Структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, предоставляет собой сложную организационно – правовую систему с определенной технологией проведения операций.

Схематично организацию фондового рынка можно представить в виде следующих взаимосвязанных звеньев (рис.1.3)

Рис. 1.3 Функциональная структура рынка ценных бумаг.

По стадии размещения и обращения ценных бумаг различают фондовые рынки: первичный и вторичный.

Первичный рынок – это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение.

Реализация экономических интересов эмитентов происходит на первичном фондовом рынке. На первичном фондовом рынке происходит размещение эмитентами ценных бумаг среди первых владельцев.

Вторичный рынок – это дальнейшее, после размещения, движение прав собственности на ценные бумаги. Таким образом, на вторичном рынке происходит перепродажа ранее выпущенных ценных бумаг. Основной целью вторичного рынка является поддержание уровня ликвидности фондового рынка, что достигается обеспечением оптимальных условий для операций купли-продажи ценных бумаг. Ликвидный фондовый рынок позволяет реализовать интересы инвесторов. Высокий уровень ликвидности рынка ценных бумаг обеспечивает доверие к фондовому рынку, как месту вложения временно свободных средств.

Объектом рынка ценных бумагявляются – ценные бумаги – документы удостоверяющие имущественные права владельца документа или отношения займа между инвестором и эмитентом.

Субъектами фондового рынка являются инвесторы, эмитенты и институты обслуживающие функционирование рынка ценных бумаг.

Значение инвестора на фондовом рынке трудно переоценить. Рынок любой ценной бумаги существует и развивается, если в его основе лежит интерес инвестора к ее приобретению. Поэтому понять интересы инвестора, предложить ему именно те ценные бумаги, которые соответствуют его запросам,- ключ к успеху на фондовом рынке. Закон "О рынке ценных бумаг" определяет инвестора как лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец).

Таким образом, инвесторы– это государство, юридическое или физическое лицо, осуществляющее вложение капитала от своего имени и за свой счёт или по поручению своих клиентов и обеспечивающее их целевое использование. На фондовом рынке – это субъекты, приобретающие ценные бумаги, выпущенные в обращение.

Институты, обслуживающие функционирование рынка включает:

1) Организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи и внебиржевые площадки)

2) Организации, осуществляющие сделки купли-продажи ценных бумаг, так называемые фондовые посредники (брокеры, дилеры, доверительные управляющие).

3) Организации, осуществляющие учёт взаимных обязательств по операциям с ценными бумагами (расчётные палаты, клиринговые компании) и учёт движения прав собственности на ценные бумаги между участниками сделок (депозитарии)

4) Организации, ведущие реестр владельцев ценных бумаг по договору с эмитентом (регистраторы или реестродержателями)

Система регулирования фондового рынкавключает в себя органы, осуществляющие централизованное, государственное регулирование рынка ценных бумаг.

К таким организациям относятся, прежде всего:

1) высшие органы управления (Президент, Правительство РФ).

2) Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР РФ) с 2004 года (до апреля 2004 года – ФКЦБ Федеральная комиссия по ценным бумагам).

3) Центральный Банк России.

Кроме того, к организациям осуществляющим регулирующую и контрольную функцию рынка ценных бумаг относят так называемые саморегулируемые организации (СРО). Эти организации представляют собой объединения профессиональных участников фондового рынка (ассоциации, союзы, сообщества и некоммерческие партнерства).

Основной целью деятельности саморегулируемых организаций является защита интересов участников фондового рынка. Примером такой организации может служить и «Национальная ассоциация участников фондового рынка» (НАУФОР).