Изменение нормы обязательных резервов.

Механизм действия этого инструмента денежно-кредитной политики заключается в следующем:

а) если Центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов банков и к мультипликационному уменьшению денежного предложения;

б) при уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение предложения денег.

Этот инструмент монетарной политики является, по мнению специалистов, занимающихся данной проблемой, наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объеме банковских депозитов и кредита.

Контрольные вопросы

1. Каковы основные инструменты денежно-кредитной политики государства.

2. Предположим, что Центральный банк решает увеличить денежное предложение на 3%. Обсудите вероятные способы решения этой экономической задачи и последствия реализации этой политики.

3. Предположим, что правительство поставило задачу добиться в следующем году роста реального объема производства на 3%. Какие меры мог бы предпринять Центральный банк страны, чтобы "запустить" такое оживление деловой активности, не превышая 5-ти процентного годового роста инфляции?

4. Центральный банк осуществляет широкомасштабную продажу государственных ценных бумаг на открытом рынке. На что направлена эта мера, являющаяся одним из инструментов денежно-кредитной политики?

5. Предположим, вы согласны с тем, что государство при проведении денежно-кредитной политики должно придерживаться "монетарного правила" М. Фридмана. Что произойдет, с вашей точки зрения, если:

- темп прироста денежной массы превысит реальный прирост ВНП и ожидаемое повышение цен;

- темп прироста денежной массы будет ниже реального прироста ВНП и ожидаемого повышения цен.

6. В национальной экономике страны А наблюдаются:

- длительная инфляция, отличающаяся высоким уровнем;

- падение уровня производства;

- падение курса национальной валюты по отношению к доллару;

- рост безработицы.

7. Определите основные направления денежно-кредитной политики в различных случаях: а), б), в), г).

8. Определите основные направления монетарной политики, если все эти отрицательные экономические явления наблюдаются одновременно.

9. Если одновременно наблюдаются ситуации а), б), в), г), каковы будут первоочередные задачи денежно-кредитной политики? От чего будет зависеть "очередность" принимаемых мер в области денежно-кредитной политики?7. В связи с затянувшимся экономическим спадом необходимо предпринять стимулирующие меры в области денежно-кредитной политики. Вы, как руководитель центрального банка, в каком направлении использовали бы три основные инструменты денежно-кредитной политики? Какие затруднения вы видите в осуществлении этих мероприятий в условиях России девяностых годов?

10. Какие изменения в требованиях к уровню обязательных резервов произошли в России в последнее время?

1.8. Инфляция и денежное обращение

Под инфляцией понимается дисбаланс спроса и предложения, проявляющееся в росте цен. Объяснения причин дисбаланса различны. Одни экономисты (Дж. М. Кейнс и его последователи) объясняли его чрезмерным спросом при полной занятости, т.е. со стороны спроса. Другие - неоклассики - искали причину в росте производственных расходов или издержек производства, т.е. со стороны предложения. Данные оценки односторонни и истину следует искать в синтезе двух противоположностей, т.е. объяснять инфляцию как со стороны спроса, так и со стороны предложения.

Следовательно, инфляция - это рост общего уровня цен (явный или скрытый) на товары и факторы производства. Однако инфляция не означает повышения всех цен в равной пропорции и одновременно. Растет их общий уровень, измеряемый индексом цен. Это один из наиболее наглядных показателей наличия или отсутствия инфляции, ее глубины.

Существует несколько индексов цен. Индекс потребительских цен (индекс стоимости жизни) - первый их них. Он измеряет стоимость "корзины" потребительских товаров и услуг. Главные из них - пища, одежда, плата за жилье. топливо, транспорт, медицинское обслуживание. Каждое из названных благ взвешивается в соответствии с его экономической значимостью.

Выделяют и другие индексы цен: индекс цен товаров производственного назначения, дефлятор валового национального продукта. Последний рассчитывается как отношение номинального ВНП к реальному и отражает падение реального ВНП. Этот индекс более универсален по сравнению с вышеназванными, ибо измеряет рост не только потребительских цен, но и всех других цен.

