Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность, под которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств.
Анализ платежеспособности, осуществляемый на основе данных бухгалтерского баланса, необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов.
В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность предприятия - это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока [2].
Для оценки степени платежеспособности и ликвидности сравниваются показатели баланса предприятия по разным группам активов и пассивов (таблица 2.9).
Выделяют следующие группы активов в зависимости от степени их ликвидности.
А1. Наиболее ликвидные активы – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость и прочие оборотные активы.
0А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы и дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
Пассивы баланса формируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность.
П2. Краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.
П3. Долгосрочные пассивы – статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.
П4. Постоянные пассивы – статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» [31].
Таблица 2.9 ‒ Анализ ликвидности баланса
| АКТИВ | Конец периода | ПАССИВ | Конец периода | Платежный излишек/ недостаток, (+/-) | % покрытия обязательств | |
| 2008 г. | ||||||
| Наиболее ликвидные активы (А1) | 1050,00 | Наиболее срочные обязательства (П1) | 12087,00 | -11037,00 | 8,69 | |
| Быстрореализуемые активы (А2) | 18283,00 | Краткосрочные пассивы (П2) | 49176,00 | -30893,00 | 37,18 | |
| Медленно реализуемые активы (А3) | 33718,00 | Долгосрочные пассивы (П3) | 15,00 | 33703,00 | 224786,67 | |
| Труднореализуемые активы (А4) | 295,00 | Постоянные пассивы (П4) | -7932,00 | 8227,00 | -3,72 | |
| 2009 г. | ||||||
| Наиболее ликвидные активы (А1) | 74433,00 | Наиболее срочные обязательства (П1) | 5082,00 | 69351,00 | 1464,64 | |
| Быстрореализуемые активы (А2) | 15107,00 | Краткосрочные пассивы (П2) | 118432,00 | -103325,00 | 12,76 |
Окончание таблицы 2.9.
| АКТИВ | Конец периода | ПАССИВ | Конец периода | Платежный излишек/ недостаток, (+/-) | % покрытия обязательств |
| Медленно реализуемые активы (А3) | 26008,00 | Долгосрочные пассивы (П3) | 14,00 | 25994,00 | 185771,43 |
| Труднореализуемые активы (А4) | 215,00 | Постоянные пассивы (П4) | -7765,00 | 7980,00 | -2,77 |
| 2010 г. | |||||
| Наиболее ликвидные активы (А1) | 98673,00 | Наиболее срочные обязательства (П1) | 7405,00 | 91268,00 | 1332,52 |
| Быстрореализуемые активы (А2) | 16892,00 | Краткосрочные пассивы (П2) | 105202,00 | -88310,00 | 16,06 |
| Медленно реализуемые активы (А3) | 22419,00 | Долгосрочные пассивы (П3) | 25002,00 | -2583,00 | 89,67 |
| Труднореализуемые активы (А4) | 402,00 | Постоянные пассивы (П4) | 777,00 | -375,00 | 51,74 |
Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами (А1 и П1) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Это соотношение позволяет выяснить текущую ликвидность, то есть возможность погашения обязательств сроком до трех месяцев. В 2008 г. А1<П1 (1050 тыс. р.<12078 тыс. р.) В 2009 и 2010 гг. А1˃П1. Это говорит о том, что предприятие может погасить наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность).
Сравнение итогов быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами А2 и П2 показывает возможность погашения текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года. В течение всех трех лет А2<П2.
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. В 2008 и 2009 гг. А3˃П3, а в 2010 г. А3<П3 (22419 тыс. р.<25002 тыс. р.) говорит о том, что в перспективе предприятие неплатежеспособно.
Сравнение труднореализуемых активов и постоянных пассивов указывает о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Неравенство А4<П4 выполняется только в 2010 г.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие соотношения: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4=<П4.
В 2010 г. выполнено только два соотношения, то есть предприятие не обладает ликвидностью.
Для детализации анализа платежеспособности предприятия в таблице 2.10 приведены финансовые коэффициенты, рассчитываемые по следующим формулам:
L1 = (А1 + 0.5А2 + 0.3А3) / (П1 + 0.5П2 + 0.3П3); (2.1)
L2 = A1 / (П1+П2); (2.2)
L3 = (A1+A2) / (П1+П2); (2.3)
L4 = (A1+A2+A3) / (П1+П2); (2.4)
L5 = A3 / [(A1+A2+A3) - (П1+П2)]; (2.5)
L6 = (A1+A2+A3) / ВБ; (2.6)
L7 = (П4 – А4) / (A1+A2+A3). (2.7)
Таблица 2.10 ‒ Показатели платежеспособности предприятия
| Коэффициенты платежеспособности | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. | Норма | Пояснения |
| Общий коэффициент платежеспособности (L1) | 0,55 | 1,40 | 1,69 | L1≥1 | - |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) | 0,02 | 0,60 | 0,88 | L2≥0,1-0,7 | Показывает, какую часть задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг |
| Коэффициент срочной ликвидности (L3) | 0,32 | 0,72 | 1,03 | L3=0,7-0,8(1) | Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами |
| Коэффициент текущей ликвидности (L4) | 0,87 | 0,94 | 1,23 | L4min=2,0 L4=2,5-3,0 | Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства |
| Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) | - | - | 0,88 | Уменьшение показателя в динамике - положительный факт | Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности |
| Доля оборотных средств в активах (L6) | 0,99 | 1,00 | 1,00 | L6≥0,5 | Зависит от отраслевой принадлежности компании |
| Коэффициент обеспеченности соб-ственными средствами (L7) | - | - | 0,003 | L7≥0,1 | Характеризует наличие оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости |
1.Общий коэффициент платежеспособности увеличивается в динамике. На конец 2010 года L1=1,69 при нормативном значении L1≥1. Из этого можно сделать вывод, что в целом предприятие платежеспособно.
2.Коэффициент абсолютной ликвидности L2 также имеет тенденцию к увеличению. Он показывает, что в 2010 г. предприятие может погасить 88% своей задолженности за счёт денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.
3. Показатель срочной ликвидности превышает нормативный ( L3=1,03), что говорит о том, что все краткосрочные обязательства организации могут быть немедленно погашены за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами.
4.Коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного в течение всех трех периодов, но со временем его значение улучшается (в 2010 г. L4=1,23 при норме от 2,00).Он показывает, что можно погасить 1,23 часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, мобилизовав все оборотные средства.
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала в 2008 и 2009 гг. отрицателен, а в 2010 г. равен 0,88.
6 . Доля оборотных средств в активах больше минимально допустимой в 2008, 2009 и 2010 гг. (В 2010 L6≈1,00 при нормативном значении L6≥0,5).
7. Показатели обеспеченности собственными средствами является отрицательной величиной. На конец 2010 года коэффициент обеспеченности собственными средствами ≈0, это говорит о том, что у организации нет собственных средств, и оно финансово неустойчиво.