Типовые примеры и методы их решения 1 страница
Пример 2.1.1.Сумма 20 тыс. руб. инвестируется под л центную ставку 25% годовых: а) на 6 лет; б) на 9 лет. Найд наращенные суммы при условии ежегодного начисления ных и простых процентов.
Решение,а) Полагая п = 6, Р = 20 тыс. руб., r = 0,25 „ при наращении сложными процентами по формуле (55) получим:
■ F6 = 20(1 + 0,25)6 - 20 * 3,8147 = 76,294 тыс. руб.
Множитель наращения в формуле (55) всегда можно вычислить непосредственно по формуле, однако при решении этого примера можно воспользоваться и таблицей 1 значений этого множителя из приложения З1. В данном случае на пересечении строки, соответствующей числу периодов n = 6, и столбца для r = 25% находим, что значение множителя наращения составляет: FM(25%,6) = 3,81472.
Если бы наращение осуществлялось простыми процентами, то по формуле (9):
F = 20(1 + 6 * 0,25) = 50 тыс. руб.
б) Поскольку в этом случае п = 9, то при наращении сложными и простыми процентами соответственно получим:
F9 = 20(1 + 0.25)9 = 20 * 7,4506 = 149,012 тыс. руб.,
F= 20(l + 9 0.25) = 65 тыс. руб.
В обоих случаях наращение сложными процентами доставляет большую по величине сумму, чем наращение простыми процентами. С увеличением числа периодов начисления разница между этими наращенными суммами все больше растет. Заметим, однако, что если бы проценты начислялись за время, меньшее года, то наращение простыми процентами доставило бы ббльшую сумму, чем сложными.
Пример 2.1.2.Рассчитайте наращенную сумму с исходной суммы в 1 млн руб. при размещении ее в банке на условиях начисления простых и сложных процентов, если годовая процентная ставка равна 30%, периоды наращения различны: 30 дней, 90 дней, 180 дней, 1 год, 3 года, 10 лет, 20 лет, 50 лет. Полагать год равным 360 дней, Обсудите полученные результаты.
Решение. Применяя при Р = 1 и r= 0,3 для простых проц тов формулу (9), а для сложных - формулу (55), получим ел дующие результаты, представленные для наглядности в табли ном виде:
(млн руб.)
Схема начисления | 30 дней (n=1/12) | 90 дней (n=1/4) | 180 дней | 1 год (n=1) | 3 года (n=3) | 10 лет (и=10) | 20 лет (n=10) | 50 лет (n=10} |
Простые проценты | 1,025 | 1,075 | 1,15 | 1,3 | 1,9 | |||
Сложные проценты | 1,0221 | 1,0678 | 1,1402 | 2,1970 | 13,7858 | 109,0496 | 497929,2230 |
Таким образом, если денежные средства размещены в банке на срок менее одного года, то более выгодна схема простых процентов. Так, в частности, при сроке в 180 дней наращенная сумма составит: при использовании схемы простых процентов -1,15млн руб.; при использовании схемы сложных процентов -1,1402 млн руб., т.е. получили разницу между суммами в 9,8 тыс. руб. Если срок размещения денежных средств превышает один год, ситуация меняется диаметрально - более выгодна схема сложных процентов, причем наращение в этом случае идет очень быстрыми темпами. Так, при ставке в 30% годовых при использовании схемы простых процентов за 3 года еще не происходит удвоение исходной суммы, а при использовании схемы сложных процентов за 3 года исходная сумма увеличивается почти в 2,2 раза. Еще большую разницу между наращенными суммами мы видим через 10 лет и тем более через 20 и 50 лет.
Пример 2.1.3.В банке получена ссуда в размере 40 тыс. руб. на 8 лет на следующих условиях: для первых трех лет процентная ставка равна 28% годовых, на следующий год устанавливается маржа в размере 1%, и на последующие годы маро равна 1,5%. Найдите сумму, которая должна быть возвращена банку по окончании срока ссуды при ежегодных начислениях процентов.
Решение.Поскольку имеем дело с ставкой, то, полагая в формуле (56) P = 40, m=3, п1 = 3, n2=1, n3 = 4 , i = 0,28, i2 = 0,29, i3 = 0,305, лолуяий:
тыс. руб.
