Платёжеспособность организации и ликвидность баланса
Платёжеспособность – возможность ДСО своевременно и пол-ностью рассчитываться по своим обязательствам. При хорошем фи-нансовом состоянии ДСО устойчиво платёжеспособна, при плохом – периодически или постоянно неплатёжеспособна. Но ДСО является платёжеспособной и в том случае, когда свободной наличности не-достаточно (или вовсе нет), так как она может быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами. Самый лучший вариант – постоянное наличие свободных денег.
Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности
Коэффициент Кпл платёжеспособности определяется соотношени-ем собственного капитала (СК) и общих обязательств (ОО) по формуле
Кпл = ООСК100 %.
Ликвидность баланса – возможность превращения активов ДСО в наличные деньги для погашения задолженности перед кредиторами, т.е. степень покрытия её долгов средствами, срок превращения кото-рых в наличность соответствует сроку погашения обязательств.
Так, например, кредиторская задолженность должна покрываться наиболее ликвидными активами, краткосрочные кредиты и займы – быстрореализуемыми активами, долгосрочные обязательства – мед-леннореализуемыми активами, постоянные пассивы – труднореали-зуемыми активами.
Для определения платёжеспособности с учётом ликвидности акти-вов используется бухгалтерский баланс. Так как одни активы обращают-ся в деньги быстро, другие – медленнее, их нужно сгруппировать по сте-пени ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств актива, сгруппированных по степени их ликвидности, с сум-мами обязательств пассива, сгруппированных по срокам их гашения.
Группы активов в зависимости от их ликвидности:
наиболее ликвидные А1(денежные средства(ДС)на расчётномсчёте и в кассе, краткосрочные финансовые вложения (КФВ) в цен-ные бумаги):
А1 = ДС + КФВ или А1 = стр. 250 + стр.260;
быстрореализуемые А2(краткосрочная дебиторская задолжен-ность(КДЗ), по которой ожидается приход в течение года после от-чётной даты):
А2 = КДЗ или А2 = стр. 240;
медленнореализуемые А3(статьи разд. IIактива баланса«Обо-ротные активы» (ОА), включающие запасы (З), налог на добавленную стоимость (НДС), долгосрочную дебиторскую задолженность (ДДЗ), платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчёт-ной даты, прочие оборотные активы (ПОА), они требуют более дли-тельного времени реализации):
Экономика дорожного строительства
А3 = З + НДС + ДДЗ + ПОА
или
А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270;
труднореализуемые А4(статьи разд. Iактива баланса«Внеоборот-ные активы» (ВА), включающие нематериальные активы, основные средства, незавершённое строительство, их продажа требует значитель-ного времени):
А4 = ВА или А4 = стр. 190.
Группы пассивов в зависимости от степени срочности их га-шения:
наиболее срочные П1(кредиторская задолженность(КЗ):
П1 = КЗ или П1 = стр. 620;
краткосрочные П2(краткосрочные заёмные средства(КЗС),за-долженность выплат по доходам (ЗВД), прочие краткосрочные обяза-тельства (ПКО):
П2 = КЗС + ЗВД + ПКО
или
П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660;
долгосрочные пассивы П3(статьи бухгалтерского баланса,отно-сящиеся к разд. IV и V, «Долгосрочные обязательства» (ДО ) и «Крат-косрочные обязательства», включающие доходы будущих периодов (ДБП) и резервы предстоящих расходов и платежей (РПРП)):
П3 = ДО + ДБП + РПРП
или
П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650;
постоянные пассивы, или устойчивые обязательства,П4(ста-
тьи разд. III «Капитал и резервы» (КиР), т.е. собственные средства ДСО, за исключением арендованных обязательств и задолженности перед учредителями):
П4 = КиР или П4 = стр.490.
Бухгалтерский баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3.
Одновременное соблюдение этих трёх условий обязательно вле-чёт за собой выполнение и четвёртого:
если (А1 + А2 + А3) ≥ (П1 + П2 + П3), то А4 ≤ П4.
Вывод: если постоянные пассивы больше труднореализуемых активов, то соблюдается важное условие платёжеспособности – нали-чие у ДСО СОС, обеспечивающих бесперебойный воспроизводствен-ный процесс. Равенство же постоянных пассивов и труднореализуе-мых активов соответствует нижней границе платёжеспособности за счёт СОС ДСО.
Сравнение ликвидных средств и обязательств позволяет вычис-
лить:
текущую ликвидность (ТЛ),свидетельствующую о платёжеспо-собности (+) или неплатёжеспособности (–) ДСО на ближайшее бу-дущее:
ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2);
перспективную ликвидность (ПЛ) –прогнозируемую величинуплатёжеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей :
ПЛ = АЗ – ПЗ.
