Анализ ликвидности баланса
Задание 2.
На основе приведенных расчетов (табл.2) оценить динамику состава и структуры источников финансовых ресурсов предприятия. Результаты анализа должны показать:
1) за счет каких составляющих произошло изменение собственного и заемного капитала;
2) на каком преимущественно капитале работает предприятие (собственном или заемном);
3) содержит ли в себе сложившаяся структура капитала большой риск для инвесторов, благоприятна ли она для эффективного его использования;
4) прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.
Таблица 2
Состав и структура источников формирования имущества предприятия (на конец года)
| Статьи баланса | 201х г. | 201х г. | Изменение тыс.руб. | Темп прироста, % | ||
| тыс.руб. | удельный вес, % | тыс.руб. | удельный вес, % | |||
| III. Капитал и резервы | ||||||
| Уставный капитал | ||||||
| Добавочный капитал | ||||||
| Резервный капитал | ||||||
| Нераспределенная прибыль | ||||||
| IV. Долгосрочные пассивы | ||||||
| V. Краткосрочные пассивы | ||||||
| Заемные средства | ||||||
| Кредиторская задолженность, в т.ч. | ||||||
| - поставщикам и подрядчикам | ||||||
| - перед персоналом | ||||||
| - перед внебюджет. Фондами | ||||||
| - перед бюджетом | ||||||
| - авансы полученные | ||||||
| - прочие кредиторы | ||||||
| Задолженность перед учредителями | ||||||
| БАЛАНС |
ТЕМА 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Под финансовым состоянием следует понимать обеспеченность организации финансовыми ресурсами, рациональность их размещения и эффективность их использования.
Основными критериями оценки финансового состояния предприятия в краткосрочной перспективе являются его ликвидность и платежеспособность
Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. По существу ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующейнемедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а)наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Анализ ликвидности баланса
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности: предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы разделяются на следующие группы:
А1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) (ДС):
А1 = ДС , (26)
А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев (КДЗ):
А2 = КДЗ , (27)
А3. Медленно реализуемые активы - оборотные активы, включающие запасы (З) за исключением расходов будущих периодов (РБП), а также налог на добавленную стоимость (НДС), дебиторскую задолженность сроком погашения свыше 12 месяцев (ДДЗ ), долгосрочные финансовые вложения, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий, (ДФВ-Вл в УК) и прочие оборотные активы (ПОА):
А3 = (З – РБП) + НДС + ДДЗ +(ДФВ-Вл вУК) + ПОА , (28)
А4. Трудно реализуемые активы - статьи первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы» (ВНА) за исключением статей данного раздела, включенных в предыдущую группу. Поскольку из первого раздела актива баланса вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в состав трудно реализуемых активов включаются вложения в уставные фонды других предприятий:
A4 = ВНА – (ДФВ - Вл в УК ) , (29)
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам и прочие краткосрочные пассивы (КЗ):
П1 = КЗ , (30)
П2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства (KКиЗ):
П2 = KКиЗ, (31)
П3. Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (ДКиЗ):
П3 =ДКиЗ , (32)
П4. Постоянные или устойчивые пассивы - прежде всего статьи четвертого раздела пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог группы П4 уменьшается на сумму расходов будущих периодов (Sf) и увеличивается на суммы доходов будущих периодов (Df), резервов предстоящих расходов и платежей (РП):
П4 = КиР – РБП + ДБП + РП . (33)
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги введенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
АЗ ≥ ПЗ
А4 ≤ П4
Если выполняются первые три неравенства (равенства) в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства (равенства), поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство (равенство) носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке. В реальной же платежной ситуации менее ликвидные активы не могут замещать более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
- текущая ликвидность (ТЛ). свидетельствующая о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ=(А1+А2) – (П1+П2) , (34)
- перспективная ликвидность (ПЛ) -это прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = A3 - ПЗ , (35)
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (Кобщ), вычисляемый по формуле:
Кобщ = А1 + 0,5*А2 +0,З*АЗ . (36)
П1 + 0,5*П2 +0,3*ПЗ
где 1; 0,5; 0,3 - весовые коэффициенты, учитывающие значимость различных групп ликвидных средств и платежных обязательств с точки зрения поступления средств и погашения обязательств.
Рекомендуемое значение данного показателя Кобщ ≥ 1,0.
Общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдаленным. Он позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснить, какой баланс более ликвиден.
