Дисконтированная стоимость

Дисконтированная стоимость выражает стоимость будущих потоков платежей в значении текущих потоков платежей. Определение дисконтированной стоимости широко используется в экономике и финансах как инструмент сравнения потоков платежей, получаемых в разные сроки. Модель дисконтированной стоимости позволяет определить, какой объем финансовых вложений намерен сделать инвестор для получения определенного денежного потока через заданный срок. Дисконтированная стоимость будущего потока платежей является функцией:

- инфляции,

- срока через который ожидается будущий поток платежей,

- риска связанного с данным будущим потоком платежей,

- стоимости денег с учетом фактора времени

- других факторов.

Показатель дисконтированной стоимости используется в качестве основы для вычисления амортизации финансовых заимствований.

где - поток платежей полученный через лет, - ставка дисконтирования определенная исходя из вышеперечисленных

факторов, - дисконтированная стоимость будущего потока платежей .

Дисконтированная стоимость в первую очередь зависит от процентной ставки. универсальную формулу для расчёта дисконтированной стоимости:

PV=X/(1+r)*t, где

X – сумма, которую планирует получить инвестор по истечению определённого промежутка времени;

r – процентная ставка;

t – период инвестирования.

Бывают случаи, когда инвестор не уверен в том, на какой период он осуществляет вложения денежных средств. Однако он определил для себя оптимальную сумму годового дохода. В данной ситуации возникает тот же вопрос, какой должна быть дисконтированная стоимость прибыли. В данном случае дисконтированную стоимость можно определить по формуле: PV=X/r, где X – норма прибыли, а r – процентная ставка

75.Деньги: сущность и функции.

Деньги - это разновидность имущества экономических субъектов. От других видов имущества они отличаются двумя характерными свойствами: во-первых, деньги можно моментально и без издержек трансформировать в любое другое благо (они обладают высокой ликвидностью), а во-вторых, при постоянном уровне цен деньги либо вовсе не приносят дохода, либо их доходность существенно ниже, чем других разновидностей имущества. В связи с этим возникает вопрос: почему же люди держат в составе своего имущества деньги?

Функции денег. Полезность денег проявляется через функции, которые они выполняют в национальном хозяйстве. Деньгам традиционно приписывают три функции: средств платежа, счета и сохранения ценности.

1.Средство платежа. Деньги служат общепризнанным платежным средством при обмене благ и кредитных отношениях. Наличие всеобщего платежного средства позволяет заменить прямой обмен одного товара на другой (бартер) опосредованным обменом-продажей одного товара за деньги и покупкой на них другого. Переход от бартера к купле-продаже облегчает товарообмен за счет того, что индивиду, желающему обменять определенное количество товара А на товар В в определенной пропорции, не нужно искать такого собственника товара В, который в данный момент нуждается в товаре A и согласен с предлагаемой пропорцией обмена.

2.Средство сохранения ценности. Следствием перехода от бартера к купле-продаже послужило то, что у продавца, получившего за свой товар деньги, не всегда возникает необходимость сразу потратить их на покупку другого товара. В связи с этим важно, чтобы деньги сохраняли представляемую ими ценность. Если всеобщее платежное средство обладает этим свойством, то оно используется и в качестве средства сохранения ценности, несмотря на то, что эту функцию обычно более успешно выполняют другие виды имущества - облигации, акции, недвижимость и пр. Высокая ликвидность денег компенсирует их бездоходность.

3. Средство счета. В данном случае деньги являются мерой ценности благ, в них выражаются цены товаров. Если в хозяйстве обращается n различных товаров, то каждый из них будет иметь n - 1 относительных цен. Поскольку цена i-го товара, выраженная в единицах j-го товара, одновременно представляет собой относительную цену j-го товара, измеренную в единицах i-го товара, то общее количество относительных цен будет равно n(n - 1)/2. Когда все сделки осуществляют посредством промежуточного обмена товаров на деньги, то общее количество денежных цен равно n (если деньги рассматривать как n + 1 товар), т.е. в (n - 1)/2 раз меньше, чем в безденежном хозяйстве. Масштабы сокращения необходимой для функционирования рынка информации можно оценить, если учесть, что в современной экономике n > 107.

76.Капитал фирмы: движение капитала, структура.

Функционирование фирмы связано с использованием, имеющегося у неё капитала материально вещественная форма капитала предоставлена совокупностью средств, необходимых для ведения коммерческой деятельности фирмы.

Кругооборот и оборот капитала.

Движение капитала можно представить:

Что следует из этой формулы:

Капитал в своем движении совершает кругооборот, вложенные деньги делают деньги.

Цель кругооборота капитала не просто возвращение денег, а возвращение денег в увеличенном объеме (Д’>Д).

Движение капитала включает 3 стадии:

- капитал выступает на рынке факторов пр-ва

- производительная

- реализации

3-м стадиям соответствует 3 формы капитала:

- денежная

- производительная (ср-ва пр-ва и раб. сила)

- товарная

Движение капитала в процессе которого он последовательно превращается из одной формы в другую и возвращается к исходной форме, называется кругооборотом капитала.

Оборот капитала – это процесс, постоянно возобновляющегося движения капитала, включающего в себя множество отдельных кругооборотов, как единство процессов пр-ва и обращения.

Износ и амортизация.

Оборот капитала представляется и как процесс формирования издержек фирмы. Основной и оборотный капитал по разному участвует в процессе формирования издержек.

Формирование издержек основного капитала представляется двумя взаимосвязанными процессами: износ и амортизация.

Существует 2 вида износа:

- физический

- функциональный (моральный и технологический).

Физический износ – процесс постепенной утраты эл-тами основного капитала и их полезных свойств. Физический износ обусловлен естественным изнашиванием эл-тов осн. капитала в процессе эксплуатации и под воздействием окр. среды.

Функциональный износ – уменьшение потребительской привлекательности объекта, обусловленное развитием новых технологий в сфере пр-ва.

Моральный износ – обесценение осн. капитала, вызванное удешевлением и появлением более совершенных орудий труда.

Моральный износ связан с избыточными капитальными затратами, избыточными эксплуатационными затратами, низкой экологичностью и т.п.

Экономический износ – это потеря стоимости, обусловленное негативным влиянием внешних факторов.

Амортизация – 1)это процесс постепенного переноса стоимости осн. капитала на производимый товар; 2)стоимостная форма физического и морального износа.

Интенсивность переноса осн. капитала раскрывает норму амортизации.

Норма амортизации прямо зависит от времени износа основного капитала.

Существует различные методы амортизации:

1)линейный

2)ускоренный

3)дегрессивный

Трансакционные издержки.

Трансакционные издержки отражают все те издержки, которые связаны с взаимодействием экономических агентов. Относится к ним:

- сбор исходной информации,

- переговорный процесс,

- система юр. защиты,

- издержки связанные с оппортуническими поведениями.

Достигают 50% стоимости произвед. продукции.

Трансакционные издержки являются следствием сложности окружающего мира и ограниченной рациональности экономических субъектов и зависят от того, в какой координационной системе проводятся экономические операции. Слишком высокие трансакционные издержки могут помешать осуществлению экономического действия. Социальные и государственные институты (например, биржа) позволяют снизить эти издержки при помощи формальных правил и неформальных норм.