Существует несколько видов инфляции. Прежде всего те, которые выделяют с позиции темпа роста цен, т.е. количественно:

- умеренная инфляция, когда цены растут менее чем на 10% в год, стоимость денег сохраняется почти стабильной, отсутствует риск подписания контрактов в номинальных ценах;

- галопирующая инфляция, когда цены растут на 20-200% в год, контракты привязываются к росту цен, деньги ускоренно материализуются в товары, запасы;

- гиперинфляция, когда цены растут астрономически, расхождение цен и заработной платы становится катастрофическим, разрушается благосостояние даже наиболее обеспеченных слоев общества, бесприбыльным и убыточным становятся крупнейшие предприятия.

Вести успешный бизнес в условиях гиперинфляции почти невозможно. Речь может идти только о стратегии выживания. Рецепт самовыживания таков: автономность и самодостаточность, упрощение производства, сокращение внешних связей, натурализация базовых элементов внутрифирменного хозяйствования.

Рассмотрим виды инфляции с точки зрения второго критерия - соотносительности роста цен по различным товарным группам, т.е. по степени сбалансированности их роста: сбалансированная и несбалансированная инфляция.

При сбалансированной инфляции цены различных товаров неизменны относительно друг друга, а при несбалансированной - цены различных товаров постоянно изменяются по отношению друг к другу, причем в разных пропорциях.

Сбалансированная инфляция не страшна для бизнеса. Приходится лишь периодически повышать цены товаров. Риск потери доходности присущ только тем предпринимателям, которые стоят последними в цепочке повышения цен. Это, как правило, производители сложной продукции, основанной на интенсивных внешних кооперационных связях. Цена на их продукцию отражает всю сумму повышения цен внешней кооперации, и именно они рискуют задержать сбыт сверхдорогой продукции конечному потребителю.

В России и СНГ преобладает несбалансированная инфляция. Рост цен на сырье опережает рост цен на конечную продукцию, стоимость комплектующего компонента превышает цену всего сложного прибора и т.п.

Несбалансированность инфляции - большая беда для бизнеса. Но еще хуже, когда нет прогноза на будущее, нет уверенности хотя бы в том, что товарные группы - лидеры роста цен останутся лидерами и в ближайшем будущем. Невозможно рационально выбрать сферы приложения капитала, рассчитать и сравнить доходность вариантов инвестирования. Промышленность развиваться в таких условиях не может, индустриальное развитие России кажется нереальным. Возможны лишь короткие спекулятивно-посреднические операции.

С точки зрения третьего критерия (ожидаемость инфляции) выделяют ожидаемую и неожидаемую инфляцию. Ожидаемая инфляция может быть предсказана, неожидаемая - наоборот.

Комбинация сбалансированной и ожидаемой инфляции не наносит особого вреда экономике, а несбалансированная и неожидаемая особо опасна, чревата большими издержками адаптационного плана.

С точки зрения проявления различают открытую и подавленную инфляцию. Открытая инфляция характерна для стран с развитой рыночной экономикой, где взаимодействие спроса и предложения способствует открытому неограниченному росту цен. Хотя открытая инфляция и искажает различные реальные процессы, но все же она сохраняет за ценами роль сигналов о сверх выгодного приложения капиталов и сбережений.

Подавленная инфляция характерна в основном для стран с командно-административной экономикой. Жесткий контроль за ценами не позволяет открыто проявляться инфляции как рост цен. Но с ростом денежной массы возникает товарный дефицит, который и является проявлением подавленной инфляции.

Как и большинство других явлений, характерных для рыночной экономики, инфляция не может быть оценена однозначно. Негативные последствия инфляции хорошо известны в нашей стране. Гораздо менее известен тот факт, что инфляция вместе с тем способствует и экономическому росту. Поэтому как и большинство других процессов, характерных для рыночного регулирования экономики инфляция не должна рассматриваться как абсолютное зло, которое должно быть подавлено и уничтожено, Она является инструментом, который может быть использован государствам для блага общества и его экономического развития. Научный подход к проблемам инфляции отличается от обыденного мифологизированного трезвой оценкой опасности выхода инфляции из-под контроля и выработкой рекомендаций по ее регулированию, четко оценивающих конкретно-исторические и национально-государственные условия и особенности функционирования национальной экономики.