Такая же величина наращенной суммы получается, если в течение 8 лет ежегодно начисляются сложные проценты по про-
центной ставке -1 = 0,2937, т.е. = 29,37% годовых. С целью проверки найдем наращенную сумму:
40(1 + 0,2937)8 =313,855 тыс. руб.,
т.е. с точностью до единиц рублей получили величину . Если взять более точное значение , например = 29,3697%, то результат проверки составит 313,850 тыс. руб.
Пример 2.1.4.Предприниматель получил в банке ссуду в размере 50 тыс. руб. на 39 месяцев под процентную ставку 27% годовых на условиях ежегодного начисления процентов. Какую сумму предприниматель должен будет вернуть банку по истечении срока при использовании схемы сложных процентов и при использовании смешанной схемы? Возможны ли другие методы начисления процентов?
Решение.При использовании схемы сложных процентов воспользуемся формулой (55). Так как период начисления равен одному году, то п =3.25 (как правило, при измерении срока в месяцах считают, что месяц равен года, т.е. 3 месяца составляют 0,25 года). Далее Р = 50 тыс. руб., r = 0.27, следовательно:
=108,726 тыс. руб.
Если использовать смешанную схему, то при w = 3 , f = 0,25 по формуле (57) получим:
=50(1 + 0.27)3(1+0.25*0.27) = 109332тыс.руб,
т.е. итоговая сумма больше, чем при начислении только сложпроцёнтами.
В случае нецелого числа лет кроме схемы сложных процентов и смешанной схемы (формулы (55) и (57)) возможны и дру-эды начисления процентов.
ю использовать схему сложных процентов для целого ^лст.взяв это число с избытком, и затем полученную сумму учесть *на 100" из простых процентов за лишнее время, до-бавленнос для достижения целого числа лет. Таким образом, если n = w+f (0<f<1), то добавляем время 1-f и получаем
целое число лет w + 1 Наращенная сумма находится по формуле:
Если же сумму P(l +r)w+1 учесть простыми процентами "со 100" за лишнее время, то наращенная сумма определяется формулой:
Можно использовать схему сложных процентов для целого числа лет в затем полученную сумму нарастить простыми процентами "во 100" за дробную часть года, т.е. применить формулу:
Если обозначить наращенные суммы, найденные по схеме сложных процентов и по смешанной схеме соответственно через и , то справедлива следующая цепочка неравенств:
Поскольку согласно условию примера w+1 = 3 +1=4 1-f =1-0,25 = 0,75 , то, применяя последовательно три послед ние формулы, получим:
тыс.руб,
тыс.руб.;
тыс.руб,
Очевидно, полученные значения наращенных сумм удовлетворяют приведенным выше неравенствам.
Пример 2.1.5. Клиент помещает в банк 40 тыс. руб. на 33 месяца под процентную ставку 26% годовых на условиях единовременного возврата основной суммы долга и начисленных сложных процентов. Проанализируйте, какую сумму предстоит вернуть банку при различных вариантах и схемах начисления процентов: а) полугодовое; б) квартальное.
Решение, а) В случае полугодового начисления процентов продолжительность общего действия контракта не равна целому числу периодов начисления (т.е. не равна целому числу полугодий, поскольку 33 месяца (2,75 года) не делятся нацело на 6). Поэтому нужно воспользоваться формулами (58) и (59), когда параметры формул имеют следующие значения: Р = 40, п = 2,75, т = 2, = 5 (количество целых полугодий в 33 месяцах), = 0,5 (поскольку 3 месяца от 6 месяцев составляют половину или же можно формально найти таким образом = mn- =2.*2,75-5 = 5,5-5 = 0,5), r(2)=0.2б.
• При реализации схемы сложных процентов:
= 78341 тыс. руб.
При реализации смешанной схемы:
тыс. руб
Отметим, что в математике целую часть числа а принято обозначать через [а]. Используя это обозначение, величину определяем таким образом: =[ т * n] = [2 * 2,75] = [5,5] = 5.
б) В случае квартального начисления процентов т = 4, r 4 = 0,26, = [4 * 2,75] = [1] = 11, = 0, т.е. срок помещения капитала равен целому числу кварталов. Поэтому формулы (58) и (59) дают один и тот же результат:
= 79,966 тыс. руб.
Естественно, в этом случае мы фактически пользуемся формулой (55), в которой n=11, r = 0,26/4 = 0,065. В связи с этим заметим, что, используя обозначение множителя наращения в формуле (55): FM 1(r, n) = (1 + r) , формулу (58) можно записать в виде:
Следовательно, в ряде случаев значения множителя
можно найти по таблице значений множителя FM1(r,n), полагая
в качестве r и п соответственно и тп (конечно, если таблица достаточно подробна и позволяет сделать это).
