Виды (типы) рейтингов. Правила публикации рейтингов. Процедуры совершения рейтинговых действий.

Дистанционные (незапрошенные) рейтинги. Контактные рейтинги. Кредитные рейтинги. Дополнительные рейтинги (самостоятельные (stand-alone), рейтинги поддержки). Рейтинговые шкалы. Рейтинги по международной и национальной шкале. Виды рейтинговых действий. Прогнозы по рейтингам. Лист ожидания. Срок действия и пересмотр рейтингов. Непубличные рейтинги. Календарь публикации. Этапы рейтинговой процедуры.

1) На какие типы делятся рейтинги, присваиваемые кредитными рейтинговыми агентствами? Поясните различия в видах и типах рейтингов, в том числе согласно законодательству?

Рейтинги, присваиваемые Агентством, можно разделить на кредитные (рейтинги кредитоспособности, финансовой устойчивости, финансовой надежности) и производные (рейтинги надежности, качества, соответствия и специальные). Отличие определяется степенью регулирования процессов присвоения и использования рейтингов.

Кредитные рейтинги могут присваиваться исключительно аккредитованными рейтинговыми агентствами, подлежащими регулированию. В России включение в реестр кредитных рейтинговых агентств и регулирование деятельности по присвоению кредитных рейтингов отнесено к компетенции Центрального банка РФ – Банка России.

Присвоение и использование производных рейтингов в настоящее время не регулируется законодательно.

2) В чем особенность присвоения и публикации незапрошенных кредитных рейтингов?

В случае присвоения незапрошенного рейтинга Договор на оказание услуг по присвоению индивидуального рейтинга не заключается.

В случае присвоения незапрошенного рейтинга Агентство определяет и в дальнейшем публикует информацию о том, что данный рейтинг является незапрошенным, а также об участии рейтингуемого лица в присвоении рейтинга, в том числе путем предоставления необходимой для присвоения рейтинга информации в Агентство.

Рейтинговый анализ при присвоении незапрошенного кредитного рейтинга осуществляется по аналогии с рейтинговым анализом при присвоении/актуализации кредитного рейтинга.

Дистанционные (незапрошенные) рейтинги основываются на публичной информации финансового и нефинансового характера, а также на иной достоверной информации, поступившей в распоряжение Агентства любым законным способом.

Cуверенные кредитные рейтинги являются не запрошенными и не контактными оценками.

Незапрошенным является рейтинг The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ. Опубликованный рейтинг кредитоспособности Банка, присвоенный НРА, является незапрошенным.

Рейтинг присвоен на основании общедоступной информации, без участия объекта рейтинга в его присвоении.

3) В чем особенность кредитных рейтингов и их отличия от остальных типов рейтингов?

Рейтинг (кредитный рейтинг) - мнение Агентства о способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства (кредитоспособность, финансовая надежность, финансовая устойчивость) и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств или долговых (производных) финансовых инструментов, выраженное с использованием рейтинговой категории (уровня рейтинга).

Рейтинг кредитоспособности (тип кредитного рейтинга) - мнение Агентства о способности рейтингуемого лица в полном объеме выполнять обязательства кредитной природы, как текущие, так и возникающие в ходе своей деятельности на перспективу до 1 года.

Рейтинг финансовой устойчивости - это мнение Агентства о способности рейтингуемого лица исполнять свои финансовые обязательства перед клиентами, контрагентами и кредиторами. Как правило, рейтинги финансовой устойчивости присваиваются компаниям, которые в рамках основной операционной деятельности редко используют займы и кредиты (обязательства кредитной природы), в этом заключается их отличие от рейтингов кредитоспособности.

Рейтинг финансовой надежности - это мнение Агентства о способности рейтингуемого лица исполнять свои финансовые и договорные обязательства, в первую очередь, перед клиентами и контрагентами. Рейтинги присваиваются организациям, которые в силу специфики деятельности, как правило, не принимают на себя обязательства по кредитам, займам, долговым ценным бумагам.

4) Как формируются рейтинговые шкалы и какими свойствами они должны обладать?

Рейтинговая категория - обозначенный в виде буквенного, числового и (или) иного специального символа (символов) элемент рейтинговой шкалы.

Рейтинговая шкала - система рейтинговых категорий, применяемая кредитным рейтинговым агентством для классификации уровней кредитного рейтинга.

Кредитные рейтинговые шкалы формируются двух видов: международная и национальная. Главное свойство, которым должны обладать, сопоставимость рейтингов внутри шкалы.

5) В чем отличия рейтингов по национальной и международной шкале?

