Распределение часов по темам и видам учебной работы
Тематический план курса
для студентов очной формы обучения
| Наименование разделов и тем | Общая трудоемкость | Виды учебных занятий | |||
| Аудиторные занятия | Самост. работа | ||||
| Всего | Лекции | Семинары | |||
| Раздел 1. Введение. | - | - | |||
| Раздел 2. Управление денежными средствами | |||||
| Тема 1. Управление денежными средствами: вводные понятия. | - | ||||
| Тема 2. Анализ движения денежных средств и прогнозирование денежного потока. | - | ||||
| Тема 3. Оптимизация денежной наличности. | |||||
| Тема 4. Практические мероприятия по управлению денежными средствами. | - | ||||
| Раздел 3.Управление дебиторской задолженностью | |||||
| Тема 5. Формирование кредитной политики | |||||
| Тема 6. Анализ дебиторской задолженности. | |||||
| Раздел 4. Управление запасами. | |||||
| Тема 7. Запасы: основные понятия. | - | ||||
| Тема 8. Методы управления запасами | |||||
| Раздел 5. Краткосрочное финансирование | |||||
| Тема 9. Потребность в финансировании. | |||||
| Тема 10. Спонтанное финансирование. | |||||
| Тема 11. Краткосрочное банковское кредитование | - | ||||
| Тема 12. Факторинг. | - | ||||
| Раздел 6. Оперативное управление прибылью. | |||||
| Тема 13. Проблемы формирования и классифицирования издержек. | - | ||||
| Тема 14. Операционный анализ. | |||||
| Раздел 7. Оперативное финансовое планирование. | |||||
| Тема 1. Финансовая диагностика. | - | ||||
| Тема 2. Оперативное планирование. | - | ||||
| ИТОГО: |
Тематический план курса
для студентов очно-заочной формы обучения
| Наименование разделов и тем | Общая трудоемкость | Виды учебных занятий | |||
| Аудиторные занятия | Самост. работа | ||||
| Всего | Лекции | Семинары | |||
| Раздел 1. Введение. | - | - | |||
| Раздел 2. Управление денежными средствами | - | ||||
| Тема 1. Управление денежными средствами: вводные понятия. | - | ||||
| Тема 2. Анализ движения денежных средств и прогнозирование денежного потока. | - | ||||
| Тема 3. Оптимизация денежной наличности. | - | ||||
| Тема 4. Практические мероприятия по управлению денежными средствами. | - | ||||
| Раздел 3.Управление дебиторской задолженностью | - | ||||
| Тема 5. Формирование кредитной политики | - | ||||
| Тема 6. Анализ дебиторской задолженности. | - | ||||
| Раздел 4. Управление запасами. | - | ||||
| Тема 7. Запасы: основные понятия. | - | ||||
| Тема 8. Методы управления запасами | - | ||||
| Раздел 5. Краткосрочное финансирование | - | ||||
| Тема 9. Потребность в финансировании. | - | ||||
| Тема 10. Спонтанное финансирование. | - | ||||
| Тема 11. Краткосрочное банковское кредитование | - | ||||
| Тема 12. Факторинг. | - | ||||
| Раздел 6. Оперативное управление прибылью. | - | ||||
| Тема 13. Проблемы формирования и классифицирования издержек. | - | ||||
| Тема 14. Операционный анализ. | - | ||||
| Раздел 7. Оперативное финансовое планирование. | - | ||||
| Тема 1. Финансовая диагностика. | - | ||||
| Тема 2. Оперативное планирование. | - | ||||
| ИТОГО: | - |
Тематический план курса
для студентов заочной формы обучения (5,5 лет)
| Наименование разделов и тем | Общая трудоемкость | Виды учебных занятий | |||
| Аудиторные занятия | Самост. работа | ||||
| Всего | Лекции | Семинары | |||
| Раздел 1. Введение. | - | - | |||
| Раздел 2. Управление денежными средствами | |||||
| Тема 1. Управление денежными средствами: вводные понятия. | - | ||||
