Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Содержание

Введение…………………………………………………………………………3

1. Инвестиционный анализ………………………………………………3

2. Анализ чувствительности……………………………………………..7

3. Рекомендации по улучшению инвестиционного проекта…………8

Заключение……………………………………………………………………..9

Список использованной литературы ………………………………………10

Введение

В ходе выполнения контрольной работы при помощи программы «Альт-Инвест», мы рассчитали инвестиционный проект по строительству цеха по производству шахтных самоспасателей. После чего был произведен его анализ, сделаны выводы по рентабельности данного предприятия его устойчивости, рисковой составляющей и реализуемости. Кроме того дан рад рекомендаций по улучшению данного проекта, с целью повышения устойчивости и жизнеспособности проекта. Работа выполнена в рамках подготовки менеджеров и направлена на закрепление полученных знаний студентов по предмету «Инвестиционный анализ». Задачи данной работы развить творческое мышление в рамках изучаемой темы и экономическую грамотность будущих управленцев.

Инвестиционный анализ

По условиям проекта предположительный срок жизни предприятия 9 лет. Причем первый год будет полностью потрачен на строительство производства. По истечении, которого будет построен цех, который будет выпускать один продукт, а именно шахтные самоспасатели. Мощность производства 9900 единиц самоспасателей в год. Стоимость одной единицы продукции 5 тысяч рублей. Путем нехитрых математических преобразований получаем прибыль предприятия в год составит 49,5 миллионов рублей. Так же надо отметить, что на производстве будет задействовано 60 человек с ежемесячной заработной платой 15 тысяч рублей. Стоимость проекта 19 миллионов рублей. Причем 50 процентов требуемой суммы это собственные средства, а вторая половина займ у банка, ставка кредита 18 процентов годовых.

Все эти данные мы можем найти в таблицах с 1 по 10. Здесь так же указаны расход на производство продукции, различные платежи, в том числе по кредиту и заработной плате. Впрочем, эти цифры нам хоть и безусловно интересны и важны, сами по себе ни чего особенного не говорят, так как находятся в разных таблицах, и на этом этапе у нас нет понимания картины в целом. Безусловно, в-первую очередь нас интересует, будет ли наш инвестиционный проект рентабельным или нет. Под рентабельностью я в первую очередь понимаю доходность производства. Ведь вкладывать деньги и заведомо убыточное производство, по меньшей мере, нецелесообразно, а по факту глупо. Особенно учитывая тот факт, что программа «Альт-Инвест», как впрочем, и большинство других подобных продуктов для расчета и анализа инвестиционных проектов, дает нам весьма условное представление о рентабельности будущего производства. По мнению экспертов, точность расчетов программы порядка шестидесяти процентов. Тем не менее, это уже не так плохо, а в купе с опытом по реализации подобных проектов с большой долей вероятности даст положительный результат.

Итогом расчетов первых десяти таблиц нашего инвестиционного проекта является таблица 11 отчет о прибыли. И как становится ясно из названия, здесь мы с вами видим, пожалуй, наиболее важный для нас показатель, на этапе планирования инвестиционного проекта, а именно, прибыльное наше предприятие или нет. Итак, смотрим и результат вполне приемлем. Цифры положительные, а значит можно сделать вывод, что предприятие прибыльное. Уже в первый год начала производства мы будем иметь неплохой доход. Наша чистая прибыль составит более восьми миллионов рублей. Не забываем так же про то, что мы амортизируем оборудование и знание цеха, а это так же дополнительные средства, которые можно считать частью нашей прибыли. Ну и безусловно не маловажен и социальный аспект производства. Более полусотни человек задействованы на производстве самоспасателей и имеют стабильный заработок, а значит могут содержать семьи.

Таблицы 12 и 13 это план денежных поступлений и выплат нашего инвестиционного проекта. На основании данных которые в них указаны, можно сделать вывод о том реализуем и платежеспособен наш проект или же напротив является коммерчески не выгоден. На основании анализа потоков денежных средств можно посчитать сальдо операционной финансовой деятельности. Если оно больше или равно нулю, т.е. является положительным, то проект реализуем. Итак, в нашем случае мы видим, что сальдо притоков и оттоков денежных поступлений имеет положительное значение, а значит проект реализуем и платежеспособен.

Продолжаем анализ инвестиционного проекта по запуску цеха по производству самоспасателей и на очереди у нас таблица 14. Балансовый план. Все наши манипуляции и расчеты произведенные в предыдущих таблицах автоматически отображаются в этой таблице, балансовый план равен нулю, что означает что расчеты верны.

