Денежная система и ее элементы

Денежная система — форма организации денежного обращения в стране:

ü сложившаяся исторически;

ü закрепленная национальным законодательством.

Денежные системы сформировались в XVI-XVIII вв. в связи с возникновением и развитием капиталистического производства.

Элементами денежной системы являются:

· денежная единица — установленный в законодательном порядке денежный знак, служащий для соизмерения и выражения цен всех товаров и услуг;

· масштаб цен — как выбор денежной единицы страны и как средство выражения стоимости товара через весовое содержание денежного металла в этой выбранной единице;

· виды денег — находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством знаки (кредитные деньги, банкноты и монеты);

· эмиссионная система — законодательно установленный порядок выпуска и обращения денежных знаков;

· методы регулирования денежного обращения — комплекс мер государственного воздействия;

· структура денежной массы, находящейся в обращении -соотношение наличных и безналичных денег, соотношение между отдельными купюрами в общей сумме банкнот;

· механизм денежно-кредитного регулирования — набор инструментов, с помощью которых государство влияет на денежно-кредитную политику и т.д.

В зависимости от вида денег (деньги как товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента, или деньги как знак стоимости), различают денежные системы 2 типов (рис.12):

ü система металлического обращения, основывающаяся на действительных деньгах (серебряных, золотых), при этом банкноты беспрепятственно обмениваются на действительные деньги;

ü система бумажно-кредитного обращения, при которой действительные деньги вытеснены знаками стоимости, а в обращении находятся бумажные либо кредитные деньги.

Биметаллизм— денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента закреплена за двумя металлами (золотом и серебром).

Выделяют следующие виды биметаллизма:

· системапараллельной валюты — ценовое соотношение между золотыми и серебряными монетами складывается стихийно на основе рыночной стоимости денежных металлов – золота и серебра;

· системадвойной валюты — паритет между стоимостью золота и серебра устанавливается государством; чеканка монет, их прием при совершении актов купли-продажи осуществляются в соответствии с узаконенным соотношением;

· система«хромающей» валюты – государство отказывается от чеканки монет из какого-либо денежного металла, но вместе с тем в обращении находятся золотые и серебряные монеты.

Рисунок 12 - Основные виды денежных систем

Монометаллизм— денежная система, при которой только один металл (серебро или золото) служит всеобщим эквивалентом.

Более распространенным являлся золотой монометаллизм. В зависимости от характера размена знаков стоимости на золото различаются 3 разновидности золотого монометаллизма:

Ø Золотомонетный стандарт, при котором:

- золото выполняет все функции денег;

- разрешается свободная чеканка золотых монет для частных лиц;

- банкноты свободно и неограниченно размениваются на золото;

- допускается свободный вывоз золота и валюты;

- свободно функционируют рынки золота;

Ø Золотослитковый стандарт, при котором:

- в обращении отсутствуют золотые монеты и свободная их чеканка;

- обмен банкнот, как и других неполноценных денег, производится только на золотые слитки;

Ø Золотодевизный (золотовалютный) стандарт, при котором:

- отсутствует обращение золотых монет и свободная чеканка;

- обмен других денег на золото производится с помощью обмена на валюту страны (стран) с учетом золотослиткового стандарта.

В 1971 г США прекратили обмен долларов на золото, что означало конец Бреттон-Вудской валютной системы. Ее сменила Ямайская валютная система(1976 г) юридически закрепившая демонетизациюзолота и переход к фидуциарным денежным системам.

Система бумажно-кредитных денег предусматривает господствующее положение банкнот, выпускаемых эмиссионным центром страны.

Основными чертами бумажно-кредитного обращения являются:

l отмена официальной цены золота;

l отмена золотого содержания денежных единиц;

l вытеснение золота из внешнего и внутреннего оборота;

l сосредоточение золотого резерва в центральных банках;

l увеличение эмиссии банкнот для покрытия дефицита бюджета;

l изменение в структуре денежного обращения — увеличение доли безналичного обращения;

l формирование механизма государственного денежно-кредитного регулирования.