| Тема 2. Анализ движения денежных средств и прогнозирование денежного потока. | - | ||||
| Тема 3. Оптимизация денежной наличности. | |||||
| Тема 4. Практические мероприятия по управлению денежными средствами. | - | ||||
| Раздел 3.Управление дебиторской задолженностью | |||||
| Тема 5. Формирование кредитной политики | |||||
| Тема 6. Анализ дебиторской задолженности. | |||||
| Раздел 4. Управление запасами. | |||||
| Тема 7. Запасы: основные понятия. | - | ||||
| Тема 8. Методы управления запасами | |||||
| Раздел 5. Краткосрочное финансирование | |||||
| Тема 9. Потребность в финансировании. | |||||
| Тема 10. Спонтанное финансирование. | |||||
| Тема 11. Краткосрочное банковское кредитование | - | ||||
| Тема 12. Факторинг. | - | ||||
| Раздел 6. Оперативное управление прибылью. | |||||
| Тема 13. Проблемы формирования и классифицирования издержек. | - | ||||
| Тема 14. Операционный анализ. | |||||
| Раздел 7. Оперативное финансовое планирование. | |||||
| Тема 1. Финансовая диагностика. | - | ||||
| Тема 2. Оперативное планирование. | - | ||||
| ИТОГО: |
Тематический план курса
для студентов заочной формы обучения (2/высшее)
| Наименование разделов и тем | Общая трудоемкость | Виды учебных занятий | |||
| Аудиторные занятия | Самост. работа | ||||
| Всего | Лекции | Семинары | |||
| Раздел 1. Введение. | - | - | |||
| Раздел 2. Управление денежными средствами | |||||
| Тема 1. Управление денежными средствами: вводные понятия. | - | ||||
| Тема 2. Анализ движения денежных средств и прогнозирование денежного потока. | - | ||||
| Тема 3. Оптимизация денежной наличности. | |||||
| Тема 4. Практические мероприятия по управлению денежными средствами. | - | - | |||
| Раздел 3.Управление дебиторской задолженностью | |||||
| Тема 5. Формирование кредитной политики | |||||
| Тема 6. Анализ дебиторской задолженности. | |||||
| Раздел 4. Управление запасами. | |||||
| Тема 7. Запасы: основные понятия. | - | ||||
| Тема 8. Методы управления запасами | |||||
| Раздел 5. Краткосрочное финансирование | |||||
| Тема 9. Потребность в финансировании. | - | ||||
| Тема 10. Спонтанное финансирование. | |||||
| Тема 11. Краткосрочное банковское кредитование | - | ||||
| Тема 12. Факторинг. | - | ||||
| Раздел 6. Оперативное управление прибылью. | - | ||||
| Тема 13. Проблемы формирования и классифицирования издержек. | - | ||||
| Тема 14. Операционный анализ. | - | ||||
| Раздел 7. Оперативное финансовое планирование. | - | ||||
| Тема 1. Финансовая диагностика. | - | ||||
| Тема 2. Оперативное планирование. | - | ||||
| ИТОГО: |
Содержание курса
Раздел 1. Введение.
Краткосрочная финансовая политика компании: цели, задачи, виды, составляющие. Роль оперативного управления финансами. Взаимосвязь финансовых решений долгосрочного и краткосрочного характера.
Управление активами компании. Цели и задачи оперативного управления внеоборотными и оборотными активами. Управление оборотным капиталом. Циклы оборота, принципы и цели эффективного управления оборотным капиталом. Анализ эффективности управления оборотными активами.
Чистый оборотный капитал. Управление краткосрочными пассивами.
Оперативное управление издержками и прибылью: цели, задачи, роль, сферы использования и инструментарий.
Раздел 2. Управление денежными средствами и их аналогами.
Тема 2. Управление денежными средствами: вводные понятия.
