Асчет доходности проекта с точки зрения филиала
Рассчитаем поток денежных средств и доходность проекта с точки зрения британского филиала в таблице 4.4
Таблица 4.4
Расчет доходности проекта с точки зрения британского филиала.
| Показатель | Годы | |||||||
| 0/2011 | 1/2012 | 2/2013 | 3/2014 | 4/2015 | 5/2016 | |||
| 1. Прибыль до уплаты налогов (стр. 6 - стр. 7 - стр. 8 - стр. 9) | 1137,83 | 2208,37 | 3421,30 | 4792,91 | 6341,20 | |||
| 2. Британские налоги на прибыль корпораций (стр.10*0,26) | 295,83 | 574,18 | 889,54 | 1246,16 | 1648,71 | |||
| 3. Прибыль после уплаты налогов | 841,99 | 1634,19 | 2531,76 | 3546,75 | 4692,49 | |||
| 4. Амортизация | 975,00 | 975,00 | 975,00 | 975,00 | 975,00 | |||
| 5. Остаточная стоимость | ||||||||
| 6. Ссуды на пополнение оборотного капитала | 4115,67 | 581,76 |
| 707,13 | 779,61 | |||
| 7. Первоначальные капиталовложения | ||||||||
| 8. Чистый денежный поток (стр.3 + стр.4 + стр.5 - стр.6 -стр.7) | -9360 | -2298,68 | 2027,44 | 2865,38 | 3814,62 | 15287,88 | ||
| 9. Фактор дисконтирования | 0,95 | 0,91 | 0,86 | 0,82 | 0,78 | |||
| 10. Дисконтированный денежный поток | -9360 | -2189,22 | 1838,94 | 2475,22 | 3138,30 | 11978,45 | ||
| 11. Чистая текущая стоимость | -9360 | -11549,22 | -9710,28 | -7235,05 | -4096,75 | 7881,70 | ||
| 12. PP период окупаемости | ||||||||
| 13. PI индекс доходности | 1,84 |
Дисконтирование это определение текущей стоимости будущих поступлений, которое определяет учет фактора времени, оно осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования.
Коэффициент дисконтирования находится по формуле:
где e – ставка дисконта
t – номер года
Средний уровень инфляции на срок проекта составляет 5%
Ставка дисконта составляет 5%
Чистая текущая стоимость (NPV) характеризует эффект от инвестиций, это разность совокупного дохода от реализации всех расходов за период с учетом разной временной стоимости денег.
где:
t – текущий период ,
T – срок жизни проекта,
-коэффициент дисконтирования,
Вр – выручка от продаж,
З – текущие затраты,
I – вложенные инвестиции.
Дисконтированный чистый денежный поток (NPV) становится положительным в пятом периоде.
Дисконтированный период окупаемости (PP) количество лет, за которые первоначальные инвестиции возвратятся в виде дохода от реализации проекта. PP равен пяти, это значит инвестиции окупятся и начнут приносить прибыль только с пятого года.
Индекс доходности показывает величину поступлений дохода на каждый рубль инвестиций. Рассчитаем индекс доходности британского филиала (PI - profitability index) по формуле:
где:
I – первоначальные инвестиции
Итоговые величины свидетельствуют, что с точки зрения филиала, проект выгоден, так как индекс доходности(PI) более 1-цы (1,76). На каждый доллар вложенных инвестиций предприятие возвращает 1,76 долл., что говорит о достаточно высокой рентабельности проекта при его сроке 5 лет. Период окупаемости равен 5. Только по итогам 5-го года чистая текущая стоимость выходит на положительный уровень.