В) метод эквивалентного аннуитета
1) рассчит-ся NPV однократной реализ-ции проекта;
2) находим эквивалент-й срочный аннуитет;
3) предполагая, что найденный аннуитет м/б заменён бессроч-м аннуитетом с той же самой величиной аннуитетного платежа, рассчит-м настоящую ст-ть бессроч-го аннуитета.
6. Как может учитываться инфляция при оценке инвестиционного проекта?
· Расчет в прогнозных (номинальных) ценах
· Расчет в постоянных (текущих, реальных) ценах
Если все составляющие ДП подвержены одинаковой инфляции, то результат будет одинаков.
Общее правило: Номинальные потоки дисконтир-ся по номин-й ставке, реальные (суммы в потоке уже с учётом инфл-ии) – по реальной.
S*(1+iном), S – сумма денег, (1+iном) – номинальная ставка. Инфляция не учитывается.
S*(1+iном)/(1+инфл.) = S*(1+iреал.) =>
(1+iном)/(1+инфл.) = 1+iреал – формула Фишера.
iреал = (1+iном)/(1+инфл.) – 1.
iном. = iреал. + инфл. + iреал.*инфл.
М
.
1. Метод оценки инвестиционных проектов «кумулятивный срок окупаемости проекта» (отметьте правильное).
· Не учитывает влияние доходов последних периодов
· Обладает свойством аддитивности
· Сильно зависит от ставки дисконтирования
· Прост в применении
· Все ответы неверны
2. Может ли применяться для сравнительной оценки инвестиционных проектов «метод аннуитета».
· да (объясните каким образом)
· нет (объясните почему)
Ответ:да, так как, рассчитав аннуитет, мы можем посчитать денежный доход от проекта за период, соответственно м посчитать и доход от проекта в целом. Аннуитет – это частный случай NPV, который используют для сравнения. Например, если NPV равны, а условия разные (ДП и I), то можно сравнить по аннуитету.
Н
1. Напишите формулу нахождения скорректированного денежного потока для модели учета налогов «модель ставки процента».
ДПскорр = ДПнескорр – (ДПнескорр -А +/-П)*t
П- выплаченные или полученные проценты, t – ставка налога
2.Некто хочет взять кредит и погасить долг четырьмя ежегодными платежами по 1000 каждый (первый платеж ожидается через год). Плата за кредит 10%. Чему должны быть равны годовые платежи, если первый произойдет немедленно (но платежей все равно будет четыре).
1000/1.1 = 909.
3. Назовите признаки, по которым могут быть классифицированы инвесторы
· по организационно-правой форме
· по направлению основной деятельности
· по форме собственности инвестированного капитала
· по менталитету инвестиционного поведения
· по целям инвестирования
· по принадлежности к резидентам
4. Назовите методы, используемые при оценке проектов с разными сроками
· метод цепного повтора в рамках общего срока действия
· метод бесконечного цепного повтора
· метод эквивалентного аннуитета
Назовите предпосылки для метода индекса рентабельности инвестиций (PI)
· несколько инвестиционных проектов с равными NPV
· если существует бесконечное множество проектов
· если проекты делимы
О
1. Объясните, почему при построении полного финансового плана сальдо поступлений и платежей все года, кроме последнего, должно быть равно нулю?
Так как Сальдо платежей и поступлений последнего года образуют конечное состояние инвестора.
Так же одна из предпосылок составления финансового плана то, что у нас 2 критерия, которые можно рассматривать : величину конечного состояния инвестора и величину потока доходов, направленные на выплаты собственникам капитала, и поэтому все положительные ДП должны быть равны всем отрицательным.
Опишите мероприятия, проводимые в ликвидационно- аналитической фазе инвестиционного проекта
· ликвидир-ся возм-е негативные последствия проекта;
· высвобождаются оборотные ср-ва и переориентир-ся мощности;
· осущ-ся оценка и анализ соотв-вия поставленных и достигнутых целей
3. Опишите возможные « плюсы и минусы» принятия проекта, если NPV равна 0
«+» увеличивается объем производства; Лучше для имиджа компании, так как увеличивается масштаб компании
«-» если прогнозные расчёты завышены, то проект может оказаться убыточным
П