Понятие денежного потока. Мотивы, побуждающие компанию держать наличность. Цели, принципы и инструментарий управления денежными средствами. Понятие и расчет финансового цикла.
Краткосрочные инвестиции как инструмент политики управления денежными средствами. Цели краткосрочного инвестирования. Ценные бумаги как денежные эквиваленты. Ценные бумаги в качестве инструментов временного вложения капитала. Критерии отбора инструментов краткосрочного вложения. Стратегии краткосрочного вложения. Проблемы портфельного инвестирования в условиях российского рынка.
Тема 3. Анализ движения денежных средств и прогнозирование денежного потока.
Цели и задачи анализа движения денежных средств. Информационная база анализа. Классификация денежных потоков в разрезе видов деятельности: основной, инвестиционной, финансовой. Методические основы анализа движения денежных потоков. Прямой и косвенный методы расчета потока денежных средств.
Прогнозирование движения денежных средств. Цели, задачи и сфера применения бюджетов денежных средств. Методика разработки бюджета и основные составляющие расчета.
Тема 4. Оптимизация денежной наличности.
Оптимизационный подход к управлению денежными средствами и его цели. Основные переменные, сферы использования и недостатки моделирования в управлении денежными средствами.
Определение целевого остатка денежных средств. Применение модели оптимальной партии заказов из теории управления запасами к управлению денежными средствами (Модель Баумоля). Инструментарий и недостатки модели.
Учет фактора неопределенности денежных поступлений и выплат в моделях управления денежными средствами. Модель Миллера-Орра: определение основных переменных, механизм реализации модели и недостатки.
Введение элементов прогнозирования и управления в модель управления денежной наличностью (Модель Стоуна).
Тема 5. Практические мероприятия по управлению наличностью.
Цели и задачи текущего управления денежной наличностью. Минимизация суммы и максимизация выгоды от содержания денежных средств. Ускорение движения денег. Взаимодействие компании и банка в сфере управления денежными средствами. Основные направления и методы управления: синхронизация денежных потоков, ускорение поступлений, контроль и замедление выплат. Оценка эффективности системы управления денежными средствами.
Раздел 3. Управление дебиторской задолженностью и запасами.
Тема 6. Формирование кредитной политики предприятия.
Понятие дебиторской задолженности. Виды дебиторской задолженности и причины ее возникновения. Цена дебиторской задолженности.
Управление дебиторской задолженностью: цели, задачи, инструментарий.
Формирование кредитной политики предприятия. Определение и оптимизация условий кредита. Система скидок. Моделирование в управлении дебиторской задолженностью. Отбор потенциальных покупателей и анализ кредитоспособности. Оценка и методы снижения риска при разработке кредитной политики. Политика инкассации.
Тема 7. Анализ дебиторской задолженности.
Анализ дебиторской задолженности. Роль анализа в системе управления дебиторской задолженностью. Методы анализа: горизонтальный и вертикальный анализ, метод сопоставления и коэффициентный метод. Анализ качества и ликвидности дебиторской задолженности. Реестр старения. Ведомость непогашенных остатков.
Раздел 3. Управление запасами.
Тема 8. Запасы: основные понятия.
Запасы: понятие, роль, классификация и цели формирования. Принципы формирования и функционирования системы управления материальными ресурсами.
Тема 9. Методы управления запасами.
Управление запасами. Методы управления запасами. Методы учета запасов. Нормирование запасов. Нормативы запасов сырья, запасов незавершенного производства, готовой продукции и расходов будущих периодов.
Моделирование в управлении запасами. Затраты по управлению запасами.
Раздел 5. Финансирование потребности в оборотном капитале
Тема 10 Потребность в краткосрочном финансировании.
Определение потребности в финансировании оборотного капитала. Управление краткосрочными пассивами. Финансирование текущей деятельности предприятия. Источники и методы финансирования потребности в оборотном капитале. Спонтанное и внешнее краткосрочное финансирование.
Тема 11. Спонтанное финансирование.
