Инструменты денежно-кредитного регулирования экономики.

Инструмент — это способ, с помощью которого центральный банк как орган денежно-кредитного регулирования воздействует на объекты денежно-кредитной политики. В качестве инструментов выступают переменные, величину которых можно довольно быстро скорректировать и с которыми связаны целевые ориентиры, используемые центральным банком.

Инструменты проведения денежно-кредитной политики должны обладать определенными свойствами:

быть максимально действенными (обеспечивать достижение целей регулирования); являться нейтральными (оказывать одинаковое влияние на конкурентоспособность кредитных организаций);

равномерно воздействовать на конкурентоспособность всех кредитных институтов или их отдельных групп.

Выбор и использование инструментов реализации денежно- кредитной политики определяются прежде всего кругом задач, которые центральный банк призван решать на определенном этапе развития экономики.

Инструменты денежно-кредитной политики можно классифицировать по следующим критериям:

2. В зависимости от непосредственных объектов воздействия:

инструменты, воздействующие на предложение денег;

инструменты, воздействующие на спрос денег.

Исходя из конкретных целевых ориентиров и целей, денежно- кредитная политика может быть направлена:

на сдерживание кредитной эмиссии (рестрикционная политика) в периоды экономических подъемов для устранения «перегрева» конъюнктуры;

на стимулирование предложения денег в период подъема производства и оживления экономики.

3. По своей форме воздействия:

прямые (административные) инструменты воздействия;

косвенные (рыночные) инструменты.

Прямые инструменты в практике центральных банков развитых стран используются, скорее как исключение, лишь в определенных ситуациях. Более широкое применение они получили в развивающихся государствах, где показывают высокую результативность.

К инструментам прямого воздействия относят:

запрет на выполнение банковских операций;

ограничение выполнения операций;

запрет на открытие филиалов;

лимиты в области налично-денежного обращения;

нормативы для коммерческих банков (ликвидности и т. д.).

Рыночные (косвенные) инструменты — позволяют центральному банку воздействовать на сферу денежно-кредитных отношений через создание соответствующих условий на рынке ссудных капиталов и кредитов. Эти инструменты отличаются большим разнообразием и вариативностью, но результаты их применения не всегда достигают поставленной цели.

В составе косвенных (экономических) методов можно выделить: нормативные — применяются посредством использования таких обязательных инструментов, как отчисления в фонд обязательного резервирования, установление для кредитных институтов коэффициентов и нормативов; корректирующие — применяются через использование процентных ставок, валютных интервенций, операций на открытом рынке и других инструментов.

Методы косвенного воздействия включают:

официальную (ключевую) ставку Центрального банка, рефинансирование банков, установление минимальных резервных требований, операции с государственными ценными бумагами, депозитные операции, валютные интервенции, эмиссию облигаций.

4. По характеру параметров, устанавливаемых в процессе денежно-кредитного регулирования:

количественные инструменты;

качественные инструменты.

Количественные инструменты оказывают влияние на состояние кредитных возможностей банков, а значит, и на состояние денежного оборота в целом. Качественные инструменты влияют на стоимость банковских кредитов, т. е. напрямую регулируют качественные параметры рынка.

5. По срокам воздействия:

краткосрочные инструменты;

долгосрочные инструменты.

К краткосрочным относятся инструменты, благодаря которым обеспечивается достижение операционных (оперативных) и промежуточных целей денежно-кредитной политики. К долгосрочным принято относить инструменты, результат действия которых может проявиться в период от одного года до нескольких десятилетий. Именно их использование и связано с эффектом временного лага, т. е. возникновением разрыва во времени между их введением и получением результата от их применения.

Основными видами инструментов, применяемых центральным банком при проведении денежно-кредитной политики, являются:

операции с государственными ценными бумагами;

нормы обязательных резервов;

ставки процентов по операциям центрального банка;

рефинансирование кредитных организаций;

валютные интервенции; установление ориентиров роста денежной массы;

прямые количественные ограничения;

эмиссия облигаций от своего имени.

По мере развития и совершенствования финансово-кредитной системы центральный банк может и должен использовать новые, более эффективные методы и инструменты проведения денежно- кредитной политики.