Инфляция, способствуя повышению цен и нормы прибыли, вначале выступает как фактор оживления конъюнктуры, но по мере углубления она превращается из двигателя в тормоз, усиливая социально-экономическую неустойчивость в стране.

В странах с развитой рыночной экономикой ползучая инфляция рассматривается в качестве нормального фактора экономического роста. Однако галопирующая, а тем более, гиперинфляция воспринимается как явление негативное, поскольку несет в себе огромные социально-экономические издержки.

Как уже отмечалось, инфляция является результатом нарушения равновесия между спросом и предложением. Равновесие может нарушаться прежде всего со стороны спроса. В этом случае возникает инфляция спроса. Другая ситуация создается, когда растут издержки производства, т.е. поднимается цена предложения, возникает инфляция предложения. Глубина несоответствия спроса и предложения в немалой степени зависит от степени развития и глубины трех видов монополизма в экономике:

q монополизм государства (на эмиссию бумажных денег, внешнюю торговлю, налоги; на рост непроизводственных, прежде всего, военных и прочих расходов, связанных с функциями современного государства);

q монополизм профсоюзов, задающих размер и продолжительность того или иного уровня заработной платы, прежде всего через контракты с предпринимателями на 3-5 лет или иной срок;

q монополизм крупнейших фирм на определение цен и собственных издержек.

Все три отмеченные монополии взаимосвязаны и каждая по-своему может влиять на динамику спроса и предложения, смещая точку их равновесия вверх по оси цен.

Борьба с инфляцией представляет собой задачу макроэкономическую. Перед правительством стоит главный вопрос: или ликвидировать инфляцию посредством радикальных мер, или адаптироваться к ней. Различные страны решают эту дилемму по-своему. США, Великобритания активно борются с инфляцией, другие же страны разрабатывают комплекс адаптивных государственных мер. Итак, либо пассивная адаптация к росту цен через индексацию доходов населения, или активная стратегия ликвидации инфляции в ходе спада деловой активности и усиления безработицы. Каждый из отмеченных путей имеет множество вариантов.

Основными формами стабилизации денег в обращении являются денежные реформы, изменения в денежной системе, не имеющие характер денежных реформ (нуллификация, реставрация (ревальвация), девальвация, деноминация) и антиинфляционная политика.

Денежные реформы проводились в условиях металлического денежного обращения, а также после второй мировой войны. После окончания войн и революций стабилизация денежного обращения проводилась при помощи следующих методов:

- нуллификация;

- реставрация (ревальвация);

- девальвация;

- деноминация.

Нуллификация - это объявление об аннулировании сильно обесцененной денежной единицы и введение новой валюты.

Реставрация (ревальвация) - это восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы. После второй мировой войны ревальвация проводилась путем повышения официального валютного курса к доллару, а затем МВФ регистрировал повышение золотого содержания денежной единицы.

Девальвация - снижение золотого содержания денежной единицы, а после второй мировой войны - официального валютного курса к доллару США.

Деноминация - метод "зачеркивания нулей", т.е. укрупнение масштаба цен.

По методам проведения все денежные реформы делятся на три типа:

1. Обмен бумажных денег по дефляционному курсу на новые деньги с целью резкого уменьшения массы бумажных денег.

2. Временное (полное или частичное) замораживание банковских вкладов населения и предприятий.

3. Сочетание первого и второго методов денежных реформ. Этот метод был проведен в Западной Германии в июне 1948 г. и получил название "Шоковой терапии".

Методы "шоковой терапии" широко использовались в международной практике и в прошлом, и в настоящем при переходе от административно-командной к рыночной экономике.

