Тема 9. Передача риска без страхования

9.1. Удержание риска возможных потерь на предприятии

Принятие риска на себя. Очевидно, что не от всех видов рисков фирма может уклониться, большую часть из них она "принимает на себя", т.е. сознательно идет на риск и занимается бизнесом до тех пор, пока убытки от последствий наступивших рисков не приведут к невосполнимым потерям. Некоторые риски принимаются, так как несут в себе потенциал возможной прибыли, другие принимаются в силу своей неизбежности.

При принятии риска на себя основной задачей является изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь.

Ресурсы, имеющиеся в распоряжении фирмы для покрытия потерь, можно разделить на две группы: ресурсы внутри самого бизнеса и кредитные ресурсы.

Ресурсы внутри самого бизнеса. При возникновении потерь крайне редко бывают повреждены все виды собственности одновременно, поэтому к внутренним ресурсам относятся:

· наличность в кассе;

· остаточная стоимость от поврежденной стоимости;

· доход от частичного продолжения как финансовой, так и производственной деятельности;

· дивиденды и процентный доход от ценных бумаг и доходных инвестиций;

· дополнительные средства, вносимые владельцем бизнеса с целью его поддержания;

· нераспределенный остаток прибыли, полученный в отчетном периоде;

· резервный фонд фирмы, который создается в соответствии с требованием законодательства и устава производственной фирмы. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной фирмой в отчетном периоде.

Кредитные ресурсы. В случае если фирма не в состоянии покрыть все потери воздействия рисков из внутренних ресурсов, часть из них возможно покрыть кредитными ресурсами. Однако в данном случае доступность кредитов имеет существенные ограничения. Доступ к ним во многом зависит от остаточной стоимости бизнеса после возникновения потерь. Другим ограничением в привлечении кредитных ресурсов может быть их цена.

Принятие риска на себя может быть запланированным и незапланированным. В первом случае речь идет о самостраховании, т.е. о создании фирмой специального резервного фонда (фонда риска) за счет отчислений из прибыли. Самострахование целесообразно в том случае, когда стоимость страхуемого имущества относительно невелика по сравнению с имущественным и финансовым состоянием фирмы. Самострахование имеет также смысл, когда вероятность убытков чрезвычайно мала.

За рубежом при определении уровня страховых резервных фондов компания исходит из средневзвешенной величины различных компонентов: ресурсов, текущих активов, основного капитала. Одни компании формируют страховые фонды в размере 1% от стоимости активов, другие — 1-5% от объема продаж, третьи — 3-5% от годового фонда выплат акционерам. В России разрешено предпринимателям создавать страховые фонды в размере не более 1% объема реализованной продукции (работ, услуг).

Страховой резервный фонд не вовлекается в оборот и является мертвым капиталом, не приносящим прибыли, вследствие чего предприниматели стремятся к уменьшению размеров такого фонда.

При незапланированном принятии риска на себя фирме приходиться покрывать потери от риска из любых ресурсов, оставшихся после понесенных потерь. B случае, если потери велики, происходит сокращение прибыли.

Объединение рисков. Одним из методов минимализации или нейтрализации рисков является распределение риска путем объединения с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Для этого могут создаваться акционерные общества, финансово-промышленные группы, предприятия могут приобретать или обмениваться акциями, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны.

Таким образом, под объединением предпринимательского риска понимается метод снижения риска, при котором он делится между несколькими субъектами хозяйствования.

Разделение риска с партнерами по бизнесу. Особенно рискованной бывает экономическая деятельность на зарубежных рынках, так как они наименее знакомы отечественному предпринимателю. Простейший способ уменьшения риска – выйти на внешний рынок путем косвенного экспорта, т.е. производить и продавать свою продукцию на внутреннем рынке своим предпринимателям, но с тем, чтобы эта продукция в качестве узлов, деталей, агрегатов и т.п. затем была продана в виде конечного продукта на зарубежных рынках. Почти весь риск при этом переносится на партнера, но и участие в разделе прибыли от экспорта в подобном случае минимально. Рост уровня риска и участия фирмы в прибылях происходит в таких формах как вхождение на внешний рынок, совместные предприятия за рубежом, инвестирование за рубежом, экспорт лицензий и др.

Самострахование рисков субъектов хозяйствования осуществляется с целью поддержания уровня их деловой активности и эффективности, которые организационно-правовая структура планирует сохранить после наступления форс-мажорных обстоятельств и воздействия других неблагоприятных факторов, обусловивших существенные потери. Число удерживаемых предприятием рисков определяется величиной возможного ущерба, который оно в состоянии покрыть за счет собственных материальных и финансовых ресурсов. Пути выхода из создавшегося положения и достижения целевых задач в экстремальных условиях определяются на основе актуарных расчетов. Исходными положениями, которые определяют величину резервных активов предприятия, дополнительных денежных средств, необходимых для компенсации потерь, являются временной масштаб проявления рискованных ситуаций и тяжесть убытков в каждом конкретном случае. Важно учитывать также природу потерь, т.е. анализировать ущерб, связанный с имуществом, финансовыми средствами, травматизмом работников и т.д.