Спонтанное финансирование: коммерческие счета и счета начисления. Коммерческий кредит как метод краткосрочного финансирования. Развитие коммерческого кредита. Кредитные инструменты.
Особенности и проблемы коммерческого кредитования в России.
Спонтанное финансирование на основе счетов начисления. Виды счетов начисления и особенности механизма финансирования.
Тема 12. Краткосрочное банковское кредитование.
Краткосрочное банковское финансирование и финансирование на финансовых рынках. Роль, значение и сферы применения краткосрочного банковского кредитования в реальном секторе экономики. Методы кредитования и основные виды краткосрочных ссуд. Обеспечение краткосрочных займов.
Корпоративные векселя как инструмент финансирования. Вексельное обращение. Особенности и проблемы вексельного обращения в России.
Тема 13. Факторинг.
Понятие и признаки факторинга. Виды факторинговых операций и типы факторинговых соглашений.
Использование факторинга как метода финансирования предприятиями реального сектора экономики. Цена и преимущества факторинга. Проблемы становления рынка факторинговых услуг в России.
Раздел 6. Оперативное управление издержками и прибылью.
Тема 14. Проблемы формирования и классифицирования издержек.
Оперативное управление прибылью: задачи, инструментарий, функциональные возможности. Издержки производства. Проблемы формирования и классифицирования издержек и прибыли. Деление издержек на постоянные и переменные. Относительность деления. Методы деления.
Система учета и анализа издержек «Директ-костинг»: функциональные возможности и проблемы.
Тема 15. Операционный анализ.
Концепция безубыточности.
Определение точки безубыточности: алгебраический и графический методы. Экономическая и бухгалтерская модель безубыточности.
Операционный рычаг.
Анализ безубыточности. Определение себестоимости выпускаемой продукции и ценовая политика предприятия. Применение анализа безубыточности в целях повышения эффективности. Анализ влияния изменений основных финансовых переменных на порог рентабельности и эффект рычага. Использование аппарата операционного анализа при формировании ценовой, ассортиментной политики. Контроль безубыточности.
Часть 7. Оперативное финансовое планирование.
Тема 16. Финансовая отчетность и финансовая диагностика.
Информационная база и инструментарий финансовой диагностики. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости. Анализ деловой активности и прибыльности. Диагностика банкротства: коэффициентный анализ и моделирование.
Тема 17. Оперативное планирование на предприятии.
Оперативное планирование: цели, задачи, сферы использования и методы. Определение потребности в материальных, финансовых и трудовых ресурсах. Проблемы краткосрочного планирования на российских предприятиях.
Бюджетирование: теоретическая схема, цели, задачи. Бюджеты текущей деятельности. Бюджет денежных средств.
Бизнес – планирование: цели, задачи, сферы использования. Бизнес-планирование в инвестиционном проектировании. Финансовые аспекты разработки бизнес-планов.
Оптимизационное налоговое планирование.
5. Задания для практических занятий
Задача 1. 1. Изобразите схематично период обращения денежных средств в следующих ситуациях, выделяя длительность производственного и финансового цикла:
а) Крупная фирма пользуется коммерческим кредитом и, являясь монополистом, отпускает продукцию только по предоплате;
б) Маленькая фирма не соответствует нормативам кредитоспособности поставщика, чтобы претендовать на коммерческий кредит, однако, работая на высоко конкурентном рынке, вынуждена предоставлять отсрочку платежа большинству из своих клиентов;
в) Молодая компания по сборке и установке пластиковых окон не начинает выполнения заказа прежде, чем не поступит авансовый платеж (в 100 % размере), в то время как сама оплачивает сырье в последний день льготного периода предоставления скидки;
2. Какая из фирм организовала себе самый короткий финансовый цикл?