Несмотря на существенные отличия отдельных ее вариантов, все они заключают три основных идеи:

q Рыночные отношения являются единственным средством по излечению всех недостатков и бед государственной экономики. Поэтому провозглашается необходимость как можно белее быстрого перехода к рынку, несмотря на все трудности и социально-экономические издержки.

q Широкое использование свободного ценообразования должно стимулировать создание рыночных структур и институтов, прежде всего системы независимых производителей и конкурентных рынков, составляющих базу рыночной экономики.

q Переход от государственной к рыночной экономике неизбежно связан с заметным снижением жизненного уровня населения, главным образом вследствие инфляции и безработицы.

В основе большинства вариантов стратегии активной борьбы с инфляцией лежит, по преимуществу, так называемая "компромиссная теория инфляции", в соответствии с которой рост безработицы и рост инфляции взаимообратны. Это означает, что для снижения темпов инфляции надо увеличивать количество безработных.

В связи с популярностью, "естественностью" стихийного рыночного механизма применяется обеспечение так называемого естественного уровня безработицы.

Естественный уровень безработицы - тот, при котором динамично уравновешиваются факторы, влияющие на изменения заработной платы и цен. При нем достигается умеренная взаимная стабильность и цен, и заработной платы. Естественным такой уровень можно назвать еще и потому, что он достигается через естественный для рынка механизм адаптации спроса к предложению: в случае экономического спада безработица увеличивается сверх естественного уровня и инфляция падает. Таким образом, в долгосрочном плане стабильный, умеренный рост инфляции возможен только после достижения естественного уровня занятости. Последний определяется эмпирически. К сожалению, во временном аспекте не ясно, сколько лет необходимо экономике для адаптации к различного рода экономическим потрясениям для достижения естественного уровня занятости. При этом нельзя забывать и о пределах терпения населения к экономическим неурядицам.

Эффективность методов "шоковой терапии" в решающей степени зависит от того, на сколько далека экономика той или иной страны в период ее огосударствления от рыночных структур, особенно от системы независимых производителей. Только в условиях существования относительно подготовленных рыночных структур или их быстрого восстановления срабатывает стимулирующая роль механизма ценообразования.

Возникающий первоначально рост цен стимулирует увеличение производства товаров и услуг, быстро ликвидирует дефицит. В результате происходит параллельное насыщение рынков и относительная стабилизация цен. При чрезмерно разрушенных рыночных структурах рост цен не ведет к адекватной перестройке и развитию производства, а принимает характер длительной и высокой (вплоть до гиперразмеров) инфляции. В этом случае при "шоковой терапии" применяются дополнительные жесткие меры: замораживание заработной платы, сокращение производства, рост безработицы, проведение денежной реформы. Все это увеличивает социально-экономические издержки "шоковой терапии".

В истории известно несколько удачных случаев "шоковой терапии".

В Западной Германии денежная реформа в июне 1948 г. носила жестко конфискационный характер. Наличные деньги и вклады населения обменивались в соотношении 6,5 новых немецких марок на 100 старых рейхс-марок. Часть вкладов сначала была заморожена, а затем примерно 70% их - аннулировано, но каждый житель получил единовременное пособие в 60 ДМ. В результате реформы был ликвидирован государственный долг и все активы государственного сектора, были устранены основные причины дисбаланса в стране, после чего был снят контроль над ценами и заработной платой, а быстро развивающееся предпринимательство насытило рынок, что остановило инфляцию.

"Шоковая терапия" также была успешно проведена в Японии в 1949 - 50 гг. Страны Восточной Европы также неоднократно использовали "шоковую терапию".

Рассмотрим адаптационную политику. На частном уровне индексация доходов осуществляется через коллективный договор профсоюза с ассоциацией предпринимателей или с отдельными предпринимателями. Рост заработка ставится в зависимость от роста инфляции. Так, в США 60% трудовых контрактов конкретно и многовариантно оговаривают рост заработка в зависимости от темпа инфляции.