Пример 2.1.6.Предлагается оформить вклад под следующие процентные ставки: 110% годовых или 22% за квартал, причем в обоих случаях используется смешанная схема начисления процентов. Какой вариант выгоднее, если срок хранения вклада составляет: а) 9 месяцев; б) один год? До какого срока выгоднее иметь 110% годовых, а когда выгоднее ежеквартальное начисление по 22%? финансовый год принять равным 360 дней (месяц - 30 дней).
Решение,а) Обозначим величину вклада через Р. Вначале рассмотрим вариант 110% годовых. Так как срок хранения (9 месяцев) меньше периода начисления (1 год), то согласно смешанной схеме начисляются простые проценты и можно воспользоваться, например, формулой (9), где r = 1,1, п = = 0,75 :
Если начисляются проценты из расчета 22% за квартал, то, поскольку 9 месяцев равны трем периодам начисления, используем формулу (55), где r = 0,22, n = 3 :
Так как , то первый вариант выгоднее.
б) Когда срок хранения вклада равен одному году, рассуждая, как и в предыдущем случае, получим соответственно по первому (110%) и второму (22%) вариантам:
т.е. выгоднее второй вариант.
Выясним, начиная с какого момента выгоднее начисление 22% за квартал. Из только что изложенного решения следует, что этот "пограничный" срок хранения больше 9 месяцев, но меньше года, т.е. искомый срок равен n = 0,75+f года, где 0<f<0,25,
Для первого варианта по формуле (9) получим:
F = Р{1 + (0,75 + f) 1,1) = 1,825Р + 1,1Р.
Для второго варианта можно применить формулу (57), где г = 0,22, w = 3, и , используя уже введенное обозначение / из искомого срока хранения, в качестве / из формулы (57) надо взять 4/ (так как квартал в 4 раза меньше года). В результате получим:
F = Р(\ + 0,22)3 (1 + 4/ ■ 0,22) = ]$16Р + 1,598,/Р.
Приравнивая найденные наращенные суммы и сокращая обе части равенства на Р, получим уравнение с одним неизвестным / :
решая которое находим / = 0,018 года, или 6,48 дня, т.е. приблизительно 7 дней.
Прибавляя к 9 месяцам (270 дней) 7 дней, получим величину искомого срока - 277 дней.
Таким образом, в условиях примера до 277 дней выгоднее иметь 110% годовых, а после становится выгоднее начисление по 22% за квартал.
Пример 2.1.7.Некоторая сумма инвестируется под процентную ставку 30% годовых. Определите время, необходимое для увеличения первоначальной суммы: а) в 4 раза; б) в 2 раза при начислении в конце года сложных и простых процентов.
Решение, а) Если начисляются сложные проценты, то можно воспользоваться формулой (60), где Fn=4Pt т = 1,
n= = 5,284 года.
При начислении простых процентов найдем в общем виде время, необходимое для увеличения первоначальной суммы в к раз (кстати, формула (60) получается аналогично). Так как множитель наращения равен к, то для простых процентов из равенкства
1 + пт = к получаем: n = . Полагая k = 4, r = 03, получим:
n= = 10 лет.
Таким образом, для увеличения первоначальной суммы в 4 раза при начислении сложных процентов требуется времени гораздо меньше (почти в 1,9 раза), чем при начислении простых процентов.
б) Для случая простых процентов находим:
= 3,333 года,
т.е. необходимый срок удвоения первоначальной суммы при начислении простых процентов равен обратной величине процентной ставки, используемой при наращении.
Для случая сложных процентов формула (60) согласно уело-вию задачи примет вид (так как Fn=2P, m =1, =r):
Таким образом,
= 2,642 года.
В практических расчетах для наглядной и быстрой оценки эффективности предлагаемой ставки наращения при реализации схемы сложных процентов пользуются приблизительным расчетом времени, необходимого для удвоения инвестированной суммы, известным как "правило 72-х". Это правило заключается в следующем: если r - процентная ставка, выраженная в процентах, то n = 72/r представляет собой число периодов, за которое исходная сумма приблизительно удвоится. Это правило хорошо срабатывает для небольших значений r. Так, если годовая ставка r = 12%, то применение "правила 72-х" дает значение п = 6 годам (а по формуле (60) получим п = 6,116 года). Если же годовая ставка r = 30% (как в примере), то по правилу n = 2,4
года (а по формуле (60) получили п = 2,642 года). Следует также обратить внимание на то обстоятельство, что, хотя в большинстве финансовых расчетов процентная ставка берется в десятичных дробях, в формуле алгоритма "правила 72-х" ставка взята в процентах.
