Лан надходжень і затрат, тис. грн.

Показник

1-й рік

2-й рік

3-й рік

4-й рік

5-й рік

місяць

Разом

квартал

Разом

…

I

II

III

IV

1. Виручка від реалізації.

2. Умовно-змінні витрати

2.1. Сировина та матеріали, напівфаб-рикати власного виробництва, по-купні комплектуючі вироби та напівфабрикати за мінусом вартості зворотних відходів

2.1.1. Віконні блоки

2.1.2. Дверні блоки

2.1.3. Дверні полотна

2.1.4. Разом

2.2. Паливо і енергія на технологічні потреби

2.2.1. Віконні блоки

2.2.2. Дверні блоки

2.2.3. Дверні полотна

2.2.4. Разом

2.3. Основна і додаткова заробітна плата з відрахуваннями на соціальне страхування

2.3.1. Віконні блоки

2.3.2. Дверні блоки

Продовження табл. 8

Показник

1-й рік

2-й рік

3-й рік

4-й рік

5-й рік

місяць

Разом

квартал

Разом

…

I

II

III

IV

2.3.3. Дверні полотна

2.3.4. Разом

2.4. Відшкодування зносу спеціальних інструментів

2.4.1. Віконні блоки

2.4.2. Дверні блоки

2.4.3. Дверні полотна

2.4.4. Разом

2.4.5. Разом умовно-змінних витрат

3. Умовно-постійні витрати

3.1. Витрати пов¢язані з підготовкою і освоєнням продукціїї

3.2. Витрати на утримання і експлуатацію устаткування

3.3. Загальновиробничі витрати

3.4. Загальногосподарські витрати

3.5. Інші виробничі витрати

3.6. Позавиробничі витрати

3.7. Разом умовно-постійних витрат

4. Всього затрат

5. Прибуток (+), збиток (-) від реалізації продукції (без врахуван-ня відсотків за користування кредитами)

Таблиця 9

Графік отримання і повернення кредитних ресурсів, тис. грн.

Умови позики: сума -……………тис. грн.; плата за користування кредитом -……% річних

Показник

0-й рік

1-й рік

2-й рік

3-й рік

4-й рік

5-й рік

квартал

Разом

квартал

Разом

квартал

Разом

квартал

Разом

квартал

Разом

квартал

Разом

I

II

III

IV

I

…

IV

I

…

IV

I

…

IV

I

…

IV

I

…

IV

1.Потреба в кредит-них ресурсах

2.Кредит на поча-ток періоду

3.Повернення кре-диту

4.Кредит на кінець періоду

5.Відсотки

6.Загальні виплати (повернення кре-диту і сплата від-сотків)

Таблиця 10

План прибутків (збитків) від реалізаціїї проекту

Показник	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
місяць	Разом	квартал	Разом
	…		І	…	IV
1.Виручка від реаліза-ції з врахування ПДВ
2.Податок на додану вартість
3.Затрати на виробництво і реалізацію продукції
4.Результат від реалізації (+,-)
5.Проценти за користування кредитом (-)
6.Прибуток до оподаткування
7.Податки з прибутку
8.Чистий (нерозподілений) прибуток (збиток) (+,-)

У випадку, коли створюється нове підприємство або чітко відокремлений новий підрозділ діючого підприємства чи нове виробництво, додатковий чистий дохід може бути визначений виключно як передбачуваний чистий прибуток від нового виробництва.

Додатковий чистий дохід визначається шляхом віднімання від прибутків всіх видів податків, які сплачуються з прибутку, а також штрафів, пені та інших видів санкцій. Таким чином, поняття чистого доходу тотожне поняттю чистого прибутку, який залишається в розпорядженні підприємства після всіх зовнішніх виплат і відрахувань з прибутку.

Основними показниками оцінки доцільності капітальних інвестицій є показник чистої теперішньої вартості (ЧТВ), показник рентабельності інвестицій(РІ) або індекс прибутковості інвестицій (ІПІ) та внутрішня ставка доходу (прибутку) (ВСД).

Чиста теперішня вартість - це різниця між сумою додаткових грошових потоків, приведених до теперішнього часу, і сумою інвестиційних затрат, також приведених до теперішнього часу за допомогою одних і тих самих коефіцієнтів дисконтування:

де: ЧТВ - чиста теперішня вартість, грн.;

ДГП _t - додатковий грошовий потік за період t, грн.;

І_t - інвестиційні затрати в періоді (році) t, грн.;

К - коефіцієнт прибутковості інвестицій;

n - число періодів (років).

або: ЧТВ

Рентабельність інвестицій (індекс прибутковості) - це показник, який дозволяє визначити, в якій мірі зростає вартість підприємства (багатство інвестора) на одну грошову одиницю інвестицій:

Внутрішня ставка доходу(внутрішня норма прибутку) - це ставка дисконту (К), за якої теперішня вартість додаткових грошових потоків від реалізації проекту дорівнює теперішнім початковим інвестиціям в проект, або внутрішня ставка доходу - це дисконтна ставка, за якої ЧТВ рівна нулю. Якщо коефіцієнт дисконтування (К) перевищує ВСД, ЧТВ проекту є від’ємною і наявні фінансові ресурси краще покласти в банк на депозит, ніж вкладати в проект. Фінансово-економічні показники ефективності інвестиційного проекту подаються в табл. 11.