В Европе механизм антиинфляционной защищенности распространен еще больше. Государственное вмешательство и контроль за индексацией гораздо сильнее. Индексация же доходов людей с фиксированной оплатой труда имеет целью не ухудшить их положение в сравнении с занятыми в частном секторе. В случае резких, неожиданных скачков цен, все надлежащие коэффициенты индексации приходится чаще и быстрее пересматривать. Даже при очень высокой (активной) адаптационной политики государства отставание индексации от фактического роста цен неизбежно.

Одним из направлений антиинфляционной борьбы является и политика доходов: сдерживание цен покупается ценой снижения производительности и жизненного уровня населения. В 60-70 гг. эта политика внедрялась в Англии и других странах, однако она не дала положительных результатов.

Другая политика - контроль за соотношением цен и окладов (Скандинавские страны, Нидерланды и др.) Хотя в краткосрочном плане были отмечены определенные положительные результаты, но долгосрочно эта политика не прививается.

Поиск новых вариантов продолжается: в США весьма популярной становится идея выборочного государственного налогового поощрения тех фирм и профсоюзов, которые медленнее других повышают цену товаров и рабочей силы на добровольной основе. Преимущества подобного подхода в том, что в случае его малой эффективности органы госуправления ничего не теряют.

В практическом отношении для бизнеса важно уметь адаптироваться к любой к любой из отмеченных правительственных политик. Заранее готовиться лучше всего, но возможности заблаговременной подготовки сильно ограничены в силу нечеткости временных и количественных характеристик нового курса правительства.

В нашей стране, начиная с 1992 года вплоть до начала финансового кризиса после августа 1998г., непрерывно звучали официальные заявления о начинающейся или хотя бы близкой стабилизации экономического положения. Но, к сожалению, ни в прошлом, ни в настоящем они не находили и не находят какого-либо серьезного подтверждения, чаще всего ссылаются на замедление инфляционных процессов. Действительно изменение темпов инфляции в России в 90-х годах выглядит следующим образом (% годовых): 1992г. - 1353%, 1993 г. - 800%, 1994г. - 204%, 1995г. - 65%, 1996г. - 23%, 1997г. - 11%, 1998г. - 80%, 1999г. (прогноз) -30%. Но подобное замедление, хотя оно и носит объективный характер, вряд ли является достаточным основанием для какого-либо оптимизма, особенно с учетом ряда важных моментов.

Во-первых, само замедление инфляции в значительной степени связано с ослаблением после 1992 г. действия такого специфического фактора, как установление налога на добавленную стоимость.

Во-вторых, масштабы замедления инфляции в 1993-94 гг. скрывают за собой крайне усредненные и потому односторонние процессы.

Например, в 1994 г. рост цен на преобладающее большинство предметов первой необходимости либо заметно превышал средний темп роста потребительских цен, либо примерно равнялся ему.

В-третьих, хотя темпы роста инфляции относительно снижаются, тем не менее всего за 4 года (1992-1995гг.) цены возросли на 180000%.

В четвертых, - и это самое главное - специфические условия инфляционных процессов в России обусловили огромные издержки на их замедление. Специфика современной гиперинфляции в России состоит не только и не столько в том, что она сочетает в себе воздействие факторов и инфляции спроса, и инфляции издержек, поскольку подобное сочетание характерно в последние десятилетия для преобладающего большинства высоких инфляций в других странах. Специфика российской гиперинфляции проявляется в следующих основных признаках:

q Действие факторов инфляции спроса (т.е. факторов увеличения платежеспособного спроса и денежной массы вследствие роста цен) в современной российской инфляции относительно слабо.

q В рамках инфляции издержек ослаблено действие тех факторов, которые относительно легко поддаются монетаристским ограничениям. В первую очередь, это относится к спирали "зарплата - цены". Действие этой спирали обычно проявляется в превышении роста заработной платы над ростом цен (что, между прочим, служит базой роста реальной заработной платы).