Задача 2. Имеется следующая информация об операциях, имевших место в прошлом году:
| Операция | Сумма, тыс. руб. |
| Получен в банке долгосрочный кредит | 12 000 |
| Погашен заем | 4 000 |
| Произведена дополнительная эмиссия акций | 1 500 |
| Начислена амортизация | |
| Куплены основные средства | 6 450 |
| Выплачены дивиденды | |
| Сделаны отчисления в резервный капитал | |
| Чистый приток денежных средств от текущих операций | 1 500 |
Составьте отчет о движении денежных средств и рассчитайте сальдо денежного потока.
Задача 3. Финансовый менеджер компании “В” по производству одежды для лыжного спорта, занимается прогнозированием потребности в денежных средствах на второе полугодие. Объем реализации компании подвержен большим сезонным колебаниям со значительным подъемом непосредственно перед началом лыжного сезона. Отдел маркетинга сделал следующий прогноз объемов реализации (в руб.):
Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь
200 000 250 000 300 000 450 000 600 000 800 000 200 000 100 000
Фирма осуществляет реализацию в кредит на условиях “2/10, нетто 30". Кредитный отдел сделал следующие оценки поступлений: 20% объема реализации в денежном выражении оплачивается в течение месяца реализации (это реализации со скидкой); 70% — в течение месяца, следующего за месяцем реализации, 9% — в течение второго месяца, следующего за месяцем реализации, и 1% составляют потери по безнадежным долгам.
Расходы на оплату труда и материалов находятся в зависимости от объема производства и, следовательно, от объема реализации. Бухгалтеры сделали оценку затрат на производство (в руб.):
Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь
175000 250000 325000 425000 125000 75000
Заметим, что выплата заработной платы и оплата материалов в основном совершаются через месяц после того, как они будут включены в себестоимость.
Заработная плата административного персонала прогнозируется в сумме 25 000 руб. в месяц; расходы на аренду составляют 20 000 руб. в месяц, прочие расходы — 10 000 руб. в месяц. Выплаты налогов равны 125 000 руб. ежеквартально и должны быть произведены в сентябре и декабре. Кроме того, в октябре планируется оплата приобретенного оборудования по раскрою тканей на сумму 250 000 руб.
Финансовый менеджер ожидает, что у фирмы будет иметься остаток денежных средств на начало июля в размере 50 000 руб., и хочет, чтобы на начало каждого месяца остаток составлял такую же сумму.
1. Дополните план поступления выручки от реализации (раздел I бюджета денежных средств, в руб.):
Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь
Выручка от
реализации 300 000 450 000 600 000 800 000 200 000 100 000
Поступления:
Текущий месяц 17 600 156 800 39 200 19 600
Прошлый месяц 315 000 420 000 560 000 140 000
Позапрошлый месяц ___ ____ 27 00040 50054 00072 000
Итого поступлений ____ _____ 459 600 617 300 653 200 231 600
2. Заполните пропуски в бюджете. Какова максимальная потребность во внешнем финансировании компании? Каков максимальный размер временно свободных денежных средств фирмы (в руб.)?
Сальдо денежного потока: Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь
Поступления 251 800 320 700 —— — 653 200 231 600
Платежи.В том числе:
Оплата труда и
материалов 175 000 250 000 —— —— 125 000 75 000
Административные
расходы 25 000 25 000 —— ——25 000 25 000
Расходы на аренду 20 000 20 000 —— —— 20 000 20 000
Прочие расходы 10 000 10 000 —— —— 10 000 10 000
Налоги ____ ___ ____ 125 000
Оборудование ____ _______ ___ ___ ___
Всего выплат: 230 000 305 000 180 000 255 000
Сальдо денежного
потока за месяц 21 800 15 700 —— —— 473 200 -23 400
Сальдо средств на счете.
Остаток средств на начало месяца при отсутствии внешнего
финансирования 50 000 71 800 —— —— - 70 600 402 600
Кумулятивный остаток: сальдо денежного потока за месяц + остаток
на начало месяца 71 800 87 500 402 600 379 200
Целевой остаток 50 00050 000 —— —— 50 00050 000
Излишек (требуем. кредит) 21 800 37 500 352600 329200
3. а. Амортизационные отчисления составляют 1 200 000 дол. в год, или 100 000 дол. в месяц. Следует ли включать эти расходы в явном виде в бюджет денежных средств? Поясните ваш ответ.