Таблица 3
Система финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия
| № п/п | Наименование показателя | Способ расчета | Пояснение | Норма-льное ограни-чение |
| А | Б | |||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Денежные средства (ДС) + Краткосроч- ные финансовые вложения (КФВ) Краткосрочные обязательства | Показывает, какая часть КО может быть погашена в ближайшее время | ≥0,2–0,3 | |
| Коэффициент критической или быстрой ликвид-ности | ДС+КФВ+Дебиторская задолженность со сро-ком погашения в тече-ние 12 месяцев (ДЗ1) КО | Отражает прогнози-руемые платежные возможности пред-приятия при усло-вии своевременного поведения расчетов с дебиторами | ≥1,0; В России ≥0,7–0,8 | |
| Продолжение табл. 3 | ||||
| А | Б | |||
| Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) | Оборотные средства КО | Показывает, какую часть текущих обя-зательств по креди-там и расчетам мож-но погасить, моби-лизовав все оборот-ные средства | ≥1,0–2,0 | |
| Ликвидность ТМЦ | Запасы КО | Показывает, какую часть срочных обя-зательств предприя-тие может погасить, реализовав свои то-варно-материальные ценности | ≥0,5–0,7 | |
| Маневрен-ность собственных оборотных средств | Денежные средства Собственные оборот-ные средства (СОС) | Характеризует ту часть СОС, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имею-щих абсолютную ликвидность. Рост Кмс в динамике рас-сматривается как положительная тенденция | 0 – 1,0 | |
| Коэффициент обеспеченнос-ти собствен-ными средст-вами (Кос) | СОС Оборотные средства | Характеризует на-личие собственных оборотных средств у предприятия, нео-бходимых для его финансовой устой-чивости | ≥0,1 | |
| Доля запасов в оборотных средствах, % | Запасы * 100Оборотные средства | Отражает удельный вес медленно реали-зуемых активов в общей сумме обо-ротных средств | Зависит от отра-слевой принад-лежнос-ти фирмы | |
| Продолжение табл. 3 | ||||
| А | Б | |||
| Коэффициент покрытия запасов | «Нормальные» источники покрытия запасов Запасы | Отражает степень покрытия запасов «нормальными» ис-точниками, предназ-наченными для их формирования (СОС + долгосроч-ные и краткосроч-ные ссуды банка и займы + расчеты с кредиторами по то-варным операциям). Если Кпз меньше 1,0, то финансовое положение оценива-ется как неустой-чивое | ≥1,0 | |
| Коэффициент восстановле-ния платежес-пособности предприятия (Кв) | Ктл1+6/Т * (Ктл1– Ктл0) 2 где Ктл1, Ктл0,Ктл.н – соответственно факти-ческий, на конец года на начало года и норма-тивный Ктл; 6 – период восстановле-ния платежеспособ-ности, в мес., Т – отчетный период, в мес. | Рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффици-ентов (Ктл и Кос) принимает значение меньше критериаль-ного (Ктл < 2 или Кос < 0,1). Если Кв ≥ 1,0, то это сви-детельствует о на-личии у предприя-тия реальной воз-можности восста-новить свою плате-жеспособность в ближайшие 6 мес. | ≥1,0 | |
| Окончание табл. 3 | ||||
| А | Б | 1 | ||
| Коэффициент утраты платежеспо-собности предприятия (Ку) | Ктл1+3/Т *(Ктл1–Ктл0) 2 Где условные обозначе-ния аналогичны для Кв; 3 – период утраты пла-тежеспособности, в мес. | Рассчитывается в случае, если Ктл и Кос принимают зна-чения больше кри-териальных. Если Ку ≥ 1,0, то это свидетельствует о наличии реальной возможности у пре-дприятия не утра-тить платежеспо-собность в ближай-шие 3 месяца | ≥1,0 |
Задание 3 .
По данным финансовой отчетности предприятия исследуйте его ликвидность и платежеспособность и выявите, с какими финансовыми проблемами столкнулось предприятие в нижеприведенной последовательности:
1) проанализируйте ликвидность баланса (табл.4) и определите текущую и перспективную ликвидность предприятия;
2) рассчитайте необходимые финансовые коэффициенты (табл.5);
Сделайте выводы.
Таблица 4
Анализ ликвидности баланса предприятия
| Актив | На на-чало года, тыс. руб. | На ко-нец года, тыс. руб. | Пассив | На на-ча-ло го-да, тыс руб. | На ко-нец го-да, тыс руб. | Платеж-ный изли-шек (недо-статок), тыс. руб. | В % к ве-личине итога группы баланса | ||
| На на-чало года | На ко-нец года | На на-чало года | На ко-нец года | ||||||
| А | Б | ||||||||
| 1.Наиболее ликвидные активы | 1.Наиболее срочные обя-зательства | ||||||||
| Окончание табл. 4 | |||||||||
| А | Б | ||||||||
| 2.Быстро реализуе-мые активы | 2.Кратко-срочные пассивы | ||||||||
| 3.Медленно реализуе-мые активы | 3.Долго-срочные пассивы | ||||||||
| 4.Трудно реализуе-мые активы | 4.Постоян-ные пассивы | ||||||||
| БАЛАНС | БАЛАНС |
Таблица 5.
Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия
| Показатели | На начало года, тыс. руб. | На ко-нец года, тыс. руб. | Абсо-лютное отклонение, тыс.руб | Темп роста, % | |
| А | |||||
| I. Исходные данныеХ) | |||||
| 1.Денежные средства 2.Краткосрочные финансовые вло-жения 3.Дебиторская задолженность и т.д. | |||||
| II.Расчетные показателиХХ) | |||||
| Коэффициент | Нормаль-ное огра-ничение | На начало года | На конец года | Абсо-лютное откло-нение | |
| 1.Коэффициент абсолютной ликвидности 2.Коэффициент критической ликвидности 3.Коэффициент текущей ликвидности и т.д. | ≥ 0,2 – 0,3 ≥ 0,7 – 0,8 ≥ 1,0 – 2,0 | ||||
Х)В табл.5 приводятся все необходимые данные для расчета показателей ликвидности и платежеспособности предприятия.
ХХ)Определяются показатели, представленные в таблице 4.
ТЕМА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Финансовая устойчивость - это финансовая независимость предприятия, его способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.