Тема 9. Дивидендная политика. 1. Теория «синицы в руках» утверждает:

1. Теория «синицы в руках» утверждает:

а) стоимость компании максимизируется выплатой диви­дендов;

б) стоимость компании не зависит от дивидендной поли­тики;

в) дивидендная политика не влияет на требуемую инвесто­рами норму прибыли;

г) инвесторы предпочитают получать доход от прироста ка­питала, а не в виде дивидендов.

2. Дата «без дивиденда» наступает за четыре дня до:

а) даты объявления дивиденда;

б) даты выплаты дивидендов;

в) даты регистрации;

г) дня начала продажи акций без дивидендов.

3. Каким образом разрешение корпорациям вычитать дивиденды в налого­вых целях, как сейчас вычитаются платежи процентов, может повлиять на общие коэффициенты выплаты дивидендов при прочих равных усло­виях?

А) общие коэффициенты выплаты дивидендов повысятся

Б)общие коэффициенты выплаты дивидендов не изменятся

В) общие коэффициенты выплаты дивидендов уменьшатся

4.Верно ли утверждение, что как правило, компания не имеет права выплачивать ди­виденды, если является неплатежеспособной?

А) да

Б) нет

5. Верно ли утверждение, о том, что менеджеры часто идут на временное увеличение диви­дендов, когда прибыли неожиданно высоки в течение одно­го - двух лет:

а) да

б) нет

6. Дивиденды выплачиваются из прибыли:

а) чистой;

б) валовой;

в)до уплаты процентов и налогов.

7. Теория безотносительности дивидендов – это:

а) утверждение, что дивиденды влияют на текущую цену акций;

б) утверждение, что на цену акций влияет величина прибыли, а не величина дивидендов;

в) утверждение, что деление чистой прибыли на дивиденды

и нераспределенную прибыль сильно влияет на цену акции;

г) утверждение, что дивидендная политика оказывает влия­ние на стоимость компании и на стоимость ее капитала.

8.Дивиденд – это:

а) часть прибыли отчетного периода, выплачиваемая акционе­рам пропорционально их долям в уставном капитале;

б) часть имущества акционерного общества, изымаемая его ак­ционерами пропорционально их долям в уставном капитале;

9. Дивидендная политика по остаточному принципу требует:

а) сначала из чистой прибыли выплатить дивиденды, а то, что останется, вложить в инвестиционные проекты;

б) вначале из чистой прибыли профинансировать эффек­тивные инвестиционные проекты, а то, что останется, выпла­тить акционерам в виде дивидендов;

в) выплачивать акционерам дивиденды в случае, когда ком­пания находится в преддверии банкротства.

10. На дивидендную политику предприятия в меньшей степени влияют:

а) ограничения в стоимости акций;

б) ограничения в связи с недостаточной ликвидностью;

в) налоговые ставки;

г) ограничения, связанные с интересами кредиторов.

11. Текущая доходность акции определяется делением выплаченной суммы дивидендов на … стоимость акции:

а) номинальную;

б) среднюю рыночную;

в) курсовую.

12. Какой теоретический подход базируется на утверждении, что дивидендная политика не оказывает влияния на стоимость компании:

а) теория Модильяни – Миллера;

б) теория Гордона – Линтнера;

в) теория агентских затрат;

г) сигнальная теория.

13. Какой ответ неверен? Дробление акций и дивиденды, вы­плачиваемые акциями – это:

а) мера повышения величины чистой прибыли.

б) мера по снижению цены акции;

в) мера снижения дивиденда на акцию;

14. Какой орган принимает окончательное решение о величине выплачиваемых дивидендов?

а) собрание акционеров;

б) совет директоров;

в) ревизионная комиссия;

г) правление компании

15. Каким образом увеличение корпоративных прибылей может повлиять на общие коэффициенты выплаты дивидендов при прочих равных усло­виях?

