Дисконтированная стоимость

Иначе ее называют приведенной стоимостью.

Активы отражаются по дисконтированной стоимости, представляющей собой предполагаемую сумму будущего чистого поступления денежных средств, которую будет создавать актив при нормальном ходе дел.

Обязательства отражаются по дисконтированной стоимости, представляющей собой предполагаемую сумму будущего чистого выбытия денежных средств, которая потребуется для погашения обязательств при нормальном ходе дел.

Дисконтированная стоимость определяется по методам дисконтирования денежного потока.

Объектом расчета являются денежные потоки будущих доходов и расходов.

Потоки будущих доходов и расходов представляют собой сумму прогнозируемой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет, начисленных амортизационных отчислений, уменьшенной на сумму средств, направляемых на прирост оборотных средств и финансирование капитальных вложений.

Основным принципом расчета стоимости активов является приведение прогнозируемого денежного потока к текущему моменту - году, предшествующему прогнозируемому периоду.

Принцип приведения был предложен Хосколдом в 1870 г.

Принцип приведения предполагает, что одна денежная единица, вложенная в

предприятие в t-й год, не равна одной денежной единице, которую получат в

(t + tj) году. Это значит, что одна денежная единица i, вложенная в этом

t

году, через год будет равна (1 + i), а через несколько лет - (1 + i) .

t

Коэффициент (1 + i) показывает значение, которое приобретает одна денежная

единица, расходуемая сегодня, t лет спустя при соответствующем коэффициенте

приведения.

Таким образом, приведение денежного потока к последующему периоду времени можно представить как:

t

Д' = Д (1 + i) ,

где Д' - приведенный денежный поток;

Д - денежный поток.

Если выразить обратную ситуацию, то одна денежная единица, полученная

через t лет, равна -------- сегодняшним денежным единицам, а коэффициент

t

(1 + i)

t

(1 + i) показывает современное значение одной денежной единицы, которая

будет получена t лет спустя при соответствующем коэффициенте приведения.

Таким образом, приведение денежного потока к предыдущему периоду можно определить по формуле

Д' = Д --------.

t

(1 + i)

Пример. Организации необходимо определить дисконтированную стоимость обязательства, срок погашения которого произойдет в конце третьего года. Балансовая стоимость обязательства на дату оценки составляет 2500 тыс. руб. Дисконтированную стоимость можно определить по таблице приведенных стоимостей. Если средняя процентная ставка за период предполагается 18%, то дисконтированная стоимость обязательства составляет 1 552 500 руб. (2500 тыс. x 0,609).

Приведенная стоимость

Период
	0,990	0,980	0,971	0,962	0,952	0,943	0,935	0,926	0,917	0,909
	0,980	0,961	0,943	0,925	0,907	0,890	0,873	0,857	0,842	0,826
	0,971	0,942	0,915	0,889	0,864	0,840	0,816	0,794	0,772	0,751
	0,961	0,924	0,888	0,855	0,823	0,792	0,763	0,735	0,708	0,683
	0,951	0,906	0,863	0,822	0,784	0,747	0,713	0,681	0,650	0,621

Продолжение табл.

Период
	0,901	0,893	0,885	0,877	0,870	0,862	0,855	0,847	0,840	0,833	0,800
	0,812	0,797	0,783	0,769	0,756	0,743	0,731	0,718	0,706	0,694	0,640
	0,731	0,712	0,693	0,675	0,658	0,641	0,624	0,609	0,593	0,579	0,512
	0,659	0,636	0,613	0,592	0,572	0,552	0,534	0,516	0,499	0,482	0,410
	0,593	0,567	0,543	0,519	0,497	0,476	0,456	0,437	0,419	0,402	0,328

В международных стандартах финансовой отчетности применяются разные методы оценки элементов финансовой отчетности. В большей степени это зависит от классификации объекта. Классификация объекта зависит от целей его приобретения (создания), намерений руководства организации по использованию. Так, если объект изначально приобретался для реализации, то он будет классифицирован как товар, предназначенный для последующей реализации. Товары учитываются и оцениваются в соответствии с IAS 2 "Запасы". В каждом стандарте дается диапазон оценок, которые составители отчетности могут применить к соответствующим объектам учета. Так, запасы, к которым относятся товары, оцениваются по наименьшей из стоимостей - балансовой или чистой стоимости продаж. В данном случае выбора нет, показатель стоимости запасов в финансовой отчетности - это всегда наименьшая сумма из возможных показателей. Если объект классифицирован как основное средство, то тогда применяется стандарт IAS 16 "Основные средства". В соответствии с ним основные средства после первоначального признания могут оцениваться по первоначальной стоимости или переоцененной стоимости, равной справедливой. Выбор метода оценки - дело профессионального суждения. Таким образом, для оценки объектов необходимо изначально определить их классификацию; в соответствии с классификацией будет определен стандарт; из диапазона оценок, приведенных в стандарте, составители отчетности могут выбрать метод (методы) оценок.

