Эволюция развития мировой валютной системы
Эволюция валютной системы обусловлена развитием производства мирового рынка, международного разделения труда, мирового хозяйства.
Первая мировая валютная система стихийно сформировалась после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Парижское соглашение 1967г. признало золото единственной формой мировых денег. Национальная и мировая валютные и денежные системы были тождественны, так как деньги на мировом рынке принимались в платежи по массе (весу). Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, международных расчетов.
В дальнейшем классический золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал масштабам экономических связей мирового хозяйства. В 1914 г. были введены понятия валютных ограничений. После периода валютного хаоса, возникшего в итоге первой мировой войны, был создан межгосударственный золотодевизный стандарт, базирующийся на золоте и ведущих валютах.
Вторая мировая валютная система была оформлена межгосударственным соглашением на Генуэзской конференции в 1922 г. Денежные системы 30 стран функционировали на базе золотодевизного стандарта. Девизами стали называть средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, то есть приравненные к золоту. В этот период статус резервной валюты не был принципиально закреплен ни за одной валютой, однако фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство.
Третья мировая валютная система была оформлена на валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. Участниками явились 44 страны, был сформирован устав МВФ, в котором определены следующие принципы мировой валютной системы: установлена система межгосударственного золотодевизного стандарта, основанного на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов. При этом золотодевизный стандарт был сохранен лишь в международных отношениях, а денежная система базировалась на неразменных кредитных деньгах.
По Бреттон-Вудскому соглашению предусматривались четыре основные формы использования золота:
а) золотые паритеты валют и фиксация их в МВФ;
б) окончательное средство погашения сальдо международных расчетов;
в) компонент международной валютной ликвидности;
г) приравнивание доллара США к золоту и его размен иностранным центральным банком по официальной цене 35 долларов за 1 тройскую унцию, равную 31,10352 г (1934 г.), что практически устанавливало долларовый стандарт;
® валютная политика и валютные ограничения подчиняются международным соглашениям;
® валютные паритеты выражаются в золоте или через доллар США, изменение паритетов допускается только по разрешению МВФ;
® установлен режим фиксированных валютных курсов (± 0,75% – допускаемое отклонение от паритета).
С конца 60-х годов разразился кризис третьей мировой валютной системы, который привел к ее развалу. Принципычетвертой мировой валютной системы оформлены соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в 1976-1978 гг. После его ратификации внесены поправки в устав МВФ. Основные принципы Ямайской валютной системы состоят в следующем:
® введен стандарт СДР ( SDR – Special Drawing Rights – стандарт Специальных прав заимствования), но фактически сохранился долларовый стандарт, так как доллар практически монополизировал расчёты в системе СДР (доля доллара в валютной корзине составляет 40%, в официальных валютных резервах – около 60%). Однако предоставлено право странам-членам МВФ устанавливать валютные паритеты в любой валюте, что узаконило переход к многовалютному стандарту;
® юридически завершена демонетизация золота: отменена официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен доллара на золото;
® предоставлено право выбора режима валютных курсов (6 марта 1973 г. введена система плавающих валютных курсов);
® усилено межгосударственное регулирование через МВФ.
Периодически кризис мировой валютной системы ведет к ломке старой системы и ее замене новой. В создании новой мировой валютной системы можно выделить три этапа: 1 – становление, формирование предпосылок, определение принципов новой системы; преемственная связь с прежней системой; 2 – формирование структурного единства, завершение построения, постепенная активизация принципов новой системы; 3 – создание полноценно функционирующей развитой мировой валютной системы на базе целостности и органической увязки её элементов.
Финансовый кризис 2007 года обострил проблемы современной валютной системы и выявил противоречия статуса моно резервной валюты. На валютном рынке появились новые валюты-лидеры стран, развивающихся бурными темпами, таких как Индия, Малазия, Китай. Замедление темпов роста ведущей мировой экономики США и проблемы стран зоны Евро обострили необходимость создание новой валютной системы с мультивалютной резервной валютой [kgl].
[gl]Тема 2. Валютный рынок[:]
Цель: Раскрыть специфику валютных рынков и дать характеристику его участникам.
Структура лекции:
1.Сущность валютного рынка
2. Классификация валютных рынков
3. Участники валютного рынка
4. Становление и развитие валютного рынка Республики Казахстан
Сущность валютного рынка
Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме купли-продажи.
Валютные рынки обслуживают внутренний и международный платёжный оборот, обеспечивая своевременное осуществление расчётов, более эффективное использование валютных средств, получение участниками валютных операций прибыли в виде разницы курсов валют, страхование валютных рисков, регулирование валютных курсов, проведение валютной политики.
Спрос и предложение иностранной валюты на валютных рынках исходит прежде всего от экспортеров, получивших валютную выручку за проданные товары и оказанные услуги; от импортеров, которым предстоят платежи за купленные товары и полученные услуги; транспортных и судовых компаний, а также страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за оказанные услуги в виде фрахта, страховых премий, брокерских и банковских комиссий; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и процентов по ним и т.д.
Таким образом, основа для проведения валютных операций на валютных рынках – это международная торговля и связанные с ней услуги и международное движение капиталов и кредитов.
Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа обращающихся на них валют на основе спроса и предложения.
В современных валютных рынках можно выделить следующие тенденции:
® усиление интернационализации валютных рынков на основе интернационализации хозяйственных связей;
® использование новейших систем связи;
® совершение операций непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света;
® унифицирование техники совершения валютных операций, основанных на записях по корреспондентским счетам банков;
® увеличение объема спекулятивных и арбитражных валютных сделок по сравнению с коммерческими валютными сделками.
По данным обзора Банка международных расчетов среднесуточный объем продаж на мировом валютном рынке с использованием традиционных инструментов превысил 3 трлн. долларов США. Более 7% мирового валютного рынка приходится на торговлю фьючерсными контрактами. Среднесуточный объем по сделкам спот составляет 621 млрд. долларов, операции с производными валютными инструментами составили 1,26 трлн. Долларов, по прямым форвардным сделкам – 208 млрд. долларов, по сделкам своп – 944 млрд. долларов, по опционам –107 млрд. долларов США.
Валютный рынок является самым динамичным сегментом мирового финансового рынка. По сравнению с 2005 годом произошло удвоение объема операций. Причин несколько:
– рост значимости иностранной валюты как объекта инвестирования;
– рост операций с активами в иностранной валюте хедж-фондов и пенсионных фондов;
– появление торговых платформ в Интернете.