Источники и организационные формы финансирования проекта

Финансирование проектов – один из видов инвестиционной деятельности, которая всегда является рисковой, особенно в нынешних социально – экономических условиях.

Неблагополучный инвестиционный климат, законодательная база, не отвечающая требованиям мировой практики управления проектами, - объективные причины, мешающие эффективной реализации проектов. Финансирование проекта должно осуществляться при соблю­дении следующих условий:

♦ динамика инвестиций должна обеспечивать реализацию проекта в соответствии с временными и финансовыми ограничениями;

♦ снижение затрат финансовых средств и рисков проекта долж­но обеспечиваться за счет соответствующей структуры и источников финансирования и определенных организаци­онных мер, в том числе: налоговых льгот, гарантий, разно­образных форм участия.

Финансирование проекта включает следующие основные стадии:

1. предварительное изучение жизнеспособности проекта (определение целесообразности проекта по затратам и пла­нируемой прибыли);

2. разработку плана реализации проекта (оценка рисков, ресурсное обеспечение и пр.);

3. организацию финансирования, в том числе:

- оценку возможных форм финансирования и выбор конкретной формы;

- определение финансирующих организаций;

- определение структуры источников финансирования;

4. контроль выполнения плана и условий финансирования.

Финансирование проектов может, осуществляется следующими способами:

- самофинансирования, т. е. использование в качестве источ­ника финансирования собственных средств инвестора (из средств бюджета и внебюджетных фондов - для госу­дарства, из собственных средств - для предприятия);

- использование заемных и привлекаемых средств(см таблицу).

Классификация источников финансирования инвестиционных проектов

Признак классификации	Виды источников
Отношения собственности	♦ собственные; ♦ привлекаемые; ♦ заемные
Виды собственности	♦ государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций и прочие основные и оборот­ные фонды и имущество государственной собственности и пр.); ♦ инвестиционные, в т. ч. финансовые, ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого характера, общественных объединений, физических лиц, в т. ч. иностранных инвесторов; ♦ инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов (иностранные государства, международные финансовые и инвестиционные институты, отдельные предприятия, институциональные инвесторы, банки и кредитные учреждения)
Уровни 1 собственников	На уровне государства и субъектов федерации: ♦ собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов; ♦ привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем; ♦ заемные средства в виде государственных международных заимствований (внешний долг государства); государствен­ных облигационных, долговых, товарных и прочих займов (внутренний долг государства) На уровне предприятия: ♦ собственные средства (прибыль, амортизационные отчисле­ния, страховые суммы возмещения убытков, иммобилизо­ванные излишки основных и оборотных средств, немате­риальных активов и пр.); ♦ привлеченные средства, в том числе взносы и пожертво­вания, средства, полученные от продажи акций, и пр.; ♦ заемные средства в виде бюджетных, банковских и ком­мерческих кредитов (на процентной и беспроцентной возмездной и безвозмездной основе) На уровне инвестиционного проекта: ♦ средства бюджетов РФ и субъектов федерации, внебюджетных фондов; ♦ средства субъектов хозяйствования — отечественных предприятий и организации, коллективных институциональ­ных инвесторов; ♦ иностранные инвестиции в различных формах

Структура источников финансирования инвестиционных проектов

Группа	Тип	Организационная структура источников в группе
Государст­венные ресурсы	Собственные	Государственный (федеральный) бюджет
		Бюджеты субъектов федерации (республиканские, местные)
		Внебюджетные фонды (Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Государственный фонд занятости РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования РФ, прочие фонды)
	Привлекаемые	Государственная кредитная система
		Государственная страховая система
	Заемные	Государственные заимствования (государственные займы, внешние заимствования, международные кредиты и пр.)
Ресурсы предприятий	Собственные	Собственные инвестиционные ресурсы предприятий
	Привлекаемые	Взносы, пожертвования, продажа акций, дополнительная эмиссия акций
		Инвестиционные ресурсы инвестиционных компаний-резидентов, в том числе паевых инвестиционных фондов
		Инвестиционные ресурсы страховых компаний-резидентов
		Инвестиционные ресурсы негосударственных пенсионных фондов-резидентов
	Заемные	Банковские, коммерческие кредиты, бюджетные и целевые кредиты
		Инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов, включая коммерческие банки, Международные финансовые институты, институциональных инвесторов, предприятия