Ниже приведены методы оценок, которые применяются в международных стандартах финансовой отчетности.

Методы оценок	Комментарии
Себестоимость или фактические затраты	Себестоимость или фактические затраты - затраты, необходимые для приобретения и доведения объекта до состояния, пригодного к использованию или продаже
Первоначальная стоимость	Фактические затраты, но для объектов основных средств и нематериальных активов
Балансовая стоимость	Стоимость, по которой объекты отражаются в балансе
Остаточная стоимость	Для амортизируемых объектов представляет разницу между себестоимостью или иной стоимостью, представленной вместо себестоимости, за вычетом накопленной амортизации. Для объектов основных средств и нематериальных активов остаточная стоимость является балансовой
Амортизируемая стоимость	Определяется только для амортизируемых объектов, которыми могут быть основные средства и нематериальные активы, и определяется как разница между себестоимостью или другой суммой, представленной вместо себестоимости, за вычетом ликвидационной стоимости
Ликвидационная стоимость	Определяется преимущественно для расчета амортизируемой стоимости объектов и представляет сумму, которую организация предполагает получить в конце срока полезной службы актива
Справедливая стоимость	Для стран с неразвитой рыночной экономикой термин "рыночная стоимость" заменен на синоним. В переводе на русский язык МСФО таким синонимом является справедливая стоимость
Рыночная стоимость	Сумма, на которую можно обменять актив или погасить обязательство при совершении сделки между хорошо осведомленными и желающими совершить такую операцию независимыми друг от друга сторонами. В переводе на русский язык МСФО этот термин применяется для объектов, которые имеют рыночную стоимость, например ценных бумаг, котирующихся на бирже
Чистая стоимость продаж	Предполагаемая выручка за вычетом предполагаемых расходов, связанных со сделкой
Справедливая стоимость за вычетом расходов на продажу	Предполагаемая выручка за вычетом предполагаемых расходов, связанных со сделкой. Чистая стоимость продаж и справедливая стоимость за вычетом расходов на продажу могут не иметь одинаковых суммовых значений
Возмещаемая стоимость	Наибольшее из значений справедливой стоимости за вычетом расходов на продажу и эффективности от использования
Эффективность от использования	Оценка будущих потоков денежных средств при помощи метода дисконтирования денежного потока для объектов, используемых свыше 12 месяцев. Для меньшего срока оценка может проводиться без дисконтирования
Дисконтированная (приведенная) стоимость	Приведение будущих потоков денежных средств при помощи ставки дисконта
Другие методы оценки	-

2.4. Концепции поддержания капитала и признания прибыли

Для собственников организации, равно как и для пользователей финансовой отчетности, важен показатель изменения динамики прибыли. Концепции поддержания капитала определяют методику определения прибыли и поддержки капитала, сохранение его покупательной способности.

В МСФО предусмотрены две концепции поддержания капитала и определения прибыли - поддержание финансового капитала и поддержание физического капитала. Концепцию поддержания капитала компании выбирают самостоятельно.

В целом организации необходимо определить доход, полученный в результате работы, а также определить, сколько средств можно потратить в следующем периоде, оставаясь столь же состоятельной, как и в начале периода.

Одним из известных определений является определение, предложенное Дж.Р. Хиксом (1946 г.): "цель расчетов дохода в практических делах состоит в том, чтобы дать людям представление о том, сколько они могут потратить, не обедняя себя. Согласно этой идее мы должны определить доход человека как максимальную ценность, которую он может потребить в течение недели, оставаясь в конце недели столь же состоятельным, как и в ее начале". Если это определение адаптировать к условиям организации, то следует определить чистую прибыль, представляющую собой максимальную сумму, которую организация могла бы использовать в следующем периоде, при этом оставаясь в конце периода столь же состоятельной, как и в его начале.

Поддержание финансового капитала	Поддержание физического капитала
Прибыль считается полученной, если: - сумма чистых активов в конце периода превышает аналогичную величину в начале периода; - сумма чистых активов определяется с учетом вычета всех распределений и взносов собственников	Прибыль считается полученной, если: - физическая производительность или операционная способность компании в конце периода выше аналогичного показателя в начале периода; - сумма чистых активов определяется с учетом вычета всех распределений и взносов собственников

Поддержание финансового капитала может быть измерено в номинальных денежных единицах или единицах постоянной покупательной способности. В любом случае, пока доходы превышают расходы, денежный капитал, т.е. первоначально инвестированный капитал, поддерживается. И наоборот, если расходы превышают доходы, то денежный капитал истощается и имеет место бухгалтерский убыток.

