Анализ показателей рентабельности страховой организации

Рентабельность является важнейшим относительным показателем финансовых результатов, используемым в экономическом анализе для обобщенной характеристики эффективности деятельности предприятия, она рассчитывается в %-тах путем сравнения прибыли с затратами (себестоимостью) и ресурсами (капиталом), понадобившимися для ее получения, и характеризует отношение прибыли к затратам (сколько копеек на 1 руб.затрат) или же ее долю в полученных доходах (т.е. в стоимости реализованной продукции).

Основное преимущество показателей рентабельности для анализа (по сравнению с показателями прибыли) заключается в том, что на рентабельность значительно слабее, чем на прибыль влияют такие факторы, как инфляция и изменения масштабов производства. Поэтому их легче использовать для межзаводских или динамических сравнений.

Источников информации для анализа являются формы: №2 в основном, а также 1 и 5.

А для внутреннего анализа используются данные бухгалтерского и оперативного учета и внеучетная информация (например, данные об изменениях цен, спроса и т.д.). Так как в финансовом анализе используются несколько показателей прибыли (от продаж, балансовая и ЧП), а ресурсы также можно рассматривать в различных аспектах (производственные, финансовые, собственные и т.д.), то для наиболее полной и разносторонней оценки финансовых результатов строится целая система показателей рентабельности.

При этом прибыль можно брать любую, исходя из конкретных задач анализа. Например, если хотим оценить эффективность основного производства, то логичнее брать прибыль от продаж, а если эффективность всей деятельности, включая инвестиционную, финансовую – то балансовую или ЧП. К показателям рентабельности относят:

1)Коэффициент рентабельности активов оценивает рентабельность активов страховщика и представляет собой отношение чистой прибыли (ЧП) к средней величине активов (VA) за год. Этот показатель широко используется на Западе ROA (Return on Assets):

При анализе этого показателя рекомендуется сравнение с оценками рейтингового агентства «Эксперт Ра», ранжирующего страховые организации с помощью этого критерия.

2) Рентабельность собственного капитала. Этот показатель, рассчитанный как норма прибыли на капитал, является обобщающим показателем эффективности деятельности страховщика и показывает, эффективно ли управление по отношению к вложенным в компанию и капитализированным средствам. Это универсальный показатель, он дает количественную оценку страховой, перестраховочной и инвестиционной политики компании, профессионализму менеджеров компании:

Следует отметить, что этот показатель, как, впрочем, и другие показатели этой группы, реально отражает картину, если рассчитывается на базе средней величины собственного капитала.

3)Аналогично рассчитывается показатель чистой рентабельности собственного капитала:

Этот показатель позволяет оценить эффективность политики руководства компании, уровень его профессионализма.

При низких значениях этого показателя следует проанализировать, какие факторы оказали негативное влияние и что надо более эффективно использовать для увеличения отдачи собственного капитала:

Здесь первый сомножитель характеризует оборачиваемость активов, второй – структуру активов, третий – рентабельность основной деятельности.

Определив удельный вес каждого из трех факторов при расчете нормы прибыли, можно определить, за счет чего происходит рост (снижение) рентабельности собственного капитала: за счет оборачиваемости активов, финансового левериджа (коэффициент, отражающий структуру активов) или рентабельности основной деятельности (рентабельности продаж страховых продуктов). По результатам анализа определяются направления дальнейшего углубленного анализа, как правило, при обнаружении негативных тенденций.

4) Рентабельность вложенного капитала представляет собой модификацию известного в мировой практике показателя ROE (Return On Equity).

Эффективность использования уставного капитала оценивается величиной прибыли, приходящейся на один рубль вложенного капитала, и, естественно, что этот аналитический показатель должен превосходить темпы роста инфляции:

Этот показатель оценивает эффективность функционирования страховой организации с точки зрения акционера.

Т. к. эффективность использования уставного капитала оценивается величиной прибыли, приходящейся на один рубль вложенного капитала, то, естественно, показатель должен превосходить темпы роста инфляции. Значения этого показателя показывают, как функционирует, с точки зрения акционеров (участников) страховщика, в какой мере страхование как вид бизнеса оправдывает их инвестиционные ожидания.

5)Рентабельность страховых операций на рубль затрат. Рассчитывается как отношение прибыли к затратам страховой организации в целом и по отраслям страхования. Под затратами понимается сумма страховых выплат, отчислений в страховые резервы и расходов на ведение дела. Показатель оценивает долю чистой прибыли с одного рубля затрат.

Под Затратами понимается сумма страховых выплат, отчислений в страховые резервы и расходов на ведение дела. Показатель оценивает долю чистой прибыли с одного рубля затрат.

При анализе этого показателя по видам страхования исследуется состав затрат страховщика, организация внутрикорпоративного учета затрат по видам страхования, адекватность резервов и их изменения.

6) Рентабельность инвестиций - показатель эффективности инвестиций; чистая прибыль, деленная на объем инвестиций.

Слишком высокие значения показателей рентабельности в долгосрочном периоде свидетельствует либо о неадекватной ценовой политике (завышение тарифов), либо о рискованных инвестициях. Близкие к нулевым значения этих показателей могут иметь страховщики, только начавшие работу на рынке или бурно развивающиеся.

В любом случае, изменение величины чистой прибыли, как в одну, так и в другую сторону, может служить индикатором нестабильности деятельности страховой организации и требует серьезного анализа с точки зрения причин возникновения такого явления.

При постоянном отсутствии прибыли в течение длительного времени следует установить причину: являются ли убытки случайными, связанными, например, с колебанием убыточности в неблагоприятную сторону от математического ожидания ущерба, или это тенденция, требующая изменения тарифной политики, изменения структуры страхового портфеля, изменения инвестиционной политики, методов расчета страховых резервов и т.д.