q В той инфляции издержек, которая господствует в современных инфляционных процессах в России, преобладают мощные и в значительной мере уникальные факторы, которые мало поддаются даже косвенному воздействию монетаристских ограничений. Здесь можно назвать давление быстро растущих цен, в том числе на энергетические ресурсы и транспортные тарифы; высокий уровень монополизации экономики, серьезные структурные диспропорции в экономике, прежде всего чрезмерное преобладание тяжелой промышленности и значительное отставание сельского хозяйства; разрыв хозяйственных связей в результате распада СЭВ и особенно развала СССР и подрыва этих связей в рамках самой России; полное отсутствие в прошлом развития каких-либо нормальных рыночных отношений хотя бы в отдельных секторах экономики, что имело место в странах Восточной Европы; суровые природно-климатические условия на значительной территории России; национальная и социально-политическая нестабильность; огромные возможности для вывоза материальных и валютных ресурсов в ближнее и дальнее зарубежье и пр.

q Продолжается настойчивое следование в государственной экономической политике рецептам ортодоксально-монетаристской программы МВФ, нацеленной прежде всего против факторов инфляции спроса.

В результате использования антиинфляционных мер, преимущественно направленных против инфляции спроса, в специфических условиях России сложился своеобразный механизм замедления инфляционных процессов.

В России в результате массовой ваучерной приватизации более 62% ВВП производится в негосударственном секторе, 40 млн. россиян владеют акциями. Закрываются нерентабельные предприятия, растет безработица (фактически 8% трудоспособного населения). Рынок насыщен в основном импортными товарами. Почти сдержана инфляция спроса. Нет прежних товарных дефицитов.

Товарная спекуляция дополнилась валютной и фондовой спекуляциями.

Новым явлением стала официально объявленная стратегическая линия правительства, направленная на снижение темпа инфляции и стабилизацию рубля.

Инфляция остается одной из главных проблем для нашей экономики.

Исходным пунктом антимонопольной стратегии и политики является трактовка инфляции как многофакторного социально-экономического процесса.

Следовательно, для разработки антиинфляционной программы во избежание односторонности важно осознать, что инфляция - не только производственный и не только денежный, но и воспроизводственный феномен. Антиинфляционная программа должна реально учитывать, что рынок в России находится в фазе становления, экономика только начинает функционировать по законам рынка и рыночные регуляторы народнохозяйственных пропорций работают еще плохо. Это вызывает необходимость сочетания рыночного регулирования инфляции с государственными.

В данной ситуации основными направлениями антиинфляционной стратегии должны стать, с одной стороны, развитие рыночных отношений, а с другой, гибких экономических методов государственного регулирования. Но для эффективного регулирования разных сегментов рынка, в том числе кредитного, страхового, валютного, фондового, предстоит решить проблему защиты частной собственности. Необходим системный подход к исследованию инфляции и разработке антиинфляционной программы, основанной на принципе прямой и обратной связи инфляции с воспроизводством.

Разработанная модель антиинфляционной программы включает ряд направлений: главное из них воспроизводственное. Некоторые считают, что все зло в чрезмерной эмиссии денег. Но поскольку инфляция порождена диспропорциями общественного воспроизводства в сложных условиях перехода России к рыночной экономике и распада традиционных связей с бывшими союзными республиками, то доминантой в антиинфляционной стратегии и политике должен быть воспроизводственный аспект. Поэтому первоочередной задачей в борьбе с инфляцией является преодоление экономического спада, эффективная инвестиционная политика, формирование стабильной макроэкономической структуры рынка с целью постепенного выравнивания диспропорций общественного воспроизводства. Это направление антиинфляционной программы приоритетно, так как объемы ВВП и промышленного производства снижаются, опережая прогнозы примерно в 2,5 - 3 раза.

Важнейшим аспектом антиинфляционной программы является разработка эффективной и регулируемой государством инвестиционной политики. Особое место принадлежит здесь привлечению иностранных инвестиций при условии защиты национального производства, как это делается в мире.