Общая совокупность самострахуемых рисков на предприятии определяется его размерами, числом подразделений, территориальным расположением отделений, последствиями для отдельных подразделений в случаях воздействия неблагоприятных факторов. В конечном счете возможность удержания риска на предприятии ограничивается платежеспособностью каждого из субъектов хозяйствования.

С целью успешного самострахования рисков, увеличения ответственности за убытки разрабатывается специальная программа. Она предусматривает делегирование комплекса мероприятий по обеспе­чению устойчивого финансового развития в условиях неопределен­ности и риска внутрихозяйственным подразделениям, где четко ого­вариваются меры ответственности конкретных лиц на местах за превышающие допустимый уровень потери. Для пол­ной аргументации достаточности средств, которые могут обеспечить устойчивое развитие предприятия после влияния неблагоприятных факторов внешнего окружения, формируется группа специалистов из разных подразделений и служб. Исследования проводятся под руководством менеджера или риск-менеджера. При необходимости в данную группу привлекаются брокеры и консультанты.

Исследования по осуществлению программы самострахования проводятся комплексно по целому ряду направлений. В первую очередь дается детальный анализ производственных программ и техно­логических процессов, которые могут быть отнесены к предмету са­мострахования. Определяются возможные сбои, нарушения при влиянии неблагоприятных факторов внешней среды и их послед­ствия. Собирается необходимая информация и все обстоятельства нужды по прошлым чрезвычайным событиям и происшествиям. При этом уделяется пристальное внимание данным о количестве несчастных случаев, экстремальных событий, величине исков, страхо­вых сумм, материальных и моральных потерь, которые не в полной мере были своевременно возмещены. Анализ ведется за максимально продолжительный период. Затраты на покрытие убытков, приведен­ные к текущему периоду на основе дисконтирования, оцениваются по данным как минимум за три предыдущие года.

Это дает возможность в определенном временном периоде оценить возможные совокупные затраты на покрытие будущих убытков.

9.2. Способы резервирования средств для покрытия возможных убытков

Программа самострахования рисков предусматривает один или несколько из альтернативных методов покрытия возможных убытков. Стремление субъекта хозяйствования сократить риски практически всегда приводит к затратам значительных ресурсов по сравнению с запланированными расходами. Поэтому для финансирования программы самострахования рисков создаются дополнительные внешние и внутренние фонды, из которых покрываются убытки в неблагоприятных ситуациях.

Способы резервирования материальных и денежных средств при создании внутреннего фонда самострахования могут быть различными:

· вклады из прибыли в централизованном порядке или отдельных структурных подразделений в программу самострахования;

· страховые резервы оборотных средств (полуфабрикаты, удобрения, ГСМ и др.);

· краткосрочное инвестирование временно излишних средств по одной из программ хозяйственной деятельности в финансовый резерв самострахования;

· направление временно не занятых работников, нанятых на долгосрочных условиях, на работу в другие сферы деятельности предприятия или сторонние фирмы с перечислением договорной их оплаты труда в резервные фонды риска.

Для компенсации убытков при наступлении неблагоприятных событий создаются резервные фонды в программе самострахования за счет внешних источников – кредиты, дотации, займы, специальные серии ценных бумаг.

Любые мероприятия, планируемые и предпринимаемые субъектом хозяйствования по резервированию средств на случай преодоления нежелательных последствий, являются целесообразными, если они не противоречат законодательству.

9.3. Оптимальные уровни удержания для самострахования риска

Удержание для покрытия потерь при негативном проявлении рискованных ситуаций — это использование средств предприятия для финансирования случайных убытков.

Уровень удержания формируется с учетом финансовой структуры субъекта хозяйствования и степени влияния правовых и психологических факторов. Правовые ограничения, содержащиеся в договорных соглашениях, могут ограничить возможности фирмы удерживать риски. Среди психологических факторов можно выделить отношение членов управленческой команды и акционеров по поводу целесообразности признания удерживаемых сумм на погашение возможных потерь и последовавших в результате этого изменений в доходах.

Применяются различные методы при установлении уровней удержания – от упрощенных волевых решений до сложнейших матема­тических моделей расчета финансовых показателей. Руководству­ются при этом следующими правилами управления риском: не рискуйте всем ради немногого; не рискуйте большим, чем-то, что вы можете потерять; просчитайте шансы.

Среди так называемых волевых решений в зарубежной практике широко распространены методы определения уровней удержания, базирующиеся на доходности и финансовой устойчивости субъекта хозяйствования. Например, способность к удержанию основывается на кредитоспособности фирмы. На основе соотношения собственных и заемных средств устанавливаются отчисления в пределах от 1 до 5% получаемого дохода.

В случае разработки и реализации структурированной программы управления в условиях риска полагаться в полной мере на указанные выше методы нельзя, поскольку может быть существенная разница в получаемых результатах. Поэтому многие зарубежные фирмы усложняют процедуру определения оптимальных уровней удержания.