Существуют и другие правила, с помощью которых быстро рассчитывают срок удвоения первоначального капитала для конкретной ставки. В литературе можно встретить "правило 70":
п= и аналогичное "правило 71". Отметим также "правило 69 ": n = + 035, в соответствии с которым для ставки r = 30% получим п = + 035 = 2,65 года, т.е. достаточно близкое к полученному по точной формуле значению п = 2,642 года.
Пример 2.1.8.Вкладчик хотел бы за 7 лет утроить сумму, помещаемую в банк на депозит. Какова должна быть годовая номинальная процентная ставка при начислении сложных процентов: а) каждые полгода; б), каждый месяц?
Решение, а) Так как п = 7, =3P, m = 2 , то по формуле (61):
т.е. номинальная процентная ставка должна быть не менее 16,33% годовых.
б) В этом случае m = 12 и поэтому:
Естественно, эта ставка меньше, чем поскольку при одной и той же исходной сумме сложные проценты начисляются в 6 раз чаще. Аналогичное неравенство справедливо и в общем случае, а именно: пусть и эквивалентные номинальные годовые процентные ставки и m > i тогда <
Пример 2,1.9.Предприниматель может получить ссуду: а) на условиях ежемесячного начисления сложных процентов из расчета 32% годовых; б) на условиях ежеквартального начисле-ния сложных процентов из расчета 34% годовых. Какой вариант более предпочтителен для предпринимателя?
Решение.Относительные расходы предпринимателя по обслуживанию ссуды могут быть определены с помощью расчета по формуле (63) эффективной годовой процентной ставки - чем она выше, тем выше уровень расходов.
а) Полагая для этого варианта т = 12 , = 0,32 , получим:
б) Поскольку здесь m =4, = 0,34, то:
= 0,3859.
Таким образом, первый вариант является более предпочтительным для предпринимателя. Необходимо отметить, что принятие решения не зависит от величины кредита, поскольку критерием является относительный показатель - эффективная ставка, а она, как следует из формулы (63), зависит лишь от номинальной ставки и количества начислений.
Пример 2.1.10.Определите номинальную процентную ставку, если эффективная годовая процентная ставка равна 40% и сложные проценты начисляются: а) каждые полгода; б) ежемесячно; в) ежедневно.
Решение.Полагаем = 0,4 и пользуемся формулой (62).
а) Так как m = 2, то
r(2) = 2[(1 + 0,4) -1]= 0,3664, или 36,64% .
б) Поскольку в этом случае m = 12 , то
r(12) =12[(1 +0,4) -1] = 0,3412,или 34,12%.
в) Считая в году 360 дней, при m = 360 получим:
= 36О[(1 + О,4) -1]=0,3366,или 33,66%.
Если взять в году 365 дней, то, оставляя после запятой 4 знака, получим тот же результат: r(365) = 33,66%, так как при ежедневном начислении различие между номинальными ставками можно обнаружить при высокой точности вычислений (в данном случае r(360) =0,3366295, r(365) =03366273).
Заметим, что найденные номинальные ставки r(2), r(12) и эквивалентны, так как они найдены с помощью одной и той же эффективной ставки. Таким образом, ежегодное начисление сложных процентов по ставке 40% годовых дает тот же результат, что и начисление сложных процентов каждые полгода по ставке 36,64%, или ежемесячно по ставке 34,12%, или ежедневно по ставке 33,66%. Отметим, что r(2) >r(12) >r(36О), т.е. величина номинальной процентной ставки убывает, когда количество начислений сложных процентов в году увеличивается.
Пример 2.1.11.В долг на 28 месяцев предоставлена сумма в 50 тыс. руб. с условием возврата 85 тыс. руб. Найдите эффективную ставку в этой финансовой сделке.
Решение. Выражая 28 месяцев в годах, получим 7/3 года. Подставляя в формулу (64) Р = 50 тыс. руб., Fn =85 тыс. руб., п = , находим:
или 25,53%
Проверим полученный ответ. Пусть в банк помещен вклад в размере 50 тыс. руб. на 7/3 года под процентную ставку 25,53% годовых и начисляются сложные проценты. Тогда наращенная сумма будет равна:
F7/3 =5O(1 + O,2553) 84,9926 85 тыс.руб.