Следующий блок антиинфляционных мер направлен на сдерживание финансовых факторов инфляции и прежде всего бюджетного дефицита. Важное место в антиинфляционной стратегии занимает принципиально новый подход к государственному бюджету. Взят курс на сокращение бюджетного дефицита и на отказ от кредитов Центрального банка для его покрытия. Залогом успеха антиинфляционной программы являются реальные бюджетные ориентиры, которых пока у нас нет. Подход к цивилизованном методам покрытия бюджетного дефицита за счет выпуска государственных ценных бумаг важен для блокирования инфляции. Однако чрезмерная эмиссия ГКО, тенденция к удлинению их срока привели к инфляционным последствиям при отсутствии реального источника погашения дохода по ним.

Важным аспектом антиинфляционной политики является совершенствование налоговой системы, так как в условиях уменьшения прибыли в народном хозяйстве сокращается база налогообложения и усиливается тенденция уклонения от уплаты налогов.

Поскольку чрезмерный государственный долг выступает как инфляционный фактор, то антиинфляционная программа призвана установить его лимиты.

С учетом активной роли банков в инфляционном процессе залогом успешной антиинфляционной политики является применение известных мировой практике правил и контроль за их выполнением. Центральный банк России должен обладать статусом относительной независимости, выполнять свою важнейшую уставную задачу - стабилизировать рубль, ограничивать кредиты на покрытие дефицита госбюджета и расходы на валютную интервенцию, осуществлять эффективное регулирование деятельности коммерческих банков, кредитно-финансовых институтов, сдерживая их кредитную экспансию.

Контрольные вопросы

1. Какие типы инфляции вы знаете?

2. Как проявляется подавленная инфляция?

3. Известно, что государство может финансировать свои расходы несколькими способами. Назовите их. Связаны ли они с развитием инфляционных процессов в стране? Выгодна ли инфляция государству? Увеличиваются ли доходы государства при эмиссии денег?

4. Возможна ли инфляция в условиях натурального обмена? Что означало бы в этих условиях высказывание, что в таком обществе все цены повысились на 20?

5. "Инфляция - это грубая и произвольная форма налогообложения". Вы с этим согласны? Если это так, то кто платит налог? Можно ли считать инфляцию разновидностью налога?

6. Инфляция в России - проблема сложная. Попробуйте проанализировать перечисленные ниже факторы роста цен и их механизм:

- рост цен на электроэнергию;

- рост номинальных доходов населению;

- переоценка основных фондов;

- рост цен на импорт;

- сокращение объемов производства;

- инфляционные ожидания;

- кризис сбыта продукции;

- кризис неплатежей предприятий.

7. Определите, что чему предшествует при развертывании инфляционных процессов:

- рост денежной массы росту цен;

- рост цен росту денежной массы.

8. Существует ли взаимосвязь между инфляцией и безработицей? Может ли безработица способствовать инфляции?

9. С 1 января 1961 г. проводилась деноминация советского рубля. Ее отличительными особенностями были:

· Находившиеся в обращении денежные знаки обменивались на новые в соотношении 10:1;

· Цены на товары и услуги, все виды доходов, платежные обязательства, договоры были также уменьшены в десять раз;

· Обмен денежных знаков на новые проводился с 1 января 1961г. по 1 апреля 1961г. без ограничений;

· С учетом реального соотношения цен в СССР в новой валюте и цен в ведущих промышленно развитых странах в их валютах золотое содержание рубля было повышено в 4,4 раза и установлено в размере 0,987412 г чистого золота;

· Деноминация существенно сократила издержки обращения, связанные с организацией денежного обращения;

· На основании данных периодической печати 1998г. сравните особенности деноминации 1961г. и деноминации 1998г.

10. Что такое "сеньораж" и какое отношение имеет это слово к инфляции?

11. Можно ли считать инфляцию разновидностью налога?

12. Увеличиваются ли доходы государства при эмиссии денег?

13. Инфляция в России - проблема очень сложная. Проанализируйте факторы роста цен и их механизм в России.

14. Как отличить инфляцию от гиперинфляции?

15. Как изменится реальный доход, если номинальный доход увеличится на 10%, тогда как стоимость жизни возрастет на 15%?

16. Какова сегодняшняя ценность 1 рубля из зарплаты, которая будет выплачена через месяц, если темп инфляции составляет 2% в неделю? 2% в месяц?