б. Как и большинство фирм, Компания «В» планирует вкладывать временно свободные денежные средства в ликвидные ценные бумаги. Кроме того, компании необходимо выплачивать процент по краткосрочным займам. Объясните, каким образом эти денежные потоки могут быть включены в бюджет. Ответ должен быть подробным: укажите точно, какие строки должны быть добавлены в таблицу и где они будут расположены; какие данные будут содержаться в них; как эти данные будут учтены в расчете.
4. Бюджет денежных средств является прогнозом. Поэтому большинство из элементов денежных потоков — ожидаемые величины. Если реальные объемы реализации, а следовательно, объемы поступлений и производства будут отличаться от спрогнозированных, то величины сальдо денежных средств также будут неточны. Оцените возможные изменения бюджета, если реальный объем реализации будет на 20% выше спрогнозированного; на 20% ниже спрогнозированного. Отвечая на эти вопросы, подумайте, как производство будет приспособлено к таким изменениям. Каковы, на ваш взгляд, реальные возможности адаптации производства для анализируемого предприятия?
Задача 4. Частный предприниматель недавно арендовал территорию и открыл там магазин. Торговля шла неплохо, но предприниматель периодически сталкивался с проблемой нехватки денежных средств, что приводило к задержке оплаты некоторых заказов и тем самым стало причиной проблем с поставщиками. Он планирует получить банковскую ссуду, чтобы иметь средства на случай возможной их нехватки. Но перед этим ему необходимо спрогнозировать размер такой ссуды. Поэтому он просит вас подготовить бюджет денежных средств на «критический» рождественский период, когда потребности будут особенно велики.
Продажа осуществляется на условиях немедленной оплаты. Оплата поставщикам должна быть осуществлена через месяц. Предприниматель выплачивает себе заработную плату в размере 4 800 руб. в месяц, арендные платежи составляют 2 000 руб. в месяц. Кроме того, в декабре он должен заплатить налог 12 000 руб. Остаток денежных средств на 1 декабря равен 400 руб., но предприниматель считает необходимым поддержание остатка средств на счете в банке на конец каждого месяца в размере 6 000 руб., который и является целевым остатком денежных средств (деньги в кассе во внимание не принимаются ввиду незначительности суммы).
Прогнозы объемов реализации и закупок представлены в таблице (закупки в ноябре составили 140 000 дол.):
Месяц 06'ьем реализации Закупки.
Декабрь 160 000 40 000
Январь 40 000 40 000
Февраль 60 000 40 000
а. Составьте бюджет денежных средств на декабрь, январь, февраль.
б. Теперь предположим, что фирма, начала производить продажу в кредит начиная с 1 декабря на условиях оплаты в течение 30 дней. Эти условия соблюдаются всеми клиентами. Остальные же показатели остались неизменными. Какова будет в этом случае потребность в банковском кредите на конец декабря?
Задача 5. Предприниматель планирует открыть собственное предприятие 1 января 200_ г., инвестируя в него 3 тыс. дол. Он предполагает купить грузовик за 4 тыс. дол. для перевозки овощей, перепродаваемых в магазины. Гараж для грузовика он планирует взять в аренду на условиях 500 дол. в квартал, которые будет выплачивать авансом. Потребуется затратить дополнительно 2,5 тыс. дол. для оборудования гаража и грузовика. Предполагается, что выручка от реализации овощей в ближайшие полгода составит 30 тыс. дол. и будет равномерно распределена в этом периоде. Предприниматель планирует установить торговую надбавку над покупной ценой овощей в размере 66,7%. Овощи будут закупаться и реализовываться ежедневно за наличные. Для начала деятельности нужны оборотные средства в размере 500 дол. Текущие ежемесячные расходы составят: заработная плата ассистента – 200 дол.; расходы по эксплуатации грузовика – 200 дол.; прочие расходы – 100 дол.; затраты на собственные нужды – 500 дол. Разовый транспортный налог составит 100 дол. Подготовьте прогноз потока денежных средств по месяцам на период по 30 июня и рассчитайте объем требуемых дополнительных заемных средств.
