Анализ финансового состояния предприятия
Содержание
Введение................................................................................................... 3
1. Анализ финансового состояния предприятия.................................... 6
2. Выявление позитивных и негативных тенденций предприятия....... 18
3. Разработка конкретных мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия в рамках разработки финансовой стратегии......................... 26
Заключение............................................................................................. 35
Список использованной литературы.................................................... 38
Приложения
Введение
Уход общества от системы плановой экономики и вступление в рыночные отношения коренным образом изменили условия функционирования предприятий. Предприятия, для того чтобы выжить, должны проявить инициативу, предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить эффективность производства. В противном случае они могут оказаться на грани банкротства.
Финансы организаций занимают ведущее место в системе общественного воспроизводства, формировании собственных денежных средств и централизованных финансовых ресурсов государства.
Осуществляемые в стране реформы привели к увеличению объемов и потоков социально-экономических связей, повышению роли распределительных отношений, Появились и продолжают развиваться негосударственный сектор экономики, современная банковская система, рынки товаров, услуг, капитала. Организации перешли к широкому использованию рыночных методов регулирования своей деловой активности. Основной целью предпринимательской деятельности организаций стало получение прибыли, которая служит важнейшим источником и предпосылкой приращения капитала, роста доходов предприятия и его собственников. Этой цели можно достигнуть лишь при оптимальной организации финансов, которая позволит не только укрепить финансовое положение организации и их конкурентоспособность, но и обеспечить финансовую стабилизацию в стране.
В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его конкурентоспособность. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Конкурентоспособность предприятия связана с его финансовой устойчивостью.
Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Актуальность выбранной темы состоит в том, что финансовая стратегия предприятия во многом определяет его финансовое состояние. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Цель данной работы – изучение, обобщение, систематизация и критическая оценка экономической литературы и практики, бухгалтерской отчетности и направлений финансового анализа как единой системы анализа финансового состояния предприятия и его влияние на финансовую стратегию предприятия.
Для достижения поставленной цели были сформулированы и решены следующие задачи:
q провести анализ финансового состояния предприятия;
q выявить позитивные и негативные тенденции предприятия;
q разработать конкретные мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия в рамках разработки финансовой стратегии, поэтому целью моей курсовой работы является рассмотрение различных мероприятий по увеличению прибыли, снижения себестоимости продукции, выпускаемой ЗАО «Хлеб», которые влияют на сокращение материальных, трудовых и других ресурсов, а также выбор наиболее приемлемого из этих мероприятий для внедрения в практике данного предприятия.
В ходе исследования была изучена законодательная база, включающая документы всех четырех уровней нормативного регулирования бухгалтерского учета и отчетности в России:
q Федеральные законы
q Положения (стандарты) по бухгалтерскому учету
q Методические указания
q Внутренние документы предприятия
Анализ финансового состояния предприятия
Финансовое состояние предприятия (ФСП) выражает экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.1В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов егофункционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
Для анализа финансового состояния организации проведем ряд расчетов.
1. Коэффициент независимости (коэффициент автономии, коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственных источников средств (собственного капитала) в общем итоге баланса).
Ка. = собственные источники / валюта баланса
2003 г. Ка. = 81546 / 109783 =0,743
2004 г. Ка. = 80568 / 119205 =0,676
2. Коэффициент финансовой зависимости (обратный коэффициенту автономии)
Кфин.зав. = валюта баланса / собственные источники
2003 г. К фин.зав. = 109783/ 81546 = 1,35
2004 г. К фин.зав. = 119205/ 80568 = 1,48
_____________________________________________________________
1См.Маргулис АШ. Анализ баланса промышленного предприятия – М.2003 – с.306
Таблица 1
Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Хлеб»
Показатель | 2003 г. | 2004 г. | Изменения за год | Рекомендуемые в литературе значения коэффициентов |
А | 3=2-1 | |||
1. Коэффициент независимости, Ка | 0,743 | 0,676 | -0,067 | >=0,5 |
2. Коэффициент финансовой зависимости (обратный коэффициенту автономии), Кфин.завис. | 1,35 | 1,48 | 0,13 | - |
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, Кз/с | 0,35 | 0,48 | 0,13 | <=1 |
4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, Км/и | 0,29 | 0,36 | 0,07 | |
5. Коэффициент соотношения иммобилизованных и мобильных средств, Ки/м | 3,46 | 2,8 | -0,66 | |
6. Коэффициент маневренности собственными средствами, Км | -0,044 | - 0,09 | -0,046 | »0,5 |
7. Коэффициент инвестирования собственных средств во внеоборотные активы, Ки | 1,04 | 1,09 | 0,05 | »0,5 |
8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Ко | -0,18 | -1,28 | -1,1 | >= 0,6 – 0,8 |
9. Коэффициент вложения заемных средств в запасы и затраты, Квз | 1,18 | 1,28 | 0,10 | |
10. Коэффициент имущества производственного назначения, Кп.им | 0,77 | 0,70 | -0,07 | >=0,5 |
11. Коэффициент инвестирования собственного капитала во внеоборотные активы, Кинв | 0,96 | 0,92 | -0,04 | |
12. Коэффициент финансовой устойчивости, Кфин.уст. | 0,75 | 0,68 | -0,07 |
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
К з/с = величина обязательств организации / величина собственных средств
2003 г К з/с = 28237 / 81546 = 0,35
2004 г. К з/с = 38637 / 80568 = 0,48
4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.