Таким образом, удержания — это самый надежный прием самострахования рисков на предприятиях, где вероятность проявления серьезного ущерба невысокая.

9.4. Передача риска без страхования через договорные соглашения.

Наследование риска

Одним из методов преодоления риска является частичная или полная передача возможных потерь кому-то другому через включение в договоры, контракты оговорок о компенсации потенциального ущерба. Передача риска вторична по отношению к основным целевым задачам, содержащихся в заключаемых между сторонами договорных соглашениях. В этом и состоит отличие данного приема передачи риска от прямого приобретения страхового полиса, по которому страховщик ожидает получить прибыль от принятия ответственности за риск.

Договоры, контракты, соглашения могут содержать в отдельных статьях следующие ключевые моменты передачи риска:

· оговоренные между сторонами компенсационные суммы возможных потерь, где конкретно указывается, кто выступает гарантом передачи риска;

· хеджирование как метод страхования по контракту рисков от неблагоприятных изменений цен на товарно-материаль­ные ценности. Контракт (хедж) на повышение заключается в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен в будущем;

· сроки прекращения арендных платежей в случае нарушения арендодателем установленных требований инфраструктурного обеспечения сдаваемого в аренду объекта;

· формы компенсации возможных потерь, которые возлагаются на гарантирующую сторону.

Требуется тщательное изучение каждой статьи договорного соглашения, чтобы не упустить отдельные аспекты, касающиеся компенсации потерь, представленные в ограниченной, расширенной или промежуточной формах. В первом случае подрядчик несет ответственность за собственные ошибочные действия при проведении деловых операций. Вариант изложения текста статьи в контракте одной из американских компаний следующий: "Подрядчик согласен освободить фирму от ответственности и возместить ей долговые обязательства, вытекающие из небрежности самого подрядчика или его работников".

При расширенной форме компенсации возможных потерь под рядчик несет ответственность за все долговые обязательства, вытекающие из проекта. Статья формулируется следующим образом: "Подрядчик согласен освободить фирму от ответственности и возместить ей все долговые обязательства, вытекающие из совместно реализуемого проекта".

Промежуточная форма компенсации потерь предусматривает ответственность подрядчика за свою деятельность и обязательства, вытекающие из совместных ошибок подрядчика и другой компании. Статья может быть сформулирована так: "Подрядчик согласен освободить фирму от ответственности и возместить ей все долговые обязательства, вытекающие из совместной хозяйственной деятельности, за исключением возникшего ущерба из-за небрежности самой фирмы".

Из приведенных форм компенсации потерь наименьшее применение в договорах, контрактах и соглашениях имеет компенсация ущерба широкой формы. Обусловлено это тем, что соглашение по компенсации расширенной формы чрезмерно освобождает компенсируемую сторону от ответственности за ее упущения и промахи в работе.

Передаются риски при заключении опционов и фьючерсных контрактов.

Опцион акций — это контракт, дающий держателю право купить или продать определенное количество акций другой стороне по оговоренной цене в течение некоторого периода до определенной даты включительно. По истечении этой даты опцион теряет свою силу.

Фьючерсный контракт – это контракт о купле (продаже) в определенный день в будущем. Покупатель ничего не платит продавцу при заключении контракта. Однако в качестве защиты от риска, что контракт окажется невыполнимым, и покупатель, и продавец открывают денежный депозит (маржу) на бирже.

Таким образом, при передаче возможных потерь в договорных соглашениях риск не исчезает, но меняет своего носителя.

Специфичной формой передачи ответственности является наследование риска. Возникают подобные ситуации в хозяйственной практике при покупке фирм, земельных участков с производственными строениями и объектами инфраструктуры, а также целого ряда продукции из товарного ассортимента с определенным периодом исковой давности. Обосновывается эта юридическая концепция тем, что потерпевшая сторона не может остаться без компенсации ущерба из-за того, что предприятие-производитель было поглощено другим субъектом. В связи с вероятностью наследования риска возникает настоятельная необходимость того, чтобы приобретающая компания внимательно изучила все долговые обязательства приобретаемой компании и ее ответственность за произведенную продукцию. Если иное не предусмотрено договором купли-продажи, риск случайного уничтожения или повреждения товара в соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь переходит на покупателя с момента, когда в соответствии с законодательством или договором продавец считается исполнившим свою обязанность по передаче товара покупателю.

Риск случайного уничтожения или повреждения товара, проданного во время его нахождения в пути, переходит на покупателя с момента заключения договора, если иное не предусмотрено таким договором.

В Гражданском кодексе оговаривается распределение рисков между сторонами. Так, риск случайного уничтожения или случайного по­вреждения имущества, материалов, оборудования, переданных для переработки полуфабрикатов, несет предоставившая их сторона. Од­нако при просрочке передачи или приемки результата работы риски несет сторона, допустившая просрочку, т.е. в данном случае может происходить наследование риска и переход ответственности за возможный ущерб от подрядчика к заказчику.

В менеджменте риска используется уникальная черта ответственности за имущество, оборудование, комплектующие изделия, полуфабрикаты и готовую продукцию путем унаследования риска возможных потерь.