удовлетворении в момент появления заявок с пересекающимися ценовыми условиями

Дискретный аукцион - итерационный метод торгов, предполагающий сбор заявок на покупку и продажу в течение определенного времени и удовлетворение их по единой цене, обеспечивающей максимальный объем заключенных сдел

Форвардные сделки - режим заключения сделок на основе адресных заявок, направляемых конкретному участнику или группе участников и предполагающий возможность заключения сделок с исполнением через установленный контрагентами срок

Простой аукцион - итерационный метод торгов, предусматривающий наличие только одного покупателя – простой аукцион на покупку или только одного продавца – простой аукцион на продажу

РЕПО (фиксированное ценообразование) - механизм заключения сделок РЕПО, при котором цена финансового инструмента по первой части сделки фиксируется до начала совершения операций (на уровне средневзвешенной цены, определенной по итогам заключения сделок в ходе двойного или дискретного аукциона, текущей стоимости ценной бумаги или иного задаваемого значения или функции), при этом объектом данных сделок может выступать группа ценных бумаг, предметом торгов является ставка РЕПО.

РЕПО (свободное ценообразование- механизм заключения сделок РЕПО, при котором цена финансового инструмента по первой части сделки является предметом торгов наряду со ставкой РЕПО, на основе которой определяется цена обратного выкупа (обратной продажи), объектом данных сделок может выступать только конкретная цб.

Срочный рынок

Биржевой рынок срочных контрактов - развивающийся сектор биржевой торговли.

Номенклатура данного рынка представлена фьючерсными контрактами:

• на курс доллара США к белорусскому рублю;
• на курс евро к белорусскому рублю;
• на курс российского рубля к белорусскому рублю;
• на курс евро к доллару США, устанавливаемый Европейским Центральным Банком.

Торги инструментами срочного рынка проводятся в электронной торговой системе, которая предоставляет участникам рынка возможность заключения сделок одновременно со всеми инструментами в режиме ”непрерывный двойной аукцион“.

Технология торговли предполагает удаленное участие клиентов в торгах ценными бумагами Заключение сделок с финансовыми инструментами осуществляется участниками торгов в режиме «непрерывный двойной аукцион», общие принципы которого определены в главе 6 Правил совершения срочных сделок в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Сделки с финансовыми инструментами заключаются на основании подаваемых участниками в торговую систему заявок на покупку-продажу. Заявка представляет собой предложение (оферту) на покупку или продажу финансовых инструментов и означает согласие участника заключить сделку на указанных в ней условиях.

Сделка считается заключенной в момент удовлетворения заявки, поданной трейдером. О времени удовлетворения заявки трейдер информируется торговой системой. Каждая сделка, заключенная в торговой системе, регистрируется и отражается в едином учетном электронном реестре сделок, получает код и хранится в едином учетном электронном реестре сделок, постоянно.

или с рабочих мест, расположенных на территории биржи.