Экономическая эффективность инновационного проекта
(Оценка экономической эффективности проектируемого варианта
цеха и технологического процесса)
Оценка экономической эффективности проектов осуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов. (Вторая редакция) /Министерство экономики РФ, ГК по строительству, архитектуре и жилищной политике; рук. авт. кол.: Колосов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров В.Г. – М.: ОАО «НПО» Изд-во «Экономика», 2000. – 421 с.
Эффективность проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения (см. график жизненного цикла проекта). Причем, необходимо сопоставлять проектируемую ситуацию «с проектом» и «без проекта», а не сравнивать характеристики «после проекта» и «до проекта» (см. рисунок 4), именно в этом варианте объективно оценивается эффективность вкладываемых средств.
| До проекта | Денежные потоки при реализации проекта --------------------Т инвестиционного цикла-------------------- Денежные потоки при отказе от проекта | После проекта |
Рисунок 4 – Сопоставление проектируемой ситуации «с проектом» и при «отказе от проекта».
Проект связан с получением доходов и осуществлением расходов, порождающих денежные потоки (рисунок 5). В период инвестиционной деятельности к оттокам относятся: капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, ликвидационные затраты в конце процесса, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды; к притокам: выручка от продажи активов в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала. От операционной деятельности к притокам относятся: выручка от реализации и прочие внереализационные доходы; к оттокам: производственные издержки, налоги.
| Доходы, руб. Притоки Т, годы Оттоки (инвестиции) Расходы |
| ФОРМИРОВАНИЕ ПОТОКА РЕАЛЬНЫХ ДЕНЕГ |
Рисунок 5 – Формирование потоков реальных денег при реализации инвестиционного проекта.
Учитывая большую длительность инвестиционного периода, необходимо посредством дисконтирования приводить к сопоставимому виду разновременные оттоки и поступления реальных денег.
В общем случае дисконтирование к любому году инвестиционного периода производится по формуле
С = Сt (1 + E) r-1,
где С – дисконтированное (приведенное) значение показателя;
Сt - значение дисконтируемого показателя в год t;
r - год к которому осуществляется дисконтирование;
t - год, для которого осуществляется дисконтирование.
Выбор нормы дисконта зависит от экономической ситуации, источника финансирования, например, если это собственный капитал - норма должна быть выше процента по депозитным вкладам; если заемный – выше процента по долгосрочным кредитам; если акционерный капитал – выше дивидендов по акциям. На практике норма дисконта Е устанавливается больше ставки процента на капитал b на величину инфляции i и степени риска вложений инвестиций с
Е = b + i + с,
где b – процентная ставка на капитал;
i – темп инфляции;
с – рисковаяпремия, зависящая от степени риска инвестирования.
Оценка эффективности капитальных вложений в проект может быть проведена по методике, изложенной в методической разработке: Томина Н.М. Экономика машиностроительного производства: экономическая оценка инновационного проекта. Практикум. Для студентов, обучающихся по специальности 151001.65 «Технология машиностроения». - Рязань: Рязанский институт (филиал) МГОУ, 2010. - 58 с.
Раздел «Экономическая эффективность инновационного проекта» должен содержать следующие подразделы:
- расчет амортизационных отчислений;
- определение кредитного долга и его погашение;
- определение текущих издержек на производство продукции;
- расчет потока реальных денег по операционной и инвестиционной деятельности;
- расчет показателей эффективности инвестиционного проекта;
- расчет показателя предельного уровня объема производства и устойчивости проекта;
- анализ результатов эффективности инновационного проекта и их трансформации при изменении рыночной конъюнктуры.
В качестве примера в Приложении В приведен расчет экономической оценки эффективности инвестиционного проекта, навыки по его определению дипломники получили при изучении дисциплины «Экономика машиностроительного производства.
ГРАФИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