Международная рейтинговая шкала - рейтинговая шкала, обеспечивающая возможность международного сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных кредитным рейтинговым агентством.

Национальная рейтинговая шкала - рейтинговая шкала, обеспечивающая возможность исключительно внутригосударственного сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных кредитным рейтинговым агентством.

Кредитные рейтинги компаний по международной шкале присваиваются только вместе с рейтингами по национальной шкале, определяемыми на основании методик и рейтинговых моделей НРА, и в том числе учитывают уровень суверенного риска государства, в котором компания ведет основную деятельность, и где находятся ее собственники, бизнес, клиенты и основные активы.

Суверенным государствам НРА присваивает рейтинги только по международной шкале.

Рейтинги НРА по национальной шкале определяют уровень риска (вероятность дефолта) без учета суверенного риска, равного или сопоставимого с российским суверенным риском / риском дефолта государства по обязательствам в иностранной валюте.

В настоящее время под национальной шкалой НРА понимает только российскую национальную шкалу.

6) Каковы минимальные атрибуты рейтингового действия НРА? Какие виды рейтинговых действий и прогнозов предусмотрены внутренними документами НРА?

Минимальные атрибуты: Релиз (если публичный рейтинг) и рейтинговый комитет.

Виды рейтинговых действий

· Присвоение рейтинга

· Подтверждение рейтинга

· Повышение рейтинга

· Понижение рейтинга

· Присвоение / отзыв прогноза по рейтингу

· Помещение рейтинга в «Лист ожидания» / аннулирование записи в «Листе ожидания»

· Отзыв рейтинга

Прогнозы по рейтингам

· «Стабильный прогноз»

· «Позитивный прогноз»

· «Негативный прогноз»

· «Неопределенный прогноз»

7) Что означают прогнозы по кредитным рейтингам? В каких случаях присваивается и отзывается прогноз? В каких случаях рейтинг помещается в Лист ожидания и что это означает для пользователя рейтинга?

Рейтинговые оценки, помимо обозначения по шкале Агентства (рейтинговая категория), могут также содержать «прогноз» изменения рейтинга. Как правило срок, на который присваивается прогноз по рейтингу, не превышает 1 года. Срок для очередного пересмотра или рейтингового действия при определении прогноза (за исключением «Стабильного прогноза») определяется при публикации прогноза по рейтингу. Присвоение «Позитивного прогноза» предполагает, что в ближайшее время позитивные изменения или события, связанные с деятельностью или показателями объекта рейтингования могут позволить Агентству повысить рейтинг на одну или несколько рейтинговых категорий.

Присвоение «Негативного прогноза» предполагает, что в ближайшее время вероятно воздействие негативных факторов, как финансового, так и нефинансового характера, которое может привести к понижению рейтинга на одну или несколько рейтинговых категорий.

Присвоение «Неопределенного прогноза» предполагает, что вероятны крайне значимые, существенные для оценки изменения или события и в ближайшее время возможны любые рейтинговые действия Агентства, включая повышение или понижение на одну или несколько категорий, изменение прогноза, или отзыв рейтинга.

«Лист ожидания» является страницей Агентства, содержащей информацию о рейтингах, в отношении которых Агентство планирует провести пересмотр или актуализацию в ближайшее время. Помещение в «Лист ожидания» отражает высокую вероятность пересмотра рейтинговой оценки в ближайшее время. Другой возможной причиной помещения рейтинга в «Лист ожидания» может стать вероятность пересмотра рейтинга сразу на несколько ступеней.

Максимальный срок нахождения рейтинга в «Листе ожидания» до актуализации рейтинговой оценки – три месяца.

В течение срока нахождения рейтинга в «Листе ожидания» Агентство проводит постоянный мониторинг информации и при наличии существенных событий, влияющих на рейтинг, а также при пересмотре рейтинга или прогноза по нему публикует соответствующую информацию в виде пресс-релизов.

8) Какие сроки установлены в НРА для присвоения, пересмотра, актуализации рейтингов? Каковы требования законодательства относительно сроков?

Закон:

Кредитное рейтинговое агентство на постоянной основе осуществляет мониторинг присвоенных кредитных рейтингов, а также пересмотр кредитных рейтингов и применяемой методологии в срок не позднее календарного года с даты присвоения или последнего пересмотра кредитного рейтинга или даты последнего пересмотра применяемой методологии. Суверенные рейтинги подлежат пересмотру не позднее ста восьмидесяти двух дней с даты их присвоения или последнего пересмотра.

Срок действия, пересмотр и мониторинг рейтингов

Рейтинг действует с момента публикации Агентством релиза о присвоении до момента его пересмотра или отзыва Агентством. Агентство проводит пересмотр присвоенных кредитных рейтингов не реже 1 раза в год (суверенных рейтингов – не реже 1 раза в полугодие в соответствии с Календарем публикации суверенных рейтингов). В случае не продления договора на новый срок, при недостатке информации для применения рейтинговой методологии, а также при отказе рейтингуемого лица от публикации рейтинга, осуществляется отзыв рейтинга с публикацией соответствующей информации и рейтинга «выхода».

В течение срока действия рейтинга Агентством проводится мониторинг информации о рисках и основных событиях, оказывающих влияние на уровень рейтинговой оценки. В качестве такой информации используется информация, предоставляемая Агентству непосредственно рейтингуемым лицом, а также иная информация из публичных источников, а также полученная Агентством любым законным способом. В целях мониторинга Агентство запрашивает у рейтингуемого лица соответствующую документацию и информацию.

9) В чем особенность непубличных рейтингов?

Агентство может изначально присвоить по договору рейтинг, информация о котором не будет опубликована - непубличный рейтинг. Такой рейтинг поддерживается в течение срока договора как непубличный, и рейтингуемое лицо или Агентство не имеет права сообщать третьим лицам информацию о его наличии и текущем уровне, и не имеет права использовать такой рейтинг в регуляторных целях. В любой момент срока действия договора такой рейтинг по инициативе рейтингуемого лица может быть переведен в разряд публичных контактных рейтингов, с раскрытием соответствующей информации в виде пресс-релиза и в рейтинг-листах на сайте Агентства, при этом в опубликованной Агентством информации указывается на присвоение (не на раскрытие) рейтинга .

Если рейтингуемое лицо возражает против дальнейшей публикации информации о ранее присвоенном рейтинге, но при этом договор с рейтингуемым лицом не закончился и продолжает действовать, Агентство может перевести рейтинг в разряд непубличных. В этом случае Агентство публикует информацию об отзыве рейтинга и уровне рейтинга «выхода» на дату отзыва. После публикации релиза об отзыве рейтинг не может использоваться рейтингуемым лицом или Агентством ни в каких целях, включая регулятивные.

До истечения срока действия договора о присвоении рейтинга, а в случае получения от рейтингуемого лица информации о продлении срока действия договора или о заключении договора на новых условиях - до момента подписания дополнительного соглашения о продлении срока/заключении очередного договора - Агентство продолжает проводить работу по мониторингу уровня рейтинга. По инициативе рейтингуемого лица публикация рейтинга может быть возобновлена.

10) Что такое суверенные рейтинги? В чем особенность публикации суверенных рейтингов?

Суверенные кредитные рейтинги отражают мнение Агентства относительно будущей способности и готовности суверенных правительств своевременно и в полном объеме выполнять свои долговые обязательства, как в национальной, так и в иностранной валюте, и являются не запрошенными и не контактными оценками.

Суверенные рейтинги подлежат пересмотру не позднее ста восьмидесяти двух дней с даты их присвоения или последнего пересмотра и публикуются Агентством в соответствии с Календарем публикации суверенных рейтингов.

11) Что такое рейтинговая процедура? Назовите основные этапы рейтинговой процедуры согласно внутренним нормативным документам Агентства?

Рейтинговый процесс – совокупность операций, инициируемых для обеспечения рейтинговой деятельности.

Этапы рейтинговой процедуры

1. Проведение экспресс-анализа, определение возможного диапазона рейтинга

2. Заключение договора на присвоение рейтинга

3. Предоставление рейтингуемым лицом пакета документов, согласно приложениям к договору о присвоении рейтинга / Сбор информации для применения рейтинговой методологии при незапрошенных рейтингах

4. Первичный анализ предоставленной информации в рамках рейтинговой методологии

5. Подготовка вопросов к рейтинговому интервью

6. Встреча рейтинговых аналитиков с представителями рейтингуемого лица (рейтинговое интервью)

7. Проведение рейтингового комитета и утверждение рейтинга

8. Подготовка пресс-релиза о присвоении рейтинга

9. Ознакомление рейтингуемого лица с текстом пресс-релиза с целью исключения из него некорректных данных и конфиденциальной коммерческой информации

10. Публикация пресс-релиза о присвоении или пересмотре рейтинга

11. Предоставление рейтингового отчета рейтингуемому лицу

12. Регулярный мониторинг информации, оказывающей влияние на рейтинг

13. Ежегодный (полугодовой для суверенных рейтингов) пересмотр рейтинга