Критерии оценки инвестиционного климата

В экономической литературе существуют различные подходы к оценке инвестиционного климата национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей.

1 подход: универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций позволяет глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития.

2 подход: для сравнительного анализа инвестиционного климата в государствах с переходной экономикой используются специализированные методики, делающие акцент на темпах и перспективах реформ. Важность такой оценки определяется тем, что новые возможности для иностранных компаний в этих странах прямо зависят от того, насколько решительно реформы будут проводиться в жизнь.

Эти методики включают опрос экспертов, представляющих крупные банки развитых стран и учитывают статистическую информацию о состоянии того или иного фактора.

3 подход: методики балльной оценки позволяют количественно сопоставить основные характеристики инвестиционного климата стран и определить показатели, учитывающие величины всех составляющих и служащие критерием ранжирования стран по их инвестиционной привлекательности.

Эти методики универсальны и могут применяться для разных стран. Они эффективны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении уровней экономического развития нескольких государств [19].

Международные и национальные рейтинговые компа­нии, агентства, крупные банки, а также международные фи­нансовые и экономические организации проводят исследова­ния инвестиционного климата и страновых рисков с присвое­нием соответствующего рейтинга.

Рейтинг – экспертная оценка объективных показате­лей состояния рынка той или иной страны, отдельных кор­пораций и финансовых инструментов, основанная на соответствующих количественных и качественных подходах.

Все организации и агентства, которые присваивают рейтинг инвестиционного климата стран в мировой экономике, подразделяют на следующие группы:

- международные финансовые и экономические органи­зации, такие как МВФ, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития, Организация по экономическо­му сотрудничеству и развитию;

- рейтинговые компании, такие как Business Environ­ment Risk Information (BERI), Standard & Poor's Corp., Moody's Investor Service (Moody's), Arthur Andersen и др.;

- различные исследовательские институты, например, Венский институт международных экономических исследований (The Vienna Institute for International Economic Stu­dies), Институт международных финансов (Institute of Inter­national Finance);

- специализированные справочные и аналитические из­дания, например, International Country Risk Guide (ICRG), International Financing Review (IFR) (глобальный монито­ринг долгов и страновых рисков);

- аналитические службы ведущих экономических жур­налов, например «Institutional Investor», «Еuromoney», специализированное агентство Economist Intelligence Unit жур­нала «The Economist» и др.;

- центральные и крупные коммерческие банки ряда за­рубежных стран[6].

Основным институтом, оценивающим прогресс трансфор­мации, скорость которого оказывает влияние на решения иностранных инвесторов об инвестировании в переходные экономики, является Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). ЕБРР – международное финансовое учреждение, специализирующееся на оказании поддержки инвестиционным проектам на пространстве от Центральной Европы до Центральной Азии.

Таким образом, страновые риски и инвестиционный климат различных государств оцениваются по огромному спектру показателей, отражающих возрастающие потребности иностранных инвесторов в информации перед принятием решения об инвестировании. Причем, система присвоения рейтинговых оценок странам значительно активизировалась в период глобализации, когда деятельность транснациональных корпораций стала все больше распространяться на развивающиеся рынки. Кроме финансово-экономического состояния, исследования по инвестиционному климату охватывают социальные и экологические аспекты. Для инвестирования в развивающиеся экономики иностранному инвестору важно иметь представление о скорости протекания реформ и их результатах.