Задача 6. Финансовый директор компании выясняет, стоит ли внедрять систему арендованных банковских сейфов, которая обойдется в 150 тыс. руб. в год. Ежедневная средняя инкассация компании составляет 700 тыс. руб. Использование сейфовой системы позволит сократить время почтовой доставки и обработки платежных документов на 2 дня. Необходимая норма прибыли – 14%.
Задача 7.Компания «А» является дистрибьютором товаров бытовой химии и средств гигиены. В настоящий момент компания использует централизованную систему расчетов, охватывающую несколько регионов для продаж в кредит, объемом 180 млн. руб. ежегодно. Обслуживающий компанию банк предлагает установить новую систему концентрации банковских операций за фиксированную плату 100 тыс. руб. в год. Банк оценивает, что время на сбор денег может быть сокращено на 2 дня.
а) Сколько дополнительного дохода дает новая система, если высвобожденные средства используются для уменьшения займа компании в банке (средняя ставка по краткосрочным займам за прошлый год составила 18,5 %).
б) Следует ли принять предложение банка, если затраты на сбор денег при существующей системе составляют 40 тыс. руб. в год.
Задача 8. Материнская компания собирает остатки по счетам покупателей своих филиалов один раз в неделю (каждую неделю она переводит остатки на этих счетах на один центральный счет). Обслуживающий компанию банк предлагает ей перейти на систему электронных платежей, что позволит ускорить поступление выручки на 3 дня. Стоимость электронного перевода – 100 руб., а средняя доходность от инвестируемых компанией средств – 12 %.
Сколько денег должно быть на счетах покупателей, для того чтобы имело смысл использовать систему электронных платежей.
Задача 9. В настоящее время компания имеет систему арендованных сейфов в банке «А», где ежедневно обрабатывается выручка в размере 5 млн. р. с компенсационным остатком в размере 800 000 р.
Вы планируете отказаться от услуг этого банка и в дальнейшем разделить Ваш западный регион, оформив контракты с двумя другими банками. Банк «Б» будет обрабатывать 3 млн. в день инкассируемых денежных поступлений и требовать компенсационный остаток в размере 700 000 р., а банк «В» будет обрабатывать 2 млн. р. в день с компенсационным остатком 600 000 р.
Инкассация денежных средств вследствие приближения банка к клиентам будет ускорена на полдня. Ваша норма прибыли на капитал составляет 12%.
Стоит ли соглашаться на предлагаемые банками «Б» и «В» условия?
Задача 10.Вы только что поступили на работу в качестве финансового менеджера в фирму “А”. Ваше первое задание — определить целевой остаток средств на счете. Общая потребность фирмы в денежных средствах на планируемый год составляет 1 000 000 руб.; платежи поступают относительно равномерно. Фирма планирует привлекать средства при помощи кредитов из банка под 10% годовых. Постоянные затраты на получение одного кредита составляют 50 руб.
а. Предположим, что фирма не создает страхового запаса денежных средств. Определите величину среднего остатка денежных средств. Определите количество займов в течение года.
б. Предположим, что фирма решила поддерживать страховой запас на счете в размере 5 000 руб. Определите величину среднего остатка денежных средств в этом случае.
Задача 11. Компания реализует товары на условиях 2/10, нетто 30. Годовой объем реализации составляет 800 тыс. руб. 60% клиентов производят оплату на 10-й день, и им предоставляется скидка; остальные 40% оплачивают товар в среднем спустя 40 дней после покупки.
а) Определите оборачиваемость дебиторской задолженности в днях.
