Брокерские операции коммерческих банков

Банки, как правило, являются активными участниками финансовых рынков и выполняют самые разнообразные операции: выпускают собственные ценные бумаги, приобретают ценные бумаги других эмитентов, выступают в качестве профессиональных посредников — брокеров и дилеров.

Брокеры — профессиональные посредники на финансовых рынках. В отличие от дилеров — перекупщиков товара, выступающих от своего имени и за свой счет, брокеры осуществляют операции от имени и за счет клиента.

Выполняя брокерские операции, банки преследуют разные цели. Во-первых, по мере обострения банковской конкуренции, банкам необходимо расширять спектр операций. Во-вторых, постоянная работа на финансовых рынках в разном качестве помогает изучению рынка и приобретению профессиональных навыков. В-третьих, выполнение посреднических операций приносит банку дополнительные доходы.

Объектами брокерских операций являются разнообразные ценные бумаги, в том числе государственные облигации, корпоративные акции, облигации и векселя.

В качестве субъектов брокерских операций выступают физические, а также юридические лица — производственные, коммерческие и иные организации, инвестиционные компании, банки, биржи и т.д.

Банки выполняют посреднические операции, как на биржевых, так и внебиржевых рынках; как при первичном, так и вторичном размещении ценных бумаг.

1. Операции на первичном рынке.

Выполнение банками посреднических операций на первичном рынке предполагает организацию ими процесса размещения выпущенных эмитентом ценных бумаг. При этом банки могут:

· гарантировать эмитенту полное размещение выпуска, принимая на себя обязательство выкупа неразмещенной части выпуска;

· продавать ценные бумаги от имени эмитента без гарантии полного размещения выпуска и, соответственно, без обязательства выкупа его неразмещенной части.

В первом случае вместе с обязательством выкупа неразмещенной части эмиссии банк принимает на себя сопутствующие риски, во втором — риск несет эмитент.

Брокерские операции совершаются на основании договора об оказании брокерских услуг, который заключается между банком и эмитентом ценных бумаг и должен включать следующие разделы:

1) преамбулу;

2) предмет договора;

3) права и обязанности сторон;

4) расчеты между сторонами;

5) порядок разрешения споров;

6) заключительные положения.

В разделе «Предмет договора» содержится характеристика подлежащих размещению ценных бумаг, в том числе указываются:

• наименование ценной бумаги;

• номер выпуска;

• регистрационный номер;

• объем размещения (в виде процента от совокупного размера эмиссии);

• номинальная стоимость;

• цена размещения, указанная в проспекте эмиссии.

В разделе «Права и обязанности сторон» оговариваются:

• обязанности эмитента по предоставлению в банк документации, необходимой для размещения ценных бумаг, в том числе материалов рекламного характера;

• материальная ответственность эмитента;

• обязательства банка, связанные с размещением ценных бумаг;

• схема документооборота и оборота денежных средств.

В разделе «Расчеты между сторонами» оговариваются:

1) порядок зачисления выручки от реализации ценных бумаг на счета эмитента;

2) размер вознаграждения, предусмотренного за выполнение банком услуг по размещению ценных бумаг, а также порядок его зачисления на счета банка.

Выручка от реализации, как правило, поступает на транзитный счет в банке, с которого затем переводится на счет клиента. При этом комиссионное вознаграждение, причитающееся банку, удерживается.

В разделе «Порядок разрешения споров» оговариваются процедуры разрешения возможных разногласий между банком и клиентом.

В разделе «Заключительные положения» указываются юридические адреса сторон, их банковские реквизиты и подписи уполномоченных лиц.

При заключении договора о первичном размещении акций эмитента банк принимает на себя обязательство обеспечить инвесторам равные права. Это означает, что акции должны продаваться по единой цене размещения, указанной в проспекте эмиссии.

При заключении договора о первичном размещении облигаций, банк должен оценить финансовое состояние эмитента и получить необходимую информацию о размещаемых ценных бумагах, в том числе:

• о доходности облигаций и, соответственно, риске, связанном с вложениями в них средств;

• порядке выплат и сроках получения доходов;

• порядке налогообложения операций с ценными бумагами.

Для этого банк запрашивает у эмитента следующие документы:

1) устав;

2) учредительский договор;

3) проспект эмиссии;

4) сведения о регистрации эмитента;

5) технико-экономическое обоснование проекта;

6) финансовую отчетность.

Банк предоставляет эмитенту отчет об исполнении поручения с периодичностью, определенной договором. В отчете указываются:

• сведения о заключении договора купли-продажи;