А) общие коэффициенты выплаты дивидендов повысятся

Б)общие коэффициенты выплаты дивидендов не изменятся

В) общие коэффициенты выплаты дивидендов уменьшатся

16. Будучи инвестором, в какую компанию вы бы предпочли вложить деньги: в ту, которая проводит политику поддержания:

а) постоянного коэффициента выплаты дивидендов;

б) постоянных денежных дивидендов на акцию;

17. Могут ли дивиденды выплачиваться в неденежной форме?

а) да;

б) нет.

18. Верно ли утверждение, о том, что большинство компаний определяют дивиденд каждого года как фиксиро­ванный коэффициент дивидендных выплат, умноженный на прибыль этого года;

а) да

б) нет

19. Источник выплаты дивидендов по привилегированным акциям при нехватке прибыли у акционерного общества:

а) дополнительная эмиссия акций;

б) краткосрочный банковский кредит;

в) эмиссия облигаций;

г) резервный фонд;

д) выпуск векселя.

20. Остаточная политика дивидендных выплат относится к:

а) консервативному подходу;

б) умеренному подходу;

в) агрессивному подходу;

г) смешанному подходу.

21. Ставка доходности акционерного капитала показывает возможный уровень выплаты дивидендов на…акции:

а) все;

б) привилегированные;

в) обыкновенные.

21. Верно ли утверждение, о том, что большинство компаний устанавливают плановое (фикси­рованное) значение коэффициента дивидендных выплат:

а) да

б) нет

22. Коэффициент покрытия дивидендов измеряет:

а) уровень фактически выплаченных дивидендов на обыкновенные акции;

б) установленный уровень дивидендов на привилегированные акции;

в) максимально возможный уровень дивидендов на обыкновенные акции.

23. Выплата дивидендов акциями имеет следующие преимущества:

а) акционеры получают дополнительные денежные доходы;

б) получение акционерами преимуществ по налогообложению;

в) ценность акций может быть выше, чем величина дивиденда в денежном выражении.

24. Дивиденды могут выплачиваться.

а) только деньгами;

б) только деньгами или дополнительно эмитированными цен­ными бумагами;

25. Ограничение в сфере выплаты дивидендов могут применяться в случае:

а) отсутствие договорных ограничений с контрагентами и банками-кредиторами;

б) при наличии на момент выплаты дивидендов оснований относительно возбуждения дела в банкротстве предприятия или возникновении таких оснований в результате выплаты дивидендов;

в) в случае принятия решения об уменьшении уставного фонда;

г) в случае принятия решения об увеличении уставного фонда;

д) наличие преференций для важнейших групп вкладчиков.

26. Источником выплаты дивидендов является:

а) чистая прибыль;

б) чистая прибыль и резервный капитал;

в) чистая прибыль и добавочный капитал;

27. Верно ли утверждение, что как правило, компания не имеет права выплачивать ди­виденды из уставного капитала?

А) да

Б) нет

28. Основными критериями эффективности дивидендной политики предприятия служат показатели:

а) динамики рыночной стоимости акций предприятия;

б) риска банкротства предприятия;

в) ликвидности предприятия;

29. Политика стабильного уровня дивидендов относится к:

а) консервативной политике;

б) умеренной политике;

в) агрессивной политике;

г) смешанной политике.

30. Какая из форм выплаты дивидендов представляет акционерам право индивидуального выбора:

а) автоматическое реинвестирование;

б) выплата дивидендов акционерам;

в) выкуп акций компанией.

31. Каким образом повышение процентных ставок налога может повлиять на общие коэффициенты выплаты дивидендов при прочих равных усло­виях?

А) общие коэффициенты выплаты дивидендов повысятся

Б) общие коэффициенты выплаты дивидендов не изменятся

В) общие коэффициенты выплаты дивидендов уменьшатся

32. Долгосрочная финансовая политика направлена на:

а) стратегическую ориентацию по созданию портфеля ценных бумаг, состоящего из разнообразных инструментов;

б) на поиск источников финансового обеспечения развития предприятия;

в) на формирование инвестиционной политики предприятия;

33. Основной целью дивидендной политики является:

а) оптимизация соотношения потребляемой и капитализируемой прибыл;

б) оптимизация соотношения постоянных и переменных затрат;

в) оптимизация потребления прибыли организацией.

