Неопределенность результата и риск

Ситуация неопределенности имеет широкий диапазон от полного неведения о будущих событиях до возможности хотя бы приблизительно определить крайние пределы случайных величин и предсказать интервалы наиболее вероятных их значений. Практически в любом виде экономической деятельности присутствует риск и вероятность выигрыша или проигрыша.

Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения события возможны три результата: отрицательный, нулевой и положительный. В зависимости от возможного результата риски подразделяются на две группы:

1) чистые риски, предполагающие получение отрицательного или нулевого результата;

2) спекулятивные, выражающиеся в получении как положительного, так и отрицательного результата.

Риск присущ любым видам вложения капитала. Хозяйствующие субъекты и граждане, осуществляющие вложение капитала, неоднозначно относятся к риску. По степени риска их можно разделить на три группы: стремящиеся к риску, нейтральные к риску и не способные к риску.

Степень риска — это вероятность потерь в определенных случаях, а также размер возможного ущерба. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решений, тем больше и степень риска. Неопределенность хозяйственной ситуации зависит в большей степени от фактора случайности. Процесс совершения случайных событий характеризуется определенной частотой их наступления.

Вероятность любого события колеблется от 0 до 1. Если вероятность равна нулю, то событие никогда не произойдет. Если же вероятность равна единице, то событие является достоверным. Вероятность наступления события может быть определена двумя методами: объективным и субъективным.

Объективный метод определения вероятности основывается на вычислении частоты, с которой происходит событие. Например, имеются два варианта вложения капитала. Известно, что прибыль в размере 2 млн руб. может быть получена в 80 случаях из 100 при инвестировании в строительство жилья в западной части города и в размере 4 млн руб. при инвестировании в строительство жилья в восточной части города. В этом примере вероятность получения желаемой величины прибыли в первом случае равна 0,8 ( ), а во втором случае — 0,2 ( ). Среднее ожидаемое значение прибыли (математическое ожидание ) определяется как средневзвешенная величина всех возможных результатов и находится по формуле

где — вероятность получения прибыли в каждом случае;

— величина прибыли, получаемая в различных вариантах.

В нашем примере математическое ожидание будет равно 2,4 млн руб. (0,8 × 2 млн руб. + 0,2 × 4 млн руб.) [23].

Субъективный метод определения вероятности основан на использовании субъективных критериев, которые базируются на различных предположениях: личных суждениях эксперта, личном опыте, интуиции и т. д. Например, пенсионер решил поместить всю годовую пенсию в размере 24 тыс. руб. в банк, обещающий высокий процент по вкладам (10 % годовых), в то время как все другие банки предлагают 5 % годовых. Эксперт по банкам сообщает ему информацию о том, что банки, обещающие высокое вознаграждение, ненадежны и вероятность того, что он получит свой вклад с доходом, составляет или всего 20 %. Суждения эксперта можно проверить посредством расчета математического ожидания. Используя данные, приведенные в нашем примере, получим отрицательное значение средневзвешенной величины:

(0,2 × 2,4 тыс. руб. + 0,8 × (–24 тыс. руб.) = –18,72 тыс. руб.

Отрицательный результат математического ожидания свидетельствует о том, что риск вложения сбережений в данный коммерческий банк чрезмерно велик и подобное действие способен осуществить лишь человек, склонный к риску.

Используем знание расчета средневзвешенной величины для определения величины зарплаты на рынке труда. Многие работодатели знают, что претенденты из одних социальных групп будут более производительными, чем из других. Например, производительность выпускника техникума будет, вероятно, гораздо выше, чем выпускника средней школы. Для иллюстрации влияния группы работников на оценку производительности отдельного работника рассмотрим следующий пример. Предположим, что стоимость предельного продукта труда произвольно выбранного работника из бригады выпускников техникума будет находиться в интервале от 20 до 40 руб. в час, а из бригады выпускников школы — от 10 до 30 руб. в час. Средняя производительность каждого работника, если невозможно установить производительность каждого работника, будет равна в первой группе 30 руб. в час , а во второй — 20 руб.

