Анализ сбалансированности и синхронности положительного и отрицательного потоков денежных средств

Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга (системы слежения) равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода.

Искусство управления денежными потоками состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую для текущей оперативной деятельности сумму денежных средств. Сумма денежных средств, которая нужна хорошо управляемому предприятию, - это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для осуществления всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения с низкой доходностью, нужно иметь в наличии их безопасный минимум. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

Показатели сбалансированности денежного потока раскрывают соответствие притока и оттока денежных средств, характеризуют темпы наращивания чистого денежного потока, а также эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств. К показателям данной группы относят коэффициенты достаточности денежных средств и покрытия оттока денежных средств, которые характеризуют способность организации рассчитываться по обязательствам за счет поступления денежных средств. Платежеспособность, определяемая на начало и конец периода, рассматривается как результат накопления денежных ресурсов для исполнения обязательств, что позволяет выявить жизнеспособность организации. К показателям данной группы также относятся коэффициенты, раскрывающие достаточность денежных средств, поступающих за счет внутренних источников (выручки от реализации продукции, работ, услуг, основных и других активов) для покрытия всей суммы платежей. Такие показатели позволяют раскрыть способности организации рассчитаться по своим обязательствам за счет собственных денежных средств.

Наиболее приемлемым является вариант, когда на определенный момент времени денежных средств поступает столько, сколько их требуется в этот же момент для осуществления определенных выплат. В связи с этим оптимальное значение данного показателя составляет 100%.

Если значение исследуемого показателя больше 100%, то это свидетельствует о превышении поступления денежных средств над их выплатой и, следовательно, о возможном неэффективном использовании данного вида активов организации, особенно при наличии этого превышения в течение длительного периода.

Если уровень достаточности поступления денежных средств меньше 100%, это также свидетельствует о несбалансированности денежных потоков организации в исследуемом периоде времени. Однако такую ситуацию нельзя оценивать однозначно как неудовлетворительную. При недостаточности поступления денежных средств выплаты производятся за счет ранее накопленного остатка (начального остатка денежных средств). Это может не иметь отрицательных последствий в краткосрочный период. Оно скажется на результатах деятельности организации только в будущем, если превышение выплат над поступлением денежных средств будет сохраняться и приведет к их дефициту.

Следовательно, если выплаты денежных средств превышают их поступление, но это имеет краткосрочный характер и накопленный остаток денежных средств сохраняется в определенной сумме, то денежные потоки организации можно оценить положительно. В краткосрочном периоде сбалансированность движения денежных средств, то есть равенство их поступления и выплат, является достаточным, но не строго необходимым условием оптимизации остатка этих средств.

Проведем анализ динамики показателей сбалансированности денежного потока ООО «Ратипа» за 2009-2011 года, для этого составим таблицу 15.

При анализе сбалансированности денежного потока необходимо изучить: коэффициенты достаточности денежных средств и покрытия оттока денежных средств, характеризующие способность субъекта хозяйствования рассчитаться по своим платежам, за счет поступления денежных средств на счета организации и поддержания определенного уровня их запаса. В связи с этим, платежеспособность рассматривается с точки зрения накопления денежных ресурсов для выполнения своих обязательств, что позволяет выявить «жизнеспособность» организации.

Идеальным считается вариант, когда полученный результат по данным показателям равен единице или превышает ее, что свидетельствует о том, что потребность денежных средств обеспечивается их поступлением и остатком на начало периода. В этом случае, организация получает конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

Таблица 15 - Анализ динамики показателей сбалансированности денежного потока ООО «Ратипа» за 2009-2011 гг.

Показатели сбалансированности денежного потока	Сумма, млн р.	Отклонение за год
2009 г.	2010 г.	2011 г.
Коэффициент прилива денежного потока (ЧДП / Он)	-0,112	2,763	10,05	2,874	7,287
Коэффициент оседания денежного потока (ЧДП / П)	-0,001	0,017	0,09	0,018	0,073
Коэффициент достаточности денежных средств (П / Р)	0,999	1,018	1,099	0,019	0,081
Коэффициент покрытия оттока денежных средств ((Он + П) / Р)	1,011	1,024	1,109	0,013	0,085
Коэффициент абсолютной ликвидности организации ( Он / Кон)	0,268	0,172	0,415	-0,096	0,243

Примечание – Источник: собственная разработка на основе данных предприятия.

Проведенный анализ показал, что в отчетном году сбалансированность денежных потоков ООО «Ратипа» значительно улучшилась по сравнению с прошлыми годами. Однако, не смотря на абсолютный рост всех показателей, некоторые из них значительно отстают от нормы (т.е. значительно < 1). Так например, коэффициент оседания денежного потока, равный 0,09 в 2011 году, характеризующий эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств, свидетельствует о низкой степени их обновления. Однако, коэффициент достаточности денежных средств, выросший в 2011 году на 0,081 пункта и составивший 1,099 свидетельствует о сбалансированности притока и оттока денежных средств в целом по ООО «Ратипа» и о достаточности поступающих денежных средств для осуществления операций, связанных с их выбытием. Коэффициент покрытия оттока денежных средств, составивший 1,109, также свидетельствует о степени покрытия оттока денежных средств за счет их поступления и наличия на счетах организации. Так как коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 году составляет более чем 0,4 пункта соответственно каждый день потенциально могут быть оплачены не менее 40% срочных обязательств компании.