Дисконтированная стоимость

Текущая дисконтированная приведенная стоимость - это нынешняя стоимость 1 денежной единицы, выплаченной через определенный период времени.

PDV = 1/(1 + i)ⁿ, n - количество лет.

Текущая дисконтированная стоимость зависит от ставки процента: чем выше ставка процента, тем ниже текущая дисконтированная стоимость. Например, n = 10 лет; i = 5%/ PDV одного доллара = 61,4 цента; если ставка %=10-38,6 цента, если 20% - то 16, 2 цента.

Дисконтированная стоимость при расчете инвестиций.

Оценка будущих доходов играет важную роль при принятии решений по инвестициям. Для этого используют понятие чистой дисконтированной стоимости:

NPV = π₁/(1 + i) + π₂ /(1 + i)² +....+ π_n /(1 + i)ⁿ - I

π— прибыль

I - инвестиции

i — норма дисконта (может быть ставка % или любая другая ставка).

Величина чистой дисконтированной стоимости должна быть больше 0. Это означает, что приведенная прибыль, ожидаемая от инвестиций, больше, чем величина произведенных инвестиций. Следовательно, необходимо инвестировать только тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержи связанные с инвестициями.

Ставка ссудного процента.

Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения земных средств. Спрос на заемные средства зависит от выгодности предпринимательских инвестиций, размеров потребительского спроса на кредит, спроса со стороны государства, организаций, учреждений.

Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита. Реальная ставка ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности. Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.

В условиях совершенной конкуренции существует тенденция к установлению единой ставки ссудного процента. Однако в реальной экономике существует широкий диапазон ставок. Величина ставки процента зависит от степени риска, срочности, системы налогообложения, структуры рынка капитала.

Вопросы для повторения

1. Можно ли с уверенностью предсказать, как изменятся объем текущего потребления и объем сбережений домохозяйств со снижением реальной ставки процента?

2. Каким образом концепция сегодняшней ценности связана с основополагающим принципом учета альтернативных издержек?

3. Каким образом амортизационная политика фирмы влияет на ее спрос на капитал?

4. Что представляет собой механизм дисконтирования?

Резюме по теме

1.Капитал в широком смысле - это любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ.

2. Различают две основные формы капитала: физический (материально-естественный) капитал (машины, здания, сооружения, сырье) и человеческий капитал (общие и специальные знания, трудовые навыки, производственныйопыт и т.д.).

3. Физический капитал разделяется, в свою очередь, на основной капитал (реальные активы длительного пользования, такие как здания, сооружения, машины, оборудование) и оборотный капитал, расходуемый на покупку в для каждого цикла производства: сырья, основных и вспомогательных материалов труда.

4.Физический износ - это процесс, в результате которого элементы основного капитала становятся физически непригодными для дальнейшего использования в производстве. Он зависит от продолжительности и интенсивности использования машин и оборудования, особенностей технологии производства, где применяется основной капитал, воздействия атмосферных условий, внутренних процессов, происходящих в материале, из которого изготовлены средства труда.

Моральный износ - процесс обесценивания основного капитала вследствие появления более дешевого или более современного оборудования.

5. Фактор времени (сравнение прошлого с настоящим, а настоящего с будущим) при анализе капитала приобретает первостепенное значение. Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем. Поток будущего дохода должен стимулировать создание сегодняшнего запаса. Чтобы создать этот запас необходим поток сбережений.

6. Оценка будущих доходов играет важную роль при принятии решений по инвестициям. Для этого используют понятие чистой дисконтированной стоимости. Величина чистой дисконтированной стоимости должна быть больше 0. Это означает, что приведенная прибыль, ожидаемая от инвестиций больше, чем величина произведенных инвестиций.

7. Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Минимальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита. Реальная ставка - это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности. Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.

Тема 2.12. Рынок земли

«Землей» в экономической теории называют все естественные ресурсы (плодородную почву, запасы пресной воды, месторождения полезных ископаемых и т.п.),В данном разделе для простоты под «землей» мы будем ним подразумевать только поверхность почвы, которую можно использовать либо для земледелия, либо для строительства зданий и сооружений.

2.12.1. Предложение земли и его особенности. Спрос на землю и его виды

Предложение земли. Особенностью земли как экономического ресурса является ее ограниченность. Факторами, влияющими на предложение земли, являются;

- плодородие;

- положение,

поэтому, говоря об ограниченности земли, имеется в виду земля определенного качества, местоположения. Плодородие, например, зависит, качества почвы, климата, характера применяемой техники, трудовых навыков работников и т.д.

Фиксированный характер предложения земли означает, что кривая предложения земли абсолютно неэластична (см. рис.1).

Неэластичный характер кривой предложения земли означает, что ее предложение не может быть увеличено даже в условиях значительного роста цен на землю. Для того, чтобы определить, какая цена будет реально установлена, необходимо проанализировать спрос на землю.

Спрос на землю. Спрос на землю D неоднороден. Он включает:

- сельскохозяйственный D_cx и

- несельскохозяйственный спрос D_несx.

Кривая сельскохозяйственного спроса на землю будет иметь отрицатель­ный наклон, т.к. по мере вовлечения земли в хозяйственный оборот при данном уровнеразвития техники и технологии мы вынуждены будем переходить ои лучших по плодородию участков земли к худшим. Кривая несельскохозяйственного спроса также имеет отрицательный наклон, т.к. связана главным образом с местоположением, и здесь также есть свои ограничения, поскольку использовать приходиться земли не только в центре города, но и на окраинах. Сельскохозяйственный спрос является производным от спроса на продовольствие. Поскольку спрос на продукты питания неэластичен (люди не могут житьбез пищи, к которой привыкли), то даже незначительные колебания привычных объемов предложения этих товаров может привести к существенному изменению цен на продовольствие: сокращение объема предложения - росту цен, и наоборот, увеличение предложения - значительному падению цен. Кроме того,аграрная сфера сильно зависит от природных условий и не контролируется в такой степени, как, например, промышленное производство. На сельскохозяйственный спрос на землю оказывает влияние и такой важный фактор, как постепенное сокращение доли продовольствия в бюджете потребителя - это долговременная тенденция, свойственная населению большинства стран.

В отличие от сельскохозяйственного спроса, несельскохозяйственный спрос имеет устойчивую тенденцию к росту. Он представляет собой спрос на землю для строительства жилья, объектов инфраструктуры, промышленных зданий и т.п. В условиях инфляции и, как следствие, обесценивания денежного богатства возрастает спрос на объекты недвижимости, и земля выступает как гарантия сохранения и приумножения богатства.