33. При каких типах дивидендной политики высокая рыночная цена акции:

а) остаточная политика дивидендных выплат;

б) политика постоянного возрастания размера дивидендов;

в) политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды.

34. Для оценки эффективности дивидендной политики используется показатель:

а) уровня выплат дивидендов на одну простую акцию;

б) коэффициент дивидендных выплат;

в) нет правильного ответа.

35. Под "дивидендным коридором" понимается:

а) законодательно регулируемые пределы уровня дивидендного выхода;

б) возможные приемлемые для компании значения уровня дивидендных выплат;

г) соотношения долей прибыли, идущей на выплату дивидендов и капитализацию;

д) пределы, в которых формируется дивидендная политика предприятия.

36. Недостатками политики стабильного размера дивидендов являются:

а) снижение инвестиционной привлекательности акций компании;

б) слабая связь с финансовыми результатами деятельности предприятия;

в) непредсказуемость уровня дивидендных выплат;

г) данная политика генерирует высокую угрозу банкротства;

д) невозможность корректировки суммы дивидендных выплат при высоких темпах инфляции.

37. Снижение выплаты дивидендов практикуется:

а) для экономии наличных ресурсов;

б) для активизации инвестиций и роста;

в) в целях ограничения спроса на свои акции.

Тема 10: «Финансовое планирование и прогнозирование»

1. Финансовое планирование включает:

а) план прибылей и убытков;

б) план движения денежных средств;

в) план активов и пассивов;

г) все перечисленное.

2. Результатом текущего финансового планирования является разработка сле­дующих документов:

а) плана движения денежных средств, плана отчета о прибылях и убыт­ках, плана бухгалтерского баланса;

б) плана движения денежных средств, плана отчета о прибылях и убыт­ках, плана бухгалтерского баланса, кассового плана;

в) плана движения денежных средств, плана отчета о прибылях и убыт­ках, платежного календаря.

3. Оперативное финансовое планирование включает составление:

а) плана движения денежных средств, платежного календаря, кассово­го плана;

б) платежного календаря, кассового плана;

в) плана отчета о прибылях и убытках, плана движения денежных средств, платежного календаря, кассового плана.

4. Основа финансового планирования на предприятии:

А) Составление бюджета

Б) Составление финансовых прогнозов

5. Из плана прибылей и убытков используется при планиро­вании активов и пассивов:

а) выручка от продаж;

б) чистая прибыль;

в) прочие доходы.

6. По широте номенклатуры затратразделяют бюджеты:

а) функциональный и комплексный;

б) стабильный и гибкий.

7. Операционное планирование – это:

а) планирование инвестиционных решений;

б) оптимизация производственной программы;

в) разработка планового баланса компании;

г) планирование прибылей и убытков.

8.При составлении плана отчета о прибылях и убытках базовое значение вы­ручки от продажи продукции определяется как:

а) среднее значение выручки от продажи продукции за последние три года;

б) среднее значение выручки от продажи продукции за последние десять лет;

в) значение выручки от продажи продукции за предшествующий год.

9. Долгосрочное финансовое планирование – это

а) тактическое финансовое планирование;

б) управление рабочим капиталом;

в) финансовое планирование на срок больше года;

10. Планирование, осуществляемое на месяц, квартал называется:

а) текущим;

б) перспективным;

в) оперативным.

11. Определение долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия и вы­бор наиболее эффективных способов и путей их достижения – это:

а) финансовое планирование;

б) финансовая стратегия;

в) перспективное финансовое планирование.