При применении концепции поддержания физического капитала капитал определяется в единицах физической производительности, а прибыль представляет собой увеличение этого капитала за период. В частности, доход можно измерить относительно поддержания покупательной способности инвестиций владельцев. Одним из способов достижения этого является создание специального резерва в счете прибылей и убытков для обеспечения покупательной способности инвестиций владельцев.

Пример.

Определение прибыли при применении разных концепций

поддержания капитала

Общее условие. В начале года организация вкладывает свой капитал в приобретение товаров на сумму 100 ед., которые были проданы в последний день того же года за 150 ед. В течение периода индекс цен на этот вид товаров увеличился на 10%
Поддержание финансового капитала	Поддержание физического капитала
Выручка - 150. Себестоимость продаж (100). Прибыль до налогообложения - 50	Выручка - 150 Себестоимость продаж - (100). Резерв на поддержание капитала - (10) (100 ед. x 10%). Прибыль до налогообложения - 40
Вероятнее всего, прибыль во время инфляции завышена и последующее ее распределение между собственниками может привести к недостатку оборотных средств	Между собственниками может быть распределена полученная прибыль. Резерв на поддержание капитала обеспечивает его покупательную способность, равную покупательной способности на начало периода

2.5. Определение и признание доходов и расходов

От выбранной концепции капитала зависит величина результата деятельности, т.е. прибыли. Элементами, связанными с измерением прибыли, являются доходы и расходы.

Доходы и их признание	Расходы и их признание
Доход - это приращение выгод в течение отчетного периода. Может быть выражен в форме поступления или увеличения стоимости активов либо уменьшения обязательств. Это приводит к увеличению капитала, не связанного с вкладами собственников	Расход - это уменьшение экономических выгод в течение отчетного периода. Может быть выражен в форме выбытия или уменьшения стоимости активов либо увеличения обязательств. Это приводит к уменьшению капитала, не связанного с вкладами собственников
Доходы могут быть представлены в виде выручки и прочих статей	Расходы могут быть представлены в виде расходов и убытков
Признание происходит одновременно с признанием увеличения активов или уменьшения обязательств	Признание происходит одновременно с признанием уменьшения активов или увеличения обязательств

Доход в виде выручки может возникать в течение обычной деятельности и в зависимости от вида деятельности компании называется разными терминами. Например, выручка от продажи, вознаграждения за услуги, проценты, дивиденды, арендная плата и т.п. К выручке также относятся другие поступления, отвечающие критериям признания выручки. Например, доход от реализации нематериальных активов или основных средств, доход от переоценки основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг, полученные штрафы и т.п.

К расходам относятся расходы, возникающие в процессе обычной деятельности, и убытки. Видами расходов по обычной деятельности могут быть, например, расходы на продаже, амортизационные расходы, расходы на заработную плату и т.п. К убыткам относят все другие статьи, которые отвечают критериям признания расходов. Например, потери в результате чрезвычайных обстоятельств (пожаров, наводнений), убытки от уменьшения стоимости основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг, запасов и т.п.

Задания для самостоятельной работы

Вопросы для самопроверки

1. Какие вопросы рассматриваются в документе "Принципы"?

2. Кто является пользователем финансовой отчетности?

3. Какова цель финансовой отчетности?

4. Как классифицируются принципы учета?

5. Дайте определение принципам "учет по методу начисления", "непрерывность деятельности".

6. Какие принципы относятся к группе "качественные характеристики"?

7. Какие принципы относятся к группе "ограничения надежности и достоверности информации"?

8. Какие принципы учета обязательны для применения?

9. В отношении каких принципов учета составители отчетности могут устанавливать приоритет?

10. Перечислите элементы финансовой отчетности и дайте их определение.

11. Какие критерии необходимо соблюдать для признания активов?

12. Какие критерии необходимо соблюдать для признания обязательств?

13. Дайте определение капитала.

14. В чем заключается взаимодействие элементов финансовой отчетности?

15. Каково экономическое содержание применения концепций поддержания капитала?

16. В чем заключаются различия признания прибыли в концепциях поддержания капитала?

17. Дайте определение доходам и расходам и перечислите критерии их признания.

18. Какие статьи могут относиться к доходам и расходам?

19. Какие методы оценки могут применяться для оценки элементов финансовой отчетности?

20. Как составители отчетности определяют метод оценки элементов финансовой отчетности?

Тесты