Одна из важных и интересных таблиц при расчете инвестиционного проекта № 15 здесь мы можем увидеть коэффициенты финансовой оценки проекта (коэффициентный анализ). Первый коэффициент прибыльность продаж. Мы видим, что динамика изменения значений коэффициента положительная. Он растет с 16-19 процентов. Рентабельность активов снижается с 29-11 процентов, и то же самое происходит с рентабельностью собственного капитала. Она снижается с 38 на первом году производства до 11 процентов на восьмом. Надо сказать, что это не совсем так. Действительно расчеты верны, и коэффициенты, говоря простым языком правильные. Впрочем в данном случае они не совсем корректны и не отображают реальную картину, а происходит это за счет того, что по условиям нашего проекта прибыль, которую мы получаем при продаже произведенных самоспасателей не распределяется, а остается на наших счетах и накапливается. Из-за этого и снижаются коэффициенты. Далее коэффициент автономии как видите он напротив растет и с 92 процентов доходит до 2663 процентов и выше. Дело в том что здесь ситуация обратная предыдущим показателям. Накопления от работы предприятия идут нам в плюс и обеспечивают рост коэффициента. Ведь этот показатель рассчитывается как отношение собственных средств к заемным. А как я уже описывал ранее, наша прибыль не распределяется и с каждым годом растет. В свою очередь сумма кредита с каждым годом уменьшается, так как в соответствии с планом погашения кредиторской задолженности мы ее планомерно гасим. Отсюда, и такие фантастически цифры коэффициента автономии. Остальные показатели также в пределах нормы, я говорю о оборачиваемости активов, общей ликвидности и мгновенной ликвидности. А если говорить о последних двух показателях, то оно значительно превышают свои минимальные допустимые уровни.

Вывод: Проанализировав их и таблицу в целом, мы можем с большой долей вероятности утверждать, что ликвидность предприятия, высокая. Инвестиционный проект прибылен, платежеспособен, финансово независим, высоко ликвиден и финансово реализуем.

Если говорить о таблицах 16 и 17 то здесь содержится несколько интересных и важных для анализа значений. Ну во-первых чистая текущая стоимость проекта (NPV) – это ЧДД проекта. ЧДД > 0. Индекс доходности инвестиций или говоря иначе рентабельность инвестиций. ИД > 1. Доход на один рубль составил 3,1, а чистый доход 2,1 рубля. Еще одна цифра, на которую стоит обратить внимание это срок окупаемости проекта 3,4. Это значит, что на окупаемость проекта потребуется порядка трех с половиной лет. Безусловно, это срок не малый, и за это время многое может измениться, причем как в положительную, так и отрицательную сторону. К сожалению экономически потрясения последних десяти лет показали, что Россия переживает не простые времена, как в политическом, так и экономическом плане. Впрочем тем важнее и актуальнее становится работа аналитиков и грамотных квалифицированных прогнозистов. Мы рассчитываем работу предприятия на девять лет и три с половиной года это в принципе не так много, особенно если учесть тот факт что в первый год наш цех будет строиться.

Кроме того запас нашей финансовой устойчивости порядка сорока процентов, а норма дисконтирования 6 процентов.

Вывод: Проект находится вне зоны финансового риска.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Далее проведем анализ чувствительности проекта. На диаграмме шесть мы так же видим, что срок окупаемости нашего проекта равен 3,4 года. Рассмотрим диаграмму 8 и 9 одновременно с таблицей SENSITIVINY.

По расчетам программы «Альт - Инвест» мы видим, что при изменении каких либо показателей, а именно снижении продаж либо увеличении издержек производства примерно на тридцать процентов наш инвестиционный проект перестает быть рентабельным. Все показатели резко ухудшаются и из положительных величин превращаются в отрицательные. Безусловно, при планировании строительства и организации производства самоспасателей необходимо учитывать, что подобная ситуация возможна и такое происходило уже не однократно. Не застрахованы от этого даже крупные предприятия, которые твердо стоят на ногах. Что уж говорить о среднем и тем более малом бизнесе. Вспомнить хотя бы недавний кризис, когда за короткий промежуток времени резко обесценилась национальная валюта и предприятия, закупающие материалы за рубежом были вынуждены прекратить свою деятельность. Так же обанкротились некоторые фирмы, которые были сильно закредитованы в связи с невозможностью рассчитываться по своим обязательствам.

Тем не менее, это не говорит нам о том, что наш проект ожидает крах. Все это лишь еще рас доказывает, что прежде чем начинать заниматься бизнесом, необходимо очень четко взвесить все за и против. Дабы избежать возможных проблем я бы порекомендовал: