Внешнеэкономическая деятельность государства и субъектов хозяйствования

Внешнеэкономическая деятельность государства и субъектов хозяйствования

Сов-тьфин-х отн-ний во ВЭД составляют:

- денежные отн-ния м/д субъектами хоз-ния данной страны и субъектами хоз-ния др. стран по поводу купли-продажи пр-ции, представление кредитов и займов;

- денежные отношения внутри страны м/д субъектами хоз-ния по поводу предоставления займов в инвалюте, перераспр-нии валютной выручки, полученной от экспорта;

- отношения между п/п-ми и гос-вом (в лице б-тов), в части иностранной валюты по поводу распределения валютной выручки, покупки валюты, уплаты таможенных пошлин, фин-ния в валюте из централизованного валютного фонда гос-ва, получение и иностр-х кредитов под гарантии правительства;

- денежные отношения п/п-ий с др. звеньями фин. системы (банками – по поводу получения кредитов, выплаты %ов по ним; страховыми орг-циями – по поводу страхования рисков);

- денежные отношения между партнерами совместных предприятий, связанные с формированием уставного фонда;

- денежные отношения внутри др. организационных форм хоз-ния (СЭЗ, ФПГ);

- Внутригос-ые денежные отношения – форм-ниецентрализ-х валютных фондов гос-ва и их распределение;

- денежные отн-ния м/д гос-вами и гос-вом и м/дунар-ми фондами по поводу оказания и погашение валютной помощи, выдачи и погашение ссуд.

Различают финансы ВЭД гос-ва и ВЭД субъектов хоз-ния.

Финансы ВЭД субъектов хоз-нияявл-ся составной частью и одним из источников гос-ых финансов.

Государственные финансы в сфере ВЭДпредст-т собой сов-ть эк-ких отн-ний по поводу форм-ния, распределения и использования совокупного общественного продукта и НД, полученного от ВЭД как в иностранной, так и нац-ной валюте.

Классификация финансовых отношений, определяющих суть финансов ВЭД.

Сов-ть фин.отн-ний во ВЭД, опр-щая суть ф-сов ВЭД, вкл-т в себя: 1) денежные отн-ния м/д субъектами хоз-нияданной страны и субъектами хоз-ниядр-х стран по поводу купли-продажи пр-ции (р-т, у-г), предоставле­ния ком-ких кредитов и займов, истребования штрафных санкций по договорам и т.д.; 2) денежные отн-ния внутри страны м/д субъектами хоз-ния по поводу предост-ния займов в иностр. валюте, перераспр-ния валютной выручки, получен­ной от экспорта, в пользу п/п-ий, участвующих в экспор­те продукции, и т.д.; 3) отн-ния м/д субъектами хоз-ния и гос-вом (в лице б-товразл.ур-ней, централ-х гос-х валютных фондов) в части:- иностр. валюты — по поводу распр-ния ва­лютнойВ, покупки валюты, уплаты таможенных пош­лин, сборов и налогов в иностр. валюте, фин-ния в валюте из централиз-го валютного фонда гос-ва, по­лучения иностранных кредитов под гарантии правительства и т.д.;- нац-ой валюты — по поводу уплаты н-гов но рез-там внешнеэк-их сделок и т.п.;4)денежные отн-нияп/п-ий с другими звеньями фин-ой сис-мы:- банками — по поводу получения кредитов в иностран­ной валюте, а также в нац-ой валюте для осущ-­ниявнешнеэк-ких операций под залог валютных цен­ностей, кредитов в нац-ой валюте с последующей кон­вертацией, выплаты %-ов по данным кредитам и их пога­шению;- страховыми орг-циями — по поводу страхования рисков во внешнеэк-их сделках и возмещения суммыущерба по ним;5)ден-е отн-ния внутри отд-х специфических субъектов ВЭД и отн-ния этих субъектов с другими:- между партнерами совместного п/п-я, свя­занные с форм-нием уставного фонда, распред-нием д-дов, выплатой дивидендов и др.;- внутри СЭЗ — м/дрезидентами СЭЗ и ее администрацией, б-тамиразл.Ур-ней, др. резидентами РБ, нерези­дентами, субъектами фин. системы гос-ва;- внутри транснац-ыхфин-во-пром-х групп (ФПГ) — м/д головной компанией и филиалами, пра­вительствами стран размещения головной компании и филиа­лов и т.п.;- внутригос-ые денежные отн-ния: форм-ниецентрализ-ых валютных фондов и фондов в нац-ой валюте от ВЭД гос-ва и его субъектов хоз-ния и их распределение;6) денежные отн-ния м/д гос-вами — по поводу получения и погашения межгос-ых кредитов;7) ден-е отн-ния м/д гос-вом и м/днар-ми фин-во-кредитными орг-циямии др.

Валютный курс

Валютный курспредст-т собой цену денежной ед-цы данной страны, выраженную в денежныхед-цах другой страны. Эта денежная категория носит специфический хар-р ввиду того, что валютный курс отражает взаимодействие сфер нац-ой и мировой эк-ки.

Реальный валютный (обменный) курс– соотношение, в к-ом товары одной страны м/б проданы в обмен на товары другой страны, или относительная цена товаров, произведенных в 2 странах.

Реальный валютный курс R определяется по формуле 1:

, где е – номинальный валютный курс (здесь и далее кол-во нац-ой валюты на ед-цу иностранной);Р* – ур-нь цен за рубежом (в иностранной валюте);Р – ур-нь внутренних цен (в национальной валюте).

Совр-ная эк-ая наука, объясняя различные подходы к пониманию валютного курса и развивая эту категорию, представлена сегодня след. теориями валютного курса: -классическая теория валютного курса– теория, в основе к-ой лежит свободная конкуренция, абсолютная гибкость номинальных пок-лей и нейтральность денег; объясняет долгоср. колебания номинального валютного курса изм-нием денежной массы в эк-ке. - монетаристская модель валютного курса– теория, утверждающая, что значение валютного курса в долгоср. периоде опр-ся относительным предложением нац. валюты и зарубежной валюты и относительным спросом на них.- теория покрытого процентного паритета – теория фин-х активов, к-ая утверждает, что форвардный валютный курс, «покрывающий» разницу в норме доходности нац-го и зарубежного актива, складывается из разницы в ур-не д-дности этих активов плюс премия (дисконт), т.е. надбавка или скидка к текущему обменному курсу. Процентный паритет – равная д-дностьнац-го и зарубежного актива, исчисленная в одной валюте. - теория непокрытого процентного паритета – теория фин-х активов, утверждающая, что постоянные колебания текущего валютного курса явл-ся следствием постоянно меняющихся ожиданий относительно его будущей динамики; текущее значение валютного курса можно получить из уравнения, в соответствии с к-ым ставка % внутри страны равна ставке % за рубежом плюс ожидаемый темп обесценения нац-ой валюты. - модель чрезмерной реакции валютного курса– теория, утверждающая, что краткосрочная реакция валютного курса на изменение денежной массы оказыва­ется более значительной, чем его долгосрочная реакция из-за нейтральности денег в долгосрочном периоде. - модель сбалансированного портфеля– теория, объясняющая краткоср. колебания валютного курса и утверждающая, что «жесткость» платежного б-са в краткоср. периоде обусловливает неизменность вел-ны чистых зарубежных активов, поэтому любое изменение спроса на зарубежные активы нивелируется изменением текущего обменного курса.

Регулируемое плавание.

Режим регулируемого плавания (промежуточный) — офици­ально определенное соотношение между национальными ва­лютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами.

Кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние ЦБ-ки стран, а т-же различные временные рыночные искажения. Гос-во проводит валютную политику, предполагающую достаточно активное вмешательство ЦБ-ка в операции на валютном рынке страны, в частности при помощи валютных интервенций. Таким образом устанавливают курсы своих валют развитые страны, в т.ч США, Великобритания, Россия, Бразилия, Чили, Колумбия, Таиланд, Перу и др.

Различают несколько видов:

1)Режим скользящей фиксации. ЦБ-к ежедневно устан-т валютный курс исходя из определённых показателей: ур-ня инфляции, состояния платёжного баланса, изменение величины официальных золотовалютных резервов и др. Он позволяет более точно прогнозировать экон ситуацию.

2) Режим валютного коридора. ЦБ устан-т верхние и нижние пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если устан-ны узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту. При постоянном применении он сдерживает развитие рынка. Желателен для применения при выходе из кризисной ситуации. Такой режим действовал в России с 1995 по 1998 гг; ЕС – на стадии становления, на настоящее время – страны ОПЕК.

3) Совместного или коллективного плавания. Курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку. Прежде всего при становлении – евро зона, т.е страны Европейской валютной системы. Преимущества: 1.валютная зона с глубоко интегрированными финансовыми рынками снижает внутренний риск через его разделение между участниками зоны; 2. Уменьшается потребность в валютных резервах, а спекулятивные потоки могут упасть до минимальных величин; 3. Межрегиональный платёжный дисбаланс немедленно возмещается притоком капитала, который позволит регионам с дефицитом платёжного баланса покрыть его за счёт регионов с избытком ресурсов. Недостатки: 1. Страны подвержены ассиметричным шокам, требующим взаимного приведения в соответствие относительных цен товаров и услуг, которые производятся в этих странах; 2. Внутренние цены не являются полностью гибкими и, следовательно, не приспосабливаются к шокам немедленно; 3. Внутренние цены не индексируются немедленно в связи с колебаниями валютного курса.

11. Валютные операции. Валютные операции с немедленной поставкой («спот»). Сделки спот - сделки по покупке и продаже валюты на условиях её немедленной поставки банками-контрагентами в срок не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки, во время которой фиксируется курс продажи/покупки.

Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск.

С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

Срочные сделки с иностранной валютой. К срочным валютным сделкам относят форвардные, фьючерсные и опционные сделки, а также валютные свопы.

К форвардным относят сделки по купле-продаже валюты, при которой цена (курс покупки-продажи) определяется в момент заключения сделки, а поставка валюты, то есть исполнение обязательств сторонами, предусматривается в будущем.

Форвардные сделки совершаются по контрактам, условия которых (объём покупки/продажи, срок и место исполнения обязательств) индивидуальны и не являются стандартными.

К фьючерсным сделкам относят стандартные контракты купли –продаже валют, которыми торгуют на бирже. Подобные сделки совершаются на условиях, которые разрабатывает биржа и которые являются обязательными для всех, кто совершает операции с фьючерсами. Фьючерсы имеют стандартные сроки исполнения обязательств. Самым распространённым является трёхмесячный фьючерс.

Опцион (от лат. optio, optionis — выбор) является производным финансовым инструментом, контрактом, по которому покупатель опциона приобретает право, но не обязательство купить или продать определённое количество валюты в будущем по фиксированной цене (цена страйк). Покупатель опциона при уплате премии по опциону продавцу, которая является по сути ценой опциона, приобретает право либо купить (сделка «колл» — calloption), либо продать (сделка «пут» — putoption) в любой день, если это американский опцион; или на определенную дату раз в месяц, если это европейский опцион).

Валютный своп (англ. swap — мена, обмен) представляет собой сделку, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определённый срок с теми же валютами. Каждая сторона является одновременно продавцом и покупателем определённого количества валюты. Валютный своп не является стандартным биржевым контрактом.

По операциям «своп» наличная сделка осуществляется по курсу спот, который в контрсделке (срочной) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от динамики валютного курса. При этом клиент экономит на марже — разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции «своп» удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.

12. Текущие валютные операции и операции, связанные с движением капитала. Текущими валютными операциями являются валютные операции, проводимые между резидентами и нерезидентами и предусматривающие:1)осущ-ние расчетов по сделкам, предусм-щим экспорт и (или) импорт товаров (р-т, у-г), охраняемой инф-ции, исключительных прав на рез-ты интеллект-ой деят-ти, если срок м/д датой поступления денежн.ср-в (пл-жа) и датой отгрузки (поступления) товара (вып-ния р-т, оказания у-г), передачи охраняемой инф-ции, исключительных прав на рез-ты интеллек-нойдеят-ти не превышает 180 дней, включая осущ-ние таких расчетов с использ-ниемЦБ-г, вып-щих ф-ции расчетных док-тов, если срок пл-жа по ЦБ-ге обеспечивает поступление (уплату) денежн.ср-в в срок, не превышающий 180 дней с (до) даты отгрузки (поступления) товара (выполнения работ, оказания услуг), передачи охраняемой информации, исключительных прав на рез-таты интеллект-ной деят-ти;2) предоставление и получение кредитов и (или) займов на срок, не превышающий 180 дней;3) перевод и получение %-в, дивидендов и иных д-дов по вкладам (депозитам), инвестициям, заемным и кредитным операциям;4)операции неторгового характера.

Валютными операциями, связанными с движением кап-ла, явл-ся след.валютные операции, проводимые м/д резидентами и нерезидентами: 1) приобретение акций при их распределении среди учредителей, а также доли в уставном фонде или пая в имущ-ве нерезидентов; 2) приобретение ЦБ-г, выпущенных резидентами или нерезидентами, за исключением приобретения акций при их распределении среди учредителей; 3) переводы для осущ-ния расчетов по обязат-вам, предусм-щим передачу имущ-ва, относимого з-вом РБ к недвижимомуимущ-ву, либо прав на него;4) расчеты по сделкам, предусм-щим экспорт и (или) импорт товаров (р-т, у-г), охраняемой инф-ции, исключительных прав на рез-ты интеллект-ной деят-ти, если срок между датой поступления денежных ср-в (пл-жа) и датой отгрузки (поступления) товара (вып-ния р-т, оказания у-г), передачи охраняемой инф-ции, исключит-х прав на рез-ты интеллект-ой деят-ти превышает 180 дней, включая осущ-ние таких расчетов с исп-ниемЦБ-г, вып-щих ф-ции расчетных документов, если срок пл-жа по ЦБ-геобесп-т поступление (уплату) денежных ср-в в срок, превышающий 180 дней с (до) даты отгрузки (поступления) товара (вып-ния р-т, оказания у-г), передачи охраняемой информации, исключительных прав на рез-ты интеллект-ной деят-ти; 1) предоставление и получение кредитов и (или) займов на срок, превышающий 180 дней; 2) иные валютные операции, не относимые к текущим валютным операциям.

Платежный и торговый баланс

Платёжный баланс — это статистический отчёт, где в систематизированном виде приводятся суммарные данные о внешнеэк-их операциях данной страны с др-ми странами мира за определ. период времени. При сост-нииплатёжного б-саисп-ся принятый в б/упр-п двойной записи. Каждая операция отраж-ся по дебету и кредиту счёта, а итоговая сумма дебета должна равняться итоговой сумме кредита. Кредитовые суммы форм-ся в рез-те экспорта товаров и у-г и притока капитала, что приводит к поступлению иностранной валюты на счёт, они отражаются со знаком «+». Дебетовые суммы форм-ся в рез-те импорта товаров и у-г и оттока капитала, приводящих к р-ду иностранной валюты. Они отражаются со знаком «-». В платёжном б-се эк-ие операции отраж-ся по рыночным ценам, т.е. по ценам, по к-ым фактически происходил обмен эк-ми ценностями.

Сущ-ют различные методики составления платёжных б-сов. В наст.время наибольшей известностью пользуется клас-ция статей платёжного б-са, предложенная Междунар-ым валютным фондом.В основе данной методики лежит отражение объективной реальности — необх-сти выделения 2х больших разделов платёжного б-са.

Экспорт товаров и у-г означает рост требований к нерезидентам (что фиксируется в платёжном б-се со знаком «+») и, след-но, уменьшение фин-х обязат-в перед нерезидентами (что фиксируется со знаком «—»). В принципе суммирование 2х учётных записей должно давать ноль. В рез-те экспорта товаров и услуг в стране накапливаются валютные резервы, из которых осущ-ся, в частности, оплата импорта.При отсутствии достаточных валютных резервов для оплаты импорта страна может прибегнуть к иностр. займам, к-ые не опосредованы экспортом товаров и у-г (но к-ые в дальнейшем необх-мо покрывать за счёт увел-ниянац-го экспорта). В этом случае торговая сторона сделки (ввоз товаров или у-г) означает появление задолж-ти перед иностранцами, требующей погашения (что фиксируется со знаком «—»), а привлечение кредитов нерезидентов означает рост обязательств перед иностранцами (что фиксируется со знаком «+»).

Именно поэтому платёжный баланс подразделяется на два больших раздела: счёт текущих операций и счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами. МВФ публикует платёжные балансы по двум схемам: агрегированный и более подробный баланс.

При публикации платежный баланс может быть представлен в «нейтральной» или в «гипотетической» форме. В «нейтральной» форме товары, услуги и текущие трансферты объединяются в счете текущих операций, а капитальные трансферты, прямые инвестиции, портфельные инвестиции, финансовые производные, прочие инвестиции и резервные активы – в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами. Для обеспечения равенства между счетами, добавляется балансирующая статья «Чистые ошибки и пропуски» и выводится общее нулевое сальдо.

«Нейтральная» форма представления обладает рядом недостатков, в частности в нем исчезает совокупный результат экономического и иного общения резидентов страны с внешним миром, кроме этого невозможно определить, имеют ли приводимые показатели самостоятельное значение, или же они являются производными проводками, включенными туда ради соблюдения принципа двойной записи.

В связи с этим наряду с «нейтральным представлением» МВФ рекомендует составлять альтернативную версию платежного баланса, суть которой заключается в переклассификации и перегруппировке имеющихся сведений таким образом, чтобы по возможности отделить первичные, автономные операции от вторичных, уравновешивающих записей. Этот вариант («аналитическое представление») уже предполагает выведение активного или пассивного сальдо платежного баланса, которое должно определяться как суммарный результат независимых, автономных операций текущего и капитального характера, самостоятельно осуществляемых резидентами и нерезидентами в их взаимоотношениях друг с другом, и, таким образом, показывать направленность внешнеэкономической деятельности страны.

Сальдо по основным статьям называется сальдо платежного баланса и, когда оно положительное, говорят о «сильном платежном балансе», когда отрицательное — о «слабом платежном балансе».

Основные понятия и основополагающие принципы технического анализа

Классические определения и аксиомы были сформулированы в начале 80-х годов трейдером и аналитиком Джоном Мэрфи: «Технический анализ – метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков движений рынка за предыдущие периоды времени». Под термином движения цен понимают три основных вида информации: цена, объём торговли и открытый интерес.

Ценой называют как действительную цену товаров на биржах, так и значения валютных и других индексов. Объём торговли – это общее количество заключённых контрактов за определённый период времени (минута, день, неделя). Открытый интерес – это количество позиций, не закрытых на конец торгового дня.

Наиболее важной и информативной является цена, её изучение удобнее, и большинство методов применяются именно к ней. Объём торговли тоже имеет большое значение для прогнозирования и является вторичным индикатором. Открытый интерес в явном виде встречается на фьючерсных рынках, а на остальных он почти не определяется.

В техническом анализе, как в теории с собственной философской системой, есть свой набор аксиом:

Аксиома 1. Движения рынка учитывают всё.

Это утверждение является основным в техническом анализе, без него невозможно адекватно воспринимать какие-либо методики. Суть заключается в том, что любой фактор (экономический, политический, психологический), влияющий на цену, заранее учтён и отражён в её графике. Аксиома говорит, что на любое изменение цены есть соответствующее изменение внешних условий. Поэтому изучение графика – обязательное условие для прогнозирования.

Аксиома 2. Цены двигаются направленно.

Данное предположение стало основой для создания всех методик технического анализа. Главной задачей которого является именно определение трендов, а особенно их характеристик от момента возникновения до самого конца, для использования в торговле.

Аксиома 3. История повторяется.

Что естественно и очевидно. Технический анализ занимается именно историей определённых событий, связанных с рынком. Аналитики предполагают, что если определённые типы анализа работали в прошлом, то будут работать и в будущем, поскольку работа основана на устойчивой человеческой психологии. С точки зрения технического анализа понимание будущего лежит в изучении прошлого.

Фигуры технического анализа

Весь набор типовых фигур технич-го анализа м/б разделён на 2 части: фигуры продолжения и разворотные фигуры. Фигуры продолжения – это фигуры коррективного (временного) хар-ра. Разворотные фигуры – фигуры, сигнализирующие о глобальном развороте тренда.

Основные фигуры продолжения. Треугольники – наиболее распространённые фигуры такого типа. Их различают в зав-ти от расположения ограничивающих линий. Верхняя граница явл-ся линией сопротивления, а нижняя – линией поддержки. Это вып-ся для всех колебаний внутри треугольника

Наиболее часто можно встретить сужающийсятреуг-к. Его границы сходятся в одну точку и симметрично наклонены к горизонту. Сужающийся треуг-к может корректировать любой тренд. Реже встречается восходящий и нисходящий треугольники. Одна из сторон параллельна оси времени, а другая наклонена, приближаясь к 1ой с развитием треугольника. Восходящий треугольник более хар-н как коррекция медвежьего р-ка. Это объясняется тем, что его верхняя граница параллельна горизонту и предст-т собой ярко выраженный ур-нь сопротивления. В то же время его нижняя граница более размыта, ур-нь поддержки чётко опр-ть довольно сложно.

После завершения каждого из треугольников следует ожидать возобновления движения в направлении предшествующего тренда. Момент, когда треугольник закончился, можно определить по след.критериям: 1. Внутри каждого треугольника сущ-ет нечётное кол-во (не меньше пяти) волн.2. Сужающийся, восходящий и нисходящий треугольники обычно заканчиваются близко к точке пересечения своих границ, но не позже.3. После завершения треугольника цена должна резко изменить своё значение (повыситься или понизиться), т.е. пробить соотв-щую границу.Явление, когда после завершения треугольника цена начинает изменяться, называется ударом или толчком. Минимальная цель для удара равна длине наибольшей волны треугольника. Наиболее сильный удар наблюдается в случае, если последняя волна треугольника не касается границы, а заканчивается раньше.

Флаги и Вымпелы – реже встречаемые фигуры. Их отличия от треугольников состоят во взаимном расположении верхней и нижней границ. Флаг и вымпел напоминают нисходящий и восходящий треугольники.В кач-ве общей рекомендации к ведению торговли можно заметить, что торговать “внутри” треугольника или любой другой фигуры продолжения нет смысла, потому как шансов потерять деньги притакого рода ценовых колебаниях гораздо больше, чем шансов выиграть. Вступать же в сделку необходимо сразу после окончания фигуры продолжения, когда ожидается резкий подъём или спад цен.

Основные разворотные фигуры

Самой известной фигурой разворота является фигура "голова и плечи". Графически она предст-т собой 3 вершины, причем, первая и третья вершины (плечи) примерно равны по высоте, а вторая (голова) значительно выше первой и третьей. Вторая вершина опирается на "линию шеи", которая является сильным уровнем (линия шеи не обязательно строго горизонтальная).

После того, как появилась уверенность, что сформировалась именно фигура Голова и Плечи, необх-мо дождаться пробоя линии шеи, что будет означать завершение всей фигуры и начало нового нисходящего тренда. Минимальная вел-на, на к-ую после этого упадёт цена, будет равна расстоянию между головой и шеей

Перевёрнутые Голова и Плечи - зеркальное отображение только что рассмотренной фигуры. Все рассмотренные правила будут справедливы и для этой фигуры с необходимыми поправками на зеркальность.

Двойная Вершина и Двойное Дно – тоже часто встречаемые фигуры. Параллельные линии, между которыми развиваются оба типа вершины и дна, являются уровнями сопротивления и поддержки.

2.Двойное Дно

Тройная Вершина или Тройное Дно – более слабые (с точки зрения уверенности в дальнейшем развороте) фигуры.

Вершина – сигнал о наступающем спаде, а дно – о подъёме цен.

Инкассовая форма расчетов

Инкассо – банковская операция, посредством которой банк по поручению клиента получает платеж от импортера за отгруженные в его адрес товары и оказанные услуги, зачисляя эти средства на счет экспортера в банке.

Участниками инкассо являются: - принципал (доверитель) – клиент, который поручает банку произвести инкассо; - банк-ремитент – банк, которому принципал поручает произвести операцию; - инкассирующий банк – любой банк, кроме банка-ремитента, участвующий в инкассо; - представляющий банк – инкассирующий банк, непосредственно представляющий документы плательщику; - плательщик – лицо, которому должно быть сделано представление в соответствии с инкассовым поручением.