Одним из методов регулирования денежного обращения в стране является таргетирование(от англ. Target — цель, мишень) — установление будущих ориентиров прироста денежной массы в обращении.

Денежная масса— совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

В настоящее время для характеристики величины денежной массы в статистике России используются две системы показателей: одна система базируется на системе денежных агрегатов, а другая — на системе показателей, рассчитываемых по методологии МВФ.

Использование системы агрегатов для характеристики структуры денежной массы более традиционно, оно применяется для целей регулирования параметров денежного обращения внутри страны. Система показателей, рассчитываемых по методологии МВФ, введена в России в 1996 г.

Обе эти системы построены по единому принципу агрегирования финансовых активов по степени ликвидности и формирования на этой основе денежных агрегатов.

Денежный агрегат— показатель объема ликвидных финансовых активов, используемых в экономике в качестве денег.

Группировка активов и источники получения информации в национальной и международной системах различны, но в обеих системах различается несколько видов денежных агрегатов, отличающихся по степени ликвидности включаемых в них финансовых активов.

Для определения денежной массы каждой конкретной страны используется различное количество агрегатов: в Швейцарии и Германии – три, в США, Италии, России – 4, в Англии — пять, во Франции — десять.

Национальная система показателей включает следующие денежные агрегаты.

Денежный агрегат М0 –«деньги вне банков» -включает абсолютно ликвидные активы — наличные деньги (бумажные и металлические) в обращении, выпущенные ЦБ РФ (без учета наличности в хранилищах ЦБ РФ), т.е. деньги граждан и предприятий в обращении (включая кассы предприятий нефинансового сектора экономики).

Денежный агрегат Ml -«деньги для сделок» состоит из агрегата М0 плюс средства на расчетных счетах юридических лиц, плюс средства страховых компаний, плюс депозиты до востребования населения в коммерческих банках.

Денежный агрегат М2содержит агрегат М1плюс срочные депозиты населения и нефинансовых организаций в коммерческих банках (более одного года) плюс краткосрочные государственные ценные бумаги.

Разновидностью денежного агрегата М2 является показатель М2Х. В его состав включаются все виды депозитов в иностранной валюте, номинированные в рублевом эквиваленте.

В настоящее время агрегат М2 является основным показателем, характеризующим величину денежной массы в России, при этом в структуре денежной массы выделяются только величина наличных денег М0 и безналичные средства.

Соотношение величины денежной массы (М2), наличных и безналичных денег в России характеризуется данными таблицы 10.

Таблица 10 - Денежная масса на начало года (национальное определение)

Показатель
Денежная масса М2	4363,3	6045,6	8995,8	13272,1	13493,2	15267,6	20011,9
в том числе:
наличные деньги в обращении М0	1534,8	2009,2	2786,2	3702,2	3794,8	4038,1	5062,7
безналичные средства	2828,5	4036,3	6210,6	9569,0	9698,3	11229,5	14949,1
Удельный вес М0 в М2, процентов	35,2	33,2	30,9	27,9	28,1	39,5	33,8

Денежный агрегат МЗ - «совокупная денежная масса» - содержит М2 плюс депозитные сертификаты плюс ценные бумаги, обращающиеся на финансовом рынке.

Примерная структура совокупной денежной массы в РФ: М0 – 30%, М1 – 96%, М2 – 99%, М3 – 99,5%.

Согласно договоренности с МВФ в период с 1996 по 2008 годы Банк России ежемесячно публиковал основные показатели денежной статистики, рассчитанные в соответствии с методологией МВФ (М2Х, «деньги», «квазиденьги», «широкие деньги»). С середины 2008 года в связи с переходом на распространение показателей денежно-кредитной статистики в формате, соответствующем требованиям Руководства по денежно-кредитной и финансовой статистике (Международный валютный фонд, 2000), показатель денежной массы по методологии денежного обзора (М2Х), использовавшийся ранее, заменен на показатель широкой денежной массы. Широкая денежная масса («broad money») отличается от агрегата М2 (денежная масса в национальном определении) на величину валютных депозитов.