Чтобы выявить вклад каждого работника в общий результат, работодатель принимает решение провести тестирование работников, зная о том, что тест дает 100-процентную точность лишь в половине случаев. Предположим, что результат этого теста, примененного в отношении работника первой группы, составил 36 руб. в час. Работодатель должен определить наивысшую оценку производительности данного работника. Он рассчитывает средневзвешенное значение этих двух результатов и получает стоимость предельного продукта труда, равную 33 руб. ( руб. руб.). Полученный результат свидетельствует о том, что среднее значение производительности большего числа лиц из первой бригады, результат тестирования которых составит 36 руб. в час, окажется равным 33 руб. в час. Если результат теста, которому подвергся участник второй группы, составил 18 руб. в час, то наилучшая оценка будет равна 19 руб. ( руб. руб.). Расчет производительности работника второй бригады показывает, что зарплата данного работника без проведения тестирования оказалась завышенной. Общее правило гласит: если тест не гарантирует полностью достоверного результата, то наилучшая оценка будет находиться между величинами фактического результата тестирования и средней производительности группы, к которой этот результат относится [22].

Несмотря на разное отношение людей к риску, экономисты склонны считать, что само наличие фактора риска в сфере экономики способствует развитию и обогащению предпринимательской деятельности, подталкивает фирмы к принятию нетрадиционных решений, внедрению инноваций, экономии ресурсов.

Неопределенность хозяйственной деятельности в рыночных условиях делает возможным существование спекуляции. Под спекуляцией понимается покупка какого-либо товара и услуги с целью дальнейшей перепродажи по более высокой цене на одном и том же рынке, но с разницей во времени. Стимулом спекулятивной деятельности является разница между ценой покупки и ценой продажи. Иногда наряду с термином «спекуляция» используется термин арбитражирование (деятельность, связанная с получением прибыли путем покупки какого-либо товара на одном рынке и последующей продажи этого товара на другом рынке по более высокой цене). На практике предприниматели зачастую используют оба метода для получения прибыли или для уменьшения убытков.

Наличие риска в предпринимательской деятельности вызывает необходимость управления им. Для этого надо знать способы снижения риска и смягчения его последствий. Существуют следующие пути снижения риска: избежание, удержание, распределение и объединение риска, получение дополнительной информации, касающейся выбора и возможных результатов, лимитирование и др.

Избежание риска представляет простое уклонение от решения, связанного с риском. Используя это средство снижения риска, субъект практически отказывается от возможностей получения прибыли при благоприятных условиях.

Удержание риска подразумевает оставление риска за субъектом, т. е. на его ответственности. Например, предприниматель, вкладывая капитал в дело, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю вложенного капитала при неблагоприятном стечении обстоятельств.

Распределение риска осуществляется с помощью диверсификации. Диверсификация — это распределение риска между несколькими видами деятельности или решениями. Например, пенсионер имеет некоторую сумму денег и желает получить хороший доход от их использования. Лучшим решением для него будет вложение денег в различные банки или в разные ценные бумаги: облигации и акции.

Объединение риска осуществляется с помощью страхования. Опыт показывает, что владелец машины, не склонный к риску, готов пожертвовать частью своих доходов, выплачивая страховой взнос, с тем чтобы избежать крупных потерь в будущем в случае аварии. Страховые общества, объединяя страховые взносы страхователей, учитывают то обстоятельство, что каждое отдельное событие случайно, но множество подобных событий можно прогнозировать и управлять этим процессом. Компании, занимающиеся, например, страхованием автомобилей за рубежом, часто стремятся увязать страховую ставку с личностью водителя. Для водителей разных возрастов они устанавливают разные ставки, причем самые высокие — для холостых водителей в возрасте до 25 лет. Это вызвано тем, что данная категория водителей допускает больше дорожных происшествий, чем другие категории водителей.

