С5. Контрольная работа по теме №1

На заключительном занятии по теме №1 студентам предлагается выполнить контрольную работу по теме №1 (см. соотв. раздел)

Тема 2. Управление активами предприятия (6 часов)

Целью семинарских занятий по данной теме является закрепление и расширение знаний, полученных студентами в ходе лекционных занятий. Для достижения данной цели студентам предлагаются вопросы для обсуждения, а также решение задач. На заключительном семинарском занятии студентам предлагается выполнить контрольную работу. Ее содержание приводится в соответствующем разделе настоящего пособия.

C6. Управление финансовыми активами

Вопросы для обсуждения

1. В чем состоит специфика финансового актива как объекта купли/продажи?

2. Перечислите основные характеристики финансового актива, дайте их экономическую интерпретацию.

3. Могут ли цена и стоимость финансового актива различаться? Если да, то в чем причина? Можно ли говорить о множественности цен и стоимостей одного и того же актива? Если да, то приведите примеры и причины множественности.

4. Поясните суть подходов к оценке финансовых активов. Како­вы их достоинства и недостатки?

5. От каких параметров зависит оценка стоимости финансового актива? Можно ли ранжировать эти параметры по степени важно­сти? Насколько вариабельны эти параметры? Может ли инвестор управлять ими?

6. Какие виды риска существуют и в чем принципиальное разли­чие между ними?

7. Прокомментируйте экономический смысл модели САРМ.

Литература:

1) Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х томах/ Пер. с англ. Под ред. В.В.Ковалева. - Экономическая школа, 2001.

2) Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004.

3) Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2000.

4) Леонтьев В.Е. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2004.

5) Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. 2-е изд./ Под ред. Стояновой Е.С. - М.: «Перспектива», 2003.

С 7. Внеоборотные активы и управление инвестициями предприятия

Вопросы для обсуждения

1. Охарактеризуйте возможные виды классификации инвести­ционных проектов.

2. Опишите критерии оценки инвестиционных проектов, дайте их интерпретацию и сравнительную характеристику, обсудите достоинства и недостатки.

3. Теоретики финансового анализа рекомендуют в качестве ос­новного критерий NPV, однако практики далеко не всегда отдают ему предпочтение. В чем причины этого?

4. Какие из методов оценки проектов взаимосвязаны между со­бой и почему?

5. В чем состоят наиболее общие подходы к анализу инвести­ционных проектов в условиях риска?

6. Если темп инфляции существен, как учесть его при анализе проектов?

Литература

1) Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х томах/ Пер. с англ. Под ред. В.В.Ковалева. - Экономическая школа, 2001.

2) Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004.

3) Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2000.

4) Леонтьев В.Е. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2004.

5) Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. 2-е изд./ Под ред. Стояновой Е.С. - М.: «Перспектива», 2003.

С8. Управление оборотными активами

Вопросы для обсуждения

1. В чем состоит значение оборотных средств для компании? Какими факторами определяется их структура?

2. Сформулируйте различия между терминами «оборотные сред­ства» и «собственные оборотные средства». Какие факторы опреде­ляют их величину? Какая динамика этих показателей и при каких обстоятельствах может считаться благоприятной?

3. Какие виды рисков, связанных с управлением оборотными средствами, вы знаете?

4. Равнозначны ли отдельные виды оборотных средств с позиции регулирования их величины? Если нет, то в чем причины не­равнозначности?

5. Сформулируйте основные причины, обусловливающие необ­ходимость запасов. Поясните, почему эффективное управление за­пасами жизненно необходимо для работы предприятия. Какие другие аспекты управленческой деятельности в компании затрагивает проблема управления запасами?

6. Объясните взаимосвязь между операционным и финансовым циклами. Какими факторами определяется изменение этих показа­телей?

7. Какими показателями характеризуется эффективность управ­ления дебиторской задолженностью?

8. Перечислите и поясните основные моменты, которые необ­ходимо учитывать, предоставляя кредит очередному клиенту.

9. Дайте характеристику основных процедур прямого и косвен­ного методов анализа движения денежных средств.

10. Объясните экономический смысл моделей управления де­нежными средствами.

11. Затоваривание представляет собой ситуацию, когда компа­ния испытывает дефицит чистого оборотного капитала, при этом основная часть ее оборотных средств иммобилизована в запасы сы­рья, продукции и дебиторов. Причинами могут быть неэффективная работа управленческого персонала и некоторые внешние факторы. Обсудите эту ситуацию.

12. Объясните принципиальное различие между моделями оп­тимизации уровня денежных средств. Оцените возможность и реа­листичность применения этих моделей на практике.

На завершающем занятии студентам предлагается выполнить контрольную работу по теме «Управление активами предприятия»[5]

Литература:

1) Бланк И.А. Управление денежными потоками. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2002. - 736 с.

2) Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х томах/ Пер. с англ. Под ред. В.В.Ковалева. - Экономическая школа, 2001.

3) Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004.

4) Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2000.

5) Леонтьев В.Е. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2004.

6) Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. 2-е изд./ Под ред. Стояновой Е.С. - М.: «Перспектива», 2003.

7) Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 237 с.

Тема 3. Управление источниками средств предприятия(6 часов)

Целью семинарских занятий по теме №3 является расширение знаний, полученных студентами на лекционных занятиях. Для достижения данной цели представляется целесообразным обсуждениедокладов и курсовых работ, темы которых связаны с методами финансирования предприятия. Кроме того, студентам предлагается решить задачи. На заключительном занятии студентам предлагается выполнить тест промежуточного контроля по теме №3[6](ориентировочная продолжительность тестирования – 45 минут).

С9 – С11. Управление источниками средств предприятия.

Вопросы для обсуждения

1. Охарактеризуйте различные виды источников средств, опи­шите их достоинства и недостатки. Выделите ключевые параметры, по которым различаются источники финансирования.

2. Как показывает практика, прибыль является одним из основ­ных источников финансирования деятельности предприятия. Безус­ловно, основной фактор наращивания прибыли - производственная деятельность. Вместе с тем значением прибыли в известных преде­лах могут управлять представители аппарата управления, прежде всего, бухгалтеры и финансисты. Может ли бухгалтер регулировать прибыль законными методами? Приведите примеры.

3. Какие трактовки термина «капитал» вы знаете? Есть ли раз­ница между понятиями: а) привлеченные средства, заемные средства и заемный капитал; б) лендеры и кредиторы; в) капитал и денежные средства; г) основные фонды, основной капитал, основные средства; д) капитал и фонд.

4. Что вкладывается в понятие «собственный капитал» при ха­рактеристике финансового состояния компании? Дайте сравнитель­ную характеристику его компонентов. Какие изменения происходят в его структуре с течением времени?

5. В чем причины законодательного ограничения снизу величи­ны уставного капитала?

6. Изначально привилегированные акции эмитировались на ус­ловиях их бессрочности. Сейчас в экономически развитых странах в подавляющем большинстве случаев они эмитируются либо с усло­вием их конвертации в обыкновенные акции, либо с условием их постепенного погашения. Дайте экономическое обоснование такому подходу.

7. Дайте характеристику преимуществ и недостатков облигаци­онного займа: а) как способа финансирования компании, т.е. с пози­ции эмитента; б) как способа инвестирования денежных средств, т.е с позиции поставщиков капитала (держателей облигаций).

8. Какими основными нормативными актами регулируется эмис­сия долевых и долговых ценных бумаг в России? Дайте краткую их характеристику. Какие способы эмиссии акций предусмотрены в российском законодательстве?

9. Компания делает дополнительную эмиссию: а) акций; б) об­лигаций. Возможен ли здесь конфликт интересов некоторых групп лиц? Если да, то опишите его природу в каждом из указанных случаев.

10. Если акции компании растут в цене, оказывает ли это влия­ние на структуру ее источников?

11. Что такое резервный заемный потенциал? Как он оценивает­ся? Можно ли управлять его величиной?

12. Дайте характеристику различных видов банковского кредита.

13. В чем состоит принципиальное различие между операцион­ным и финансовым лизингом?

14. Поясните логику балансовых моделей управления источни­ками средств.

15. Опишите общую схему расчета, потребности во внешнем фи­нансировании.

Темы для докладов

1. Принципы классификации источников средств предприятия.

2. Собственные, заемные и привлеченные источники средств.

3. Внутренние и внешние источники средств.

4. Долгосрочные и краткосрочные источники средств.

5. Внешние источники финансирования и их характеристики.

6. Порядок осуществления эмиссии ценных бумаг в РФ и ее правовое регулирование.

7. Развитие коммерческого кредита в РФ и его правовое регулирование.

8. Дополнительные источники финансирования деятельности предприятия в РФ.

9. Проблемы банковского кредитования в России.

10. Развитие банковского кредитования в РФ и его виды.

11. Особенности банковской системы России.

12. Правовое регулирование банковской деятельности в России.

13. Правовое регулирование финансово-кредитной деятельности в России.

14. Проблемы и перспективы развития банковского кредита.

15. Деятельность коммерческих банков в Санкт-Петербурге.

16. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг.

17. Современная конъюнктура рынка ценных бумаг в России.

Литература:

8) Бланк И.А. Управление денежными потоками. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2002. - 736 с.

9) Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х томах/ Пер. с англ. Под ред. В.В.Ковалева. - Экономическая школа, 2001.

10) Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004.

11) Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2000.

12) Леонтьев В.Е. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2004.

13) Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. 2-е изд./ Под ред. Стояновой Е.С. - М.: «Перспектива», 2003.

14) Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 237 с.