Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio CR)

Деловая игра ЭФА

Распознавание финансового состояния предприятий

Задача: идентифицировать финансовое состояние предприятий (обучающая выборка): благополучное или неблагополучное.

Методика

1. Расчет модифицированных финансовых коэффициентов на основании ф.№1 и ф.№2 за 4 квартал 2012 года в формате Excel.

Список компаний для выбора (кроме помеченных *)

Список обыкновенных акций ММВБ для мониторинга доходности
№	Эмитент
	Башнефть 8212
	Газпром 8212
	Новатэк 8212
	Сургутнефтегаз *
	Лукойл *
	Роснефть *
	Татнефть
	Норникель *
	Лензолото *
	Северсталь *
	Мечел *
	Новолипецкий мет.комбинат *
	Полюс Золото 8211
	Трубная мет. Компания 8211
	Русал 8211
	Русгидро 8211
	ИнтерРАО 8211
	ФСК ЕЭС 8211
	Уралкалий 8211
	Фосагро 8211
	Автоваз
	Камаз
	ВТБ 8212
	Сбербанк 8212
	Ростелеком 8212

Оценка финансового положения предприятия является одной из основных задач финансового менеджмента, а следовательно, приоритетной областью приложения финансовых вычислений. Для этого используются следующие основные инструменты :

o 2.1. Коэффициенты ликвидности

Ликвидность – способность быстрого и удобного превращения различных активов в денежные средства. Поэтому анализ ликвидности предприятия позволяет оценить его возможности покрыть все текущие финансовые обязательства.

Коэффициенты ликвидности – финансовые показатели, рассчитываемые (как и другие показатели) на основании отчётности предприятия (бухгалтерский баланс компании – форма №1). Смысл этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей предприятия и его оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих задолженностей. Рассмотрим основные коэффициенты ликвидности и формулы их расчета:

o 2.1.1. Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio).

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия – финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Коэффициент рассчитывается по формуле:

o CuR = (стр.1200-стр.1230 –стр.1220)/(стр.1500-стр.1530-стр.1540)

Здесь и далее в формулах мы используем номера строк формы №1. Чем больше значение CuR , тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Неблагоприятно как низкое, так и высокое соотношение. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (Quick ratio, Acid test, QR).

Коэффициент срочной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие обязательства за счёт оборотных активов.

o QR= (1230+1240+1250)/(стр.1500-стр.1530-стр.1540)

Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8 (некоторые аналитики считают оптимальным значением коэффициента 0,6-1,0). Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio CR).

CR - финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

o CR = (стр.1240+стр.1250)/(стр.1500-стр.1530-стр.1540)

Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

2.1.4. Чистый оборотный капитал (Net working capital NWC).

o NWC = (стр.1200-стр.1250)/(стр.1500-стр.1530-стр.1540).

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Величина чистого оборотного капитала должна быть выше нуля. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия.

o 2.2. Коэффициенты финансовой устойчивости

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Основной задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости предприятия от заемных источников финансирования.

o 2.2.1. Коэффициент финансовой независимости (Equity to Total Assets, ETA)

Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие:

o ETA = (стр.1300+стр.1530+стр.1540) /стр.1700.

Нормативным значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5.

2.2.2. Коэффициент маневренности собственного капитала (KM)

Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств:

KM=(стр.1300+стр.1530+стр.1540- стр.1100)/

/ (стр.1300+стр.1530+стр.1540).

Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 – 0,5.

2.2.3. Cоотношение заемных и cобственных средств (KS)

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных:

KS=(стр.1400+стр.1500-стр.1530-cтр.1540)/ /(стр.1300+стр.1530+стр.1540).

Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Рекомендуемое значение KS <0,7. Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение. Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

2.2.4. Обеспеченность оборотного капитала собственными источниками финансирования (KO)

Показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:

Ko =(стр.1300-стр.1100)/(стр.1200-стр.1230).

В методической литературе указывается, что предприятие обеспечено собственными источниками финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ≥0,1.