12. План оборота наличных денежных средств, отряжающий поступление и выплаты наличных денег через кассу, называется:

а) платежный календарь:

б) кассовый план;

в) план движения денежных средств.

13. Разработка системы финансовых планов и плановых показателей по обес­печению предприятия необходимыми финансо­выми ресурсами называется:

а) финансовым планированием;

б) финансовой политикой;

в) финансовой стратегией.

14.Бизнес-планирование объединяет следующие виды планирования:

а) Перспективное и текущее

б) Оперативное и текущее

в) Стратегическое и оперативное

15. Плановая дебиторская задолженность рассчитывается на основе:

а) плана продаж;

б) плана материальных затрат;

в) плана прибылей и убытков.

16. Заключительным этапом разработки финансовой стратегии фирмы явля­ется:

а) оценка эффективности разработанной стратегии;

б) разработка финансовой политики фирмы;

в) разработка системы непрерывности осуществления инвестиционной деятельности

17. Финансовое планирование на предприятии включает в себя:

а) две основные подсистемы;

б) три основные подсистемы;

в) пять основных подсистем.

18. План движения денежных средств составляется:

а) на год с разбивкой по кварталам;

б) на год с разбивкой по месяцам;

в) на год.

19. Финансовое планирование, охватывающее период времени от 1 до 3(5) лет называется:

а) текущим;

б) перспективным;

в) оперативным.

20. Заключительным документом текущего годового финансового планирова­ния является:

а) платежный календарь;

б) плановый баланс активов и пассивов;

в) план движения денежных средств.

21. Кассовый план должен предоставляться предпринимательской организа­цией:

а) в обслуживающий банк;

б) в налоговую инспекцию;

в) никуда не предоставляться.

22. Контролировать фактическое поступление выручки на расчетный счет предприятия и расходование наличных финансовых ресур­сов позволяет:

а) стратегическое планирование;

б) текущее планирование;

в) оперативное планирование.

23. Финансовая модель может включать следующие элементы:

А) Прогноз объемов продаж

Б) Планирование затрат и цен

В) Планирование денежных потоков

Г) Все перечисленное выше

24. Платежный календарь разрабатывается в ходе:

а) оперативного планирования;

б) стратегического планирования;

в) перспективного планирования.

25. Отличительными особенностями финансового прогноза (в противоположность финансовому плану) могут служить

а) Наличие нескольких сценариев развития событий

б) Относительно длинные временные горизонты прогнозов

26. Прогнозирование:

А) Всегда предшествует планированию и бюджетированию

Б) Выполняется по итогам планирования

В) Выполняется по окончании планирования и бюджетирования

27. Классификация финансового планирования по срокам действия включает:

А) Оперативное планирование

Б) Текущее планирование

В) Перспективное планирование

Г) Все перечисленное выше

28. Чем отличается планирование от прогнозирования:

а) планирование рассматривает и наиболее вероятные со­бытия, и менее вероятные, но возможные события, прогнози­рование же, только наиболее вероятные события и результаты;

б) планирование использует только вероятностно-статисти­ческие методы, а прогнозирование – только нормативные ме­тоды;

29. Главная задача финансового планирования:

а) обоснование производственно-технологической и инновационной политики предприятия;

б) определение необходимого объема финансовых ресурсов с учетом разумных резервов в рамках оптимальной структуры капитала;

в) оптимизация организационной структуры предприятия;

г) обеспечение маркетинговой стратегии.

30. Плановая величина налогов, относимых на финансовые результаты, влияет на плановую величину:

а) выручки от продаж;

б) прибыли до налогообложения;

в) себестоимости продаж.

31. Финансовое планирование – это:

а) планирование производственного процесса;

б) планирование инвестиционных решений;

в) планирование инвестиционных решений и решений по финансированию.

32.Финансовая модель – это:

А) Точное математическое описание экономического процесса

Б) Описание факторов, характеризующих структуру и закономерности изменения данного экономического явления с помощью математических символов и приемов

В) Оба определения верны