Оценка ликвидности и рисковости

Инвестиционного проекта

Оценка платежеспособности инвестиционного

Проекта

Оценка платежеспособности инвестиционного проекта осуществляется через расчет сальдо накопленных реальных денег. Сальдо реальных денег представляет собой разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности: инвестиционной, операционной и финансовой (Приложения В, Д и Е). Расчет может выполняться в табличной форме (таблица 11) с использованием формулы (60):

(60)

где П_i(t) - приток денежных средств по соответствующему виду деятельности на каждом шаге расчета;

O_i(t) - отток денежных средств по аналогичному виду деятельности на каждом шаге расчета;

- денежный поток по операционной деятельности (итоговые данные расчетов по приложению В);

- денежный поток по инвестиционной деятельности (итоговые данные расчетов по приложению Д);

- денежный поток по финансовой деятельности (итоговые данные расчетов по приложению Е).

Таблица 11 - Расчет сальдо реальных денег

Показатели	Значение показателя на шаге
			…	Т
Эффект от операционной деятельности ( )
Эффект от инвестиционной деятельности ( )
Эффект от финансовой деятельности ( )
Сальдо реальных денег ( )
Сальдо накопленных реальных денег (СНРДt)

В таблице оттоки денежных средств показываются со знаком «-». Сальдо накопленных реальных денег на каждом шаге расчета представляет собой кумулятивную сумму сальдо реальных денег и рассчитывается по формуле:

. (61)

На основании приведенного расчета дать анализ платежеспособности проекта на каждом шаге расчета (таблица 11) .

Оценка риска проекта

Оценка риска проекта осуществляется посредством расчета безубыточного объема производства продукции, который представляет собой минимальный стартовый объем производства продукции, при котором чистая приведенная стоимость проекта принимает нулевое значение. Его величина определяется из следующего равенства:

, (62)

где - безубыточный стартовый объем производства продукции, тыс. тонн;

- годовой темп прироста реализованной продукции;

- цена единицы продукции на каждом шаге расчета, руб.;

- совокупные постоянные затраты, связанные с производством и реализацией продукции на каждом шаге расчета, руб.;

- удельные переменные производственные затраты на каждом шаге расчета, руб.;

- ставка налога на прибыль, %;

- годовые амортизационные отчисления по зданию на каждом шаге расчета, руб.;

- годовые амортизационные отчисления по оборудованию на каждом шаге расчета.

В заключение рассчитать запас финансовой устойчивости нвестицион-ного проекта ( по формуле (60):

, (63)

где - объем производства продукции по проектным данным.

Построить график безубыточного объема производства и сделать выводы по результатам расчета.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Основная литература:

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации (глава 25 и 30). Часть вторая (с дополнениями и изменениями)

2. О страховых взносах в Пенсионный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования и территориальные фонды обязательного медицинского страхования. ФЗ-212 от 24.07.2009 г. (редакция от 28.12.2010 г.)

3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция)/М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук.авт.кол.: Косов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. –М: ОАО «НПО»Изд-во»Экономика». 2000. – 421 с.

4. Ендовицкий,Д.А. Практикум по инвестиционному анализу: учеб. пособие для вузов /Ендовицкий,Д.А., Коробейников,Л.С., Сысоева,Е.Ф.; под ред. Ендовицкого Д.А.- М. : Финансы и статистика, 2003.- 240 с.

5. Кожухар,В.М. Практикум по экономической оценке инвестиций: учеб. пособие .- М. : Дашков и К, 2009.- 148 с.

6. Экономическая оценка инвестиций (+ CD с учебными материалами): учебник мо /под ред.д.э.н.,проф.М.И.Римера .- 4-е изд., перераб.и доп.- СПб. : Питер, 2011.- 426 с.

Дополнительная литература:

1. Бузырев, В.В. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход/В.В.Бузырев, В.Д.Васильев, А.А.Зубарев. – 2-е изд. испр. и доп. – СПб.: Издво СПбГУЭФ. – 2001. – 286 с.

2. Есипов, В.Е. и др. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие УМО/В.Е.Есипов [и другие]; под общ. ред. В.Е.Есипова. -М.: КНОРУС, 2009. – 704 с.

3. Касимов, Ю. Ф.Финансовая математика: учебник для бакалавров мо /Ю. Ф.Касимов.- 4-е изд., испр. и доп.- М.: Юрайт, 2012.- 336 с. (Бакалавр. Базовый курс)

4. Ковалев, В.В. Курс финансовых вычислений/В.В.Ковалев, В.А.Уланов-3-е изд., доп. –М.: Финансы и статистика, 2005. – 560 с.

5. Липсиц, И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: учебник УМО/И.В.Липсиц, В.В.Косов. - М.: ИНФРА-М, 2014. – 320 с.

6. Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций: учебник .- М. : ЭКМОС, 2001.- 240с.

7. Сироткин, С.А. Экономическая оценка инвестиционных проектов// С.А.Сироткин, Н.Р. Кельчевская. – 2-ое изд. перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. -287 с.

8. Староверова, Г.Г. Экономическая оценка инвестиций// Г.С.Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – М.: КНОРУС, 2009. – 312 с.

Приложение А