Анализ ликвидности баланса по изложенной схеме является при-ближённым. Более детальным является анализ платёжеспособности организации при помощи следующих финансовых коэффициентов:
общий показатель платежеспособности (L1≥1):
| L = | А1 | + 0,5А2 | + 0,3А3 | ; | |||
| П | + 0,5П | + 0,3П | |||||
коэффициент абсолютной ликвидности L2,характеризующиймгновенную платёжеспособность организации, показывающий, какую часть текущих обязательств (ТО) она может погасить в ближайшее время за счёт имеющихся денежных средств (ДС) и приравненных к ним краткосрочных финансовых вложений (КФВ), быстро реализуе-мых в случае необходимости и зависящих от отрасли производства, допустимое значение L2 ≥ 0,1–0,7:
Экономика дорожного строительства
= ДС+КФВ L2 ТО ;
| L2= | стр. | 250 +стр. | ; | ||
| стр. 610 + стр. | 620 + стр. | 630 +стр. 660 |
коэффициент критической оценки L3,показывающий,какаячасть ТО может быть немедленно погашена за счёт ДС, КФЗ, а также поступлений в счёт КДЗ. Допустимое значение L3 ≥ 0,7–0,8, жела-тельное значение L3 ≈ 1:
| L = ДС+КФВ+КДЗ; | ||||
| ТО | ||||
| L3= | стр. 240 + стр. 250 + стр. 260 | ; | ||
| стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660 |
коэффициент текущей ликвидности L4,характеризующий пла-
тёжеспособность организации с учётом предстоящих поступлений от дебиторов, показывающий, какую часть ТО можно погасить , мобили-зовав все ОА. Необходимое значение L4 = 1,5, оптимальное значение
L4≈2,0–3,5:
L4=ОАТО;
| L4= | стр. 290 | ; | |
| стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660 |
коэффициент маневренности L5функционирующего капитала,
показывающий, какая его часть обездвижена в запасах З с учётом НДС и ДДЗ. Уменьшение его в динамике является положительным фактором:
| L = З+НДЗ+ДДЗ; | ||||
| ОА − ТО | ||||
| L5= | стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 | ; | ||
| стр. 690 − (610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660) |
Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности
доля оборотных средств в активах L6,определяемая делением ОСна валюту баланса (ВБ). Зависит от отрасли производства (L6 ≥ 0,5):
| L = | ОА | ; | L = | стр. 290 | ; |
| ВБ | стр. 300 |
коэффициент обеспеченности собственными средствами L7,
характеризующий наличие ОА (собственные оборотные средства СОС организации), необходимых для текущей деятельностиорганиза-ции, равный разности СК и ВА, причем L7 ≥ 0,1. Чем больше величи-на L7, тем выше платёжеспособность:
| L 7 | = | СК − ВА | ; | L7 | = | стр. 490 | −стр. 190 . |
| ОА | стр | . 290 |
От нормативной величины показателей ликвидности зависит
степень финансовой устойчивости организации (табл. 10.2).
Таблица 10.2
| Показатели | Классы | |||||||
| Коэффициент | L2≥0,5 | 0,4 ≤ L2 < 0,5 | 0,3 ≤ L2 | < 0,4 | 0,2 ≤ L2 < 0,3 | L2 | < 0,2 | |
| абсолютной ли- | ||||||||
| квидности | ||||||||
| Коэффициент | L4≥2 | 1,8 ≤ L4< 2 | 1,5 ≤ L4 | < 1,8 | 1,2L4 < 1,5 | L4 | < 1,2 | |
| текущей лик- | ||||||||
| видности |
Согласно этому признаку все организации разделены на классы: первый – с хорошим запасом финансовой устойчивости, гаран-
тирующим возврат заёмных средств; второй – имеют невысокий уровень риска банкротства;
третий – с высоким уровнем риска банкротства. Они невоспри-имчивы к профилактическим мерам по финансовому оздоровлению;
четвёртый – с ярко выраженными признаками банкротства; пятый – фактически являющиеся банкротами.
Кроме того, есть четыре степени финансовой устойчивости
ДСО:
абсолютная (МПЗ,затраты обеспечены собственными средст-вами);
Экономика дорожного строительства
нормальная (привлекаются долгосрочные кредиты,которыев анализируемом году еще не будут погашены);
неустойчивая (для покрытия материальных затрат дополнитель-но привлекаются краткосрочные кредиты);
кризисная (для покрытия затрат и запасов требуется привлечьсредства кредиторской задолженности).
Платёжеспособность характеризует способность ДСО рассчи-тываться с бюджетными фирмами, поставщиками, кредиторами. Для её оценки используется та же группировка имущества, что и при оценке ликвидности. При этом ликвидные активы сопоставляются с суммарной величиной краткосрочной и кредиторской задолжен-ности.
Текущая платёжеспособностьнаиболее полно характеризуетсяпоказателем абсолютной ликвидности. Если срок для оплаты креди-торской задолженности уже наступил, то организация считается не-платёжеспособной и рискует своей репутацией в деловом мире. Ожи-даемая платёжеспособность определяется с учётом ожидаемых по-ступлений.
Коэффициент покрытияв любом случае должен быть большеединицы, иначе платёжеспособность фирмы следует признать не-обеспеченной.
Таким образом, разрабатываются варианты улучшений для раз-личных ожидаемых условий: пессимистичных и оптимистичных.
По результатам всех этапов анализа (с учётом динамики показа-телей) выявляются положительные и негативные факторы и тенден-ции и на этой основе вырабатываются стратегия и тактика поведения. Кроме того, определяется положение организации на рынке, а также возможности увеличения объёма производства, совершенствования структуры, сокращения затрат, укрепления договорной и финансовой дисциплины, изменения размера и структуры имущества, привлече-ния дополнительных заёмных средств.
В условиях неопределённости ситуации и возможного риска же-лательно разработать несколько вариантов повышения финансовой эффективности применительно к защитной, выжидательной (проме-жуточной) и наступательной тактикам поведения ДСО.
Защитная тактика ориентирована на проведение внутреннихмероприятий (сокращение потерь, использование внутренних резер-вов, перестановка кадров, укрепление дисциплины, отсрочка оплаты кредитов, расчётов с поставщиками).
Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности
Наступательная тактика ориентирована на активизацию дей-ствий во внешней среде (привлечение новых заказчиков, повышение договорных цен, внедрение прогрессивных технологий, новой техни-ки, материалов, заёмных средств).