Анализ текущей финансовой устойчивости

В оценке текущей финансовой устойчивости ведущее место отводится запасам организации и обеспеченности их источниками финансирования. Их также называют нормальными источниками покрытия. К нормальным источникам покрытия запасов относятся:

- собственные оборотные средства (СОС);

- кредиты и займы, взятые под обеспечение запасов (КиЗ);

- кредиторская задолженность перед поставщиками (КЗп).

Выбор источников финансирования запасов зависит от многих внешних и внутренних факторов, к которым относятся:

- величина и структура активов и пассивов;

- стоимость долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов;

- специфика деятельности организации;

- величина и динамика запасов;

- структура поставщиков;

- кредитная политика организации и др.

Поскольку здесь оцениваются источники покрытия запасов, то фактически это означает сопоставление долгосрочных и краткосрочных источников финансирования запасов, поскольку финансирование СОС осуществляется за счёт собственного капитала и долгосрочных обязательств.

В процессе анализа путём сопоставления величины запасов с нормальными источниками покрытия определяется уровень текущей финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость – состояние, характеризующееся значительным превышением СОС над величиной запасов (МЗ):

СОС > МЗ (14.1)

Это соотношение достигается достаточно редко и означает, что организация не зависит от внешних кредиторов, запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Рассматривая заявки организаций, банки или другие кредиторы рассматривают соотношение собственных оборотных средств и запасов с точки зрения уровня покрытия запасов с целью обеспечения определённых гарантий возврата средств. С этой целью анализируется коэффициент покрытия запасов (Кпокр):

Кпокр = СОС / МЗ (14.2)

Одно из рекомендуемых нормативных значений этого показателя – 0,5. Низкий уровень покрытия запасов делает операции по их кредитованию более рискованными. Однако это значение может меняться в зависимости от качества бизнеса, деловой репутации организации, отношений с банком и т.д.

Нормальная финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость считается нормальной (допустимой), если величина запасов превышает величину СОС, но ниже, чем суммарная величина кредитов и займов, взятых под запасы и кредиторской задолженности перед поставщиками:

СОС < МЗ < (КиЗ + КЗп) (14.3)

При этом величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не должна превышать суммарную стоимость сырья, материалов и готовой продукции как наиболее ликвидной части запасов.

Неустойчивое финансовое положение характеризуется превышением величины запасов над нормальными источниками покрытия:

МЗ > (СОС + КиЗ + КЗп) (14.4)

При критическом финансовом положении величина запасов не только превышает все нормальные источники покрытия, но и приводит к образованию просроченной кредиторской задолженности. Критическое финансовое положение усугубляется угрозой возникновения штрафов и пени по расчётам с поставщиками и подрядчиками. Критическое финансовое положение проявляется в том, что наряду с нехваткой нормальных источников покрытия запасов организация может иметь убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

В анализе финансовой устойчивости используются различные показатели и модели. К ним, в частности, относится трёхмерный S – показатель:

S (S1; S2; S3;) (14.5)

гдеS – уровень финансовой устойчивости; S1 – излишек или недостаток СОС; S2 – излишек или недостаток СОС и кредитов и займов для финансирования запасов; S3 - излишек или недостаток СОС, кредитов и займов для финансирования запасов и задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

Уровень финансовой устойчивости (S) рассчитывается по двоичной системе. Если по показателям S1, S2 и S3 имеется излишек, то они в модели отражаются как 1. Если по показателям S1, S2 и S3 имеется недостаток – в модели записывается 0. Модели финансовой устойчивости могут иметь следующий вид:

- S(1,1,1) – абсолютная финансовая устойчивость;

- S(0,1,1) – нормальная финансовая устойчивость;

- S(0,0,1) – неустойчивое финансовое положение;

- S(0,0,0) - критическое финансовое состояние.

В ряде методик анализа финансовой устойчивости к стоимости запасов добавляется НДС по приобретённым ценностям. В связи с этим следует отметить, что присоединение к запасам НДС корректно только в части НДС, предъявленного по запасам. Включение в расчёт всей суммы НДС по приобретённым ценностям не оправдано с экономической точки зрения, поскольку также включает НДС, предъявленный по основным средствам, нематериальным активам и, кроме того, приводит к завышению анализируемой величины запасов, что невыгодно для организации и делает данные расчёта несопоставимыми. Также нужно отметить, что в «очистке» нуждается не только сумма НДС, но и сумма краткосрочных кредитов и займов – из неё должны вычитаться кредиты под товары отгруженные и кредиты, не погашенные в срок.

Если в оценке финансовой устойчивости участвует НДС по приобретённым ценностям, в расчёте абсолютных и относительных аналитических показателей необходимо использовать элементы факторного анализа, который позволит выявить влияние этого налогового фактора на уровень текущей финансовой устойчивости организации. Построенние такой аналитической модели требует дополнительной работы с аналитической информацией с тем, чтобы выделить из общей суммы НДС сумму налога по приобретённым материально-производственным запасам. Например, в расчёте Кпокр:

Кпокр = СОС / МЗ = (НДСз + СОС') / (НДСз + МЗ′), (14.6)

где СОС – общая сумма СОС, включающая в себя и НДС по приобретённым ценностям (в случаях, когда НДС входит в состав СОС); НДСз – НДС по приобретённым материально-производственным запасам; СОС' – сумма СОС без НДС по приобретённым материально-производственным запасам; МЗ – сумма материально-производственных запасов с учётом НДС по приобретённым запасам; МЗ′ - сумма материально-производственных запасов без НДС по приобретённым запасам.

Преобразование базовой двухфакторной модели в четырёхфакторную позволяет определить влияние величины и динамики НДС по приобретённым материально-производственным запасам на изменение коэффициента покрытия (Кпокр).

Если НДС по приобретённым материально-производственным запасам не входит в состав СОС, то:

Кпокр = СОС / (НДСз + МЗ′) (14.7)

В этом случае могут быть использованы такие традиционные методы анализа, как метод цепных подстановок, абсолютных и относительных разниц, интегральный метод, поскольку данные модели - это детерминированные модели смешанного типа.

Если анализ проводится на базе аддитивных аналитических моделей, то он проводится с помощью балансового метода.

Например:

А) СОС = НДС + СОС' Б) МЗ = НДС + МЗ′

∆СОС = ∆НДС + ∆СОС' ∆МЗ = ∆НДС + ∆МЗ′

При необходимости анализа структуры НДС и выявления влияния на общее изменение величины и структуры этого актива входящих в него элементов целесообразно воспользоваться структурой счёта 19 «Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям»:

19-1 "Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств" (НДСос);

19-2 "Налог на добавленную стоимость по приобретенным нематериальным активам (НДСна)";

19-3 "Налог на добавленную стоимость по приобретенным материально - производственным запасам (НДСз)" и др.

В этом случае аналитическая факторная модель будет иметь следующий вид:

∑НДС = НДСос +НДСна + НДСз +… (14.8)

∆∑НДС = ∆НДСос +∆НДСна + ∆НДСз +… (14.9)