К м/и = оборотные активы / внеоборотные (иммобилизованные) активы
2003 г. К м/и = 24616 / 85167 = 0,29
2004 г. К м/и = 31367 / 87838 = 0,36
5. Коэффициент соотношения иммобилизованных и мобильных средств
К и/м = внеоборотные активы / оборотные активы
2003 г К и/м = 85167 / 24616 = 3,46
2004 г. К и/м = 87838 / 31367 = 2,8
6. Коэффициент маневренности собственными средствами
К м. = собственные оборотные средства /собственные средства
2003 г. Км = (81546 – 85167) / 81546 = -0,044
2004 г. Км = (80568 - 87838) / 80568 = - 0,09
7. Коэффициент инвестирования собственных средств во внеоборотные активы.
К и. = внеоборотные активы / собственные средства
2003 г. К и. = 85167 / 81546= 1,04
2004 г. К и. = 87838 / 80568 = 1,09
8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Ко = собственные оборотные средства (итог раздела 3 – итого раздела 1) / стоимость запасов и затрат организации ( Запасы + Налог на добавленную стоимость) второго раздела баланса
2003 г. Ко = -3621 / 20653 = -0,18
2004 г. Ко = -7278 / 26321 = -1,28
9. Коэффициент вложения заемных средств и запасы организации.
К вз. = стоимость запасов и затрат – собственные оборотные средства / стоимость запасов и затрат организации
2003 г. К вз. = (20653– (-3621)) / 20653= 1,18
2004 г. К вз. = (26321 – (-7278)) / 26321 = 1,28
10. Коэффициент имущества производственного назначения, используемого в производственной деятельности.
К п.им. = (основные средства + производственные запасы + затраты в незавершенном производстве) / валюта баланса
2003 г. К п.им. = (81401 + 3054 + 288) / 109783 = 0,77
2004 г. К п.им. = (79471 + 3833 + 201) / 119205 = 0,70
11. Коэффициент инвестирования собственного капитала во внеоборотные активы.
Кинв. = собственный капитала / основные средства и другие внеоборотные активы
2003 г. К инв. = 81546 / 85167 = 0,96
2004 г. К инв. = 80568 / 87838 = 0,92
12. Коэффициент финансовой устойчивости
К фин.уст. = (собственный капитал + долгосрочный заемный капитал) / валюта баланса
2003 г К фин.уст. = 81818 / 109783 = 0,75
2004 г. К фин.уст. = 80840 / 119205= 0,68
Таким образом, при анализе финансовой устойчивости было выявлено, что доля собственных источников формирования имущества на начало года составляла 74,3%, что являлось нормальным. В конце года этот показатель сократился до 67,6%. Коэффициент финансовой зависимости показал, что на начало и на конец года предприятия было в достаточной степени независимо.
В 2003 году на 1 тыс. руб. собственного капитала приходилось 35 рублей заемных источников, к 2004 году – 48 рублей. Так же в 2003 году на 1 тыс. руб. иммобилизованных средств приходилось всего 29 руб. участвующих в обороте средств, и этот показатель увеличился к 2004году до 36 руб. Это сказывается отрицательно на деятельности предприятия, т.к. оно не сможет развивать свое производство и слишком большие средства во внеоборотных активах могут привести к сильному удорожанию продукции. Обратный показатель установил, что на 1 тыс. оборотных средств приходится в 2003 году 3460 руб., а в 2004году 2800 руб.