Различают простое и документарное инкассо. Простое (чистое) инкассо означает взыскание платежа по финансовым документам, не сопровождаемым коммерческими документами; документарное (коммерческое) инкассо финансовых документов, сопровождаемых коммерческими документами, либо только коммерческих документов. К коммерческим документам отн-ся: счета-фактуры, транспортные док-ты, товарораспорядительные документы и иные (не относящиеся к финансовым) документы. При этом на банках не лежит каких-либо обязательств по оплате документов.

Схема расчетов по документарному инкассо (рисунок 6) представляет собой следующий алгоритм.

Экспортер после отправки товара поручает своему банку получить от импортера определенную сумму валюты на условиях, указанных в инкассовом поручении, содержащем полные и точные инструкции.

1. Экспортер заключает контракт с импортером о продаже товаров на условиях расчетов по документарному инкассо и отправляет ему товар (1а).

2. Экспортер направляет своему банку инкассовое поручение и коммерческие документы.

3. Банк экспортера пересылает инкассовое поручение и коммерческие документы представляющему банку (или банку импортера).

4. Представляющий банк предъявляет эти документы импортеру.

5. Импортер производит оплату документов инкассирующему (или своему) банку.

6. Инкассирующий банк переводит платеж банку-ремитенту (или банку экспортера).

7. Банк-ремитент зачисляет переведенную сумму на счет экспортера.

Расчеты в форме инкассо дают определенные преимущества импортеру, основное обязательство которого состоит в осуществлении платежа против товарных документов, дающих ему право на товар, при этом нет необходимости заранее отвлекать средства из своего оборота. Однако экспортер продолжает сохранять юридически право распоряжения товаром до оплаты импортером, если не практикуется пересылка непосредственно покупателю одного из оригиналов коносамента для ускорения получения товара.

Вместе с тем инкассовая форма расчетов имеет существенные недостатки для экспортера. Во-первых, экспортер несет риск, связанный с возможным отказом импортера от платежа, что может быть связано с ухудшением конъюнктуры рынка или финансового положения плательщика. Поэтому условием инкассовой формы расчетов является доверие экспортера к платежеспособности импортера и его добросовестности. Во-вторых, существует значительный разрыв во времени между поступлением валютной выручки по инкассо и отгрузкой товара, особенно при длительной транспортировке груза.

47. Банковский перевод - одна из основных форм международных расчетов. Он предст-т собой поручение одного банка другому выплатить переводополучателю определ. сумму. В международных расчетах банки зачастую выполняют переводы по поручению своих клиентов. Банковский перевод всегда осущ-ся в форме кредитового перевода. Как и другие формы фин-х расчетов, он осущ-ся в безналичной форме.

Участниками банковского перевода явл-ся: - перевододатель – лицо, выдающее первое платежное поручение в ходе кредитового перевода; - бенефициар – лицо, указанное в платежном поручении перевододателя в качестве получателя средств в результате кредитового перевода; - банк-получатель – банк, который получает платежное поручение; - банк-посредник – любой банк-получатель, не являющийся банком перевододателя и банком бенефициара.

Банковский перевод осущ-ся по почте или телеграфу соотв-но почтовыми или телеграфными платежными поручениями, а также (при наличии межбанковской договоренности) – посредством банковских чеков и иных расчетных документов; в настоящее время – по системе СВИФТ. В форме б-кого перевода осущ-ся оплата инкассо, пл-жи в счет окончательных расчетов, авансовые платежи. Кроме того, посредством перевода производятся перерасчеты и другие операции.

Банковские переводы могут сочетаться с гарантиями. Экспортер предпочитает сочетать переводы с гарантией банка, который в случае неоплаты товара импортером производит платеж в счет гарантии. Для осуществления перевода за товары импортер часто прибегает к банковскому кредиту, срок которого короче, чем по кредиту для открытия аккредитива.

