Взаимосвязь цен и денежного обращения. Зависимость уровня цен от изменения массы денег в обращении и количества товаров, предложенных на рынке. Формула выражения этой зависимости. Эмиссия денег.
Зависимость уровня цен от изменения массы денег в обращении.
Рыночная экономика в процессе своего развития формирует специфический денежный рынок. Денежный рынок - это рынок, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения устанавливается равновесная ставка процента, представляющие собой «цену» денег.
Для функционирования рыночной экономику поддержания стабильных темпов ее развития, уровня и динамики цен занятости требуется определенная денежная масса. Она представляет собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих физическим, юридическим лицам и государству.
Денежная масса в обращении является предложением денег.
Понятие эмиссии денег подробно рассматривается в рамках дисциплины «Деньги, кредит, банки». Но вспомним, в чем заключается это понятие.
Прежде всего, разграничим понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег». Онинеравнозначны. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций[a] выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.
А под эмиссией понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Денежная эмиссия осуществляется в двух видах: в виде эмиссии безналичных и наличных денег (последняя и называется эмиссией денег в обращение).
В условиях административно-распределительной экономики (по типу СССР) и ту, и другую эмиссию, как правило, осуществлял Государственный банк. В условиях рыночной экономики эмиссионная функция разделяется: эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков, эмиссия наличных денег - Центральным банком.
Эмиссия безналичных денег.
Эмиссия безналичных денег первична. Прежде чем появятся в обороте наличные деньги, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков.
Коммерческие банки удовлетворяют потребность хозяйствующих субъектов в деньгах предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты банки могут выдавать только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах. С помощью этих ресурсов можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в оборотных средствах. Поэтому должен существовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность.
В условиях административной экономики, когда банковская система – одноуровневая, эмиссия безналичных денег монопольно осуществляется центральным банком на основании кредитных планов.
В условиях рыночной экономики, когда банковская система – многоуровневая, эмиссия безналичных денег распределена между уровнями банковской системы. Операционные функции по эмиссии безналичных денег выполняют коммерческие банки, а центральный банк контролирует и регулирует этот процесс.
Эмиссия безналичных денег происходит в результате действия механизма банковского (кредитного или депозитного) мультипликатора.
Мультипликация – процесс увеличения количества денег.
Существование денежно-кредитного мультипликатора открыл Дж. М. Кейнс в 1929-1930 гг. В это время в Америке и Европе происходила так называемая Великая депрессия. В Америке потребовались кредиты, которых не было.
Кейнс обнаружил, что счета до востребования способны самовозрастать, т.е. генерировать новые безналичные деньги в большом количестве. Денежно-кредитный мультипликатор Кейнса стал мощнейшим источником инвестиционного потенциала государства.
Рассмотрим механизм банковского кредитно-денежного мультипликатора на условном, упрощённом примере.
Предположим, что кто-то вложил в банк А сумму в размере 10000 долл. Исходя из обязательных резервов центрального банка банк А должен часть поступивших средств разместить в центральном баке (допустим, 10%). В принципе, этот человек может быть одним из учредителей банка. В итоге банк А может использовать для целей кредитования 9000 долл. На эту сумму он выдаёт кредит, и соответствующий клиент расплачивается с его помощью за сделку в банке Б. Ресурсы банка Б увеличиваются на эти 9000 долл., 10% из которых (т.е. 900 долл.) он должен перечислить в ЦБ (в результате этого с учётом предыдущей суммы в ЦБ теперь находится 1900 долл.) Остальные 8100 банк Б может выдать в качестве кредита. И так далее. В итоге первоначальный вклад наличными в размере 10000, зачисленный на банковский счёт, позволил создать дополнительную денежную массу.
Банковская система замкнута – кредит, выданный в одном банке, становится вкладом в другом. Эту схему можно сравнить с матрёшкой. Каждая сумма денег, внесённая в банк, позволяет создать кредит на чуть меньшую сумму (Таблица 8.1).
