Виды государственных ценных бумаг
Государственные ценные бумаги (форма существования государственного долга) — это ценные бумаги Российской Федерации и се субъектов (муниципальные ценные бумаги). Выпуск в обращение государственных ценных бумаг используется для решения следующих основных задач:
- финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе (без дополнительного выпуска денег в обращение);
- финансирование целевых государственных программ;
- регулирование экономической активности (денежной массы в обращении, воздействия на цены и инфляцию, на экономический рост, платежный баланс и т.п.).
Государственные и муниципальные ценные бумаги могут выпускаться в виде облигаций или иных ценных бумаг, удостоверяющих право их владельцев на получение от эмитента денежных средств в порядке, предусмотренном условиями эмиссии.
Рынок государственных ценных бумаг в Российской Федерации представлен следующими ценными бумагами:
- государственными краткосрочными бескупонными облигациями (ГКО);
- облигациями федерального займа (ОФЗ);
- государственными федеральными облигациями (ГФО).
Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется отдельными выпусками. Объем каждого выпуска определяется Минфином России исходя из предельного объема эмиссии этих облигаций, установленного Правительством РФ на соответствующий год. Генеральным агентом по обслуживанию выпусков государственных ценных бумаг является Банк России. Сделки с государственными ценными бумагами заключаются и исполняются через организации, уполномоченные на осуществление депозитарной, брокерской или дилерской деятельности с государственными ценными бумагами. Владельцами государственных ценных бумаг могут быть российские и иностранные юридические и физические лица.
Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) выпускаются в бездокументарной форме. По срокам обращения ГКО являются краткосрочными. Документом, удостоверяющим права, закрепляемые государственными краткосрочными бескупонными облигациями каждого выпуска, является глобальный сертификат, который хранится в депозитарии. Право собственности на ГКО удостоверяет запись по счету «депо». Владельцы ГКО не имеют право требовать выдачи их на руки. При погашении выпуска облигаций владелец ГКО имеет право на получение номинальной стоимости.
Облигации федерального займа (ОФЗ) выпускаются в бездокументарной форме. Документом, удостоверяющим права, закрепляемые ОФЗ каждого выпуска, является глобальный сертификат, который хранится в депозитарии. Записью по счету «депо» удостоверяется право собственности на ОФЗ, которые по срокам обращения могут быть среднесрочными или долгосрочными. Владельцы ОФЗ имеют право на получение при их погашении номинальной стоимости и дохода в виде процента, начисляемого на номинальную стоимость облигации.
Государственные федеральные облигации (ГФО) выпускаются в документарной форме на предъявителя без обязательного централизованного хранения в виде сертификатов, удостоверяющих право на количество облигаций, которое указано в них. Номинальная стоимость облигаций составляет 1 000 р. Владельцы имеют право на получение при погашении выпуска номинальной стоимости и дохода в виде процента, начисляемого на номинальную стоимость облигации. Облигации, выданные на руки владельцам, могут передаваться в депозитарий на условиях учета или хранения. Участниками рынка облигаций являются: эмитент, генеральный агент эмитента, первичный дилер, дилер, владелец (инвестор).
Эмитент — Минфин России.
Генеральный агент эмитента — Банк России.
Дилер — юридическое лицо, являющееся профессиональным участником рынка ценных бумаг, совершающее в соответствии с действующим законодательством гражданско-правовые сделки (купли-продажи) с облигациями от своего имени как за свой счет, так и в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии. Он заключает договор с Банком России на выполнение функций дилера на рынке облигаций.
Первичный дилер — дилер, отвечающий требованиям, установленным Банком России для статуса первичных дилеров, и заключивший соответствующий договор с Банком России.
Инвестор — юридическое или физическое лицо, не являющееся дилером, приобретающее облигации на нраве собственности, получающее права на облигации на основании договора доверительного управления.
Инвестор заключает с дилером договор, который определяет порядок приобретении (отчуждения) облигаций, осуществления операций по счету «депо» инвестора и порядок учета нрав на облигации на этом счете, а также права, обязанности и ответственность сторон при выполнении этих операций. Коммерческие банки могут выступать на рынке государственных ценных бумаг в роли дилера, первичного дилера или инвестора.
Банк Росси выполняет на рынке облигаций функции:
- генерального агента эмитента по обслуживанию выпусков облигаций;
- дилера (первичного дилера);
- контролирующего органа;
- организатора денежных расчетов по сделкам с облигациями;
- регулятора рынка.
Владельцы (собственники) облигаций имеют право владеть, пользоваться и распоряжаться принадлежащими им облигациями. Переход права собственности на облигации от одного владельца к другому наступает в момент зачисления облигаций на счет «депо» их нового владельца и осуществления приходной записи по счету «депо». Для осуществления учета прав на облигации и регистрации сделок каждому дилеру и инвестору присваивается регистрационный код.
Инфраструктура рынка облигаций состоит из
- депозитарной системы;
- расчетной системы;
- торговой системы.
Депозитарная система — совокупность организаций, уполномоченных обеспечивать учет прав владельцев на облигации, а также перевод облигаций по счетам «депо» по сделкам купли-продажи. Депозитарий не может быть дилером, инвестором или выполнять функции Торговой или Расчетной системы на рынке облигаций.
Расчетная система — совокупность расчетных центров Организованного рынка ценных бумаг (ОРЦБ), обеспечивающих расчеты по денежным средствам по сделкам с облигациями. Расчетный центр ОРЦБ — небанковская кредитная организация, уполномоченная на основании договора с Банком России обеспечивать расчеты по денежным средствам дилеров по сделкам с облигациями путем открытия банковских счетов дилеров и осуществления операций по этим счетам. Расчетный центр ОРЦБ не может быть дилером, инвестором, депозитарием или выполнять функции Торговой системы на рынке облигаций.
Торговая система — юридическое лицо, имеющее лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по организации торговли и уполномоченное на основании договора с Банком России обеспечивать процедуру заключения сделок с облигациями в соответствии с нормативными актами Банка России.
Торговая система организует заключение сделок на рынке облигаций, осуществляет расчет позиций дилеров, осуществляет клиринг, составляет отчетные документы по совершенным сделкам и представляет их в Расчетные системы и Депозитарий. Торговая система не может быть дилером, инвестором, Депозитной или Расчетной системой на рынке облигаций.
Тема 9. Валютные операции