Расчеты с исп-нием б-ких чеков осущ-ся на основе специально заключенного соглашения м/д б-ками-корреспондентами. Данное соглашение оформляется путем подписания двустороннего договора или обмена письмами. В отношении банковского перевода не существует международного акта. Эта форма международных расчетов регулируется внутренним (национальным) законодательством и соответствующими банковскими правилами. Например, во взаимоотн-ниях между банками права и обязанности определяются в соответствии с межбанковскими корреспондентскими соглашениями.

Сущность финансово промышленных групп (ФПГ) и отличительные признаки их функционирования. Финансовые отношения в международных ФПГ.

ФПГ – это сов-ть юр. лиц, действующих как осн-е и дочерние общ-ва, либо полностью, либо частично объединивших свои мат-ые и немат-ые активы на основе договора о создании ФПГ в целях технологич-ой или эк-ой интеграции для реал-цииинвестиц-ых и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентосп-ти и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эф-ти пр-ва, создание новых рабочих мест.

Участниками ФПГ признаются юр. лица, подписавшие договор о создании ФПГ, и учрежденная ими центральная компания ФПГ, либо осн. и дочерние общ-ва, образующие ФПГ. В состав ФПГ могут входить ком-кие и неком-кие орг-ции, в т.ч. и иностранные, за исключением общественных и религиозных орг-ций (объединений). Участие более чем в одной ФПГ не допускается.Среди участников ФПГ обязательно наличие орг-ций, действующих в сфере пр-ва товаров и услуг, а также банков или иных кредитных орг-ций.

Дочерние хоз-ые общ-ва и п/п-я могут входить в состав ФПГ только вместе со своим основным общ-вом (унитарным п/п-ем-учредителем).В состав участников ФПГ могут входить инвестиционные институты, негос-е пенсионные и иные фонды, страховые орг-ции, участие к-ых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в ФПГ.

ФПГ, среди участников которых имеются юр. лица, нах-щиеся под юрисдикцией государств - участников Содружества Независимых Гос-в, имеющие обособленные подразделения на территории указанных государств либо осуществляющие на их территории капитальные вложения, регистрируются как транснациональные финансово-промышленные группы.

В случае создания транснациональной ФПГ на основе межправительственного соглашения ей присваивается статус межгос-ой (международной) ФПГ.

Использование ФПГ как формы сотрудничества финансовых и промышленных учреждений позволяет:1)восстановить разорванные ранее технологические связи в промышленности;2)создать фин. мех-м для развития пр-ва;3)увеличить размеры (валюту баланса) банков альянса за счет привлечения в них дополнительной клиентуры;4)увеличить устойчивость как промышленных предприятий, так и банковской коалиции;5)повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции;6)проводить инновационную деятельность, новейшие научные разработки, внедрение которых повысит качество выходного продукта;7)аккумулировать получаемые финансовые средства только в банках ФПГ, предотвратив их распыление по другим кредитным учреждениям, что позволит организовать их работу исключительно в интересах целевых программ;8)получать иностранные инвестиции под гарантию правительства, что предусмотрено законом о ФПГ;9)всем членам ФПГ, включая банки, получать дополнительную прибыль от реализации продукции;10)использовать механизм внутренних цен и тем самым избегать многократного налогообложения;11)иметь консолидированный баланс, который при таком объединении может достигнуть значительных размеров, что во много раз облегчит как получение иностранных инвестиций, так и крупных кредитов;12)выступать на рынке в двух ролях — как самостоятельная компания и как ФПГ, что даст дополнительные возможности по приобретению заказов и реализации продукции и др.

Сущность оффшорного бизнеса

В настоящее время существенно увеличилось число стран, резиденты которых стремятся надежно сокрыть принадлежащие им активы (деятельность) и не желают делится с собственным правительством.

Основной причиной создания оффшорного бизнеса остается тяжесть налогообложения практически любого государства, которая побуждает экономических субъектов заниматься налоговым планированием и искать легальные путь снижения налогового бремени. Планирование налогов, направленное на снижение выплат, - не просто грамотный бухгалтерский учет, а законная возможность не платить никаких налогов вообще, либо сведение их к минимуму по сравнению с уровнем действующих ставок. В связи с этим понятным становится стремление многих бизнесменов перевести бизнес в