Таблица 8.1
Пример функционирования банковского мультипликатора
| Вклад, руб. | Норма резервирования (например, 10% от вклада) | Кредитные деньги = = вклад – норма резервирования |
 1000 | ||
| И так далее | … | … |
| Итого: | ||
| 100 000 | 10 000 | 90 000 |
Таким образом, первоначальный вклад 10000 руб. помог выдать кредитов на сумму 90 000 руб., создать вкладов на сумму 100 000 руб.
При этом вкладчики, скорее всего, думают, что их деньги лежат в банке на вкладе, и они являются владельцами этих конкретных денег. На самом же деле, вкладчики не обладают ничем, кроме записи в банковском компьютере. И если кто-то спровоцирует панику (как это уже случалось), то все вкладчики станут требовать возврата своих денег, но банки не смогут их вернуть, и финансовая система рухнет.
Все эти деньги создаются на основе долгов перед банком. Именно таким образом создается большая часть денег в мире – около 90%.
Математически банковский мультипликатор (М) обратно пропорционален норме обязательных резервов (R):
В приведённом примере М = 1 ÷ 0,1 = 10. Если наряду с нормативом обязательных резервов, составляющих 10%, банк держит ещё 10% сверхнормативных (избыточных) резервов, то фактические резервы = 20%. В этом случае значение мультипликатора будет ниже и составит: 1 ÷ 0,2 = 5.
Т.о. на величину денежной массы оказывает влияние необходимость создания банками обязательных резервов, исходя из устанавливаемой Центральным банком нормы обязательного резервирования. (Получается, что нужно совсем отменить обязательный резерв? Это было бы выгодно банковской системе).
Манипулируя нормой обязательных резервов, Центральный банк использует эффект денежного мультипликатора. Он либо сжимает денежную массу, либо увеличивает кредитные операции в стране. Цены могут стремительно расти из-за увеличения денежного мультипликатора.
Эмиссия наличных денег.
Монополия на эмиссию наличных денег принадлежит государственному центральному банку. При административно-распределительной системе величина эмиссии служила объектом директивного планирования государством и не в коем случае не могла превышаться. В условиях рыночной экономики директивного планирования не существует, однако центральные банки прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и собственные аналитические материалы. При этом важно не только установить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.
Потребность коммерческих банков в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется. Поэтому каждый раз завозить деньги из Центра, чтобы удовлетворить эту потребность было бы не только нецелесообразно, но и невозможно.
Поэтому эмиссию наличных денег производят ЦБ РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ), то есть эмиссия наличных денег происходит децентрализовано. РКЦ открываются в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение, в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являются резервом.
Деньги, эмитируемые РКЦ в обращение, поступят в операционные кассы коммерческих банков, откуда будут выданы клиентам этих банков, т.е. поступят или в кассы предприятий, или непосредственно населению.
Следовательно, наличные деньги трансформируются из безналичных денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой составную часть денежной массы, созданной коммерческими банками, в результате действия механизма банковского мультипликатора. В России на долю наличных денег приходится 1/3 всей денежной массы.
Хотя рост цен невозможен без денежной эмиссии, прямой зависимости между нарастанием денежной массы и динамикой цен тоже не существует. Причинами относительно медленного роста цен в период развертывания эмиссии могут быть конкретные обстоятельства, например, наличие масштабного рыночного пространства, главным образом, потребительской ориентации, военного спроса, наличие товарных запасов в торговой сети.
В целом зависимость ценообразования от количества денег в обращении проявляется посредством действия законов стоимости и денежного обращения:
Ø цены на товары должны устанавливаться на основе их стоимости;
Ø количество денег в обращении должно соответствовать объему производимых товаров и услуг.
Нарушение закона денежного обращения возникает, если осуществляется излишняя их эмиссия по сравнению с потребностями оборота и увеличивается скорость обращения денежной единицы и «подкрепляет» рост цен.