Коэффициент маневренности собственными средствами показал, что предприятие не имеет свободных денежных средств для своей оперативной деятельности и к концу года ситуация еще больше усложнилась. Было выявлено, что все собственные средства организации были вложены во внеоборотные активы и следовательно они все были отвлечены из текущего оборота. Отсюда следует, что у предприятия возникли проблемы с погашением своих производственных запасов, готовой продукции и расходов будущих периодов за счет собственных средств. И следовательно, все производственные запасы и затраты были сформированы за счет заемных средств.
В реальные активы предприятия, которые обеспечивают производственную деятельность было вложено в 2003 году 77% средств организации. Этот показатель является нормальным, в реальных активах на в 2003 году было 70%. Собственный капитал организации покрывал иммобилизованные активы на 96% в 2003 году и на 92% в 2004 году.
Далее рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.1
1. Наличие собственных оборотных средств (Sос), как разница между Капиталом и резервами и Внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал.
2003 Sос = 81546 – 85167 = -3621
2004 Sос = 80568 – 87838 = -7270
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (SOL). Определяется путем увеличения
______________________________________________________________
1 См.Артеменко В.Г., Беллендер М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие – М., 2002 – с.321
предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (4 раздела пассива баланса).
2003 SOL = -3621 + 272 = -3349
2004 SOL = -7270 + 272 = - 6998
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (OS), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (Краткосрочные займы и кредиты).
2003 OS = -3349 + 5618 = 2269
2004 OS = - 6998 + 8375 = 1377
Таблица 2
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ЗАО «Хлеб»
Показатель | 2003 г. | 2004 г. | Изменения за год, тыс. руб. | Изменения за год, % |
А | 3=2-1 | 4=3/1*100 | ||
1. Наличие собственных оборотных средств | -3621 | -7270 | -3649 | 100,8 |
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат | -3349 | -6998 | -3649 | 109,0 |
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат | -892 | -39,3 |
Таким образом предприятие в 2003 году не имело собственный оборотный капитал. Однако к 2004 году произошло сокращение значения данного показателя, что отрицательно характеризует деятельность предприятия.
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат сократилась за текущий период на 892 тыс. руб. или на 39,3%.
Трем этим показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (DSос):
DSос = Sос - MS
где MS – запасы (строка 210 2 раздела актива баланса)
2003 DSос = -3621 – 20334 = -23955
2004 DSос = - 7270 - 26049 = - 33319
Таким образом, предприятие в 2003 году испытывало недостаток в собственных оборотных средствах, в 2004 году ситуация ухудшилась и предприятию не хватало 33319 тыс. руб. для формирования запасов.
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (DSOL):
D SOL = SOL - MS
2003 D SOL = -3349 – 20334 = -23683
2004 D SOL = - 6998 - 26049 = - 33047
2. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (DOS):
2003 D OS = 2269 – 20334 = -18065
2004 D OS = 1377 - 26049 = - 24672
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости 1
Первый — абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики крайне редко, задается условием:
MS < Sос + К,
Где К - кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании;
______________________________________________________________
1 См.Артеменко В.Г., Беллендер М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие – М., 2002 – с.321
Второй — нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:
MS = Sос + К
Третий — неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения Sос:
MS = Sос + К + И,
где И — источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. если выполняются условия:
СМ + ГП >= LSR
НП + РБП <= SOL
Где СМ – сырье и материалы,
ГП – готовая продукция;
LSR – краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов;
НП – незавершенное производство;
РБП – расходы будущих периодов.
Четвертый — кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
MS > Sос + К
Рассчитаем тип финансовой устойчивости для филиала ЗАО «Хлеб».
2003 20334 > -3621 + 5618
2004 26049 > -7270 + 8375
Таким образом, проведенный анализ показал, что предприятие в 2003 и в 2004 году находилось в кризисном финансовом состоянии.
Ликвидность означает способность ценностей легко превратиться в деньги, т. е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.