17. Предположим, что предоставлен кредит в 100 ден. ед. Кредитор предполагает, что инфляция отсутствует, и он рассчитывает получить 105 ден. ед. Однако инфляция составляет 8% в год. Какова реальная величина подлежащей возврату суммы, включая проценты? Кто при этом извлечет выгоду, а кто понесет убытки?

18. Предположим, что уровень инфляции в стране равен нулю, а реальная процентная ставка составляет 4%. Какой размер номинальной процентной ставки может гарантировать ту же реальную процентную ставку при увеличении инфляции до 10%. Согласятся ли заемщики платить такую высокую процентную ставку? От чего это зависит?

19. Что на ваш взгляд выгоднее и почему: получать ежеквартально по 2,5 ден. ед. в течение четырех лет или сегодня получить сразу 12,5 ден. ед., если темп инфляции за квартал равен 8%? 40%?

20. Выгодно ли вкладывать деньги в проект, который требует одноразовых инвестиций в 300 ден. ед. и предполагает получение дохода к концу первого месяца - 150 ден. ед., к концу второго - еще 150 ден. ед., к концу третьего - еще 150 ден. ед., если ежемесячный темп инфляции равен 15%? 50%?

21. Предположим, у вас есть вклад в трех банках по 100 ден. ед. в каждом. Все банки выплачивают процент из расчета 12% в год, но первый банк производит выплаты каждый год, второй - раз в полгода, третий - раз в квартал. Ежегодный уровень инфляции - 10%. Сколько денег вы будете иметь в каждом из трех банков в конце третьего года при условии, что не станете снимать проценты со счета?

Вы закончили изучать раздел, посвященный деньгам и денежному обращению. Проработайте теоретический материал, содержащийся в лекциях и учебных пособиях. Подберите 2 - 3 статьи, посвященные проблемам денег и денежному обращению в России, которые вызывают у вас определенный интерес. Дайте аннотации этих статей.

Раздел 2. КРЕДИТ

2.1. Кредит: необходимость и сущность

Кредит - экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком по поводу ссужаемой стоимости, передаваемой во временное пользование на условиях срочности, платности и возвратности.

Основными принципами кредита являются возмездность, срочность, возвратность.

С юридической точки зрения кредит - это договор, сделка о займе (оформляется юридически).

С экономической точки зрения кредит - это экономическая категория, выражающая определенные экономические отношения между экономическими субъектами. Это стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений. Кредит - это отношение между кредитором и заемщиком по поводу возвратного движения стоимости.

Существует и иная точка зрения на определение кредита как экономической категории: кредит - это движение ссудного капитала. Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставляемый в ссуду собственником на условиях возвратности за плату в виде процентов. Это особая историческая форма капитала. Качественное его отличие от денежного в том, что ссудный капитал - это одна из форм самовозрастающей стоимости, в то время как деньги сами по себе прироста не дают.

Ресурсами ссудного капитала являются:

1. Денежные резервы (временно свободные денежные средства), высвобождаемые в процессе кругооборота фондов предприятий.

2. Денежные резервы в виде специальных фондов (амортизационный фонд).

3.Государственные денежные резервы.

4.Денежные ресурсы населения.

5. Эмиссия денежных знаков в соответствии с потребностями товарооборота.

Возникновение кредита связано непосредственно со сферой обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собственники, готовые вступить в экономические отношения. Один из партнеров (ссудодатель, кредитор) готов предоставить другому (ссудополучателю, заемщику) деньги (имущество) на определенный срок с условием возврата эквивалентной стоимости, как правило, с оплатой этой услуги в виде процента.

Возможность возникновения и развития кредита связаны с кругооборотом и оборотом капитала. В процессе движения основного и оборотного капитала происходит высвобождение ресурсов или денежного капитала, высвобождающегося в процессе кругооборота промышленного и торгового капитала.

Возникновение временно свободных средств является объективной необходимостью. Но празднолежащие временно свободные средств вступают в противоречие с необходимостью эффек