Экономическая эффективность

КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Статические показатели экономической эффективности

Капитальных вложений

Экономическая эффективность капитальных вложений определяется комплексом показателей.

1. Общая (абсолютная) экономическая эффективность капитальных вложений.

2. Удельные капитальные затраты.

3. Срок окупаемости капиталовложений.

4. Показатели сравнительной (относительной) экономической эффективности капитальных вложений.

1. Общая (абсолютная)экономическая эффективность капитальных вложений.

В отечественной практике при планировании капитальных вложений при статической постановке задачи применяется показатель абсолютной экономической эффективности капитальных вложений - рентабельность капитальных вложений R, который определяется как отношение годовой прибыли П_г к объему капитальных вложений К. Этот показатель называют рентабельностью капитальных вложений или рентабельностью производства.

,

где П_г – сумма годовой прибыли от реализации товарной продукции, руб; Ц_у и Ц_г – оптовая цена соответственно единицы товарной продукции и годового объема этой продукции, руб; С_у и С_г – себестоимость соответственно единицы товарной продукции и годового объема этой продукции, руб; Д_г – годовой объем товарной продукции, т; К – полные капитальные вложения в строительство промышленного комплекса (горно-обогатительного или горно-металлургического), а также объектов непроизводственного назначения с учетом оборотных средств на начало эксплуатации месторождения, руб; R_н – норматив рентабельности капитальных вложений, доли ед.

Капитальные вложения признаются эффективными, если рассчитанные для них показатели рентабельности не ниже норматива.

Абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений рассчитывается также по показателю снижения себестоимости товарной продукции по формуле

,

где С_1у и С_2у – себестоимость единицы товарной продукции соответственно до и после осуществления капитальных вложений, руб; Е_н – нормативный коэффициент экономической эффективности капитальных вложений (норма прибыли на капитал, приемлемая для инвестора, ставка ссудного процента на капитал), доли ед.

В горной промышленности при неизменных ценах норма прибыли на капитал зависит от вида полезного ископаемого и потребности народного хозяйства в данном виде минерального сырья:

- при разработке месторождений угля и строительных материалов - 10-12%;

- при разработке месторождений цветных металлов - 15-18%;

- при разработке месторождений золота - до 20-25%.

2.Удельные капитальные затраты

Очень важным показателем эффективности капитальных вложений являются удельные капитальные затраты , которые рассчитывается на единицу годового объема товарной продукции, выраженной в натуральном выражении (тоннах) или в оптовых ценах , которые рассчитываются по формулам

Целесообразно также определять стоимость товарной продукции в оптовых ценах на единицу капитальных вложений по формуле

, руб/т.

3.Срок окупаемости капитальных вложений.

Срок окупаемости (возврата) капитальных вложений Т_ок рассчитывается по формулам:

или ,

где Т_н – нормативный срок окупаемости капитальных вложений, определяемый по формуле

.

4. Показатели сравнительной (относительной) экономической эффективности капитальных вложений.

К показателям сравнительной экономической эффективности капитальных вложений относятся приведенные затраты ПЗ, коэффициент сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений е_ср и их срок окупаемости Т_ок.

Показатель приведенных затрат ПЗ рассчитывается по формулам:

где К_iy – капитальные вложения на единицу товарной продукции в натуральном выражении (удельные).

Экономически наиболее эффективной считается эксплуатация того месторождения, на котором наименьшие капитальные вложения обеспечат наименьшую себестоимость продукции. Показатели С_i и К_i могут применяться как в полной сумме капитальных вложений и себестоимости годового объема товарной продукции, так и в виде удельных величин.

Коэффициент сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений определяется по формулам

где - себестоимость единицы товарной продукции по сравниваемым вариантам, руб; - себестоимость годового объема товарной продукции по сравниваемым вариантам, руб; К₁ и К₂ – полные капитальные вложения по сравниваемым вариантам, руб; К₂ – К₁ = DК – дополнительные капитальные вложения по более капиталоемкому варианту, руб.

Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений Т_ок определяется по формулам

Дополнительные капитальные вложения, а следовательно, и более капиталоемкий вариант эффективны, если .

При сравнении вариантов с разными объемами товарной продукции сумма капитальных вложений и себестоимости по вариантам с меньшим объемом производства корректируется до сопоставимого (одинакового) объема производства.

Все вышеприведенные показатели эффективности капиталовложений рассчитаны с использованием статических (простых) методов, основными недостатками которых является то, что они не учитывают распределение притока и оттока средств по годам, поэтому они используются для приближенной и быстрой оценки привлекательности проектов и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы инвестиционных проектов.