Таблица 3
Показатели платежеспособности и ликвидности ЗАО «Хлеб»
Показатели | 2003 г. | 2004 г. | Рекомен-дуемые значения коэффи-циента |
По данным баланса 1. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) | 0,009 | 0,005 | 0,2 – 0,3 |
2. Уточненный (промежуточный) коэффициент ликвидности | 0,137 | 0,125 | |
3. Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) | 0,865 | 0,804 | |
4. Коэффициент текущей ликвидности | 0,974 | 0,989 | |
5. Обеспеченность собственными оборотными средствами | -0,147 | -0,232 | |
6. Коэффициент восстановления платежеспособности | - | 0,502 |
Рассчитаем показатели платежеспособности и ликвидности на анализируемом предприятии.1
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности)
Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения /текущие пассивы
______________________________________________________________
1 См. Ефимова О.В. Финансовый анализ: – М.:Изд-во «Бух.учет» –2002г. – с.102
2003 г.: 265/27965= 0,009
2004 г.: 184/38365 = 0,005
2. Промежуточный коэффициент ликвидности
Промежуточный коэффициент ликвидности = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность /текущие пассивы
2003 г.: 3858/27965 = 0,137
2004 г.: 4803/38365 = 0,125
3. Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия)
Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность + запасы и затраты /текущие пассивы
2003 г. 24192/27965 = 0,865
2004 г. 30852 /38365 = 0,804
4. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами для веденияхозяйственной деятельности и своевременного погашения ее срочных обязательств.
К1 = Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства – Доходы будущих периодов – Резервы предстоящих расходов – Прочие краткосрочные обязательства)
2003 г. К1 = 24616 / 25257= 0,974
2004 г. К1 = 31367 / 31690= 0,989
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости, и определяется как отношение разности меду объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся у организации оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности.
К2 = (Капитал и резервы – Внеоборотные активы) / Оборотные активы
2003 К2 = -3621/ 24616 = -0,147
2004 К2 = -7278 / 31367 = -0,232
6. Коэффициент восстановления платежеспособности
К3 = (К1ф. + 12*(К1ф. – К1н.) / Т / К1норм.,
Где К1ф., К1н. – фактическое значение (в конце и на начало отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;
К1норм. – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, принимаемое = 2;
12 – установленный период утраты платежеспособности организации в месяцах;
Т – отчетный период в месяцах, принимающий значение 3,6,9,2 месяцев в зависимости от взятого расчета.
К3 = (0,989 + 12*(0,989- 0,974)/12)/2 = 0,502
Коэффициент абсолютной ликвидности показал, что предприятие смогло погасить в 2003 году свои краткосрочные обязательства за счет абсолютно ликвидных денежных средств только на 0,9%. К 2004 году коэффициент абсолютной ликвидности достиг 0,5%. Этот показатель является недостаточным, т.к. рекомендуемый уровень составляет 20-30%, и предприятие не обладает достаточным количеством ликвидных средств в своей деятельности.
В 2003 году организация могла погасить 13,7% краткосрочных обязательств за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов. К 2004 году этот показатель снизился до 12,5%. Предприятие находится в тяжелом состояние так как средства сформированы в основном за счет заемного капитала и собственные источники его не покрывают.
Общий коэффициент ликвидности показывает, что в 2003 году все текущие активы покрывают краткосрочные обязательства организации на 86,5%, в 2004 году – на 80,4%. Таким образом, предприятие не в состояние полностью и в срок погасить свои обязательства.
При анализе собственного оборотного капитала было выявлено, что в 2003-2004 гг. ЗАО «Хлеб» не имело собственные источники средств для формирования своих текущих активов (сверх покрытия внеоборотных активов). Отсюда так же следует, что предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами и не участвует в формировании его оборотных активов.
Анализ структурного состава активов с учетом реальной степени сложности их реализации показал, что в 2003 году предприятие имело значительные сложности с реализацией 14,8% стоимости своих текущих активов, в 2004 году этот показатель незначительно снизился до 11,1%. Отсюда и общий коэффициент ликвидности снизится и составит 0,96 раза в 2003 году и 0,98 раза в 2004 году.
Соотношение труднореализуемых и легкореализуемых активов показало, что в 2003 году на 1 тыс. рублей относительно легкореализуемых активов приходилось 17 рублей труднореализуемы, в 2004 году этот показатель снизился до 13 рублей.
Коэффициент восстановления платежеспособности показал, что в ближайшие пол года предприятие не будет обладать достаточной платежеспособностью и ликвидностью.