Снижения риска можно добиться путем получения дополнительной информации об объекте или субъекте экономической деятельности. Если поток информации будет расширен и доступен потребителю, то он получает возможность сделать лучший прогноз предстоящих событий, а следовательно, и уменьшить риск. Рассмотрим важность знания информации для участников аукционных торгов и создания определенных условий их проведения.

Аукцион как форма торговли отличается от обычной торговли тем, что цена на реализуемый товар устанавливается в момент свершения сделки. Существуют различные типы аукционов: английский(победителем становится покупатель, предложивший наивысшую цену), голландский (товар достается покупателю, согласившемуся с предложенной низкой ценой), аукцион «втемную» (все покупатели объявляют цены в конвертах одновременно, причем победителем становится лицо, предложившее наиболее высокую цену). Отличительной особенностью аукциона является то, что он всегда начинается в условиях, когда одни участники сделки располагают важной информацией, а другим она недоступна. Предпочтительность того или иного аукциона, как правило, бывает связана с наличием какой-то специфической информации, доступной некоторым участникам сделок, надеющимся на продажу товара по более высокой цене. В обычных условиях все типы аукционов дают приблизительно один и тот же результат. Этот факт в экономической теории получил название теоремы эквивалентности доходов.

Некоторые экономисты, занимающиеся исследованием ценообразования на аукционе, пришли к выводу о том, что цена покупателя, купившего товар, часто превышает реальную стоимость объекта аукциона. Это явление получило название «курс победителя» или «поражение победителя». Чтобы рассчитать максимальную ставку, до которой следует торговаться, необходимо знать число покупателей и личную оценку покупателя. Предположим, что на аукционе продается мех серебристой норки. Число покупателей N на аукционе равно 20. Предстоит выяснить, до какой максимальной цены можно торговаться покупателю, если его личная оценка составляет 12 тыс. руб. и является наивысшей из 20 нескорректированных оценок. Воспользуемся формулой [8].

Подставив значения в формулу, получим максимальную цену равную 12605 руб. . Следовательно, истинная ценность предмета аукционной торговли составляет 6302,5 руб. . Те участники аукциона, которые не смогут скорректировать свои оценки в меньшую сторону, будут терять свои деньги каждый раз, когда окажутся победителями, и в конечном счете могут разориться. Эта гипотеза верна, когда ставки достигают огромных значений, в других случаях она отражает участие в аукционе людей, способных к риску и получающих удовлетворение от участия в аукционных торгах.

Лимитирование— это установление предельных сумм расходов, продажи, кредита и т. п. Этот способ снижения риска применяется банками очень часто при выдаче краткосрочных кредитов, а также инвесторами при определении сумм вложения капитала.

Тестовый самоконтроль

1. Назовите принципы передачи информации:

а) принципы легкодоступной подделки и полного раскрытия;

б) принципы труднодоступной подделки и полного раскрытия;

в) принципы легкодоступной подделки и неполного раскрытия;

г) принципы труднодоступной подделки и неполного раскрытия.

2. Выберите верное определение понятия риска:

а) риск — это оцененная любым способом вероятность наступления того или иного результата принятия решения;

б) риск — это вероятность, рассчитанная на основе вычисления частоты, с которой происходит событие;

в) риск — это вероятность, основанная на предположении о возможности получения данного результата;

г) риск — это ситуация, при которой отдельные участники сделки обладают необходимой информацией, в то время как другие участвующие в сделке лица не располагают ею.

3. Для человека, расположенного к риску, характерно:

а) заключение договоров по страхованию автомобилей;

б) поиск работы со стабильным доходом;

в) занятие предпринимательской деятельностью;

г) приобретение лотерейных билетов.

4. Диверсификация как способ снижения риска предполагает:

а) освоение производства двух товаров: вентиляторов и обогревателей;

б) уклонение от решения, связанного с риском;

в) вложение свободных денежных средств в акции различных предприятий и облигации;

г) покупку страхового полиса.

5. Цена покупателя, приобретающего товар по цене, превышающей реальную стоимость объекта аукциона, называется:

а) «курс победителя»;

б) лимитная цена;

в) «курс продавца»;

г) «курс организаторов аукционов».