Рисунок 13 - Денежные агрегаты в РФ

Рисунок 14 - Денежные агрегаты (прирост в % к соответствующей дате прошлого года)

Денежная база(Н)— самостоятельный компонент денежной массы, который характеризует величину денежных средств, поступивших в систему коммерческих банков, и исчисляется двумя основными показателями:

· денежная база в узком смысле, включает наличные деньги в обращении (выпущенные ЦБ РФ без учета наличности в хранилищах ЦБ);

· денежная база в широком смысле включает наличные деньги в обращении плюс корреспондентские счета и обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ РФ.

Денежная база служит одним из основных показателей, применимых для мониторинга экономических процессов. Изменяя величину денежной базы, ЦБ РФ регулирует объем всей денежной массы и тем самым воздействует на уровень цен, деловую активность и другие экономические процессы.

Таблица 11 - Денежная база в широком определении[В.Ф.1] , млрд. руб.

	01.01.07	01.01.08	01.01.09	01.01.10	01.01.11
Наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций (денежная база в узком смысле)	3062,1	4118,6	4372,1	4622,9	5785,2
Безналичные средства	1059,5	1394,7	1206,6	1844,4	2405,1
из них
корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России	638,1	802,2	1027,6	900,3	994,7
обязательные резервы[7]	221,1	221,6	30,1	151,4	188,4
депозиты кредитных организаций в ЦБ РФ	нет данных	нет данных	нет данных	509,0	633,2
облигации ЦБ РФ у кредитных организаций	нет данных	нет данных	нет данных	283,7	588,9
Итого – денежная база в широком определении	4121,6	5513,3	5578,7	6467,3	8190,3

Рисунок 15 - Структура денежной базы в широком определении по состоянию на 01.01.2011

А – наличные деньги у населения, в кассах предприятий и организаций (включая банки);

Б – средства коммерческих банков – обязательные резервы, корреспондентские счета в ЦБ РФ;

В - наличные деньги у населения, в кассах предприятий и организаций (кроме банков);

Г – остаток средств на расчетных, текущих счетах и депозитах предприятий и организаций, вклады населения в банках.

Рисунок 16 - Схема формирования структуры и взаимосвязи денежной базы и массы денег в обращении (агрегат М2)

Одна часть денежной базы – наличные деньги в обращении – входит в денежную массу непосредственно, а другая – средства банков в ЦБ РФ – вызывает многократное увеличение денежной массы в виде банковских депозитов.

Согласно договоренности, достигнутой между ЦБ РФ, Минфином РФ, Госкомстатом РФ и МВФс апреля 1996 г. в ежемесячном международном сборнике «International Financial Statistics» Российская Федерация, являющаяся страной — членом МВФ, начала публикацию основных показателей денежной статистики, рассчитанных в соответствии с методологией этой организации.

По методологии МВФ в составе денежной базы выделяют:

· чистые международные резервы (ЧМР), исчисляемые как разность между валовыми международными активами и пассивами денежно-кредитных организаций;

· чистые внутренние активы (ЧВА), т.е. кредит расширенному правительству, коммерческим банкам, и прочие неклассифицированные активы.

Согласно методологии, принятой международной финансовой статистикой, для характеристики денежного предложения приняты агрегаты: деньги; квазиденьги; широкие деньги.

Агрегат «деньги»включает в себя деньги вне банков и депозиты до востребования, т.е. представляет собой все денежные средства в экономике страны, которые могут быть использованы как средство платежа. По своему составу он аналогичен денежному агрегату Ml.

Агрегат «квазиденьги»представляет собой ликвидные депозиты денежной системы, которые непосредственно не используются как средство платежа и обычно имеют меньшую скорость обращения, нежели агрегат «деньги». Этот агрегат включает в себя срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте, учитываемые в балансе ЦБ РФ и коммерческих банков.

Агрегат «широкие деньги»— это совокупность агрегатов «деньги» и «квазиденьги». Иногда данный агрегат называют «денежная масса по методологии денежного обзора».