Тема. Порядок проведення реструктуризації підприємств

(2 год)

Мета заняття: Закріплення теоретичних знань та набуття практичних навиків проведення реструктуризації підприємств.

Обладнання заняття: 1. Умова практичного завдання

2. Калькулятори

Зміст практичного заняття

На основі запропонованих вихідних даних провести необхідні економіко-математичні розрахунки, які забезпечують методологічну базупроведення реструктуризації підприємств.

Завдання 1

АТ «Розма» прийняло рішення про реорганізацію підприємсва шляхом приєднання його до АТ «Макрос». Співвідношення, з яким робиться обмін корпоративних прав при приєднанні, становить 4 : 3. Як доплата до корпоративних прав АТ «Макрос» виплачує на користь акціонерів АТ «Розма» компенсацію в розмірі 3,2 грн за кожну акцію номінальною вартістю 40 грн.

Розрахувати суму збільшення статутного капіталу та скласти передатний баланс АТ «Макрос» після приєднання до нього АТ «Розма», якщо баланси обох підприємств до реорганізації мали такий вигляд:

Баланс АТ «Розма» до реорганізації, тис. грн

Актив	Пасив
1. Основні засоби		1. Статутний капітал
2. Запаси і витрати		2. Додатковий капітал
3. Дебіторська заборгованість		3. Резервний капітал
4. Грошові кошти		4. Зобов’язання
Баланс		Баланс

Баланс АТ «Макрос» до реорганізації, тис. грн

Актив	Пасив
1. Основні засоби		1. Статутний капітал
2. Запаси і витрати		2. Додатковий капітал
3. Дебіторська заборгованість		3. Резервний капітал
4. Грошові кошти		4. Зобов’язання
Баланс		Баланс

Завдання 2

Товариство з обмеженою відповідальністю «Люкс» займається переробкою сільськогосподарської продукції, яку потім реалізує у власному магазині. Учасниками ТОВ є фізичні особи:

А — володіє часткою в 30 %;

Б — володіє часткою в 25 %;

В — володіє часткою в 20 %;

Г — володіє часткою в 15 %;

Д — володіє часткою в 10 %.

При заснуванні підприємства внески учасників А, Г і Д в основному були спрямовані на організацію виробничого цеху, учасники Б і В спрямували свої зусилля на організацію магазину.

У результаті суперечок з питань використання прибутку та подальшого розвитку бізнесу збори учасників ТОВ прийняли рішення про реорганізацію юридичної особи шляхом її поділу на два товариства з обмеженою відповідальністю: «Рута» та «Кредо». Засновниками ТОВ «Рута» вирішили стати учасники А, Г і Д (загальна частка 55 %); ТОВ «Кредо» — учасники Б та В (загальна частка 45 %). Першому передається виробничий цех з усією інфраструктурою, другому — магазин. Баланс ТОВ «Альфа» перед реорганізацією має такий вигляд, тис. грн:

Актив	Пасив
1. Необоротні активи	10 000	1. Статутний капітал
2. Оборотні активи		2. Додатковий капітал
		3. Резервний капітал
		4. Нерозподілений прибуток
		5. Зобов’язання
Баланс	15 000	Баланс	15 000

Скласти роздільний баланс підприємства, якщо його оціночна ринкова вартість становить 10 000 тис. грн, в т. ч. вартість ТОВ «Рута» — 6000 тис. грн, вартість ТОВ «Кредо» — 4000 тис. грн.

Завдання 3

Знайти пропорції обміну корпоративних прав двох підприємств, що реорганізуються шляхом злиття. Якщо ринковий курс акцій підприємства “Преміум” становить 150%, статутний капітал 500 тис. грн; ринковий курс акцій підприємства “Тандем” становить 130 %, а статутний капітал 1300 тис. грн.

Завдання 4

У середини 90-х poкiв радою акцiонерiв було прийнято рiшення про злиття двох французьких будiвельних компанiй Джi Ti Ем (GТМ) та ДЮМЕЗ (DUMEZ), яка на той час була вагомим акцiонером ком­панiї Джi.Тi.Ем, для того, щоб скоротити непрямi витрати, а також створити бiльшу компанiю, здатну брати участь у свiтових тендерах, реалiзовувати проекти на вcix основних будiвельних ринках та легше отримувати банкiвськi гарантії тощо. Злиття двох компанiй було за­вершено через piк. Воно супроводжувалося глибокою реструктуриза­цiєю, пiд час якої виникли серйознi проблеми, пов'язанi головним чи­ном з рiзною культурою управлiння, негативними соцiальними нас­лiдками (звiльнення 20% персоналу) та скороченням кiлькостi фiлiа­лiв у країнах, де кожна компанiя мала сво! представництва.

Головними позитивними результатами цiєї реструктуризацiї є створення могутньої компанii з кращим фiнансовим станом та опти­мальними витратами. Новостворена компанiя Група ДЮМЕЗ, а також її сестринська компанiя ДЮМЕЗ - Джi Ti Ем стали одними з найкрупнiших мiжнародних будiвельних компанiй.

Проаналізуйте доцільність здійснених заходів.

Завдання 5

Львiвська меблева фабрика «Карпати» була заснована в 1962 роцi як державна компанiя. У 1993 роцi компанiя була приватизована та перетворена в акцiонерну компанiю. Працiвникам фабрики нинi на­лежить 100% акцiй.

Компанiя виробляе меблi iз ДСП, зокрема стiнки, журнальнi сто­лики й м'якi меблi, в основному софи, на трьох виробничих лiнiях, розмiщених територiально в рiзних виробничих примiщеннях Львова. Бiльшiсть устаткування вiдповiдає устаткуванню захiдних пiдприемств у цiй галузi. Однак oкpeмі верстати спроектованi спецiально для виготовлення однiеї конкретної деталi й не можуть бути використанi при виробництвi iнших деталей. Продаж продукцii фабрики меблевим са­лонам здiйснювався невеликою кiлькiстю торговельних aгентів, а та­кож прямо в магазинi компанii. Збут в основному ведеться на Українi. Колись здiйснювався експорт продукцii в Росiю, але незалежно Biд ринкових умов i конкурентоспроможностi був припинений внаслiдок протекцiонicтських заходiв Росії.

Негативним фактором також послужили закордоннi конкуренти. Iснyє невеликий, але активний ринок для виробiв вищої якостi.

На ньому домiнуе iмпортна продукцiя, хоча певну роль починають грати спiльнi пiдприемства. Для нижчої категорії ринку, де знаходять­ся «Карпати», ринок вузький за економiчними причинами .

Персонал компанiї скоротився приблизно з 2000 чоловiк до 650 працюючих на момент завершення проекту. Швидше за все скорочен­ия зайнятих продовжиться, навіть за умови росту продажiв. Аналогiч­нi фабрики в Захiднiй Європi нараховують не бiльше 150 робiтникiв.

За oстанні три роки обсяги продажу постiйно скорочувалися i на момент прибуття консультантiв компанiя в технiчному планi виявила­ся банкрутом.

Запропонуйте заходи санаційного характеру для виходу з даної ситуації.

Практичне заняття № 5