б) Какова средняя величина дебиторской задолженности?
в) Какой будет средняя величина дебиторской задолженности при ужесточении политики в отношении недисциплинированных дебиторов, в результате которого все клиенты, не пользующиеся скидкой, начнут производить оплату на 30-й день?
Задача 12. Компания имеет годовой объем продаж 2,4 млн. дол. Продукция продается по 10 дол. за штуку, из них 8 дол. - переменные расходы до налогообложения.
Рассматривается возможность увеличения срока кредита с 30 до 60 дней, что позволит увеличить средний срок инкассации как для новых покупателей (которых привлечет льготный период кредита), так и для старых покупателей с 1 до 2 месяцев. Результатом изменения срока кредита будет по расчетам компании рост продаж на 360 000 дол.
Рассчитайте:
а) дополнительную дебиторскую задолженность;
б) дополнительные вложения капитала в дебиторскую задолженность;
в) цену дебиторской задолженности, если цена кредита для компании в среднем равна 18,5%.
г) на основе расчетов сделайте вывод о целесообразности изменения срока кредита.
Задача 13. В настоящее время компания предлагает условия кредита – чистых 30 дней, без предоставления скидок. Объем продаж – 60 млн. дол. и средний период инкассации – 45 дней.
Для того чтобы стимулировать спрос, компания может предложить условие – чистых 60 дней, при этом ожидается, что объем продаж вырастает на 15%. После этого изменения средний период инкассации составит 75 дней без различий в платежных обычаях между новыми и прежними клиентами. Переменные издержки компании равны 0,80 дол. на каждый 1 дол. продаж, и требуемая для компании норма прибыли на капитал, вложенный в дебиторскую задолженность – 20%.
Следует ли компании увеличивать срок предоставления кредита?
Задача 14. Компания имеет годовой объем продаж 3 млн. дол. Продажа товаров в кредит осуществляется на условиях чистых 45 дней без предоставления скидок. Средний период инкассации при этом составляет 2 месяца. Руководство компании рассматривает возможности ускорения среднего периода инкассации посредством введения скидки (2/10, чистых 45). Средний период инкассации предположительно изменится до 1 месяца, т.к. 60% покупателей (в денежном выражении) воспользуются 2-ной скидкой.
Рассчитать: а) издержки компании, появляющиеся в связи с введением скидки;
б) экономию по дебиторской задолженности в связи с ускорением инкассации;
в) цену высвобождаемых средств, необходимых для покрытия вложений в дебиторскую задолженность, если требуемая норма прибыли равна 20%.
г) на основе проведенных расчетов сделайте вывод о целесообразности использования системы скидок.
Задача 15. Компания изготавливает измерительные приборы. Средний размер заказа - 50 дол. Компания продает товар всем зарегистрированным дилерам без анализа кредитоспособности. Условия кредита - чистых 45 дней, а средний период инкассации - 60 дней, что считается удовлетворительным. Компания обеспокоена возросшим числом потерь по безнадежным долгам при новых заказах. Она считает, что, имея кредитные рейтинги местных и региональных агентств, она сможет классифицировать новые заказы по трем степеням риска:
Категория заказа
Показатель низкого среднего высокого
риска риска риска
1. Объем заказов (тыс. руб.) 30 000 50 000 20 000
2. Потери по сомнительным долгам 3% 7% 24%
Затраты по производству и отгрузке товаров и издержки по обслуживанию дебиторской задолженности составляют 78% объема продаж. Расходы на получение информации о кредитных рейтингах и ее оценку составят 4 дол. на заказ.
Следует ли компании получать информацию о кредитоспособности по новым заказам, отказавшись от продажи новым клиентам без анализа кредитоспособности?
Задача 16. Небольшая фирма, занимающаяся производством радиотелефонов, начала свою деятельность 1.01.200_. Объемы реализации в кредит в течение первых двенадцати месяцев были следующими (в тыс. дол.):