Особенности эмиссии ценных бумаг, выпускаемых коммерческими банками

Коммерческие банки РФ осуществляют эмиссионную деятельность. Правила работы банков на рынке ценных бумаг отличаются от правил, установленных на эту деятельность для всех других небанковских организаций.

Прежде чем принимать решение о выпуске ценных бумаг, целесообразно тщательно проработать:

· цель проводимого выпуска ценных бумаг;

· форму выпускаемых ценных бумаг (документарную и бездокументарную).

Целью выпуска ценных бумаг может быть:

· учредительство - создание нового коммерческого банка или преобразование паевого банка в акционерный, т.е. осуществление первой, учредительной эмиссии акций;

· увеличение акционерного капитала банка путем выпуска и размещения на открытом рынке последующих эмиссий акций;

· формирование заемного капитала путем выпуска облигаций и выпуска не эмиссионных ценных бумаг;

· финансовое управление - совершенствование схем платежей, оптимизация финансовых потоков и т.д.

По Российскому законодательству коммерческие банки могут эмитировать акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги, причем для одних из них требуется регистрация эмиссионного проспекта, и поэтому их можно считать эмиссионными ценными бумагами: акции, облигации. Выпуск векселей, депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется без регистрации проспекта эмиссии.

Эмиссионная деятельность банков направлена на привлечение финансовых ресурсов, и поэтому вполне обосновано речь может идти о цене их привлечения. Цена привлечения финансовых ресурсов сравнивается с эффективностью их размещения, и рассматривается механизм поддержания их ликвидности. Финансовое положение банка в основном определяется величиной маржи - разницей между ценой привлечения и размещения ресурсов.

Следует отметить, что привлечение ресурсов в оборот с помощью выпуска ценных бумаг дает большие возможности финансовому менеджеру по сравнению с рынком межбанковских кредитов (МБК) и вкладами, т.к. данные параметры определяются рынком и возможность маневра здесь ограничена, тогда как выпуск ценных бумаг в силу ряда причин позволяет в определенной мере варьировать ценой.

Считается, что акции плохо размещаются на рынке ценных бумаг, и если вторичный рынок данных бумаг отсутствует, то размещение повторных эмиссий

невозможно.

Первый выпуск акций должен полностью состоять из обыкновенных именных акций, выпуск привилегированных акций не допускается. При последующих выпусках количество акций по типам фиксируется в решении об их выпуске.

В Гражданском кодексе РФ (ст. 102,4) налагаются ограничения на выпуск привилегированных акций, доля которых в общем объеме уставного капитала не должна превышать 25%.

Акционерным банкам дано право в соответствии с инструкцией № 8 Центрального банка РФ от 11.02.94 г. определить номинальную стоимость акций в рублях и долларах. У банка-эмитента также есть право, не устанавливая двойного номинала своих акций, производить оплату в валюте и определять в данном случае их валютную цену. Как и по рублевым акциям, эта валютная цена (валютный номинал) должны быть едины для всех инвесторов одного выпуска. Если банк-эмитент предусматривает двойной номинал акции - рублевый и валютный, номинал должен' соответствовать валютной цене акции.

Соотношение между рублевым и валютным номиналом (валютной ценой) устанавливается компетентным органом банка-эмитента, уполномоченным на это уставными документами и действующим законодательством. Это означает, что соотношение между рублевым и валютным номиналами не обязательно ориентируется на действующий официальный курс рубля к доллару.

Для формирования уставного капитала банка нельзя использовать:

· привлеченные денежные средства (кредиты);

· денежные средства и другие объекты собственности общественных, религиозных и других объединений и организаций, если в их уставах не предусмотрена коммерческая деятельность или отсутствуют указания на получение прибыли;

· средства бюджета и внебюджетных фондов.

При формировании уставного капитала путем выпуска акций установлен особый: порядок аккумуляции средств, поступающих в оплату акций. Он заключается в следующем: денежные средства в рублях накапливаются на отдельном специальном открытом для этих целей счете коммерческому банку в Центральном банке РФ; денежные счета в иностранной валюте учитываются на накопительных счетах, открытых в иностранном или уполномоченном банке.

После регистрации итогов выпуска акций накопительные счета закрываются, снимаются все ограничения на использование средств, поступивших в оплату акций.

Увеличение уставного фонда за счет капитализации собственных средств может осуществляться:

· при проведении очередной эмиссии акций;

· как самостоятельная эмиссия.

Для этого необходимо решение общего собрания акционеров.