Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность предприятий и компаний стран.
Вторая мировая война привела к окончательному кризису и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую
Третья мировая валютная система была оформлена соглашением, принятым на международной валютно-финансовой конференции ООН, состоявшейся в июле 1944 года в Бреттон-Вудсе (США).
Принятый на конференции Устав МВФ определил принципы Бреттонвудской валютной системы:
1. золото – девизный стандарт, базирующийся на использовании наряду с золотом двух резервных валют: USD и GBP;
2. установление режима валютных паритетов и курсов: установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;
3. курс ведущей валюты (USD) был фиксирован к золоту;
4. использование золота ограничивалось четырьмя формами. Во-первых, при установлении золотого паритета валют и его фиксации в МВФ. Во-вторых, золото могло использоваться как международное платежное и резервное средство. В-третьих, доллар стал фиксироваться к золоту, причем в качестве единственной валюты. В-четвертых, осуществлялась конвертируемость долларовых резервов иностранных центральных банков в золото через американское казначейство по официальной цене;
5. ЦБ поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках +/- 1%) валюте с помощью валютных интервенций. Отклонение курса валюты от паритета, установленного Уставом МВФ допускалось в пределах + 1 %, а по Европейскому валютному соглашению + 0,75 %. Для соблюдения паритетов центральные банки стран должны были проводить валютные интервенции в долларах США. Девальвация валют свыше 10 % допускалась только с разрешения МВФ.
6. создание международных организаций: МВФ и МБРР. За МВФ было закреплено оперативное управление мировой валютной системой, т.е. регулирование состояния валютных курсов, ликвидности платежных балансов стран. МБРР разрабатывал политику развития мировой валютной системы и осуществлял долгосрочное кредитование.
Особенности Бреттон-Вудской валютной системы:
1. утвердился долларовый стандарт;
2. USD - единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютных интервенции и резервных активов;
3. было установлено золотое соотношение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую унцию.
Причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:
1. неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста.
2. различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов».
3. нестабильность платежных балансов усиливали резкие колебания курсов валют;
4. дефицит платежного баланса США покрывали за счет дополнительной эмиссии, что обесценивало USD;
5. большой объем эмиссии USD не мог быть обеспечен золотом, что привело к отказу США производить обмен USD на золото.
В январе 1976 г. была предпринята следующая, четвертая попытка создать мировую валютную систему. Новая система была оформлена соглашением стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка).
Ямайские соглашения определили следующие принципы функционирования валютной системы:
1. основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;
2. демонетизация золота, что означало отмену его официальной цены, золотых паритетов и обмена на доллары;
3. страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото;
4. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов;
5. курсы валют формируется под воздействием рыночного спроса и предложения.
Особенности современной валютной системы:
1. денежные системы практически всех стран посредством использования информационных и телекоммуникационных технологий объединены в единую глобальную финансовую систему;
2. деньги теперь полностью отделены от какого бы то ни было материального носителя;
3. большой объем валютных операций совершается с целью страхования валютных и кредитных рисков.
4. высокая волатильность валютных курсов, которые имеют очень часто свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов.
5. локализация валютного рынка (создание Европейской валютной системы, обсуждение создания зоны амеро, динара, реала, юаня).
1.3. Организация деятельности международных валютных и
финансово-кредитных институтов
1. Международный валютный фонд
2. Группа Всемирного банка
3. Парижский клуб стран-кредиторов
4. Лондонский клуб кредиторов
5. Европейский банк реконструкции и развития
6. Банк международных расчет
7. ВТО
8. специализированные органы ООН
9. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
Тема 2. Международные валютные рынки
Сущность валюты и ее классификация
Валюта – это денежная единица определенной страны, используемая во внутренних и международных расчетах.
Классификация валют
| Критерии классификации | Вид валюты |
| 1. По принадлежности | – национальная – иностранная |
| 2. По принципу построения | – корзинного типа – обычная валюта |
| 3. По отношению к валютным запасам страны | – резервная (доллар, евро, СДР) – прочие валюты |
| 4. По степени конвертируемости | – свободно-конвертируемые – частично конвертируемые – неконвертируемые |
| 5. По степени стабильности | – сильная – слабая |
| 6. По материально-вещественной форме | – наличная – безналичная |
| 7. По видам валютных операций | – валюта цены контракта – валюта платежа по контракту – валюта кредита – валюта клиринга – валюта векселя и т. д. |
Национальная валюта – денежная единица определенной страны (+определение ст.1 ФЗ №173)
Иностранная валюта – денежные единицы иностранных государств (+определение ст.1 ФЗ №173)
Валюта корзинного типа представляет собой межнациональную денежную единицу, курс которой определяется как средневзвешенная величина от рыночной стоимости валют стран-членов соответствующей валютной зоны.
Все прочие валюты стран мира относятся к обычнымвалютам.
Резервная валюта– это иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов.
Все прочие валюты стран мира относятся к обычным валютам
Свободно конвертируемая валюта – это валюта, без ограничений обмениваемая на валюту любого иностранного государства (около 20 валют).
Частично конвертируемая валюта представляет собой валюту с ограниченным использованием относительно территории, вида валютных операций или владельцев.
Неконвертируемая валюта – это национальная валюта страны, которая не может обмениваться на иностранную валюту.
Сильная валюта – валюта, устойчивая к собственному номиналу и к курсам других валют.
Слабая валюта – валюта, номинал которой является неустойчивым и находится в большой зависимости от колебаний конъюнктурных и структурных факторов.
Валюта цены контракта – это валюта, в которой определяется цена товара.
Валюта платежа – это валюта, в которой происходит фактическая оплата товара по внешнеэкономической сделке.
Валюта кредита – это валюта его предоставления.
Валюта клиринга – это валюта, которая используется при зачете требований и обязательств по урегулированию внешнего долга стран в рамках межправительственных соглашений.
Валюта векселя – это валюта, в которой выставляется вексель.