Пример 2.1.12.Из какого капитала можно получить 45 тыс. руб. через 6 лет наращением сложными процентами по процентной ставке 36%, если наращение осуществлять: а) ежегодно; б) ежеквартально?
Решение.Полагаем n = 6, F6 = 45 тыс. руб.
а) При ежегодном наращении пользуемся формулой (65) при r = 036:
P= =7,112 тыс. руб.
б) При ежеквартальном наращении пользуемся формулой (66) при m=4 и r(m)=036:
P= = 5,688 тыс. руб.
Если использовать обозначение множителя дисконтирования FM2(r,n), формулу (66) можно записать в виде:
Поэтому в ряде случаев значения множителя можно найти по таблице 2 значений множителя FM2(r,n) из приложения 3, полагая в качестве r и n соответственно
и тп (конечно, если таблица достаточно подробна и позволяет сделать это). В частности, для случая б) имеем = 9%
и число периодов тп = 4 *6 = 24. Воспользовавшись таблицей 2 приложения 3, получим: Р = 45*0,1264 = 5,688 тыс. руб.
Пример 2.1.13.Оцените, что лучше: получить 16 тыс. руб. через 2 года или 50 тыс, руб. - через 6 лет, если можно поместить деньги на депозит под сложную процентную ставку 35% годовых?
Решение.Можно доказать, что для случая сложных процентов и постоянной процентной ставки справедливо утверждение: если одна сумма больше другой в некоторый момент времени, то это неравенство справедливо и для любого момента времени. Поэтому будущие поступления, являющиеся разновременными суммами, для случая сложных процентов можно оценивать с
позиции произвольно выбранного момента времени. Напомним, что в ситуации простых процентов эти утверждения не всегда имеют место.
Так как с позиции текущего момента (формула (65)):
= 8,780 тыс. руб.,
= 8,260 тыс. руб.,
то выгоднее получить 16 тыс. руб. через 2 года.
Конечно, можно было проводить все сравнения с позиции будущего: через 6 лет. Тогда определяем наращенную сумму за 4 года капитала в размере 16 тыс. руб.:
F4 =16(1 + 0,35) = 53,144тыс. руб. и, сравнивая с 50 тыс. руб., приходим к тому же выводу (кстати, выполнив меньшее количество вычислений).
Пример 2.1.14.Определите современную ценность 20 тыс. руб., если: а) эта сумма будет получена через 4 года 9 месяцев; б) эта сумма была получена 2 года 6 месяцев назад; в) эта сумма получена в настоящий момент времени. Учесть возможность помещения денег на депозит под сложную процентную ставку 30% годовых.
Решение, а) Для того чтобы оценить современную ценность суммы денег, необходимо осуществить приведение этой суммы на настоящий момент времени, учитывая возможность инвестирования денег под сложную процентную ставку 30%, т.е. необходимо определить приведенную стоимость 20 тыс. руб. В данном случае современная ценность 20 тыс. руб. равна такой сумме, которая при начислении сложных процентов по ставке 30% станет равной 20 тыс. руб. через 4 года 9 месяцев. Полагая в формуле (65)
n = 4,75 , F4 =75 = 20 тыс. руб., r = 0,3, получим:
= 5,752 тыс. руб.
б) В этом случае современная ценность 20 тыс. руб. равна такой сумме, которая получится при наращении сложных процентов на 20 тыс. руб. в течение 2 лет 6 месяцев по ставке 30%. Воспользовавшись формулой (55) при n = 2,5, Р = 20, r = 0,3,
получим:
=38,538 тыс.руб.
в) Поскольку в этой ситуации 20 тыс. руб. получены в настоящий момент времени, то их современная ценность составляет 20 тыс. руб.
Пример 2.1.15.Господин N поместил в банк 40 тыс. руб. на условиях начисления каждые полгода сложных процентов по годовой номинальной процентной ставке 34%. Через полтора года господин N снял со счета 18 тыс. руб., а через 3 года после этого закрыл счет. Определите сумму, полученную господином N при закрытии счета.
Решение.Обозначим через х величину суммы, полученной при закрытии счета. Для наглядности изобразим ситуацию, описанную в задаче, на оси времени, причем одно деление оси времени будет соответствовать одному периоду начисления процентов, т.е. одному полугодию. Сумму, помещенную в банк, изобразим над осью времени, а все изъятия - под осью: