Вопрос 1. Понятие, сущность и типы рынков золота

Тема 6. Рынок золота

Понятие, сущность и типы рынков золота.

Участники рынка золота.

Методы и правила торговли золотом.

Вопрос 1. Понятие, сущность и типы рынков золота

Одним из сегментов финансового рынка является рынок драгоценных металлов.

К драгоценным металлам относятся золото, серебро, платина и ме­таллы платиновой группы (палладий, родий, рутений, иридий, осмий). Они являются объектом торговли на меж­дународном финансовом рынке. Регулируемые сделки осуществляют­ся с золотом, серебром, платиной (их еще называют банковскими ме­таллами). Другие металлы торгуются эпизодически и котируются чаще всего специализированными фирмами.

Основная роль на рынке драгоценных металлов принадлежит золо­ту — прежде всего потому, что на протяжении столетий именно золото выполняло роль всеобщего эквивалента, т. е. служило деньгами.

Рынок золота представляет собой сложную ор­ганизованную систему взаимоотношений между субъектами, функ­ционирующую на разных уровнях ее организации (мировом, регио­нальном, внутреннем) по поводу регулярной купли-продажи данного драгоценного металла в целях промышленно-бытового потребления, частной тезаврации (хранение сбережений в виде золота), инвестиций, страхования, спекуляции на разни­це в ценах, а также потребления в качестве валюты для международ­ных расчетов.

В зависимости от объема проводимых операций, их разновидно­стей и режима, санкционированного государством, можно выделить три основных типа золотых рынков:

• международные (мировые);

• внутренние: свободные и регулируемые;

• теневые.

1. Международные рынки золота — это оптовые рынки с ограничен­ным количеством участников, в качестве которых выступают ведущие транснациональные банки и финансовые корпорации, обладающие от­личной репутацией и мощными ресурсами. На них совершаются наиболее крупные сделки в связи с отсутствием ограничительных налогов и таможенных барьеров, а пра­вила торгов устанавливаются самими участника­ми. Расчеты проводятся круглосуточно и только в американских дол­ларах.

Главные международные центры торговли золотом сосредоточе­ны в Лондоне, Нью-Йорке, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго и Гонконге. Первое место среди них по праву принадлежит лондонскому рынку — самому объемному по операциям с наличным золотом.

2. Внутренние рынки золота — это рынки одного или нескольких го­сударств с менее существенными оборотами, ориентированные прежде всего на местных инвесторов и тезавраторов. В качестве средства рас­четов параллельно с долларом США или вместо него могут использо­ваться местные валюты. Отличительной чертой является государствен­ное регулирование путем установления цен, налогов, тарифов, квот на ввоз-вывоз, а также использование административных мето­дов, мер и правил.

Внутри данной группы можно выделить внутренние свободные рын­ки с более мягким государственным регулированием (обычно налого­вым), что формально не препятствует перемещению золота из страны в страну. Наиболее значимые внутренние свободные рынки сосредо­точены в Гамбурге, Франкфурте-на-Майне, Вене, Амстердаме, Пари­же, Милане, Стамбуле.

Внутренние регулируемые рынки отличаются более жестким го­сударственным вмешательством, где свободный ввоз-вывоз запре­щен, а регулирование имеет «жесткий» характер из-за введения налогов, за счет которых цены на золото становятся выше мировых, поэтому свободная торговля золотом становится невыгодной. Для стран с закрытым внутренним рын­ком золота используется государственный буфер в виде фискальной сдачи добытого золота по твердой цене Национальному банку, что призвано создать условия для сохранения золотодобычи и инвести­ционной привлекательности этой отрасли промышленности. Рынки золота данного типа имеют место в Афинах, Каире, Александрии, Са­удовской Аравии.

3. Теневые («черные») рынки золота — это рынки нелегальной торгов­ли золотом, функционирующие в условиях жесткого регулирования либо государственного вето на операции с золотом. Как правило, ор­ганизация подобных рынков свойственна экономикам развивающихся стран с низким уровнем материального благополучия населения. Наи­более известный теневой рынок находится в Бомбее.

Одним из главных центров торговли физическим золотом явля­ется Лондон. Координирующим центром на лондонском рын­ке является Лондонская ассоциация рынка золота (The London Bullion Market Association).Однако розничный рынок золота лучше развит в Швейцарии. Одним из старейших центров по торговле физическим металлом является Гонконг. Относительно регулярные торги здесь проводятся с 1910 г. По неко­торым данным Гонконг занимает третье место в мире по объему сделок на рынке физического золота (после Лондона и Нью-Йорка).

Другими важнейшими центрами торговли драгоценными металла­ми являются Дубай, Токио, Стамбул, где ежегодные операции с золо­том оцениваются в несколько сотен тонн металла.

В последние годы понятие центра по торговле золотом претерпело определенные изменения в связи с переносом части операций с золотом в Интернет. Широкое применение интернет-технологий и раз­витие электронной коммерции способствуют частичному переходу роз­ничной и мелкооптовой торговли в сеть «глобальной паутины». Напри­мер, канадская компания Kitco через свой интернет-ресурс позволяет осуществлять круглосуточные операции с золотом.

Крупными держателями золота являются Международ­ный валютный фонд, резервы которого на октябрь 2014 г. составляли 2814 тонн золота, а также Европейский Центральный банк. Кон­солидированные резервы золота европейских стран в ЕЦБ составляли на эту же дату 503,2 тонны золота.

По итогам второго квартала 2014 года Россия вышла на шестое место в мире (и 5-е место среди стран) по официально заявленным запасам золота в резервах. На 1 ноября объём золотого запаса России составил 1169,5 тонны. Доля золота в общем объёме золотовалютных резервов России составляет 10,5 %.

Две трети золотого резерва России хранятся в Центральном хранилище Банка России в Москве. Хранение золотого запаса осуществляется преимущественно в золотых слитках весом от 10 до 14 кг, также есть мерные слитки, вес которых составляет от 100 грамм до одного килограмма. В Центральном хранилище находится порядка 6100 коробок со слитками драгоценного металла.

По добыче золота в 2013 году Россия занимала третье место в мире (после Китая и Австралии).

Золотой запас России включает золотые резервы Центрального банка РФ и золото, хранимое Гохраном России при Ми­нистерстве финансов РФ.

Гохран – Государственное учреждение по формированию Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации, хранению, отпуску и использованию драгоценных металлов и драгоценных камней (Гохран России) при Министерстве финансов Российской Федерации.

Интерес ведущих стран мира к золоту велик. Это обусловлено следующими причинами:

1. Золото является относительно безрисковым активом. Его ценовая динамика отличается от тенденций курса национальных валют. Так, при замедлении темпов экономического роста и снижении курсов ва­лют инвесторы предпочитают вкладывать средства в более надеж­ные активы — драгоценные металлы, в частности в золото.

2. Золото обеспечивает физическую защищенность. Иностранные денежные средства и ценные бумаги могут быть обременены ва­лютным контролем, частично или полностью ограничивающим их перемещение на территории государства. В таком случае можно го­ворить об ограничении доступа к собственным ресурсам, размещен­ным в форме банковских депозитов и ценных бумаг, на территории государства – инициатора валютного контроля. Более надежным активом является золото в резервах национальных центральных банков.

3. Золото является высокодоходным активом. Центральные банки управляют портфелем золотых резервов, предпочитая менее ри­скованные операции, регулярно приносящие доход. Значительная часть таких операций совершается через банки-маркетмейкеры на рынке золота, что также приносит им существенный доход. Владе­ние центральными банками этим благородным металлом помогает укреплять доверие населения к национальной валюте.

4. Золото остается надежным инструментом страхования от неблаго­приятной макроэкономической и политической ситуации. Золотые резервы могут рассматриваться как страховое возмещение в усло­виях финансовых кризисов, проблем в мировой валютной системе, в периоды войн и стихийных бедствий.

5. По обеспечению экономической защищенности золото занимает лидирующие позиции среди финансовых активов. Оно об­ладает гораздо большей ликвидностью, чем другие «защищенные» финансовые активы, поскольку может быть реализовано без боль­ших затрат и в любое время.