Таблиця 11

Розрахунок чистої теперішньої вартості і рентабельності інвестицій

Показник	Рік	Разом
	0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
1. Додатковий чистий дохід (приріст чистого прибутку), тис.грн.
2. Приріст амортизаційних відраху-вань, тис.грн.

Продовження табл. 11

3. Додатковий грошовий потік, тис.грн.
4. Інвестиційні затрати, тис.грн.
5. Процентний фактор теперішньої вартості при К=
6. Теперішній (приведений) додатко-вий грошовий потік, тис.грн.
7. Теперішні (приведені) інвестиційні затрати, тис.грн.
8. Чиста теперішня вартість, тис.грн.
9. Індекс прибутковості інвестицій

В зв¢язку з тим, що амортизаційні відрахування включені до складу затрат на виробництво і реалізацію продукції та враховані для визначення чистого прибутку, в графі 2 табл. 11 вони можуть не братися до уваги. Однак, у випадках коли на підприємствах створюється цільовий амортизаційний фонд, включення амортизаційних відрахувань окремим рядком в табл. 11 є правомірним. За таких умов у курсовому проекті (роботі) доцільно окремо включати до складу додаткового грошового потоку приріст амортизаційних відрахуваннь, який складає суму амортизаційних відрахувань на повне відновлення будівель, споруд, обладнання.

Одним із елементів аналізу проекту є розрахунок внутрішньої ставки доходу проекту (табл. 12, рис. 1).

аблиця 12

Розрахунок залежності чистої теперішньої вартості від кооефіцієнту прибутковості інвестицій

Показник	Рік	Разом
0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
1. Чистий грошовий потік
2. Інвестиційні затрати

Продовження табл. 12

3. Чиста вартість
4. Процентний фактор теперішньої вартості для К=10%
4.1. Чиста теперішня вартість для К=10%
5. Процентний фактор теперішньої вартості для К=20%
5.1. Чиста теперішня вартість для К=20%
6. Процентний фактор теперішньої вартості для К=30%
6.1. Чиста теперішня вартість для К=30%
7. Процентний фактор теперішньої вартості для К=40%
7.1. Чиста теперішня вартість для К=40%

Рис. 1. Залежність чистої теперішньої вартості від К.

Крім того при необхідності, виконується аналіз інших параметрів інвестиційного проекту. При цьому може застосовуватися метод еквіваленту певності, аналізу чутливості реагування, прийоми моделювання та інші методи. Конкретні завдання щодо аналізу показників інвестиційного проекту визначаються викладачем.

Література

1. Загородній А.Г., Павлішевський І.В. Бізнес – план. Львів: Політекс, 1993. – 58 с.

2. Нікхбахт Е., Гроппеллі А. Фінанси : Пер. з англ. В.Ф. Овсієнка та В.Я. Мусі-єнка - К.: Основи, 1993. -.383 с.

3. Шевчук В.Я., Рогожин П.С. Основи інвестиційної діяльності. – К.: Генеза, 1997. –384 с.

4. Типове положення з планування, обліку і калькулювання собівартості продук-ції ( робіт, послуг) у промисловості 2002р..

5. Закон України "Про оподаткування прибутку підприємств" // Відомості Верховної Ради України. – 1995. - № 4 (із змінами і доповненнями ).

6. Бланк І.О., Гуляєва Н.М. Інвестиційний менеджмент: Опорний конспект лекцій. –К.: ВЦ КНТЕУ, 2001. - 147 с.

7. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. – М.: Дело, 1997. – 678 с.

8. Хеннигер Э., Крюгер Т.М. Руководство по изучению учебника «Основы инвестирования” Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка. Пер. с англ. – М.: Дело, 1999. – 192 с.

Зразок

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

Український державний лісотехнічний університет

Кафедра економіки та менеджменту

лісових підприємств

ЗАВДАННЯ

для виконання курсового проекту (роботи)

з навчальної дисципліни “Інвестиційний менеджмент”

на тему: “Техніко-економічне обгрунтування інвестиційного проекту”

для студента __________________________ групи ________

Показник	Віконні комплекти	Дверні комплекти	Дверні полотна
1. Розрахункова змінна про-дуктивність обладнання, одиниць виробів
2. Чисельність виробничих ро-бітників, чол.
3. Норма витрат чистових за-готовок на 1 м2 виробів, м3
4. Встановлена електрична по-тужність обладнання, кВт

Інвестиційні затрати на:

· будівництво будівель, споруд, комунікацій ______ тис.грн.

· придбання , транспортування і монтаж обладнання ______ тис.грн.

Дата видачі завдання _____________

Викладач _________________ ( ________________________ )

(підпис) (посада, прізвище, ініціали)

Завдання отримав: _________________ ___________________

(підпис студента) (дата)

ЗМІСТ

Передмова ........................................................................................................................... 3

Структура курсового проекту (роботи) ........................................................................ 4

Зміст загальних розділів інвестиційного проекту ....................................................... 4

Фінансовий план і аналіз проекту................................................................................. 12

Література......................................................................................................................... 31

Зразок завдання для виконання курсового проекту (роботи)................................ 32

Дынька Павел Кузьмич

Дудюк Владимир Степанович

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

по разработке курсового проекта (работы)

на тему "Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта"

по дисциплине"Инвестиционный менеджмент"(для студентов специальности "Менеджмент организаций")

(на украинском языке)

Кафедра экономики и менеджмента лесных предприятий

Украинский государственный лесотехнический универсиет

Украина, 79057, г. Львов, ул. Генерала Чупринки, 103